大券商有哪些|5大券商周二看好6板块42股

【www.joewu.cn--社会】

建材：关注业绩增长确定品种荐5股  

本周统计局公布11月运行数据，1-11月工业增加值、固定资产投资增速均比1-10月下降0.1个百分点至8.3%、15.8%，社会消费品总额基本与1-10月增速持平为12%，跟建材行业相关的房地产投资、交通运输(含仓储、邮政)固定资产投资增速分别下降0.5、1.3个百分点至11.9%、18.5%，在投资增速下滑背景下，主要品种水泥、玻璃等需求增速大幅下滑，分别下降0.6、1.1个百分点至1.9%、2.4%，增速再创新低，需求不旺价格下行，全国水泥平均价格同比下跌11%至315元/吨，库容比同比上升8个百分点至71%，玻璃均价同比下跌近20%至1175元/吨，库存同比上升14%。社科院预计2015年国内GDP增速降至7%左右，顺应宏观经济增速换挡运行，建材行业需求增速整体将表现为低速增长，受益于发改委今年审批大批基建项目明年开建，预计明年行业季度环比向好，建议投资策略自上而下选择直接受益相关政策、有区域特点的公司，上周个股组合周涨幅超过6%，超过行业和大盘指数，本周关注个股组合不变：金隅股份、冀东水泥(京津冀一体化规划，华北区域水泥整合和去产能供给端改善)、天山股份和青松建化(一带一路建设刺激区域水泥需求增长)、东方雨虹(受益原油价格下降、销售网络布局完善成长性突出)、北京利尔(整包模式提升公司订单规模，海外业务将逐步放量)。山西证券  

传媒：国家队将是传媒投资主线荐16股  

投资建议：政策红利与旺盛需求是传媒板块上涨的主要驱动力，维持行业增持评级。中国政府对文化产业的支持力度持续加大，而消费升级与技术进步带来的文化需求将迎来5年以上的行业景气周期。  

投资节奏：国有传媒股是贯穿2015全年的投资主线，热点事件会触发影视、游戏等2013年热门板块的阶段性机会，重点推荐华谊兄弟、光线传媒。  

与众不同的认识：2014年跨界传媒股涨幅明显高于白马传媒股，市场主要看好兼并收购民营标的。我们认为，2015年政策红利将成为推动板块上涨的主要动力之一，国有传媒股有望从中受益。  

投资策略：一个主线，四个主题：主线：国家文化发展战略方向明确，即实现文化大发展的同时确保政府对媒体的把控力。市场化程度高的国有传媒股将从中受益，重点推荐歌华有线、皖新传媒、中南传媒，受益公司为北京、湖南、上海等文化产业发达地区的国有传媒股。  

主题1：体育产业。体育产业具备市场规模基数低和政府重视程度高的两大看点。中国体育产业作为文化产业的重要组成部分，仍处于市场化发展的初级阶段，重点推荐人民网、浙报传媒，受益公司为粤传媒、双象股份、中信国安。  

主题2：教育产业。政府加大教育投入是大势所趋，而居民对教育产品的需求也进入高增长期。教育相关产业的发展值得期待，重点推荐皖新传媒、拓维信息、中南传媒、中文传媒。  

主题3：迪士尼。迪士尼将于2015年年底开园，围绕迪士尼的动漫、影视、演艺等文化需求将爆发。受益公司为上海本地传媒股、美盛文化。  

主题4：数字营销。2013年我国网络广告规模突破千亿元，未来垂直搜索广告将推动数字营销继续增长。重点推荐利欧股份、蓝色光标，受益公司为华谊嘉信、明家科技、天龙集团。国泰君安  

白酒：国企改革推动估值修复延续荐6股  

事件：据糖酒快讯报道，五粮液1218经销商大会上公司明确坚持普五609元出厂价不动摇，并坚持控量稳价策略；对完成普五计划、销售额200万以上的经销商，给予609元发货的普五每瓶返利20元；糖酒快讯报道集团董事长唐桥指出2015年是五粮液的改革之年，五粮液集团有望减持股份公司股权，且引入战投、员工持股、薪酬体制改革等措施均在考虑之列。  

