【2016外汇交易】2016首日交易二次触发熔断 熔断后大盘该怎么做？

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)01月04日讯

　　2016年的首个交易日，也是正式实施指数熔断机制的首个交易日。A股市场全天低开低走，午后13点13分，沪深300指数暴跌5.05%后，随即触发熔断机制，两市交易暂停15分钟;之后，沪深300指数持续下挫至7%，再度触发熔断机制，交易时间将暂停至收盘。

　　根据最新交易规则，1月1日起，沪深300指数涨跌幅超过5%，将暂停交易15分钟;沪深300涨跌幅超过7%时，交易时间将暂停至收盘。 截至停盘，各大股指全线暴挫，其中，上证综指连失3500、3400、3300等3个整数关口，报3296.66点，下跌242.52点，跌幅6.85%;深证成指报11630.94点，下跌1033.95点，跌幅8.16%;创业板指报2491.27点，下跌222.78点，跌幅8.21%。行业板块全线大幅下挫，其中，银行、国防军工跌幅较小，分别下跌4.47%、6.50%。

　　熔断新规首日试水成功 二度触发迎来盘中放假

　　谢中国股市!感谢熔断机制!让业内人士迎来20多年来的首次盘中休假。2016年的首个交易日，市场有惊无险的试水成功，市场再现千股跌停的壮观景象，轻松迎来二次熔断导致的提前休市。

　　今天A股正式进入熔断时代。所谓熔断机制，是指在交易过程中，当价格波动幅度达到某一限定目标时，交易将暂停一段时间，或者交易可以继续进行，但报价限制在一定范围之内。根据中国版指数熔断规则，A股熔断标的指数沪深300指数。熔断阈值为5%和7%两档，指数触发5%的熔断后，熔断范围内的证券将暂停交易15分钟;如果尾盘阶段(14:45 至15:00 期间)触发5%或全天任何时间触发7%，将暂停交易至收市。

　　现在无论是基本面还是技术面都没有过多分析的理由。当人们还纠结于中国经济的下行、纠结于1月8日的解禁潮、纠结于险资举牌引发的担忧、纠结于人民币汇率的暴跌时。其实真正是风险却是来自于熔断机制。行情出乎意料的大跌令人大跌眼镜，市场就是这样让你防不胜防。

　　而在此时，最令你无奈的是，当市场有了突发风险之后，就是因为有了所谓的熔断机制，你都投诉无门，欲哭无泪，这就是中国的股市。投资者现在应该做的，不是等监管层出来澄清什么，而是应该更多的提高风险防范意识，让自己苟全性命于乱市。还是那句话：要对市场有敬畏之心。

　　最后，祝各位投资者在新一年的投资中，活得更久，走得更远!(华讯投资 龚斌)

　　熔断之后怎么做?反弹何时来?

　　2016年第一个交易日沪深两市盘中大跌，熔断机制今天第一天实施，沪深300指数触及7%的阈值停止交易。盘中多只个股跌停，权重板块当中估值最低的银行股也大跌，整个市场的表现相当疲弱。在股市下跌的同时国际市场的表现也有所波动，整体来看此次熔断的影响还会继续。

　　一、今日市场利空

　　今日沪深两市均大幅下跌，沪深300指数触及7%的熔断值全天提前休市，整个市场的表现受到几个因素的影响。首先是离岸人民币汇率大跌400个基点，低于6.5，这是近几年来的新低点。人民币的大跌引发资本外流的压力，其次，从市场的心理来说，接近熔断点会造成心理上的压力，市场抛压也会由此增加，这是心理上不可忽视的影响。往后一旦接近熔断点，这种踩踏效应是需要注意的。

　　从基本面来看除了人民币大跌之外没有其它的消息造成利空，因此今天的大跌心理因素的作用比较大。前一段市场成交量比较低，若大盘继续下跌，资金回流的吸引力会逐步增大。因此，技术面来看后两个交易日有抢反弹的机会。

　　二、后半周反弹有戏

　　今天A股市场大跌的同时国际市场也产生了变化，美元指数冲高回落，国际金价亚洲盘时间上涨。黄金作为避险资产在金融市场波动的时候是比较好的品种，与此相关的是A股当中黄金股也有望因为金价的上涨而成为两市的热点板块，可以借着市场大跌的机会低吸。

