十三五交通规划投资_十三五环保投资超17亿 五股暗藏暴涨因子！

【www.joewu.cn--社会】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)12月22日讯

　　美丽中国建设的推进使得生态环保行业获得了快速发展的机遇。实际上，近年来环保问题得到高度重视，社会资本介入的广度和深度在不断提高，资本市场中环保类股票已成为十分活跃的题材。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　在线监控系统望建立 十三五环保投资超17亿

　　除医药行业可期外，生态环保产业正被提升到前所未有的高度。据中国环境规划院测算，“十三五”期间社会环保总投资有望超过17万亿元。

　　美丽中国建设的推进使得生态环保行业获得了快速发展的机遇。实际上，近年来环保问题得到高度重视，社会资本介入的广度和深度在不断提高，资本市场中环保类股票已成为十分活跃的题材。

　　生态环保行业加速升温的态势从陆续出台的政策上可见一斑。继2013年和2014年先后出台的“大气十条”和新《环保法》之后，2015年4月1日至10月1日的7个月时间里，包括“水十条”、《关于加快推进生态文明建设的意见》、《生态文明体制改革总体方案》等生态环保行业相关文件陆续出炉，而编制工作已近尾声的“土十条”也有望出台。

　　业内人士指出，之前环保产业的投入和回报不成正比，不被市场资金所青睐，但目前很明显，环保产业逻辑正在生变，在诸多行业面临产能过剩的难题时，生态环保产业是难得地产能不足的行业。2016年生态环保产业有望享受更多政策红利。政策密集落地势必带来生态环保产业大量项目订单，相关企业的业绩增长将是水到渠成的事。

　　考虑到“十三五”期间环保投资力度强化的确定性正在提高，环保产业年增速有望达到20%以上，增长空间较大。同时，传统的生态环保产业是以治理为主，其仅能缓解环境污染。而未来我国将进入生态环境的重构阶段，环保产业将升级为生态产业。

　　商务部副部长高燕11月29日表示，“十三五”期间，绿色发展将成为引领中国全面建成小康社会的五大发展理念之一，节能环保全社会的投资规模有望达到17万亿元，这将助推中国经济转型升级和持续发展。

　　“‘十三五’期间我国环保投入会由中央、地方政府和社会资本三部分构成。而社会资本被业内普遍认为将成为投资中占比最大的部分。”国务院发展研究中心资源与环境政策研究所副所长李佐军透露。

　　在生态修复与PPP双推动下，生态环保行业将迎来逾10万亿市场空间，一些市场表现稳健且兼具扩容空间的环保子行业也受到业界关注，不少上市公司更是对此厉兵秣马。

　　东方园林是国内园林行业的龙头，今年以来公司已并购了多家企业进入固废和水务领域，业务向生态环保大举转型。公司董事长何巧女告诉中国证券报记者，对于水处理、固废处理等具备爆发潜力且“十三五”投资确定性相对较高的子行业，是公司未来在环保领域重点布局的部分。未来两年公司还将在环保行业内做200亿元的并购，成为多个细分行业的领先企业。

　　而原先就已经在环保领域深耕的上市公司，随着下游的预期确定性增强，公司对未来的业绩也是高看一线。“今年公司PPP项目全面开花，已经进入了很多新的区域。这种社会资本与地方政府合资的模式，就像一场婚姻，需要双方未来二三十年在理念、想法上互相磨合，达成一致。过去做BOT是单个项目，现在碧水源PPP项目是与一座城市的多个项目合作，形成多赢格局。现在公司的PPP项目已经覆盖全国100多个城市。”作为水务领域最早尝试PPP模式企业之一的碧水源董秘何愿平向中国证券报记者表示。

　　值得注意的是，“十三五”时期有望建立全国统一的实时在线环境监控系统，建立覆盖所有固定污染源的企业排放许可制，这将为环境监测企业带来实质性利好。

　　“眼下我国环境监测行业的最大症结在于无法开展垂直管理。而“十三五”时期将加强环境监管，随着未来生态监测网络的不断完善，对监测行业来说，这有望带来25亿元新建站点投资，并进一步打开包括现有1400个国控站点的第三方运维服务市场。”北京雪迪龙科技股份有限公司董事长敖小强告诉中国证券报记者。

