中国改革开放要重点关注_周三重点关注：5大券商看好6板块42股
来源：市场交易 发布时间：2010-09-03 点击：
【www.joewu.cn--市场交易】
传媒：安全边际相对较高 荐5股
情绪波动、市场震荡的态势下,传媒在内的大部分行业也难以独善其身;但与此同时,近期电影票房火爆、网络剧表现突出等现象仍然显现了传媒行业的高景气度;在市场方向暂未明朗之时,我们强调结合较高的安全边际(确定性的高业绩基准带来的估值基础)和积极的基本面发展趋势来选择标的,梳理相关标的供参考:
1、龙头型公司:中南传媒、皖新传媒、中文传媒,安全边际高、公司特质或吻合下一阶段市场偏好;歌华有线、东方明珠、掌趣科技,作为各自方向的龙头品种,兼具安全性和发展潜力;乐视网、东方财富作为创业板龙头、最具创新力和发展张力的标杆性公司,中长期价值突出。
2、重点推荐:看好内容产业爆发的张力,首推华策影视(员工持股均价27.96元,下半年业务层面有较大爆发潜力),推荐新文化(员工持股均价摊薄后16.28元,大IP开发、广告营销业务将持续推进)、禾欣股份(手握重磅IP资源、后续张力明显)。
营销龙头推荐蓝色光标(非经常性冲击减弱,业绩逐季向上,预期逐渐修复)、利欧股份(转型数字营销的龙头公司);互联网方向,看好联络互动的移动互联网入口级资质以及后续在智能硬件、互联网金融等方面的想象空间(H1业绩实现翻倍增长,公司高管大额增持彰显信心)。
化工：行业转型关注相关龙头 荐4股
投资思路及建议:原油价格继续探底,部分子行业受益,
一:产品与原材料价差扩大,盈利能力提升的子行业,改性塑料及助剂、尿素、磷肥、纯碱、涤纶及新材料。
二:低估值蓝筹,国企改革、转型、并购重组贯穿全年:近期大盘调整带来的风格转换,建议精选低估值蓝筹及国企改革的个股,组合配置。推荐
1):下游需求回暖,涤纶行业复苏,进军互联网金融服务,目前股价低于定增价的桐昆股份。
2)塑料助剂与原材料价差扩大,产品研发取得突破,新品快速放量,同时进军商业保理业务的瑞丰高材、日科化学。
3)新材料领域:陶瓷墨水、纳米氧化锆(下游齿科消费材料)、高纯超细氧化铝(下游锂电池隔膜)将在2015年开始贡献业绩的国瓷材料,紫外固化材料领域的龙头企业飞凯材料。
4)国内磷化工行业龙头,具有“矿电磷一体化”的成本优势,并加速向高端精细化工领域发展的兴发集团。
本周综述:本周一股市收一根大阴线,跌幅8.48%,创过去八年来最大单日跌幅,之后缓慢回升震荡,收于3663.73点。本周大幅下跌是对救市之后连续上涨导致获利盘厚重产生的调整,后期可能仍会出现小幅震荡走势。因此本周仍建议重点关注行业内被低估、有业绩支撑、定增高于目前股价的个股,如华邦颖泰、德联集团、大东南、永太科技、三爱富等。
另外,国企改革、并购重组将贯穿全年,建议组合配置,山东化工上市公司国企改革重点推荐万华化学、华鲁恒升。工信部发布《关于推进化肥行业转型发函的指导意见》,主要目标包括总量调控、原料结构改善、产品结构升级、节能环保水平提升等,我们认为相关龙头企业将直接受益,建议关注尿素龙头华鲁恒升、钾肥龙头盐湖股份、磷肥龙头云天化、复合肥龙头金正大等。
煤炭：坚守国企改革龙头 荐9股
投资策略:本周煤炭行业下跌10.7%,沪深300指数下跌8.61%。本周杠杆去化还在引发阵痛,煤炭行业跟随沪深300指数下跌。虽然政府救市使流动性危机暂时告一段落,但是市场信心的修复仍然需要时间,特别是近期公布的宏观经济数据较为惨淡,我们认为短期内市场震荡可能是主旋律。
但从长期看我们依然认为转型依然是主战场,稳增长的预期可能进一步增长,“去杠杆”的余波逐渐平息之后,机会也在悄然形成。从公布的6月份数据看,经济基本下滑速度大幅收敛,政策投放效果已初见端倪,但发电量和货运量等工业产出仍疲软,稳增长政策或再度发力。