　　对于整个市场来说，今天的大跌不是出于政策面的利空，从技术面来看短期成交量低迷带来一定压力，但是随着跨年资金回笼压力减轻，股指下跌之后反而对买盘会有吸引力，短期主要关注低估值蓝筹股的走向，尤其是券商板块的动向。下半周的技术性反弹可操作性比较高。(科德投资)

　　新年首次交易日即遭当头棒喝

　　2016年新年第一个交易日迎来开门黑，三大股指开盘后便一路震荡向下，沪深300指数于午后13时15分许下跌达5%，触发熔断机制，暂停交易15分钟，随后于13时30分许跌幅扩大至7%，暂停交易至收市。截止7%熔断机制触发，沪指大跌6.85%，创业板大跌8.21%。

　　消息面上：

　　1、美联储官员梅斯特：2016年加息超过4次可能是合适的;与大多数美联储官员相比，对收紧的步伐更乐观;未来加息无须以通胀表现为证据，未来每次会议都可能实施第二次加息。

　　2、人民币中间价再创2011年5月以来新低。人民币对美元汇率中间价报6.4936，较前一交易日(12月30日)6.4895，贬值41个基点。再创2011年5月以来新低，连续四天贬值223基点。

　　3、中国央行半年来首次暂停逆回购，国泰君安称或有降准可能性。中国央行今日于6月底以来首次暂停逆回购操作，国泰君安分析师徐寒飞认为，跨年时点资金面并不宽松，此举或意味着将有其他方式的宽松措施出台，例如降准或定向工具。

　　4、2015年12月财新PMI录得48.2。连续第十个月低于50荣枯线，预期48.9，前值48.6。从分项数据看，产出指数、新订单指数均处于收缩区间，新出口订单指数再度跌入收缩区间。中国制造业运行继续放缓，低迷走势未见好转。财新智库首席经济学家何帆称：12月PMI反弹趋势受阻，预示经济继续面临较大下行压力。

　　5、两市融资余额两连升。截至12月30日，上交所融资余额报6906.24亿元，较前一交易日增加9.24亿元;深交所融资余额报4977.05亿元，增加6.35亿元;两市合计11883.29亿元，增加15.59亿元。

　　像今天这种缺乏明确利空的下跌，在没有熔断机制的情况下市场通常会反抽。但现在市场面临的问题是，当市场下跌的时候，所有人都担心直接跌到5%熔断，所以没人敢抄底;而在市场熔断暂停15分钟后，市场会担心再次下跌到7%熔断，其结果就是熔断机制导致市场波动加大，流动性丧失，而这却与监管部门的初衷正好相反。因此，从目前情况来看，熔断机制扼杀了A股流动性。

　　另外，业内人士认为，今日A股再度暴跌不排除部分主力资金借熔断机制测试之机，大举做空期指获取暴利。(同花顺)

　　股指首次遭遇熔断 非理性情绪再现

　　所谓熔断机制，简单来说，就是指在股票交易中，当价格波幅触及所规定的水平时，交易随之停止一段时间的机制。由于这种情况和保险丝在电流过量时会熔断，而令电器受到保护相类似，故称之为熔断机制。熔断机制的主要目的是给市场一个冷静期，让投资者充分消化市场信息，防止市场或某一产品非理性的大幅波动，特别防止市场大幅下跌甚至发生股灾，以维护市场的稳定。

　　股票市场的熔断机制是以沪深300指数作为熔断的基准指数，并设置5%、7 %两档指数熔断阈值，涨跌都会熔断。在基准指数触发5%熔断阈值时，暂停交易12分钟，熔断结束前进行3分钟集合竞价，之后继续当日交易;而在14:45 及之后触发5%熔断阈值，以及全天任何时段触发7%熔断阈值的，将暂停交易至收市。

　　今日的杀跌主要源于1月8日开始的解禁潮，不过从目前市场情绪来看，抛售严重，可谓是反应过度。这也从侧面证明管理层实行熔断机制是必要和合理的。可以防止市场非理性抛售。在市场出现集体恐慌之时，可以暂停交易，让投资者有一段冷静的时间可以自我剖析，防止极端情绪的出现。

