维维股份即将爆发_10月27日即将爆发：5股暗藏暴涨因子！

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　　10月27日最具爆发力 6股不买就赔大了! 

　　10月27日股票行情：今日股评家最看好的股票 

　　最新机构解析：周二热点板块及个股探秘(附股)

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10月27日讯

　　东方雨虹：重回正增长，新成长值得期待

　　东方雨虹(002271 )

　　报告期内公司实现营业收入 36.33 亿元，同比增长 0.19%;实现归属净利润4.64 亿元，同比增长 8.57%;对应每股收益 0.57 元。

　　1、营收重回正增长，逆势扩张短期致费用率上升: 公司地产客户占比 70%以上，因此今年受地产景气影响较大，但公司 Q3 单季度营收+13.53%，重回正增长，主要是公司积极推广的零售业务继续保持快速增长，民用建材领域新产品发展势头良好。公司 Q3 归属净利-12.04%，出现负增长，主要是受应收账款和所得税计提影响， 营业利润实际同比微增 1.22%; Q3 毛利率 42%， 同比+5.7 个百分点， 已是历史高点; 销售费用率同比+3 个百分点，主要是加强了营销推广投入;管理费用率同比+2.7 个百分点，主要是公司产能扩张，布局未来发展，今年大举招揽人才，增加了近 900 名员工。

　　2、长期成长逻辑不改，股份回购彰显信心: “一家独大，市场分散”的行业格局下，作为绝对龙头公司市占率并不高，发展空间广阔，快速成长的良性循环仍在。 同时，公司制定 2000 万股的股份回购计划， 回购股份的价格为不超过每股 20 元， 彰显了领导团队对公司长期发展的信心，也给公司股价提供安全垫。

　　3、开疆拓土，新成长可期: 公司继续推进全国产能布局，在多地投建新的生产基地，进一步抢占市场。通过自建收购并举布局民用建材，大力发展零售业务开拓新渠道，并积极尝试建材电商新模式。历史多次证明公司管理层锐意进取，积极求变，且对战略的良好执行力是公司实现穿越周期成长的关键因素，尽管目前短期成长放缓，但往后新的成长极值得期待。

　　投资建议：维持“买入”评级：整体来看，公司所处行业格局好，公司已建立起核心竞争力，团队优秀，中长期成长空间仍然很大;短期来看，受制于行业需求环境大幅恶化，公司新增长点放量仍需一定时间，增速阶段性放缓，我们预期 2015-2017 年 EPS 分别为 0.8、0.94、1.22，中长期角度仍然看好，维持“买入”评级。

　　风险提示：新增长点开拓不顺、原材料价格大幅上涨使得毛利率下降。

　　思创医惠：外来者水土不服、本土厂商拥先发优势

　　思创医惠

　　并表后业绩大幅增长、管理层分工明确

　　公司2015 年前三季度实现营业收入5 亿元，同比增长50%，净利润7518万，同比增长33%，扣非净利润同比持平。其中第三季度单季实现营收2.1亿，同比增长63%，净利润3128 万，同比增长118%，扣非净利润同比增长98%。变化幅度较大，主要原因是医惠科技在第三季度并表所致。

　　Orion 北亚区市场水土不服、本土厂商具先天优势

　　Orion 在北亚区，收入贡献占比微小，并且连续2 年有所下滑，14 年仅361 万，主要集成引擎在国内不仅用于医院，区域也有涉及，数量较少。由于国内企业具备一定技术实力、市场渠道被几家本土厂商把持、地方保护政策的前提下，Orion 这类国外优秀软件公司在开放度不够时，并不能够快速的对国内市场渗透。思创医惠是本土企业又是上市公司，不需面临政策和资金的掣肘，在技术保持领先的情况下，推进速度将快于竞争对手。

　　市场竞争和订单放量促人才储备力度升级

　　面对市场竞争，公司一方面积极完善产品成熟度，提高产品化率;另一方面，公司在人才的招聘力度上有明显提升，员工人数从去年的289 人，到目前的约500 人，产能释放的目的明显。此外据不完全统计，医惠科技最新共放出岗位约275 个，主要招募对象为有经验的技术人员和渠道销售，可见公司在市场和产品方面都有较为长远的目标。

　　机遇与风险并存、技术储备或能保先发优势

　　挑战一：同业复制。技术积累所需时间，HIS 及其它医院信息系统的接口技术需掌握，有一个能够提供优秀的中间件技术厂商合作等成为前提。

　　挑战二：国外开放度提高后形成联盟。如此情况实则更利于国内厂商技术发展，成熟度提高后国外厂商未来或发展成单纯卖集成引擎，议价能力不一定能够显着提高。而国内厂商间的竞争将逐渐趋同，是技术与市场的综合较量。我们看好行业景气和公司平台产品领先地位，预计15-17 年EPS分别为0.28 元、0.59 元、0.77 元，给予“买入”评级!