　　“公司正在积极布局环境监测业务，将超低浓度排放、VOCs监测、智慧环保和重金属监测列为重点布局领域。”敖小强称，“具体而言，公司以监测为主线，通过不断收购、参股、合资等方式来完善产业布局，横向涵盖空气、水质、VOCs排放等监测技术，纵向则延伸至环境治理、环境信息和环境大数据领域来打造一个综合性的智慧环保平台。”

　　业内人士表示，在市场作为资源配置的决定性因素的当下，生态环保产业的市场化机制也将在“十三五”期间逐步构建完善。财税体制改革、PPP的推广、第三方治理的推进、资源环境税体系的构建;以及排污权、碳排放权、水权交易等环保交易的增长，循环经济的落实等将值得重点期待。

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　　在12月7日0时启动了空气重污染橙色预警后，北京市于当天18时，将预警级别升为红色。这是北京市首次启动空气重污染红色预警。预警信息发布比启动实施提前13个小时。

　　雾霾再度来袭，据报道，环保部近日在召开会议部署应急应对工作时，环保部部长陈吉宁表示，对应急预案启动不及时、应对工作不力的单位和个人，要严肃追究责任。北京市7日宣布首次启动空气重污染红色预警。网民认为，雾霾频仍，应急机制需要更给力。一方面要坚决落实方案，强化环境执法，加强监管惩戒。另一方面，还应该对应急预警的发布和相应等级应急预案的启动时机进行反思，完善应急响应方案。

　　据悉，近期将根据《大气十条》和《水十条》要求，对电力、造纸、纺织等排放量大的行业污染源开展排污许可证发放工作。对京津冀、长三角、珠三角等区域以及重点湖泊、重点水库、近岸海域汇水区域等水域污染源开展排污许可证发放工作。

　　中国将与欧盟、韩国等已经建立并运行碳市场的地区和国家扩展交流与合作，共同探索区域间碳市场实现联接的可行性，也希望此次巴黎会议所达成的协议能对发展碳市场有所帮助，为推进应用市场机制应对气候变化发挥积极作用。

　　华北地区的雾霾再次刷爆了微信朋友圈。环保部通报京津冀及周边地区部分城市出现空气重污染，北京大雾预警提升至橙色预警。从11月27日起，这轮发生在华北地区的大范围严重污染已持续5天，为今年以来最严重的污染过程。消息面上，从本周一开始，巴黎气候大会召开，环保行业在冬季雾霾和行业大会等事件驱动下，有望迎来爆发。

　　针对今年冬季多次出现的严重雾霾，重污染天气防治将作为“十三五”环保规划的一个重要内容，妥善应对重污染天气将是下一步大气污染治理的重点。

　　北方已经进入供暖季节，同时雾霾也正侵袭全国多个地区，包括北京、上海在内的多个城市相继发布空气污染预警。另外，住建部城市建设司负责人介绍，供暖只是压垮空气质量的最后一根稻草。北京这几年一直在实施燃煤锅炉清洁能源改造，清洁能源占比达80%。北京雾霾的主要原因是汽车尾气等。

　　12月1日，北京重霾锁城第五天，华北、黄淮地区有多地发布霾橙色预警。住建部一句“北京雾霾主因是尾气”的说法再度引起公众对油品标准升级的关注。

　　北方的供暖季已经过去了半个月，重度雾霾天气再次席卷华北大地，而且一些地区出现了极端峰值的污染浓度。雾霾的加重再次突显治理的难度，能源消费结构不改变、治理机制不落实，重雾霾天气一定还再现。

　　11月29日，商务部副部长高燕出席在日本东京举办的第九届中日节能环保综合论坛上时提及，“十三五”时期节能环保全社会投资规模有望达到17万亿元人民币。(中国证券报)

　　东方园林:并购加速涉入环保,PPP支撑未来业绩

　　东方园林 002310

　　研究机构：广发证券 分析师：唐笑 撰写日期：2015-12-16

　　并购多个优质环保标的,生态建设与环保协同发展

　　投资持续下行影响公司传统业务进展,而环保行业在当前看来具有较好的发展前景,且环保行业与公司原有园林业务具有一定的协同作用,公司顺势而为采用并购方式进行业务扩展。各标的收购估值合理,大部分为现金并购,将为明后两年公司业绩带来巨大增量。公司未来将从单一的景观工程承包提升到提供水生态系统解决方案,打造具备景观设计与生态环保全产业链的“生态环保第一股”。

