短期工_短期仅剩一重磅利空 市场进入IPO窗口期

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【本文导读】  

重磅利空  

短期仅剩一利空 提前布局一季行情  

传银监会“9号文”近日出炉部分银行利润或缩水一成  

银行业绩  

首份上市银行业绩快报出炉浦发银行去年净利增两成  

市场异动

民生银行频遭大宗交易增持被指“抄底”  

走势分析  

市场进入IPO窗口期两条主线把握行情  

趋势难以改变结构性分化继续上演  

【本文阅读】

短期仅剩一利空提前布局一季行情  

在市场备战IPO之际，沪指的持续下跌，一方面是由于部分机构通过套现，准备资金打新股；另一方面，市值挂钩申购新规的影响，由于第一批将上市的企业基本集中在深市，导致部分打新资金开始配置深市的股票，这也是导致近期创业板出现反弹的主要原因。近年来，市场行情基本靠存量资金所推动，目前，在新三板扩围、IPO重启的影响下，存量资金的分流会对市场带来一定压力。但为了使市场能够有效运行，在IPO重启后，场内主力资金营造反弹行情的概率较大，以此吸引场外资金、增量资金的入场。下面，从影响A股运行的几个因素来分析市场的可能走势。  

首先，从短期多空消息的对比来看。近期围绕市场的利空消息主要包括新三板扩围、IPO重启、地方债审计结果公布、市场资金面偏紧、12月制造业PMI回落、银监会9号文或近期下发，其中，除了银监会9号文利空还未兑现外，其它利空消息都已经落地。按照市场一贯的走势，利空出尽是利好的炒作原则，市场预计将在银监会9号文利空兑现前后，迎来一波大幅反弹行情。而在利好消息方面，城镇化会议的召开、证监会国九条的出台、外围股市的走强都未能给A股市场带来短期的提振作用，沪指一路震荡下行。市场本轮调整是在人们普遍看好改革利好预期的时候，不知不觉展开的，那么，市场的反弹也会在人们被利空消息所笼罩的氛围中悄悄的到来。  

其次，从近年季度行情的走势来看。从2009年开始，每年的跨年度行情中，当年的四季度或是来年的一季度总有一个季度收阳，包括2009年的四季度、2010年的四季度、2011年的一季度、2012年的一季度和四季度。而在2013年的跨年度行情中，由于2013年的四季度已经收阴，为此，按照以往规律，2014年一季度收阳的概率较大。且从沪指季度级别的技术指标来看，KDJ处于上升趋势，5季度线和10季度线已经处于底部捏合状态，沪指离5季度线和10季度线仅一步之遥，后市沪指站上的概率较大。投资者可以看的更乐观一些，沪指一旦突破10季度线一带的压力，后市沪指还将挑战20季度线2485点一带。  

接着，从近期公布的经济数据来看。中国12月汇丰制造业PMI终值为50.5，比11月份的50.8出现下降；而官方公布的12月制造业PMI为51.0，比上月的51.4也出现了小幅下降。经济数据虽然出现小幅回落，但依旧处于荣枯分界线50以上，表明中国经济还是处于扩张状态。先前，我们也一直提到中国经济复苏的问题，分析认为中国经济在接下来的一段时间还将处于底部震荡的阶段。  

第一，出口方面，随着欧美国内重振制造业，对于我国的制造业会形成一定的竞争打压，加之国内不断上升的用工成本和人民币的升值，出口增速将继续放缓的概率较大。第二，投资方面，近年来由政府主导的投资拉动型经济，随着国内产能过剩严重和政府负债过高，也是基本走到尽头。第三，消费方面，由于国内中产阶级比重不高，需求不足，在人们收入没有明显增长的情况下，消费很难一下子起来。目前，在拉动国内经济增长的三驾马车都遇到不同问题的时候，经济增速放缓是大势所趋。为此，经济增速放缓，制造业PMI在底部上下波动是符合市场预期的。今后，国内经济发展的新引擎将以新型城镇化、以及七大战略新兴行业的加速发展为主。而国内制造业PMI只要没有跌破荣枯分界线以前，市场出现大幅下挫的概率较小，投资者可以继续看好市场的结构性投资机会。  

