[上交所国债现货交易采用全价]上交所国债回购惊现“乌龙指”

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周三(1月8日)，上交所182天期国债回购早盘惊现两笔年息高达105%的异常成交，经相关方面自查，事件原因最终确定为某券商客户误操作所致。市场人士表示，虽然此次GC182利率飙高属于异常交易，不具参考性，但近一段时间以来，交易所资金利率持续高于银行间市场的状况应引起重视。在交易所市场融资需求上升，且新股重启发行的背景下，交易所资金价格有上行趋势，未来高于银行间市场可能成为一种常态。  

据报道，8日上午9点25分，上海证券交易所182天国债回购品种GC182在经过9点15分至9点25分的集合竞价后，报出了一个令人咋舌开盘价——105%。据分时成交数据显示，在当日集合竞价阶段，有投资者以105%的年化利率达成一笔600手的182天期回购交易。随后的9点30分，该品种再次在105%的价位上成交200手。  

这两笔成交利率比GC182前一日收盘价5.35%高出9965基点。而当日GC182第三笔成交利率便回落至4.5%，全天剩余时间成交价均未超过5.35%，最终收在5.32%。  

按上交所国债回购每手1000元计算，800手回购交易涉及金额80万元。由于年化收益率高达105%，半年后此次交易的正回购方(资金融入方)需为此支付约42万元的利息。而以GC182近期5%至5.5%的正常成交利率测算，目前在上交所融入80万元182天资金所需支付的利息至多为2.2万元。  

“乌龙指”致成交异常  

交易撤销概率大  

对于前述国债回购出现异常成交，市场人士指出只有两种可能性，一是投资者下单出现“乌龙指”，二是典型的对倒式利益输送。鉴于成交金额只有80万，市场人士多认为是“乌龙指”所致。这一观点最终得到相关方面证实。8日晚间，国泰君安在其官网上挂出说明称，本次GC182价格出现异常，为该公司沈阳黄河南大街证券营业部某客户错误录入委托价格所导致。  

“乌龙指”已获证实，市场后续处理则留有悬念。一位上海债券交易员表示，此类事件在交易所市场尚无先例，因此不清楚资金融入方能否申请撤销，这取决于交易所的态度。上交所官方微博则在8日晚间做出回应称，该交易中资金融入方反映此交易价格有失公允，已督促相关券商组织交易双方妥善处理。  

有市场人士猜测，此次或许会借鉴银行间类似事件的处理方式，最终由双方达成协议而撤销交易。去年8月19日，银行间债券市场曾经出现过一笔异常成交引发各界广泛关注。当日，光大证券在交易系统上以超低价申报卖出1000万元10年期国债，报价被一家农信社点击成交，但交易双方在协商后撤销了该笔交易。

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