　　PPP合同支撑公司未来业绩,金融模式改善回款质量

　　公司迎来大批PPP项目落地,且与金融机构合作促使回款模式转变,改善新项目融资和老项目回款能力。近两年收现比已为上市以来较高水平,在“PPP+金融保障”模式下,预计未来公司的回款能力仍将逐渐提升。

　　员工持股正式实施彰显信心

　　2015年12月10日,公司持股计划买入公司股票8705311股,占公司已发行股本的0.86%,预计后续仍会继续实施。员工持股计划使核心人员更紧密地与股东、公司的利益保持一致,向外界传达信心。

　　投资建议

　　公司并购多个环保标的,打造景观设计与生态环保全产业链的“生态环保第一股”,相关领域发展前景较好。公司开展与金融机构合作,且大批PPP项目落地,为后期融资和传统项目回款提供保障。公司员工持股计划实施,显示公司高层对公司未来发展的信心。公司传统业务的回款正在得到改善,但对近两年业绩还会产生一定拖累,预计2015-2017年EPS为0.50、0.70、0.88元,给予公司“谨慎增持”评级。

　　风险提示

　　传统项目回款压力较大,PPP项目进展不及预期,并购后文化融合对管理层提出更高要求。

　　雪迪龙:环境监测行业龙头,加速布局全国市场

　　雪迪龙 002658

　　研究机构：群益证券(香港) 分析师：群益证券(香港)研究所 撰写日期：2015-12-04

　　近期公司在全国各地设立分公司,加速布局全国市场。今年是新环保法全面实施的一年,执法严格推动环保潜在需求的释放,监测将是行业最先受益者。作为环境监测的龙头企业,监测业务有望持续快速增长,此外公司以监测(检测)为主线通过不断收购、参股、合资等方式完善产业布局,横向涵盖空气、水质、VOCs 排放等检测技术,纵向延伸至环境治理、环境信息及环境大数据领域幷融合互联网技术打造专业化综合型的智慧环保平台。

　　预计公司2015、2016年分别实现营收10.02亿元(YOY+35.22%)、13.23(YOY+32.03%),实现净利润2.76亿元(YOY+38.85%)、3.33亿元(YOY+20.59%),EPS0.46、0.55元,当前股价对应2015、2016年动态PE59X、49X,尽管估值较贵,但考虑行业景气度及未来外延扩展预期,给予“持有”建议,目标价30.0元。

　　构建全国销售网络,增强运维能力,提升产品市占率:近期公司陆续在广州、四川、河南等地设立分公司负责当地的产品销售、市场推广及售后服务等。设立分公司可以更好地在当地开展经营、承接项目,有利于拓展市场,提高公司产品在该地区的覆盖率和市场占有率。目前公司已经在全国设立了54处营销和技术服务中心,配备近500名专业服务人员满足客户个性化需求,提供专业化服务,在存量市场开辟了稳定的收入来源。运营服务是为客户提供综合解决方案的重要一环,在提高客户忠诚度的同时,又提升了单位客户资源的产值,在存量市场开辟了稳定的收入来源。

　　完善监测产业链,打造综合型智慧环保平台:根据《生态环境监测网络建设方案》环保部将分三步完成国家大气、水、土壤环境质量监测事权的上收,实现“国家考核、国家监测”。公司抓住机遇积极布局监测产业链业务,参股思路创新20%布局环境信息化,参股集美来44%加强空气质量监测系统业务,合资公司深圳创龙清研增强环境物联网及小型化传感器研发与产业化实力,合资长能大数据、重庆智慧思特环保大数据拓展环境数据的分析与应用,控股青海晟雪环保从事环境治理业务、

　　Kore公司从事飞行时间质谱仪的研发生产,全资子公司从事第三方检测业务及水质检测设备的研发生产与销售。未来公司将继续布局完善监测产业链,幷充分利用互联网技术加快拓展环境大数据的挖掘与应用,积极由设备提供商向数据运营商转变,打造专业化综合型的智慧环保平台。

　　布局“十三五”环保市场:商务部副部长高燕表示十三五期间节能环保全社会投资规模有望达到17万亿元人民币。公司依据自身技术优势重点发力“超低排放”监测市场、VOCs 监测、重金属监测、噪声、扬尘及小型空气站等业务及搭建智慧环保平台。

