充电桩补贴政策2019_政策持续驱动充电桩市场快发展 6股暴涨

【www.joewu.cn--汽车】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)3月3日讯

　　政策持续驱动 充电桩市场发展

　　由于产业链下游建设的相对迟滞、盈利模式不清晰等问题，充电桩产业一直制约着新能源汽车的发展步伐。分析人士指出，随着新能源汽车不断普及，充电桩业务的规模效益有望提升，下游运维市场的开拓更具商业价值。

　　近日，国务院常务会议指出加快充电基础设施建设。明确各利益体权责，鼓励地方建立以充电量为基准的奖励补贴政策，减免充电服务费用，增加金融支持。

　　2016年1月，国家质检总局等五部委联合发布了新修订的电动汽车充电接口及通信协议等国家标准，这是业界期盼已久的新能源车充电标准。分析人士指出，充电企业可按此标准设计制造充电桩，由于新国标在安全性和兼容性上设定了更高门槛，将倒逼充电桩企业、整车企业进行技术升级并优胜劣汰。

　　《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020)》提出了“十三五”期间充电基础设施发展的总体目标，并提出了分区域和分场所建设的目标与路线图，到2020年将建成集中式充换电站1.2万座，分散式充电桩480万个，以满足全国500万辆电动汽车充电需求。

　　充电桩市场是一块巨大的蛋糕。有分析认为，新能源汽车产业链中仅充电市场就是千亿级别。若以充电桩均价2万元/个(交直流混合)、充电站300万元/座计算，未来5年新能源汽车充电桩(站)的市场规模有望达到1320亿元。

　　政策层面给予了新能源汽车明确的支持，在资本市场，充电桩板块上市公司投资意愿也明显提升，在充电设备的研发、销售、建设、运营等环节均有所表现。

　　特锐德近日公告称，拟在胜利股份所辖油气场站和天然气特许经营区域内新增发展汽车充换电业务，与胜利股份携手可扩展特锐德的充电桩布局领域;科陆电子公告称，拟投资75亿建洛阳项目，公司目前集中于在二线城市布局充电桩;

　　万马股份拟出资1亿元设立万马联合新能源投资有限公司。公司董事长刘洁在接受中国证券报记者采访时表示，未来要把爱充网做成充电桩领域的淘宝网，各种充电桩企业都可以加入其中，将互联网、云计算与充电桩建设相融合，建成智能充电网络体系。

　　运营模式有待完善

　　事实上，充电桩设备板块上市公司已经有所收获。Wind统计显示，目前沪深两市19家充电桩概念公司中有12家发布业绩快报。其中7家公司净利润同比增长，占比达58%，净利润增幅在50%以上的7家;5家公司净利润同比下降，占比42%。

　　相比于电解液、正负极材料等产业链上游市场的相对完善，下游的充电设备市场，由于运营模式不清晰、激励引导机制不到位、充电服务费标准不统一等问题发展相对迟缓。不少充电桩企业的充电业务板块处于市场开拓阶段。

　　业绩快报显示，特锐德2015年营收初步测算为30.1亿元，同比增长55.81%;归属于股东的净利润经初步测算为1.73亿元，同比增长8.97%。公司表示，2015年进一步加强电动汽车充电业务的技术创新、投资运营及市场布局，全年累计签约城市29个、成立合资公司14个、项目落地城市81个，全国累计投建及运营公共充电站1800多个、充电终端约3万个，公司对汽车充电业务板块的投资总额约10亿元，主要用于加大电动汽车充电业务的基础建设、技术、研发、人才及市场拓展、运营等投入，全年公司电动汽车充电业务板块亏损约6000万元。

　　由于行业发展不完善，不少充电桩企业的充电业务板块毛利率并不高。易事特公告称，2015年毛利率降低的原因之一是，由于充电桩推广处于初期，公司会考虑适当让利，以快速进入全国市场，参与充电站后端市场的持续拓展服务。

　　据了解，公共充电站是很多充电桩企业的主要收入，但目前仍依靠政府补贴，并且现在运营中的公共充电站大多处于亏损状态，这主要由于电动汽车和充电桩的分布不均衡，公共充换电站的空置率过高。此外，充电服务费标准尚未得到统一，大部分充电站仅靠电费补贴难以实现盈利。