　　风险提示

　　院方对平台的基础架构价值认可需要时间;院内物联网何时可大规模投入存在不确定性;

　　大华股份：业绩企稳，静待解决方案放量

　　大华股份(002236 )

　　事件：

　　公司公布 2015 年前三季度报告。 前三季度公司实现营收 58.3 亿元，同比增长 25.45%;归属上市公司股东的净利润 7.61 亿元，同比增长 5.05%。其中 Q3 实现营收 23.61 亿元，同比增长 47.13%;归属上市公司股东的净利润 2.97 亿元，同比增长 36.25%。Q3 产品毛利率为 38.2%，较 Q2 下降 0.1个百分点。

　　内部调整完成，3 季度业绩增长恢复

　　去年开始公司通过加大研发投入，对内部人员结构、市场开拓模式等进行调整寻求转型，目前内部调整完成，Q3 三大费用率为 24.8%，较去年同期下降 2.7 个百分点。在海外市场继续保持高增长，以及 IP 化的持续推动下，公司业绩恢复快速增长。

　　万事俱备，静待解决方案放量

　　目前公司已成立覆盖公安、金融、运营商等八大行业事业部，人员全部到位，推进从设备厂商到解决方案提供商的转型。其中金融和公安两大行业事业部已经成熟，其余 6 个也在大力推进中。公司正在积极接触客户，加速推进解决方案订单落地。未来解决方案放量，业绩进入上升通道，盈利能力提升，实现软件变现是确定性事件。

　　盈利预测与评级

　　我们认为，随着海外市场的快速发展以及向解决方案厂商转型逐步完成，公司将继续保持稳定快速的发展;打造安全运营服务平台公司将为公司开启新篇章。我们预计大华股份 2015~2017 年的 EPS 分别为 1.14/1.78/2.34元，给予公司“买入”评级。

　　风险提示

　　行业增速下滑风险;商业模式转型风险;汇率风险。

　　清新环境：季报点评：新技术加速推广，单季净利润提速至93%

　　清新环境(002573 公告, 行情, 资讯, 财报)

　　新技术推广推动 EPC 高增长， 净利润增长 69%

　　公司前三季度实现营业收入 15.34 亿元， 同比增长 68.85%; 归属于上市公司股东净利润 3.55 亿元， 同比增长 69.28%。 公司业绩大幅增长主要由于公司 SPC-3D 脱硫除尘一体化技术获得市场认可， EPC 建造合同较多且工期缩短所致。

　　新技术推广加快， 单季净利润继续提速

　　公司三季度单季实现净利润 1.48 亿元， 同比增长 93%，相对于前两个季度 32%和 70%的增速提速明显，显示公司新技术受市场的认可。 公司在建 PEC 项目众多，存货同比大幅增长 145%。

　　技术优势显着，在手订单支持 EPC 业务持续高增长

　　公司自主研发的 SPC-3D 技术具有运行效率高、投资成本低、运营费用少、改造工期短等优势，先后在多个 30 万、 60 万、 100 万机组上成功运行，已覆盖神华、华润、大唐、华电等电力集团客户，公司上半年签订改造 EPC项目总装机容量超过 2700 万 kw。我们预期超洁净排放市场仍将快速爆发，公司未来 EPC 业务将保持高速增长。

　　新技术加速推广， 员工内生激励较强， 持续高增长可期

　　预计公司 15-17 年 EPS 分别为 0.48 元、0.69 元和 0.95 元.公司新技术推广仍将加速，在手订单支撑 EPC 业务持续高成长， 若电力行业推广特许经营模式，则公司成长空间将进一步打开。公司股权激励条件为 15-17 年净利润率增速不低于 85%、 170%、 270%(以 14 年为基数)， 公司完成 2 亿元员工持股计划，持股成本 14.20 元， 给予“买入”评级。

　　风险提示

　　公司新技术推广低于预期; EPC 订单量低于预期。

　　香雪制药：业务营销改革，中药国际化推进

　　香雪制药

　　前三季度净利润下滑4.4%，业绩符合预期

　　公司发布公告，前三季度实现营业收入10.92 亿元，同比下降4.69%，实现净利润1.45 亿元，同比下降4.40%。第三季度单季度，公司实现营业收入3.39 亿元，同比下降14.91%，实现净利润5,202 万元，同比下降16.19%，三季度公司业绩有所下降。

　　营销改革影响传统业务，直销保持高速增长

　　①公司传统产品抗病毒口服液、橘红系列销售稳定，公司与翁革新成立合资公司，负责处方药销售，包括橘红痰咳液、小儿化食口服液、利多卡因气雾剂，处方药的渠道调整是销售不力的主要因素;OTC 方面，公司聘用在中美史克、滇虹药业有丰富营销经验的周建兵担任销售副总。②中药饮片沪谯药业受GMP 生产线改造的影响销售有所下降，全年来看该因素有望消除恢复增长。③直销九极生物高速增长，预计全年实现近翻倍增长。

　　细胞免疫治疗扎实推进，小核酸药物进展顺利

　　①公司TCR 治疗实体瘤项目和458 医院分两个阶段合作，改良的DCCIK已完成一期临床(实际是抗原特异性免疫细胞治疗，效果完全不一样，又称A SIC 疗法);②科特拉尼入选全国21 个重大新药创制项目，有望成为首个上市的核酸干扰药物。

　　与Phynova 合作，推进中药国际化

　　公司投资500 万英镑，与Phynova 开展天然药物非处方药合作，Phynova 曾开发成功首例获英国官方批准的中草药产品，香雪于2015 年6月份向英国药管局提交了用于缓解感冒及流感的板蓝根产品注册申请，与Phynova 的合作有助于香雪中药现代化、国际化的推进。

　　预计15-17 年业绩分别为0.35 元/股、0.50 元/股、0.64 元/股

　　公司传统药品保持稳健增长，饮片并购预期强烈，细胞免疫治疗、小核酸等项目值得期待。我们预计公司15/16/17 年EPS 至0.35/0.50/0.64 元(2014年EPS 为0.30 元)，目前股价对应PE66/46/36 倍，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　药品招标降价风险;细胞免疫治疗、小核酸药物研发风险;

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