　　三季报回顾:报告期实现收入6.4亿元(YOY+28.71%),实现净利润1.72亿元(YOY +40.69%),符合预期。单季度看,公司3Q 实现收入2.77亿元(YOY+26.19%),实现净利润0.82亿元(YOY+34.46%)。

　　盈利预测:公司作为行业龙头,监测业务有望持续快速增长,此外在智慧环保与外延式扩张中也值得期待。预计公司15、16年EPS0.46、0.55元,当前股价对应15、16年动态PE59X、49X,尽管估值较贵,但考虑行业景气度及未来外延扩展预期,给予“持有”建议,目标价30.0元。

　　先河环保:前三季度利润增长40%,未来业绩增长有保障

　　先河环保 300137

　　研究机构：群益证券(香港) 分析师：华巍 撰写日期：2015-10-28

　　结论与建议:

　　公司今日发布2015Q3报告,报告期实现收入3.79亿元(YOY+54.78%),实现净利润0.48亿元(YOY+40.4%),单季度看,公司3Q实现收入1.08亿元(YOY+5.72%),实现净利润0.23亿元(YOY+0.29%),符合预期。公司营收大幅增长主要是因为合幷广州科迪隆及广西先得公司所致。展望未来,随着《生态环境监测网络建设方案》出台,提出到2020年,全国生态环境监测网络基本要实现环境质量、重点污染源、生态状况监测全覆盖,数据共享,初步建成陆海统筹、天地一体、上下协同、信息共享的生态环境监测网络,公司主导环境监测产品有望取得持续增长。

　　我们预计公司15、16年分别实现净利润1.16亿元(YOY+62.26%)、1.52亿元(YOY+30.5%),EPS0.34、0.44元,当前股价对应15、16年动态PE65X、50X,公司未来成长性高且确定性强,维持“买入”建议,目标价25元(2016年动态PE57X)。

　　业绩稳步增长,环境监测业务有望持续增长:公司Q1-3收入与利润大幅增长主要由于公司发行股份及购买资产幷募集配套资金项目实施完毕,公司合幷广州科迪隆与广西先得公司所致。财务指标看,公司Q1-3综合毛利率47.22%,同比下降2.16pct,综合费用率26.91%,同比3.29pct,费用率控制良好。随着《生态环境监测网络建设方案》出台,公司作为环境监测领域的龙头企业有望抓住机遇,积极拓展新市场,业绩有望持续增长。

　　签署18亿VOCs污染治理PPP协议,未来业绩增长有保障:公司近日公告与雄县人民政府签署包装印刷行业VOCs污染第三方治理及资源化利用项目合作框架协议,公司为雄县辖区包装印刷行业VOCs污染综合治理提供第三方整体服务,包括政策咨询及技术支持、VOCs资源化利用基地建设、VOCs污染第三方治理及挥发性有机物排放在线监控平台系统建设。

　　合作将以PPP模式展开,整体投资约18亿元。项目将对公司带来积极影响,表现为首先有助于增强公司在工业有机废气综合治理项目的建设和运营经验,提升行业影响力;其次此项目是国内有机废气治理领域第一单PPP项目,有望成为标杆示范工程项目,加速行业PPP项目进展;项目建成后对公司未来业绩高增长提供强力支撑。

　　VOCs污染治理行业迎来春天:VOCs是形成PM2.5的重要前提物,若不得到妥善治理,空气质量难言提高。我国VOCs排放量位居世界第一,其绝对排放量比二氧化硫、氮氧化物和粉尘都要高,每年超过2000万吨。

　　15年8月29日新修订的《大气污染防治法》已将VOCs纳入监管范围,提出要引导排污企业从源头开始控制,目前排放标准也正在制定当中。

　　15年6月《挥发性有机物排污收费试点办法》出台,石油化工及包装印刷行业将从10月份开始征收VOCs排污费,政府征收排污费然后支付治理公司治污费用幷加以一定的补贴,能够有力推动VOCs的治理工作。据统计“十二五”末期VOCs市场规模将超过815亿元,而“十三五”期间,其市场规模将超过1400亿元,随着相关政策利好不断兑现,VOCs治理在2015-2017年迎来春天,估计工业企业及工业园区VOCs监测设备需求将超过600亿元。

　　盈利预测:我们预计公司15、16年分别实现净利润1.16亿元(YOY+62.26%)、1.52亿元(YOY+30.37%),EPS0.34、0.44元,当前股价对应15、16年动态PE65X、50X,公司未来成长性高且确定性强,维持“买入”建议,目标价25元(2016年动态PE57X)。