　　此轮暴跌，创业板首当其冲，当前创业板的市盈率超过百倍，中小板也超过60倍，估值风险加剧，注册制的推出无疑是利空创业板和中小板题材概念，故而建议积极规避虚高的题材股，防止阴跌不止走势。操作上要注意控制好仓位，做好资金管理，将风险控制在可以控制的范围之内!(天信投资 蒋律)

　　市场存最后一次暴跌 短期以观望为主

　　2015年的最后一个交易日，市场却不合时宜的收出一根阴线，而今日是2016年的第一个交易日，证券市场的很多新规将在今日实施，比如熔断机制，而市场非常配合的出现了市场熔断。早盘市场两市小幅低开，随后出现跳水，并跌破半年线的支撑，午后市场再度跳水，股指跌幅超过5%，触及第一次熔断;复牌后股指继续下行，快速跌至7%，触发全日熔断，股指当日提前收市。板块方面，出现普跌，无一上涨，银行、石油等板块跌幅较小;仓储物流、碳纤维、充电桩等板块跌幅较深。个股方面再现千股跌停，股指跌幅接近7%，创股灾以来单日最大跌幅。

　　近期市场可谓多事之秋，前有年末的资产清算，造成市场上资金面偏紧，新年后有本周五市场的万亿解禁潮，造成市场上周四和今日连续两个交易日下挫，尤其是今日市场的暴跌连续触发了两次熔断机制。

　　短期来看，市场下跌的概率持续加大，因为目前市场上资金偏紧的局面没有改变：上个月比较火热的险资举牌事件，随着保监会发布投资规定以及“万宝”事件的告一段落，险资进场的节奏在管理层的警告之下，险资的举牌事件有所收敛，资金进场步伐减速。

　　大范围的减持潮来临。2016年1月8日，A股市场的一份减持禁令即将到期。历史上产业资本的减持不止一次，如07年4月-08年1月、09年5月 -12月、14年12月-15年6月等的三次大规模的减持，并未影响市场整体的走势，股指依旧是按照自身的节奏在运行。

　　而本次大规模的减持，其规模较前一次的规模要大很多;而且本次减持潮是在监管层的禁令解除之后，以及本次减持潮是在国家的宏观经济环境持续向下等前提条件下，我们认为本次市场的减持必然会造成短期内市场的腥风血雨。当然，从中期的趋势来看，减持潮的来临不会改变市场本身运行的趋势，但是规模如此之大，一定会影响市场上投资者的心理层面。

　　综合分析认为，今日市场的暴跌引发熔断机制的出现，短期内市场的走势不乐观;在结合年前资金面的趋紧以及大规模的减持潮的到来，市场存在最后一次暴跌的可能性。故我们认为短期内市场不建议急于进场抄底，可待最后一跌企稳后择机抄底。(福建天信)

　　千亿巨资砸盘触发熔断 长阴暴跌藏重大杀气

　　虽然上周15年收官篇《A股惊现20年罕见现象节后或还有新暴风雨》一文中，我们对A股新年开门表示谨慎。但周一两市指数纷纷暴跌二次触及熔断，这样极端走势还是超出我们预期，这说明在大小非万亿解禁潮冲击下，资金率先大举砸盘出局了。

　　从资金流来看，我们更可直观看到主力不计成本砸盘出逃。好股道资金统计，周一两市虽在1：30分就收市，但资金流出却达1045亿之巨，这直接造成两市个股"血流成河".其中前期涨幅巨大的板块首当其冲，如国产软件、电商概念与证券板块暴跌9%以上，个股无一例外跌停板。

　　此外，筹码松动与业绩暗淡类个股，也惨遭主力毒杀，海航投资、金山股份跌停破位，长航凤凰直接从21.6元暴跌至11元，跌幅超40%等。可见在注册制冲击、大小非万亿巨资减持冲击下，涨幅巨大、业绩暗淡、筹码松动、趋势走坏与大小非欲解禁股，率先被主力砸盘暴跌，投资者应第一时间斩仓出局。