目前市场对煤炭景气已有充分预期,而煤炭企业的转型及国企改革将对其价值进行重估,国企改革和企业转型将是资金配置的热点。在经历了本次股灾后更多优质公司的价格已具备配置的价值,产业资本也开始加入增持的行列。我们建议从国企改革和股东增持两方面精选优质公司,特别是国企改革标的将继续获得较大的超额收益。8月份行业走势震荡为主,配置推荐标的:
(1)国企改革:国投新集、中煤能源、露天煤业、阳泉煤业、盘江股份、陕西煤业。
(2)转型:安源煤业、开滦股份、山煤国际。齐鲁证券
节能环保：十三五规划最受益 荐17股
事件:7 月23日,长期向国家发改委提供决策建议的专家透露:“预定7月底的北戴河会议决策层将讨论十三五规划”(http://qingbao.stcn.com/2015/0725/12377068.shtml)。在此梳理十三五规划投资重点;
实施三大行动计划,分区域分流域持续改善环境质量仍将成为十三五规划首要任务。
(1)气:长三角、珠三角大气治理由于已经达到较高标准,十三五期间预计将以加快产业结构升级、调整能源结构为主,而京津冀等地则将以长三角、珠三角目前标准为治理目标。VOC、超低排放、清洁煤利用、秸秆焚烧发电仍将是各个区域重点。
(2)水:十三五将全面实施水十条、分流域治理,例如针对海河流域缺水特点、要加大再生水利用和节水,而针对松花江周边化工企业较多流域、要集中对周边污染行业企业的污染防治。
(3)土:保护为主,在污染场地开展试点示范,受污染耕地土壤环境监测和农产品质量检测将受重视。
(4)监测:网络体系将继续完善,以利于评估、预警;十三五总体规划以创新驱动为导向,因此环保十三五规划将充分利用大数据、云计算、物联网、移动互联网等信息技术推动环境监管新模式转型;
总量控制及质量改善并重,预计分行业深入推进治污节能减排。
(1)工业:VOC 仍将是未来治理重点,如鼓励低挥发性有机溶剂、在石化行业率先开展;此外将全面整治小锅炉。
(2)水:加大造纸、印染、化工水污染治理;完善城镇污水收集处理系统,包括雨污分流及配套管道建设、加强污泥治理和再生水利用。
采用PPP 对农村水务领域进行统一运营管理;l 重金属和危险废弃物是固废领域治理重点。重金属污染防治将在聚氯乙烯、冶炼、铅蓄电池等重点行业开展起来,废弃电池等涉重固体废弃物处理将得到全生命周期治理。此外电子废物、印刷版、生活垃圾焚烧飞灰等危险废弃物处理及风险管控将得到加强;
投资增加幅度大,环保产业值得期待。据中国环境规划院测算,十三五期间社会环保总投资有望超过17万亿元;而十一五总投资2.1万亿元左右,十二五投资需求仅3.4万亿元。按现行统计口径,城市环境基础设施建设投资、工业污染源治理投资、建设项目“三同时”环保投资均将大幅增长。
推荐碧水源(停牌)、清新环境、雪迪龙、中山公用,受益标的包括津膜科技、韶能股份、瀚蓝环境、龙净环保、中电远达、启源装备、渤海股份、高能环境、三维丝(停牌)、环能科技、亿利能源(停牌)、长青集团、神雾环保等。
水泥：具备相对收益机会 荐3股
我们从几个方面来判断行业已在底部:一是行业需求和价格(盈利)都在历史低位,我们关注的房地产+基建投资增速、水泥价格、水泥煤价差均都处于历史低位;二是6-7月份淡季水泥价格下跌幅度明显低于4-5月份旺季的跌幅,下跌动能持续收窄,行业已跌无可跌。
而6月份行业需求增速环比持平、7月份局部区域的水泥和钢材涨价,数据已有企稳迹象。另一方面,受行业中长期悲观预期和短期基本面持续恶化的影响,SW水泥制造相对全部A股的PB估值基本已处于历史底部,资本市场对水泥行业的预期和关注度已跌到底点。
行业格局决定华东水泥价格弹性仍是周期行业里的翘楚。