　　安信证券分析师表示，充电桩领域进入门槛较低，靠卖设备很难盈利，未来更多要以充电桩为入口，依靠运营充电站所带来广告、保险、金融、售车、4S增值服务及汽车工业大数据等，形成充电网络的模式才更具商业价值。(中国证券报)

　　特锐德:业绩符合预期,迎接充电桩运营黎明前的曙光

　　特锐德 300001

　　研究机构：安信证券 分析师：黄守宏 撰写日期：2016-01-21

　　事件:公司公告2015年业绩预计变动范围-20%~10%,对应1.27亿~1.75亿,业绩可能的下滑主要系公司充电桩投资运营尚处于开拓阶段,盈利短期难以释放.

　　业绩变动区间符合预期:公司业绩-20%~10%变动区间符合市场预期(公司三季报已披露业绩下滑7.76%)依此计算,四季度单季实现净利润1433.2万~6205.8万.

　　特来电策马扬鞭,驰骋充电桩疆场:①特来电已在15个城市建立汽车充电合资公司(近期在青岛西城区其与“瑞源工程”、“真情巴士”拟合作开展充电桩运营新能源车销售、租赁,试水新能源车产业链),同时截止2015年9月底,公司向能源杂志披露建桩数量已近2万(业内遥遥领先),并于当年10月中标武汉公交充电站BOT项目(中标金额5500万)实现大额“造桩”盈利,业务执行力超强

　　②公司独创“电动汽车群智能充电系统”具备无桩、防水、柔性充电多项领先优势,新研制的CMS主动柔性充电技术世界一流,结合公司配电端丰富积淀,将助公司打破充电桩入小区难困境,挖掘户用充电桩巨量市场;

　　③“指导意见、发展指南、新国标”均出台,近日财政部等五部委颁布“十三五”充电设施运营奖励政策,更是对公司这类运营商直接利好;目前市场中充电桩市场进入厂商水平层次不齐,公司产品具备技术壁垒、拓展进度行业领先,我们持续看好。

　　配网投资提升业绩弹性,融资租赁助力新能源业务快速发展:能源局牵头2015~2020两万亿配网投资,箱变等一次设备优先收益,在第三批配网设备招标中,公司共中标变压器、箱变等设备包数合计21个包,中标金额1.49亿元;另外,公司110kv智能变电站项目推进顺利;

　　公司与“华融金融租赁”达成合作并拟与”铁建重工”合资设立注册金100亿的融资租赁公司(公司拟出资1亿),也将助公司积极发挥金融杠杆,加大公司光伏项目投资,公司山东20MW光伏项目已于2015年底竣工。

　　二期员工持股开始筹备、大股东承诺不减持,公司凝聚力强:公司于今年年初公告筹备第二期员工持股计划,拟募集2亿元,持股锁定期3年;同时公司董事长承诺不减持其持有公司股份(持股比例1.2%)至2016年7月,全员凝聚力强。

　　投资建议:预测公司2015-2017年EPS分别为0.18元、0.33元、0.58元,维持“买入-A”投资评级,按照300亿元市值估值,对应最新10.02亿股本,目标价位30元。

　　风险提示:充电桩运营短期亏损风险、配网投资不达预期风险

　　万马股份:新能源投资扬帆起航

　　万马股份 002276

　　研究机构：海通证券 分析师：牛品,房青 撰写日期：2015-12-31

　　投资要点:

　　公司公告。国开发展基金以1亿元对万马新能源投资公司进行增资,用于浙江省智能充电网络项目资本金。同时,万马股份以自有资金1.05亿元对万马新能源投资公司进行增资。双方持股比例分别达32.8%、67.2%。公司同时公告,万马新能源投资公司在湖州、江苏、西安、武汉、北京、宁波等地设立子公司,拓展当地充电设施投资建设。

　　充电业务三轮驱动完美呈现。万马联合新能源于2015年11月成立,前期为万马股份全资子公司,定位充电网投资建设。此番增资及子公司落地,强力推动公司充电业务地域扩张的进度。和万马新能源、爱充在充电领域搭建“智能设备制造+服务网络运营+投资建设充电网”三轮驱动格局。