　　板块个股纷纷跌停，大盘新年首日便惨遭熔断，如此惨烈的长阴杀跌，无疑透露了短期行情重大杀气。我们广州万隆认为，1月9日持股5%以上的大小非解禁期限到，市场人士预计将有万亿市值解禁，当前已有不少公司大股东已出台减持计划。这些"吸血鬼"半年没吸血了，一旦解禁自然如洪水猛兽般冲击股指;另外，上篇文章我们也指出，当前创指估值高企，且年线已收出三根阳线，其中两根是80%的巨阳，在注册制推出冲击高估值下，涨幅巨大的中小市值题材股难免被波及。

　　资本市场是血腥的，不相信眼泪不同情弱者，在中小市值个股纷纷杀跌不容乐观下，控制风险仍是我们当前的首要任务，特别是技术破位、涨势已坏类个股，我们更不应留有幻想，见反弹便应立即调仓出局，如以下四类股票、

　　1，利好兑现、或改革不如预期类个股，在弱势中往往会被主力绞杀，如招商蛇口复牌后持续暴跌达25%;

　　2，股价仍然严重虚高、只靠故事炒飞天的题材股，逢反弹我们就应出局，如奥马电器、大连国际的逆势巨阴杀跌;

　　3，册制临近必将波及题材股，那些涨幅巨大小盘股我们应见好就;

　　4，大小非减持已提上日程、且股价被爆炒过的个股，如中文在线、快乐购已持续杀跌。 (广州万隆)

　　千股跌停重现 触发熔断机制

　　【盘面简述】

　　周一两市震荡下跌，盘面毫无抵抗，早盘沪指快速跌破3500、3400点两道关口，沪指午后加速下跌， 沪深300指数跌逾5%触发熔断机制，跌停个股334只.熔断暂停15分钟后，再次触发7%熔断，跌停个股猛增至1292只。盘面上，电子发票、国产软件、互联网彩票、氟化工、创投全线跌停。权重股也全线崩溃。大盘连续阴跌，必有反弹，建议投资者逢低布局低估蓝筹及高成长小盘股。

　　【板块方面】

　　所有板块全线暴跌!

　　【消息面】

　　1、新股发行1月1日起按新制度执行

　　证监会近日表示，新股发行制度改革的相关规章修订和指导意见的征求意见工作已结束，经修改完善后已正式发布，自2016年1月1日起施行。从2016年1月1日起，新股发行将按照新的制度执行。投资者申购新股时无需再预先缴款，小盘股将直接定价发行，发行审核将会更加注重信息披露要求，发行企业和保荐机构需要为保护投资者合法权益承担更多的义务和责任。

　　2、上月PMI环比略升制造业景气或温和改善

　　国家统计局最新数据显示，2015年12月制造业PMI为49.7%，环比上升0.1个百分点;12月非制造业PMI指数为54.4%，环比上升0.8个百分点，创下年内高值，连续两个月呈现强劲扩张势头。从制造业PMI分项指数看，出口订单指数环比回升1.1个百分点至47.5%，显示外需环境或正在悄然改善;产成品库存指数下降0.6个百分点，表明市场正在逐步出清。

　　3、吴利军：未来深交所主要在六个方面布局

　　深圳证券交易所理事长吴利军近日发表新年致辞。吴利军表示，未来深交所持续推进监管转型，全力推进市场双向开放，在推进资本市场改革发展、转型提升自律监管体制机制、丰富深市特色场内产品序列、加快跨境合作、拓展平台渠道、加强自身管理与建设等六方面进行努力。

　　【观点】

　　周一两市震荡下跌，盘面毫无抵抗，早盘沪指快速跌破3500、3400点两道关口，沪指午后加速下跌， 沪深300指数跌逾5%触发熔断机制，跌停个股334只.熔断暂停15分钟后，跌停个股猛增至1292只。盘面上，电子发票、国产软件、互联网彩票、氟化工、创投全线跌停。权重股也全线崩溃。

　　造成今日市场暴跌，主要有三大原因：

　　其一、近期，证监会正式发布了此前征求意见的完善新股发行制度相关规则，自2016年1月1日起施行。投资者申购新股时，无需再预先缴款;小盘股将直接定价发行;同时，发行审核将会更加注重信息披露要求，发行企业和保荐机构需要为保护投资者合法权益承担更多的义务和责任。从证监会的表态看，春节前极有可能仍有新股发行，注册制的推出速度或许比市场预期的更早，这对弱市市场将进一步冲击。