虽然过去7个季度受需求持续恶化影响,水泥价格一直在下跌,但是一旦需求有改善,水泥价格会马上表现出“给点阳光便灿烂”的上涨弹性。行业格局决定华东水泥的价格弹性依然是周期性行业里的翘楚。以2012-2013年为例,房地产+基建投资整体处于回升态势,固定资产投资增速在经过前面的下跌后,也稳定在较高水平。
在该轮上升周期里,水泥、煤炭、玻璃、钢铁等投资品都有一定幅度的上涨,华东地区的水泥价格上涨弹性最大。究其原因,还是在于华东地区水泥行业集中度高,企业之间协同效应导致上涨弹性大。
稳增长升温,下半年水泥需求存回升可能。
经济面临较大下行压力,从2季度以来政府会议和表述来看,稳增长在升温,基建项目的批复速度在加快;同时,地方政府财政支出能力得以一定程度恢复,此外,中央通过PPP项目积极推动地方交通、市政、医疗、环保等多领域投资。
投资建议:华东水泥具备相对收益机会。
整体来看,经过7个季度的单边下跌,水泥需求和价格(盈利)已处于历史底部;受中长期预期行业见顶和短期基本面持续恶化的双重影响,资本市场对水泥行业的预期和关注度已down到低谷,水泥行业相对估值也处于历史底部。从行业比较角度来看,由于华东区域水泥行业格局较好,华东水泥的价格弹性明显强于其他周期品。
从6月份数据来看,需求已现企稳迹象,7月份局部区域水泥价格和钢价有上涨,在经济持续低迷背景下,稳增长有望持续升温,下半年水泥需求存回升可能。我们判断,水泥行业存基本面和估值双升可能,至少具备相对收益机会,看好华东水泥三公司--海螺水泥、华新水泥、万年青。
电改：格局重塑水电值得期待 荐4股
输配电价核定决定改革进度,看好地方电网公司所在区域、输配电价改革试点的六省市及蒙西电网率先释放改革红利。电网资产、运行成本和有效资产的收益核定难度较大,将影响输配电价的核定,进而改革的进度。开展试点核定的区域(安徽、湖北、宁夏、云南、贵州、深圳、蒙西电网)已赢得改革先机;地方电网公司配售成本与两大电网具有可比性,所在区域电网输配成本核定难度较小,有望先行推进发售电市场放开。
万亿级售电市场开启,首推已有售电牌照,资产整合优势显著、业绩弹性大的地方电网公司。我们预计大用户直供扩容后,下一步将放开中小工商用户,工商用户售电市场空间达3-4万亿。我们首要推荐地方电网公司,一方面,受益于电网利润的出让,购电成本将降低,据测算,外购电成本下降0.01元/千瓦时,其电力业务毛利上升3%-18%;另一方面,凭已有售电牌照和多年电网运营经验,将首获异地新建或并购配售电资源的机会,推动业绩实现跨越式增长。
看好试点区域地方发电公司抢占区域售电市场先机。各输配电价试点区域售电空间达400-1400亿元,其中地方发电公司依靠国资或大型发电集团背景先行获得售电牌照是大概率事件,并有望利用区域集中的发电资源和客户资源,及综合能源平台的协同效应,深耕区域售电市场,迅速扩大优势。
看好低价水电迎来量价齐升;火电业绩将现分化。采用“成本加成收益”和标杆电价方式核定的水电电价低于同区域火电电价0.1-0.2元/千瓦时,云南、四川、贵州弃水省份水电必将凭低价优势获得发电量的提升;从长期来看,发电侧充分竞争后,水电电价有望向火电靠拢,拉升业绩。
火电业态内部竞争加剧,短期内电力供需形势持续宽松,加之清洁能源的挤占,导致火电整体电量和电价面临下行压力。但大容量机组占比高和具备燃料低价采购优势的火电公司发电量有望不降反升,弥补短期电价下降对利润的负面影响。
重点推荐个股:打造综合能源平台的地方电网公司广安爱众(600979);积极布局能源互联网的地方电网公司桂东电力(600310);具有资产注入预期的输配电价改革试点省份电力公司皖能电力(000543)及水电公司桂冠电力(600236)风险提示电改政策推进进度低于预期;输配电价下降幅度低于预期。
金融屋财经网提醒：本文内容转载于中国证券网，内容仅供参考，股市投资有风险，还需深思熟虑，避免不必要的损失。