　　六地子公司仅是开始。万马新能源投资本次合计出资6000万元,在湖州、江苏、西安、武汉、北京、宁波等地设立子公司,基于行业情况,我们预计将通过合作等模式,切入当地的充电设施建设。本次六个地区,仅是万马新能源投资业务扩张的开始,后续进一步的地域扩容值得期待。

　　国开与万马同步增资。国开发展基金以1亿元对万马新能源投资公司增资,持股比例达32.8%,期限10年,从第8-10年,有权行使投资回收选择权,股权转让对价分别为3000、3000、4000万元。同时,国开发展基金不向万马新能源投资委派董事、监事等。国开与万马同步增资,有助于增强万马新能源投资资本实力,获有力政策支持,加快充电网络建设进度。

　　充电产业核心标的。公司中期目标占据国内充电市场30-40%份额,2015年末预计桩点数近1万个。国开入股及子公司设立,对新能源投资意义重大,与万马新能源、爱充完美协同。

　　投资建议与盈利预测。我们预计公司2015-2016年净利润分别同比增长13.71%、22.86%,每股收益分别达到0.28元、0.35元。考虑到充电网络持续的区域扩张,特种电缆外生发展等因素,业绩超预期为大概率事件。同时,充电桩相关政策的持续出台,将对相关上市公司估值有明显提振。给予目标价区间33.6-35元,对应2015年动态PE120-125倍。维持“增持”的投资评级。

　　主要不确定因素。市场竞争风险。

　　动力源:下游需求情况良好,业务继续保持高增长

　　动力源 600405

　　公司是以功率电子学之电力电子技术为技术路线、致力于全面服务该技术应用领域的一家高科技上市公司，坐落于中关村科技园丰台园区。公司已推出的产品系列包括：智能高频通信开关电源、N+1冗余逆变器系统、UPS、应急电源(EPS)、电子空气净化机等。公司已具备了较强的研发能力，拥有全部产品的完整知识产权。

　　在业务开展方面公司始终重视市场的开拓和营销网络的建设，在全国各地建立了6个区域市场部、30个直销办事处，形成了北京总部----区域市场部----办事处三级服务网络。所形成的立体营销能力和三层客户关系网络(客户管理层、客户执行层、客户操作层)已经具有较强的核心竞争优势。

　　和顺电气:首次进入光伏电站领域,加码能源互联网

　　和顺电气 300141

　　研究机构：国金证券 分析师：张帅 撰写日期：2015-12-02

　　事件

　　公司11月28日公告,控股子公司江苏中导电力有限公司(以下简称“中导电力”)承接了中国风电集团有限公司达茂旗双水泉风光电厂10MW光伏发电项目,项目合同总金额73,746,816元。完成时间2016年1月25日。 评论 n 首次进入光伏电站领域,与市场认知存在预期差:本次光伏电站总包项目是公司首次进入该领域,除项目本身将增厚公司2016年业绩之外(预期毛利率30%),也同时打开了投资者对公司业务格局的想象空间。

　　收购中导电力布局优势初步显现:2015年9月收购中导电力,带来了国家电力监管委员会颁发的《承装(修、试)电力设施许可证》,以及住房和城乡建设局颁发的建筑业企业资质等证书,为公司拓展工程总包业务打下基础。此外,中导拥有江苏省电能服务企业资质,并长期配合国家电网承担区域内公变及输电线路的巡视、运维及高压带电工作,是公司开展变电所代理运维业务的前提保障。

　　布局分布式发电、储能,助力能源互联网、电改:本次光伏电站BT,只是公司进入该领域的初步尝试,我们预计公司未来会逐步进入运营领域,打通能源互联网产业链同时助力售电业务。2015年8月,公司使用超募资金4,000万元作为一期初始投资设立“和顺能源”,着力投资发展四大业务单元:电动汽车充电服务,电动汽车分时租赁及运营,分布式发电及储能,新能源电站及充电设施的EPC 项目。远期将成为新的利润增长点。

　　重申充电桩对于公司盈利提升的巨大弹性:公司年收入仅3亿元左右,我们预计公司2015年充电桩实际收入有望超过1亿元,订单量预计可达到1.5亿。随着充电桩新国标落地,国务院意见出台,国家电网招标重启等多重利好叠加,我们判断行业2016年设备需求量将出现翻倍以上增长,充电桩将成为公司第一主营业务,在A股中具有唯一性。