　　其二、宏观经济数据持续低迷：中国12月财新制造业PMI录得48.2，连续第十个月低于50荣枯线，预期48.9，前值48.6。显示中国制造业运行继续放缓。经济不景气使得做空A股名正言顺。

　　其三、今日是熔断机制实行的首个交易日，沪深300开盘即快速杀跌，中证500指数盘中跌破5%，市场毫无招架之力。传说中的测试熔断机制成为现实。

　　总体看，大跌之后，必有反弹。今日的快速杀跌，加快了市场探底的进程。春节之前，市场流动性依旧不宽松，加之1月8日限售股解禁拉开序幕，市场依旧是震荡筑底的过程.投资者可借助当下的低迷市况，控制好节奏抄底低估蓝筹及高成长小票。(巨丰投顾)

　　新年第一天就熔断 四大主因需要关注

　　2016年元旦后首个交易日，A股遭逢暴跌，13点12分， 沪深300指数跌5%，达到第一档熔断阀值，暂停交易15分钟。

　　熔断阈值为5%和7%两档，指数触发5%的熔断后，熔断范围内的证券将暂停交易15分钟;但如果尾盘阶段(14:45 至15:00 期间)触发5%或全天任何时间触发7%，将暂停交易至收市。

　　四大因素或是A股大跌主因：

　　1、减持禁令即将到期

　　减持禁令或将于2016年1月8日到期。2015年7月8日，中国证监会发布公告，从即日起6个月内，A股大股东及高管不得减持股份。2015年上半年，平均每周股东高管净减持规模达到151亿元;禁令出台后7月至12月平均每周净增持91亿元，减持几近绝迹。如无新的减持规定出台，上述减持禁令将于 2016年1月8日到期，2015年上半年的减持潮或将卷土重来。中金预计1月份潜在减持规模在1500亿元以上。另外由于年报披露窗口期和春节因素影响，使得1、2月份的集中减持压力可能会进一步加大。

　　2、财新制造业PMI不及预期

　　2015年12月财新PMI录得48.2。连续第十个月低于50荣枯线，预期48.9，前值48.6。从分项数据看，产出指数、新订单指数均处于收缩区间，新出口订单指数再度跌入收缩区间。中国制造业运行继续放缓，低迷走势未见好转。财新智库首席经济学家何帆称：12月PMI反弹趋势受阻，预示经济继续面临较大下行压力。

　　3、人民币首日开启暴跌模式

　　今日人民币兑美元中间价报6.5032，较上个发布日(12月31日)6.4936，调降98个基点，自2011年5月25日以来首次跌破6.5关口。2016年首个交易日，两岸人民币汇率盘中再度下挫，在岸人民币兑美元跌破6.5，离岸人民币兑美元跌破6.6。

　　4、全球股市下挫

　　节前，美股高位承压回落令人担忧，2015年12月31日，道指和纳指跌幅都超过1%;标普500指数跌0.94%。欧洲主要股市亦全线皆墨，德国DAX指数跌逾1%。2016年首个交易日，亚太主要股市指数开盘多数下跌，日经225指数目前跌逾2%，韩综合指数也下跌超过1%。

　　A股今日开启熔断机制，将是A股交易史中的一个重要里程碑。根据规定，沪深300指数触发5%熔断阈值，三家交易所将暂停交易15分钟，尾盘阶段触发5%或全天任何时候触发7%暂停交易至收市。

　　中国版熔断机制长啥样

　　熔断机制是指在交易过程中，当价格波动幅度达到某一限定目标时，交易将暂停一段时间，或者交易可以继续进行，但报价限制在一定范围之内。由于这种情况和保险丝在电流过量时会熔断，而令电器受到保护相类似，故称之为熔断机制。

　　A股熔断机制的12个细节需要重点关注

　　1、重复触及熔断点怎么办：同一幅度的熔断只触发1次。

　　2、涨跌停制度怎么办：熔断机制实施后，个股涨跌停板制度仍保留。

　　3、熔断期间能否下单和撤单：熔断15:00之前结束的，沪深交易所均可以下单和撤单。若持续至15:00，上交所只接受撤单，深交所则下单撤单均可。中金所熔断开始起12分钟内不可下单和撤单，第13分钟起可以下单和撤单，但进入集合竞价。指数熔断期间，相关证券复牌的，将延至指数熔断结束后实施。