最后，在国内经济大环境短期难以改变的情况下，分析2014年一季度的投资机会。首先，2014年一季度有两件重大事件，一是春节，二是两会。春节是传统的消费旺季，为此，在春节来临之际，大消费板块将迎来一定的炒作机会。投资者可以关注饮料制造、零售、餐饮等板块的表现机会。另外，两会的召开，将伴随着改革政策的推进与规划的陆续出台，届时改革相关概念股有望再度活跃，投资者可以关注新型城镇化概念、二胎概念、土改、金改、医改等相关板块的再度活跃机会。(凤凰网)

传银监会“9号文”近日出炉部分银行利润或缩水一成  

核心提示：据了解，“9号文”或将对银行同业融资业务的品种、会计核算、金融资产类型、信息披露、统计、开展同业业务的体系建设等进行规范。  

近日，各方消息透露，银监会等有关部门起草的《商业银行同业融资管理办法》简称“9号文”即将公布，并于2014年2月1日开始执行。  

据了解，“9号文”或将对银行同业融资业务的品种、会计核算、金融资产类型、信息披露、统计、开展同业业务的体系建设等进行规范。这其中最为引人关注的就是对银行同业业务的监管，标志着监管层再次对银行非标资产打出重拳。  

统计数据显示，农行是国内银行中同业资产规模最大的银行，2013年上半年余额达到了1.54万亿元，而中行上半年余额1.62万亿，工行紧随其后，为1.61万亿元。近两年来，银行同业业务一度出现了爆发式增长，不少银行的资产规模借此迅速扩张，兴业银行、民生银行更是藉此突破了3万亿元的资产规模。  

从8号文到9号文，监管层“剑指”银行，有银行内部人士透露，“9号文”导致的同业业务收缩，或将使得部分银行利润缩水近10%。  

此前有研究机构估算，如果对于同业资金购买的非标资产以贷款标准计算风险权重，则大部分股份制银行的核心一级资本充足率都将下降100个基点以上;如果对商业银行持有的非标资产计提拨备，即使对拨备的要求低于贷款2.5%的拨贷比，则静态估算拨备的要求也会对行业平均盈利造成5-6%的影响。(阿思达克通讯社)

首份上市银行业绩快报出炉浦发银行去年净利增两成  

昨晚，浦发银行(600000)发布业绩快报显示，该行2013年度实现营业收入1000.48亿元，营业利润为535.69亿元，实现归属于上市公司股东的净利润409.52亿元，同比增长19.79%。实现基本每股收益2.195元。浦发银行为首家披露2013年度业绩快报的上市银行。  

根据此前披露的数据显示，浦发银行2013年第一、二、三季度的单季净利分别为89.03亿元、104.83亿元、104.32亿元。由此，据快报测算，该行当年第四季度单季的净利润为111.34亿元，同比增速为38.13%，而该行当年第三季度业绩同比增长仅16.78%，这意味着，浦发银行在第四季度单季净利同比增速两倍于上季。  

对于四季度释放的高速增长，浦发银行相关负责人表示，这其实是该行自2012年末启动的战略转型——倚重发展五个重点领域——投行业务、资金业务和金融市场业务、中小企业、财富管理以及电子银行服务——初显成效。为配合战略转型，浦发银行在2013年上半年力推架构扁平化，取消了四大业务总部。另据一位接近浦发银行的权威人士分析，随着架构调整结束、人员稳定之后，革新的组织架构正在逐步释放能量。  

浦发银行称，截至报告期末，该公司资产总额达36801亿元，比2012年底增加5344亿元，增长16.99%，负债总额达34729亿元，比2012年底增加5069亿元，增长17.09%。  

此外，该行本外币存款总额达24206亿元，比2012年底增加2862亿元，增长13.41%，本外币贷款总额达17666亿元，比2012年底增加2220亿元，增长14.37%。  

资产质量方面，按五级分类口径，公司不良贷款率为0.74%，比2012年底上升了0.16个百分点。此前公布的数据显示，截至2013年三季度末，该行不良贷款率为0.69%。  

