[银行股今日走势]银行股飙涨揭晓 布局三条主线

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银行股飙涨揭晓：央行重启银行间债市新增理财开户  

业界人士分析，被通知的16家上市银行将是第一批获得开户资格的银行  

最近4个交易日，中信银行(601998)股价出现直立式的飙涨，其他15只银行股也尽数上涨，但上涨幅度各有不同。昨日，央行主管的中国银行间市场交易协会发布了《中国人民银行金融市场司关于商业银行理财产品进入银行间债券市场有关事项的通知》。该通知签署时间显示为2014年1月26日，除发给相关机构外，16家A股上市银行也悉数在内。业界普遍理解为，这是银行股近日飙涨的原因所在。  

该通知是为规范商业银行理财产品投资银行间债券市场行为、保护相关各方的合法权益而发布的。这是央行首次发布银行理财产品投资银行间债市的条件。  

“通知明文规定，资产管理人的自营债券账户与理财产品债券账户之间，以及同一管理人管理的不同债券账户之间不得进行交易。”一家国有商业银行的交易员称，央行这是有的放矢之举，有了这个规定就可以最大限度地杜绝关联交易，防范出现跨市场金融风险。  

2013年债市掀起整顿风暴，重点彻查了代持交易、丙类账户等问题，商业银行理财产品在银行间债市的开户曾经一度被暂停，此后市场一直传出央行将提高此类账户的开设门槛，规范理财产品投资银行间债市。这次重新发文，意味着银行理财新增开户获得规范并重启。  

“虽然目前还不知道其他银行何时获得这一资格，但被通知到的16家上市银行肯定会获得第一批开户资格。”上述国有商业银行交易员称，商业银行分批次享受这一新政，也符合监管层一贯的做法。  

央行在通知中明确，申请在银行间债券市场开立债券账户的理财产品应以单只理财产品的名义开户，但理财产品由非本行的第三方托管人独立托管的，也可以理财产品系列或理财产品组合的名义开户。  

上述国有商业银行交易员称，此次引入第三方托管，明显从开户便利上给予了支持，如果银行继续选择自托管，则不能以组合名义开户，理财产品的开户将相比更加复杂。  

专业人士认为，第三方托管将助推银行多推出一些开放式的理财产品，从而避免频繁新开户的麻烦。然而，由于交易结算及资金清算分属不同部门，开放式理财产品的增多，势必会增加自托管的成本，此举有倒逼银行理财向第三方托管转型的意味。(证券日报)

强势格局延续 布局三条主线  

经济和通胀增速双双放缓，流动性延续偏紧格局，底线管理或于近期迎来松动的可能。与此同时，新股密集发行暂告一段落，资金分流冲击缓解，2月份进入新股发行“真空期”，市场迎来喘息机会。我们认为，尽管近期市场出现一定震荡，但2月份A股整体仍有望保持强势格局，建议投资者逢低布局，从三条主线选择投资品种，包括：估值较低、有业绩支撑的消费股，具高成长预期的新兴产业板块，以及改革受益品种。  

经济增长动能放缓  

根据去年12月数据，经济三大需求——投资、消费和出口的同比、环比增速均呈现不同程度的下降，反映经济增长的动能有所减弱。  

投资增速继续回落。去年1-12月固定资产投资完成43.7万亿元，同比增长19.6%（前值为19.9%）。基建投资大幅回落，制造业投资低位运行，房地产投资小幅回升。基建投资大幅回落是拖累投资明显回落的主要因素，基建投资增速同比增长21.4%（前值为23.2%），增速回落2个百分点，单月基建投资回落至8.7%，较11月大幅回落15.5个百分点。制造业投资低位运行，在短期经济复苏力度不强的背景下，政策淘汰落后产能的力度还将加大，整体制造业投资增速大幅回升的可能性不大，未来仍将呈现低位运行的态势。房地产投资小幅回升，未来下行的风险犹存。房地产开发投资和新开工面积去年12月分别反弹0.3和2个百分点，而销售面积和土地购置面积分别回落3.5和1.1个百分点，表明地产的销售和拿地情况不乐观，销售增速回落限制了开发商资金流，因而地产投资后期缺乏持续的支撑力，表明2014年地产下行风险犹存。  

消费保持回升态势。去年四季度消费零售同比从13.7%小幅降至13.6%，相比3季度的12.7%有一定提升，总体上国内消费保持较好的扩张态势。从结构来看，商品零售平稳，餐饮零售回落明显，限额以上企业餐饮零售额增长-3.3%，显示政策对集团消费的打压仍然持续。具体来看，汽车保持较高增速，家电和家具等住房相关产品的增速相对平稳，餐饮消费依然相对偏低。汽车类消费增速从11.6%回升至13.4%，汽车占消费总量的三成，是拉动消费增速回升的主要动力；房地产产业链的家具以及家电音响器材类商品消费均有所回落，分别回落4.7和8.7个百分点，房地产销量大幅回落，未来仍有下行压力。食品和服装鞋帽回升。对于消费来说，2013年城镇居民收入增速为9.7%，扣除价格因素实际增长7.0%，低于2012年的9.6%，同时也低于GDP增速。  

出口增长平稳。去年12月进出口增速为6.2%（前值为9.3%）,出口增速为4.3%（前值为12.7%），相比上月大幅回落，进口增速为8.3%（前值为5.3%），相比上月提升3个百分点。其中，欧美贸易大幅回落，中日贸易从2.9%回升至5.5%。由于进口环比强劲反弹，贸易顺差较11月收窄至256.41亿美元。未来G3复苏有望提振出口需求，美国2014年经济增长有望加速，欧元区内德国强劲带动区内经济增长，欧美经济改善将拉动中国出口增长。今年1月贸易数据大幅好于市场预期，对上述判断构成支撑。  

资金面偏紧格局有望改善  

去年12月人民币贷款新增4825亿元，信贷增速为14.1%（前值为14.2%），比上月末低0.1个百分点；M1同比增速为9.3%（前值为9.4%），相比上月回落0.1个百分点，M2同比增速为13.6%（前值为14.2%），相比上月回落0.6个百分点。12月社会融资总量为1.23万亿元，比上年同期少3960亿元，融资增速从13.6%大幅回落至9.7%，相比上月回落3.9个百分点。总体来看，货币、信贷增速下降，利率则保持上升趋势，造成企业贷款持续下降，这将抑制未来企业投资增长，经济增速可能继续温和下降，同时压制市场整体估值水平。  

不过短期而言，股市资金面偏紧格局有望阶段好转。1月份产业资本净减量依然较大，达到117.61亿元，偏股票型基金发行量持续维持在低位徘徊，虽然新增开户数低位反弹，但是客户保证金连续下滑，显示股市资金面偏紧。但我们认为，前期市场资金面偏紧和交投低迷，主要与1月份新股IPO重启有关，随着新股发行暂告一段落，新的发审委开会重启在3月之后，我们认为，2月至3月新股发行将进入真空期，市场资金面有望出现好转。（中国证券报）  

本文来源：http://www.joewu.cn/licai/2011/