龙头企业意图稳价，行业价格带下移趋势有望边际改善。1)目前来看龙头企业放量策略渐趋向理性：五粮液坚持609元出厂价不动摇及控量稳价，且东方财富网报道贵州茅台在11月末表态2015年飞天茅台发货量不超过2014年(需跟踪12月22日茅台经销商大会进一步验证)，国窖1573自10月以来停止发货以稳价。2)需求端恶化概率较小：高端白酒在当前价格私人消费承接明显，且2015年股市走牛财富效应使得私人需求存改善可能。预计春节前高档白酒批零价格将企稳，行业价格带下行趋势有望边际改善，洋河股份、古井贡酒等具有较强竞争力的中档酒龙头基本面确定性增强。  

五粮液推进国企改革，对行业示范效应明显。五粮液传达出国企改革意愿，此前四川省内长虹集团国企改革已形成先例(2014年8月长虹集团推出国企改革方案，并在11月、12月相继公布定向增发预案、剥离资产公告)。五粮液作为行业龙头，关于改革的明确表态将对白酒行业产生较大的示范效应。预计二三线白酒沱牌舍得、金种子酒、古井贡酒、山西汾酒等公司有望加快国企改革步伐。  

当前白酒行业低估值、低机构持仓，下行风险小。目前A股一线白酒龙头2015年PE仅13倍左右，明显低于国际烈酒龙头19倍左右的PE；3季度末基金重仓白酒板块的比例仅0.9%，重仓贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份比例分别为0.57%、0.2%、0.05%、0.05%，均处历史底部，白酒龙头具有估值修复空间。  

投资建议：建议从龙头估值修复和国企改革两个维度选择标的。价值股组合——洋河股份(基本面扎实、高分红、低估值、低持仓)、贵州茅台(低估值)；国企改革组合——沱牌舍得(多次公告、动力强)、山西汾酒(上海销售公司已推进改革)、古井贡酒(安徽省国企改革进度领先，基本面优秀)，受益标的——金种子酒(9月曾公告，动力强)。国泰君安  

有色金属：收储预期带动稀土上涨荐4股  

暂时保留关税、加大收储，本质上是稀土政策组合转变中的过渡。WTO败诉使得稀土出口关税、配额面临取消。以往以出口管制为前提的政策组合已不适用，必须转向以资源税为核心的政策组合。但由于推进稀土大集团整合、打黑阻力较大，目前提高稀土资源税火候未到。12月16日年出台的《2015年关税实施方案》中，稀土出口关税并未取消，近期2014年的收储传言又起，而且规模可能大超预期，我们推测政府正在选用过渡性政策。  

过渡政策的主要做法可能是：1)通过较大规模的收储，一是维持较紧的基本面，推高稀土价格，在出口放开之后，提升稀土的定价权，并且届时可以通过从价计征的资源税(轻稀土25%，重稀土35%)对价格进行调控；二是在价格低位对战略性强的稀土子品种大规模收储，防止出口配额取消后的大量贱价外流。2)继续加快稀土大集团的整合；3)继续加大力度打黑，在“依法治国”+“反腐”背景下，加大震慑力度。4)加快制定《稀有金属管理条例》，以将战略资源的管理纳入法律范畴。  

泛亚有色金属交易所对铟的商业收储颇具借鉴意义。铟作为中国的优势资源品种(储量全球占比73%，产量是全球原生铟的50%)，全球定价一度被日韩企业所控制。2007年中国对铟实施出口关税和配额，导致走私猖獗。  

2011年以来，泛亚有色金属交易所成立后，铟的交易(包括交易所内的仓单质押融资交易)日趋活跃。这引起了三个结果，一是铟价出现国内外倒挂现象，中国成为净进口国，3465吨的铟库存(约全球3年的产量)成为中国获取定价权的重要砝码。二是铟价出现国内领涨、国外跟涨局面，这一定程度上实现了铟的国际定价权。三是走私减少。实际上，泛亚交易所已经设立了氧化镝和氧化铽的交易品种。  