　　启源装备：国家级高新技术企业

　　公司是以电工专用设备、高电压试验、检测设备以及高纯特种电子材料的研发、生产、销售、技术服务为主营业务的科技型公司，是国家级高新技术企业。主要产品有变压器专用装备、高压电气试验设备、蓄电池装备，公司硅钢片横剪线和散热器获得“西安市名牌产品”称号。公司先后获得“企业信用评价AAA级信用企业”，“2010年度十大电气创新企业”，“质量、环境、职业健康安全三体系认证”，“中国电器工业最具影响力品牌”等荣誉。

　　天瑞仪器:质谱新产品稳步推进,价值新空间有望打开

　　天瑞仪器 300165

　　研究机构：海通证券 分析师：何继红 撰写日期：2015-10-23

　　投资要点:

　　公司10月22日晚间发布了2015年三季报。(1)前三季度,收入2.22亿元、同比增1186.28万元、增幅5.65%;归母净利润4052.65万元、同比减253.87万元、减幅5.9%(扣非后同比增18.63%)。(2)归母净利润减少的主要原因在于,去年同期省级重大科技成果转化项目“手持式智能化能量色散X射线荧光光谱仪产业化项目”于2014年8月14日通过验收,专项引导资金转入营业外收入900万元,增加了当期的利润。(3)自2015年5月完成对天瑞环境(原问鼎环保)收购以来,天瑞环境实现营业收入3081.03万元(其中3季度1716.4万元)、税后净利润644.81万元(其中三季度301.83万元)。

　　传统主营需求仍处低迷,但运营效率有所提高。(1)若剔除天瑞环境并表影响,则2015年2、3季度单季度主营收入分别下滑4.24%和18.53%,前三季度累计主营收入下滑9.02%。(2)若剔除今年天瑞环境并表和去年科技成果转化900万元高基数的影响,则2015年前三季度累计归母净利润大致同比下滑3.77%。(3)主营收入持续下滑显示传统主营需求仍处低迷,归母净利润下滑幅度小于收入下滑幅度,显示运营效率有所提高。

　　质谱新产品稳步推进,价值新空间有望打开。(1)基质辅助激光解析电离飞行时间质谱(MALDI-TOF-MS)目前已完成第二代样机试制开发,为小批量生产做准备。公司与首都医科大学附属北京同仁医院签订了合作开发MALDI-TOF-MS微生物鉴定数据库协议,与中国疾病预防控制中心传染病预防控制所签订了课题合作协议。MALDI-TOF-MS的机电模拟检测正在进行之中,并根据反馈意见进行技术调整。同时,公司正在积极准备CFDA认证的相关材料。

　　(2)MALDI-TOF应用于微生物检测具有简单、快速、经济等优点,在临床、疾控、检验检疫、食品药品等领域有广阔的应用前景。(3)公司包含MALDI-TOF质谱在内的多款重点产品已申报了中国分析测试协会2015BCEIA金奖项目,而BCEIA2015将于2015年10月27-30日在北京国家会议中心举行,结果值得期待。

　　长线好品种,且行且珍惜,维持买入评级。(1)外延扩张稳步前行,“大健康+互联网”战略布局蓝图初现;自主研发MALDI-TOF质谱在生命科学领域应用前景广阔,2015BCEIA金奖值得期待;首期员工持股计划的推出和执行有利于一致各方利益,促进公司长期、持续、健康发展。(2)在后续潜在的外延扩张陆续落地之前,我们暂维持在首次报告中的盈利预测,即预计公司2015-2017年营业收入分别为3.74、4.93和6.50亿元,预计公司2015-2017年归母净利润分别为0.64、0.82和1.12亿元,

　　2015-2017年归母净利润增速分别为27.06%、29.06%和35.96%,对应最新股本的EPS分别为0.28、0.36和0.48元。(3)目标价方面,考虑到三季报跟期初的净资产比较仅变化约0.2%,出于观点连续性的考量,我们仍维持上次报告中的目标价,即结合国内外可比公司估值情况,建议按照6倍左右的市净率来估算合理价值,对应目标价38.70元,公司上一交易日收盘价19.80元,对应PB水平3.07倍,维持买入评级。

　　主要不确定因素。二级市场系统性风险;传统业务复苏受制于宏观经济形势;并购标的业绩增长和新业务的拓展具备不确定性。

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