数据还显示，截至2013年底，浦发银行(不含子公司)已在全国设立39家直属分行，915个营业网点，全年新设网点91个。  

该行业绩快报还称，截至报告期末，该公司归属于上市公司股东的所有者权益为2044.02亿元，较年初增加15.16%。而归属于上市公司股东的每股净资产为10.958元。截至昨日收盘，浦发银行收报9.14元。(新浪)

民生银行频遭大宗交易增持被指“抄底”

民生银行是去年下半年大宗交易市场上的常客，频频有机构席位对其下手“抄底”。统计显示，机构在去年12月共从大宗平台逆势买进民生银行5.41亿股，金额合计43.98亿元。  

值得一提的是，在2013年的最后一个交易日(即12月31日)仍不甘寂寞，收盘后出现一笔1.94亿股的巨额大宗交易，成交总额高达14.97亿元，每股成交价7.72元，较当天收盘价溢价0.03元，卖方与买方全部为机构席位，民生的股价当天似乎也有所反应，收盘涨1.98%，这已是该股2013年11月18日以来的最大单日涨幅，从技术角度看，这一根放量长阳完全吞没了前一交易日阴线。  

此外，去年12月12日盘后，上证所大宗交易平台上也曾出现民生银行两笔溢价的交易，总成交量为3.47亿股(占总股本的1.22%)。后据披露，这次交易由年末期间频频大手笔出击的安邦财险所为，这位“土豪级新贵”本身也已是民生银行的最大单一股东，尽管安邦财险在前段时间的资本市场大肆扫货大盘蓝筹股，但是上述两笔大宗交易还是触动了市场神经。  

如何看待上述不断发生的大宗交易？面对记者的问询，民生银行内部人士表示不便回复，同时表示银行运营情况正常，业绩并不会出现较大幅波动。同时指出，民生银行的股价亦在净资产之上，没有成为破净的上市银行。  

但有行业分析人士向记者表示，由于机构专用席位是指基金专用席位、券商自营专用席位、社保专用席位、券商理财专用席位、保险机构专用席位、保险机构租用席位、QFII专用席位等机构投资者买卖证券的专用通道和席位，因此，不管是哪家机构，大手笔增持银行股肯定非短期行为，而是立足未来牛市来临之前的布局。(每日商报)

市场进入IPO窗口期两条主线把握行情

本周二，由于是2013年年底最后一个交易日，基金借力做市值，排名冲动再现，单日拉动上证综指上涨18点。而在周四即新年第一个交易日，我们所期待的新年开门红稍有偏差：中小板指数和创业板指数则以较大涨幅红盘报收，迎来开门红；上证综指和深圳成指则均以小幅下跌收盘。市场明显出现了结构分化的格局，深强沪弱态势更加明显。成交量方面仍然保持缩量的形态，市场交投形势呈现大盘股冷清，小盘股活跃气氛。领涨板块主要来自于智能装备板块，比如机器人、可穿戴概念等，以及年报预增高送转板块。  

周四，市场比较有意思的是，沪市成交金额比深市竟然少360亿，这是非常罕见的现象。而对于这种深强沪弱的局面，我们认为首先是新股重启采用IPO市值配售的政策—沪深市值分开计算，各自对应—导致强弱差距进一步拉大。年底资金面的压力已经过去，地方债的数据已经释放，我们通过盘面明显感觉到，市场的多头继续在局部寻找着做多的机会。  

困扰目前市场的两只靴子都已经落地：一是地方债披露；二是IPO开闸。2013年12月30日，审计署终于公布了2013年全国政府性债务审计结果。截至2013年6月末，全国政府性债务为30.27万亿，其中全口径中央政府性债务合计12.38万亿，全口径地方政府性债务合计17.89万亿。整体上与此前的市场传闻相比，并未超出预期。回到市场，地方债数据的披露，一定程度上消减了市场对于债务危机爆发的担忧，长期制约银行股估值的一大利空有望消除，有利于银行股估值企稳反弹。  

在IPO重启之际，国务院发布了《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，这次从国务院的高度来谈及保护中小投资者的合法权益，其意义非同一般，未来在推进落实的过程中，各个环节的阻力将会迎刃而解，如果执行有力，将从根本上改变我国资本市场的投资氛围。主要体现在以下三个方面：  

