【12月18日】12月18日（今日）股评家最看好的股票有哪些？

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)12月18日讯

　　一家机构推荐花园生物：订单快速落地，坚定看好VD3产业龙头

　　事件：

　　公司昨日公告与荷兰帝斯曼营养产品股份有限公司签署了《采购协议》。自2016年1月1日开始有效期10年，期间帝斯曼每年向公司采购胆固醇的量预计为公司胆固醇年产能的30%。

　　点评：

　　签署协议保障客户资源。帝斯曼是全球最大的食品医药级维生素D3生产厂商，年产能600吨，占全球食品医药级VD3的34%。胆固醇是生产维生素D3的关键原料，本次与帝斯曼的协议保障了公司胆固醇的销路，同时成为国际标杆企业的供货方也彰显了公司产品的质量和价格优势。今年公司胆固醇产能由80吨扩产至200吨，其中100吨用于公司内部维生素D3的生产，剩余100吨用于对外销售，本次协议签署后公司仅有20%胆固醇产能的销售任务，压力较小。

　　VD3全产业链布局，成本优势建立高壁垒。公司的胆固醇提取、VD3生产工艺等技术处于国际领先地位，成本显著低于其他生产厂商(同期比较，2012年公司VD3毛利率74%，金达威毛利率44%)，全球市占率超过50%，在VD3产业链具有绝对优势。公司通过向VD3产业链上下游拓展，利润空间由原来的3000万增加至2.5亿。

　　首发两大募投项目今年12月已开始投产，包括胆固醇和高端VD3项目，定增两大项目核心预混料、VD3灭鼠剂预计在2017年投产。同时公司积极向保健品、药品领域拓展，目前已成功开发出全活性维生素D3(维生素D3市场最高端产品)，主要用于骨性病变、甲亢等钙代谢异常相关疾病，该产品的小试已经完成，待取得相关产品市场准入许可后，将进行产业化生产。

　　业绩处于拐点期，维持"买入"评级。随着募投项目的逐步投产， 产能释放将带来公司业绩的快速提升，此外公司的原有业务由于胆固醇停产带来的成本上升、VD3降价两大因素使得今年业绩处于历史底部，明年胆固醇恢复生产，同时市场上较多VD3生产商因价格低于成本线而停产，明年产能减少预计会带来价格上的反弹。我们预计公司2015-2017年增发摊薄EPS 分别为0.08、0.33和0.65元，对应市盈率估值311、77和39倍，维持"买入"评级。

　　风险提示。募投项目进展不达预期;新产品推广不达预期;公司定增项目实施的不确定性风险;相关采购协议执行的不确定性风险。(国海)

　　一家机构推荐东方园林：并购切入固废水务 环保转型步步为营

　　目标价：30.72 元

　　上次目标价：31.95 元

　　现价：26.09 元

　　总市值：26317 百万

　　维持增持。考虑到公司传统园林施工业务业绩下滑、转型初期费用支出较高，我们下调公司 2015/16 年 EPS 至 0.64/0.86 元(原 0.83/1.10 元)。考虑到公司生态环保转型立场坚定、战略明确，相关标的收购陆续落地，预计未来生态环保产业链完善可期，参考同行业公司估值水平并考虑环保转型，给予公司 2015 年 48 倍 PE，下调目标价至 30.72 元，维持增持评级。

　　生态环保布局超预期。公司生态环保产业布局步步为营，进军固废&水务处理两大子行业目标明确、雄心显现。申能环保&吴中固废在固废(含危废)处理领域有领先优势(逆流法焙烧等)，叠合金源铜业可打造完整的固废处理产业链，中山环保&上海立源在污水治理领域具核心技术与设备(一体化生活处理系统、一体化净水设备等)，将有效助力公司占据固废&水务处理领域制高点，未来将实现新业务的厚积薄发。

　　业务收购显转型决心，生态环保正稳步推进。继 2015 年 9&10 月公司收购金源铜业、吴中固废与申能环保后，2015 年 11 月公司又将中山环保与上海立源囊入旗下，生态环保业务转型加速。公司积极吸收各标的公司固废&水务行业累积经验、人才储备与技术优势，将实现上下优势互补、发挥协同效应，成长空间已打开，叠加 PPP项目稳步推进、海绵城市建设、十三五规划等政策红利多轮驱动，将推动公司"生态、水利、景观三位一体"的综合服务商角色将进一步完善。

　　催化剂：生态环保转型加速，标的公司技术优势

　　风险提示：转型进展不及预期，PPP 项目进展不及预期。(国泰君安)

　　一家机构推荐腾邦国际：收购喜游国旅，转型升级大旅游产业

　　从单一传统机票代销转型大旅游产业。2012年以前，公司主营机票客运代理业务;2013年公司进入供应链金融领域，且加大了TMC业务的投入，实行"商旅+金融"商业模式;2014年公司收购杭州泛美航空国际旅行社及重庆新干线国际旅行社，基本完成商旅生态圈的核心布局，收购业内知名的机票交易平台成都八千翼，完成从传统的批发供销模式向平台交易模式的跨越;2015年公司对欣欣旅游网的并购，则是公司迈向大旅游产业的关键战略性举措，战略调整升级为"旅游×互联网×金融"。

　　形成独特的核心优势。机票分销行业第一：公司机票业务的市场份额由2011年的1.3%增加至2015年的12%;目前机票年交易额超过300亿，同比增长50%以上，其中国际机票增速超100%。多元化渠道布局：公司分支机构由2011年的2个扩展到2015年的40多个，遍布全国二十多个省市，目前仍在向二三线城市渗透，具备强大的落地服务能力。

　　两大互联网平台八千翼和欣欣旅游平台聚集了海量用户，中小旅行社客户超过20万家，成为全国客户数最多的B2b平台。在互联网旅游行业中金融牌照最全，拥有第三方支付、小额贷款、P2P、保险兼业代理、保险经纪等牌照，年内公司推出旅游移动支付解决方案，互联网小贷余额超过14亿元，P2P撮合交易额突破20亿元，金融板块利润贡献超40%。

　　收购喜游国旅55%股权，布局短线出境游，升级大旅游产业。喜游国旅是国内领先的出境游批发商，模式主要为境内批发获客+目的地地接服务+免税商店经营业务，在港澳游已经形成了较为成熟的全产业链运营模式，并且具有较强的复制性，未来将把成功的经营模式复制到日本、韩国、泰国等中国出境游"5小时航程"的多个国家和地区，打造多个出境旅游目的地服务中心。喜游国旅2014年喜游国旅实现营业收入22.01亿元，净利润8275万元，将大幅增厚公司收入规模。

　　盈利预测。我们看好旅游行业，尤其是出境游市场前景广阔，考虑到明年喜游国旅业绩并表，预计公司2015-2017年营业收入分别为7.82亿元、29.33亿元和39.87亿元，EPS分别为0.31元、0.43元和0.55元，对应PE分别为98.55倍、72.71倍和56.22倍。给予"增持"评级。(东吴)

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