【债券投资的优缺点】2016债券投资新手必读：这5大要点要牢记！
来源：债券 发布时间：2013-08-15 点击：
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金融屋财经网(www.joewu.cn)02月24日讯
时代变迁势必也会催生投资方式的变迁，债券市场近年来改革力度也很大，公司债的大面积扩容、折算率的大面积降低、违约债券逐步增加都成为常态，下面谈谈2016年债市的危与机，理解不一定完全正确，仅供各位参考。
一、主基调
今年交易所市场信用债的主基调是分化，信用利差会拉大。
二、供给和需求会结构性失衡
众所周知，中国的金融机构基本都是国企，意味着债券的购买方也基本是国企，国企的风格是规避风险，所以机构们的风控都搞的很严。目前经济形势糟糕，产能过剩严重，产能过剩行业债券机构都在拼命抛，银行间的债券都搬到交易所来抛，然，能够接盘的一般只有大户、私募基金和部分资管产品，这些资金的接盘能力毕竟是有限的。随着这些资金的慢慢沉淀，低评级债券今年可能会出现供给逐步大于需求的现象，可能会失衡。
三、违约风险加大
据统计，年初到现在短短2个月，已经有6只债券违约。随着企业经营状况进一步恶化，产能过剩行业信贷收的越来越紧，在失去经营现金流和融资现金流的情况下，债务违约的风险越来越高，同时，大老爷们也多次说了，债市要市场化，无非就是违约市场化，不再兜底，再加上目前交易所公司债券发行的门槛越来越低，这里面违约的不会少。
四、交易所垃圾债市场逐步形成
虽然高等级债券的收益率降得很厉害，但高收益债券的数量并没因此减少，最近不少债券纷纷走出独立的跳水行情，包括122683，122454，122417，124977，124161等等，只要有机构出货的债，承接明显越来越弱，我判断，随着年报的临近、降级潮的临近，会有越来越多的债券加入跳水行列，市场承接力也会越来越弱。而交易所债券市场公司债准入门槛的降低和大幅扩容，可能会在未来几年加速这种态势的发展，交易所垃圾债债市正在发展壮大。
五、投资建议
1、重视信用分析，超额收益在于此。市场供需失衡、垃圾债市场的形成会导致一些债券短期内的价格会偏离其价值很多，这是需求不足和流动性造成的，可以带来超额收益，但前提是要做好债券的信用分析。
2、不要用中等级长债上高杠杆，超额损失在于此。经济形势的不确定注定了企业经营形势无法预测，只要出现亏损、降级或被机构列入出货目标的，都可能会出现暴跌。
3、不要低估砸盘力度。对交易所债券要有新的认识，等杠杆降低，散户资金沉淀后，以后砸盘会越来越狠，越来越难砸。
4、涉及可能亏损的债券要及早出手，不要等到爆出来后就跑不掉了，例如122683等。
5、尽量玩较安全的，有担保或抵押的短债，一是短债收益并不比长债低，二是可防范交易所债市结构性熊市来临，这极可能是因为供给和失衡导致的。