　　盈利预测与投资建议

　　考虑本次光伏电站业务对公司的业绩增厚,我们上调公司2016-2017年盈利预测,15-17年EPS为0.16,0.62,0.93,维持“买入”评级,考虑公司外延预期,目标价35元,对应2016年56xPE。

　　奥特迅:充电老牌劲旅打造垂直一体化产业链

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　　公司是大功率直流设备整体方案解决商，是直流操作电源细分行业的龙头企业。国家级高新技术企业，公司销售额连续多年位居同业榜首并负责起草或参与制定了多项国家及电力行业标准。奥特迅秉持“拥有自主知识产权，独创行业换代产品”之理念，致力于新型安全、节能电源技术的研发，创新新型电源技术在多领域的应用，研究开发的多项技术填补国内空白，产品有直流操作电源系列，核电安全电源系列，电动汽车充电站完整解决方案，通信高压直流电源系列。

　　主要应用在电动汽车、通信、核电、智能电网、太阳能储能、水电、风能等新能源领域。先后荣获“国家火炬计划项目”、“中国优秀民营科技企业”、“深圳市市级研究开发中心”、“深圳市优秀民营企业”、“深圳市高新技术十佳创业企业”、“深圳市守合同重信用企业”、“深圳市工业500强企业”、“国家重点新产品”、“广东省重点新产品”、“深圳市科技进步奖”等一系列荣誉。

　　科陆电子:战略布局互联网金融,长期看好

　　科陆电子 002121

　　研究机构：海通证券 分析师：周旭辉,徐柏乔,杨帅 撰写日期：2015-12-22

　　投资要点:

　　事件:12月21日科陆电子发布公告,同长园集团、深圳道怡投资管理合伙企业合资成立海豚富易网络科技(深圳)有限公司,主营“互联网+”大数据与互助业务。公司注册资本8000万元,智光电气出资5400万元,占比60%,对此我们点评如下:战略布局互联网金融业务。

　　合资公司主要从事风险补偿方面的创新型互助业务,针对有个性化风险保障的客户开发“类保险”产品并以众筹的方式进行销售。目前国家、地方政府以及政策环境相对宽松,企业和个人对于个性化风险保障的需求日趋旺盛,有着“互助共济”本质的风险补偿产品存在较好的市场空间。

　　未来或进一步进军大数据、云计算产业。未来公司将依托该业务为入口,借助风险大数据和云计算技术,积累优质用户,带来有价值的用户流量,以分享互联网金融行业巨大的市场机遇。同时,公司还将积极探索风险保障业务与公司目前主营业务的潜在的协同效应,以借助互联网金融的发展进一步提升公司的综合竞争力,通过跨界融合进一步提升未来的盈利能力。

　　牵手LG化学,发展储能业务。公司12月12日发布公告宣布同LG签署《合资经营意向书》,双方拟在中国成立中外合资经营企业。开发、生产及销售使用LG化学及LG化学子公司电芯的储能电池包。科陆电子拥有完善的储能解决方案及储能系统集成能力,

　　并且PCS(储能双向变流器)技术已达到国内顶尖水平,自主研发的BMS可实现对电池成组后的有效管理及均衡。结合公司成熟的BMS技术,双方将合力研发、设计、建设全自动化电池模组生产线,其中BMS将采用公司最新一代的自动标定及主动均衡技术,实现从电芯到系统的全面有效管理。

　　储能一体化解决方案提供商,长期看好。近两年公司大力发展储能业务,相比电池企业,公司做储能的优势在于电力控制,在于大功率PCS、BMS、在联网、能效管理有优势。本次同LG化学的合作如顺利开展可以使公司极大降低电芯采购成本,进一步完善电池包设计。在国内建设电池模组的全自动化产线,还将进一步降低整套储能系统的成本,优化从户用储能系统到电网级储能系统整体的规模化生产,增强公司储能系统在储能市场的竞争力。

　　盈利预测与评级。公司长期目标是打通发、输、配、储能到售电的一个能源互联网闭环,储能方面同LG强强联合,将充分收益未来产业发展。现又积极发展互联网金融业务,长期看好。预计公司2015年-2017年EPS为0.56元、0.91元、1.38元。维持目标价55.2元,对应2016年60.6倍PE,买入评级。

　　风险提示:储能发展低于预期;充电桩及能源互联网推进低于预期;市场风险。

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