第一，打破上市公司对中小投资者长期“无以回报”的现状。我国不少上市公司向来以“铁公鸡”著称，2001年以来，我国上市公司现金分红占净利润的比例仅为25%左右，而美国、欧洲等成熟市场通常在40%左右。资本市场缺乏长期稳定回报，使得投资者只能通过投机赚取买卖差价获得收益，这也是我国资本市场投机氛围浓重、缺乏真正价值投资者的根源所在。《意见》提出“上市公司不履行分红承诺的记入诚信档案，未达整改要求不得进行再融资。对现金分红持续稳定的公司，建立适当扶持的监管制度安排”，有望全面改变上市公司对中小投资者长期“无以回报”的现状。

第二，改变中小投资者长期处于信息不对称的弱势地位。长期以来，我国上市公司财务造假、信息披露滞后、关键信息隐瞒的问题十分严重，上市公司和中小投资者一直存在冲不破的“信息隔离墙”。中小投资者不得不听信于各种市场流言、谣言、内幕消息来“指导”自己的投资决策。《意见》在“增强信息披露的针对性、提高市场透明度、切实履行信息披露职责”等方面提出了一系列可操作的政策举措，如这些措施能够得到落实，将改变长期以来中小投资者处于信息弱势地位的现状。  

第三，改变中小投资者利益受侵害时维权成本高、维权机制缺位的状况。《意见》将在“优化中小投资者依法维权程序、降低维权成本、健全适应资本市场中小投资者民事侵权赔偿特点的救济维权工作机制、建立中小投资者自律组织和公益性维权组织”等方面改变这一状况。  

结合目前市场盘面来看，上周市场震荡筑底，探底企稳，目前点位不适合过度做空，上证指数在2050点-2078点一带获得支撑，有望回归上升通道。不过，上升通道下轨和下降通道上轨即将相交，2150点附近一带有阻力，60日均线和年线阻力也较大，反弹延续、突破有待量能配合。当然接下来行情如何演绎，也还有不确定性。如急速扩容，每月四五十家公司上市，若融资规模也不加以限制的话，市场就难有更好的行情。落实到实战操作上，目前市场的机会依旧体现在国企改革和新兴成长股上。我们看到沪市炒国企改革、重组为主，而深市基本上以炒成长股为主。对于成长股，高送转、业绩预增都可以成为短期助推股价的催化剂，密切关注大盘量能配合情况和股市扩容速度。从上述两条主线选择，技术上布局，继续关注智能装备、国资改革、年报预增板块以及申购新股，把握好进出市场节奏。(证券时报网吴宏)

趋势难以改变结构性分化继续上演  

周五两市主板与创业板再度上演“冰火两重天”走势。金融、地产等蓝筹集体熄火，刺激股指连续跳水，沪指连破5、10日线及2100点关口，创业板在题材股的炒作下继续走高。全天两市成交1842.7亿元，比上一个交易日的1597.8亿元增加了244.9亿元，量能放大了15.3%。  

2014年“开门”两天，主板连跌两天，创业板则两天涨了近4%，完全符合笔者节前的预判。笔者曾指出，2014年的市场机会还是在中小板和创业板。整体来看，当前A股市场处在下有支撑，上有压力的态势，在市场环境没有改变的情况下，短期维持当前震荡整理格局的概率较大。市场重心继续开始向题材股中偏移，近期的投资机会仍围绕在题材股之上，结构性行情仍将持续上演。  

创业板强者恒强，创历史新高近在咫尺。目前，主板和创业板都在向2000点靠拢，昨日沪市最低点2075点，离开2000点只有不到3.8%的距离，如果没有大的措施，趋势力量很难改变。  

笔者认为，进入2014年后市场结构性分化继续上演，主板与创业板之间的分化继续加剧。目前来看，新股重启发行对市场的冲击仍有待消化。但是，年后资金面将逐渐好于去年年底“钱荒”时期，一些板块在消息刺激下仍将启动小范围的结构性机会。对于捕捉热点较差的投资者可以短期观望，逢低布局有产业政策利好的成长形股票。  

操作上注意不追高，回调时可以吸纳高成长的创业板和中小板个股，有了市值也可以参与新股申购。(新浪)

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