稀土处于价格底部，库存也较紧张，收储如属实有望带动稀土价格上涨，稀土股有一定参与价值。一是如果将此次收储预期看做政策过渡中的一个重要手段，后续打黑、推进稀土大集团的政策会加快推进，稀土政策环境有望持续向好。二是目前稀土价格处于历史低位，成本支撑较强，且姗姗来迟的2013年收储在目前刚刚实现，此时行业库存处于低位，规模较大的收储如能实现将大概率带动价格上涨。三是稀土由于其独特的战略性，不论是产业市场还是股票市场看，历史上均有极强的投机属性，我们认为，一旦收储预期形成，不仅会影响产业内供应商惜售囤货，从而带动稀土价格上涨；还会影响A股投资者的闻风而动，更何况目前的牛市氛围会将催化剂的效用短期放大。  

汽车：新能源汽车需求旺盛荐5股  

投资建议：11月，汽车销量同比小幅增长，涨幅明显放缓。乘用车同比实现稳步增长，其中轿车同比首次出现下滑；商用车受卡车需求低迷影响继续大幅下滑，其中客车增长较快，由于下半年销量增长不达预期，我们下调全年销量增预测，预计2014年涨幅在6%左右。消息面上，新能源汽车需求继续高速增长，产业链利好政策不断，能源局电动汽车充电设施规划预计2015年1月发布，充电基础设施建设上升到国家规划层面，有利于新能源汽车的推广；此外，工业4.0时代汽车电子化将迎来大发展。虽然汽车需求有所下滑，但行业内热点不断，我们继续给予汽车行业“看好”评级，个股方面，近期建议关注一汽轿车、宇通客车、长城汽车、均胜电子、威孚高科。山西证券  

煤炭：行业弹性增加业绩增长荐6股  

投资逻辑：1、2014年煤炭行业政策可归纳为缩产量、限进口、减负担，这一系列政策效应将延续至2015年，煤炭行业盈利将获改善；2、由于2014年的低基数，2015年煤炭行业业绩弹性大增；同时，煤炭属高β值行业，具有高股价弹性；业绩与股价双弹性叠加，股价可望快速回归；3、2015年，投资者宜寻找高业绩弹性，高股价弹性的煤炭公司作为投资标的。  

煤炭供给缩减或超预期。煤炭行业超能力生产情况严重，超产导致煤炭供过于求，也导致产能过剩假象。政府治理超产意志坚定，下半年出台多个政策治理行业超产；煤炭进口关税上调使部分国家出口中国的煤炭成本提高，使进口量将进一步下滑；煤炭产量与进口量下降或使2015年煤炭供给缩减超出预期。  

煤炭需求几无增长。我国能源消费实施总量控制，能源结构也在进行调整，煤炭将在未来被天然气与非化石能源所部分替代，在能源消费中的占比下降，尽管能源消费总量仍会增长，但煤炭消费增速快速下降，或降至1%以内。  

供给收缩，煤价反弹。供求改善在于供给缩减大于需求下滑。我们预计，2015年煤炭供给减少8100万吨，需求增长约3500万吨，一减一增之间，供求将会改善，使得煤炭价格具备了反弹的基础，煤炭年均价格或将比2014年反弹10%左右，达到568元/吨，这一价格处于政府期望的550-660元/吨区间内。  

2015年，煤炭行业双弹性叠加。2015年，煤炭行业业绩增长来源有三：1、煤价反弹；2、清费立税；3、利率下降。煤炭公司股价处于长周期底部区域，股价或加速回归。我们维持煤炭行业“看好”投资评级，建议投资者投资高业绩弹性、高股价弹性的个股，如：兰花科创、冀中能源、大有能源、平煤股份、恒源煤电、中煤能源。太平洋证券

本文来源：http://www.joewu.cn/news/10907/