　　4、熔断后怎样恢复交易：熔断15:00之前结束的，沪深交易所对已接受的申报进行集合竞价并撮合，随后连续竞价。中金所熔断开始起12分钟内的申报进行集合竞价，第13分钟至15分钟进行撮合，熔断结束后连续竞价。

　　5、收盘价怎么形成：熔断至15:00收市未恢复交易的，相关证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)，当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。

　　6、沪港通怎么办：沪港通按上述第3点上交所规定执行，港股通正常。

　　7、股指期货怎么办：熔断机制实施后，股指期货交易时间与A股同步。若非交割日，同步熔断，结算价以扣除熔断、集合竞价指令申报和暂停交易时间后向前取满相应时段。但交割日，无论何种情形，13：00后，不再熔断。熔断实施后，期指涨跌幅由±10%调整为±7%。

　　8、基金申赎怎么办：以各基金公司相关公告为准。

　　9、新股、配股、网络投票怎么办：正常进行。

　　10、大宗交易怎么办：若14:45前结束熔断，大宗交易正常进行。若熔断持续至15:00，当日不可进行大宗交易。

　　11、可转债、可交换债怎么办：同步熔断。

　　12、转融通证券怎么办：若15:00前结束熔断，出借、匹配、归还等正常进行。若熔断持续至15:00，上交所不接受新的出借和借入申报，已接受的继续匹配成交，应归还的顺延至下一交易日;深交所则停止出借和借入，应归还的顺延至下一交易日。

　　熔断机制怎样影响A股

　　2015年A股频繁上演暴跌行情，盘中多次出现恐慌性抛售，再加上2015年8月24日美国三大股指期货触发熔断阀值而停止交易，这一切都或许让监管层意识到有必要设立熔断机制，以给市场一个冷静期。

　　海通证券(600837)认为，A股市场的暴涨暴跌有其深刻的背景和环境因素，要根本解决不可能就依靠熔断机制这一个“法宝”，但也不能就因此否认熔断机制的合理作用。

　　分析国外多次股灾的发生、以及本次A股市场的异常波动情况，都看到几个共同的因素在里面——市场情绪的恐慌、融资杠杆的过度放大、计算机量化自动交易的过度推广、金融衍生品的泛滥等等，这些因素在熔断机制面前都可以得到一定的时间的“冷冻”、使之“传染力”受限，使市场情绪得到一定程度的平复。虽然熔断机制不可能根除市场的不良情绪，但可以缓解和稳定市场的过激情绪，让市场交易恢复正常秩序。总体来说，“熔断机制”是成熟市场的必备机制。

　　安信证券认为，指数熔断机制与我国A股市场现实行的涨跌停制度同属市场的外生稳定机制， 2015年下半年A股市场出现的巨幅震荡表明单独的涨跌停制度在极端情况下已经不能有效的起到抑制市场波动的作用，A股市场投资者结构又以中小投资者为主，中小投资者相对成熟的机构投资者的非理性行为更容易产生“羊群效应”而加剧市场波动，而指数熔断机制不但可以在极端情况下有效的抑制市场的异常波动，同时也是对中小投资者的保护措施。

　　他山之石

　　从世界范围来看，采取熔断机制也是比较常见的风险措施，美国、日本、新加坡、韩国等国都有触发熔断的限制。

　　平安证券研报认为，熔断机制将加强现货市场对股指期货市场的基准作用。随着中国金融创新产品的推出、两融业务的发展和股指期货成交量的上升加大了市场的波动性，采取熔断机制防范极端风险是有必要的。

　　关于熔断对市场的具体影响，平安证券对韩国的3次熔断、美国的1次熔断前后股价进行分析后，发现有如下规律：

　　短期来看，股价在熔断日都出现了过度反应的现象，股价会在之后出现回调;波动率在熔断之后会有所降低;成交量受熔断机制的影响较小。

　　长期来看，股价在熔断之后有较大的概率出现中期反弹，熔断机制不改变股价的长期变化趋势;熔断机制可以降低股指在1个月以上的波动率;熔断机制长期对股指的成交量影响不大。

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