[2016年两会时间]2016年福建两会在福州召开 6股望提振

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)1月12日讯

　　2016年福建两会今日在福州召开，此次两会内容提到了福建省2016年将完成基础设施投资7300亿元，同时，福建省还将发力供给侧改革 完成技改投资4800 亿。为了实现2016年的发展目标，福建将福建省将重点抓好产业转型升级、积极扩大有效需求等8方面工作。

　　设立总规模60 亿的养老产业投资基金

　　12日福建省十二届人大四次会议在福州召开。福建省代省长于伟国代表福建省人民政府向大会作政府工作报告。福建日报1月12日报道，其中，一大重点工作是注重从供给侧发力，加快产业转型升级。为此，福建将采取以下举措：第一，开展制造业升级行动，

　　具体包括：实施产业龙头促进计划，加快重大项目建设;实施新一轮企业技术改造，完成技改投资4800 亿元，抓好500 项重点技改项目;推进智能制造试点和“ 数控一代”创新应用示范工程;实施中小企业成长计划。

　　第二，大力培育新产业、新业态、新模式：实施新兴产业倍增计划和创新示范工程;培育工业互联网、智能电网、互联网教育、个性化诊疗等新业态;培育发展大数据产业和云服务;实施新能源汽车推广计划;促进新一代信息技术、生物与新医药、新材料、新能源、节能环保、高端装备制造等新兴产业规模化发展。

　　第三，加快推动服务业优质高效发展：抓好新一轮服务业综合改革试点;加强大型物流园区、集散地和分拣中心建设;构建中小企业金融服务体系;规范民间融资行为，坚决守住不发生系统性和区域性金融风险的底线;完善旅游基础设施，实施旅游服务标准化工程;设立总规模60 亿元的养老产业投资基金，福建全省养老机构超过1260家、养老床位达到16 万张推进家政服务业标准化、连锁化、职业化发展。

　　围绕扩大有效需求，福建2016年将完成基础设施投资7300亿元，抓好铁路、高速公路、轨道交通、机场、港口等重大项目，加快公共停车设施、地下综合管廊、污水垃圾处理等城市公用设施建设，完成工业投资8300 亿元。

　　在深化改革扩大开放方面，福建将深入推进自由贸易试验区建设，促进平潭、厦门、福州三个片区彰显特色、差异发展，确保在国家一年期评估时交出合格答卷;把体制机制创新放在首位，进一步对标先进，储备推进一批新的试验项目，打造一流营商环境;加强融资租赁、跨境电商、物流、整车进口、海产品交易、大宗生产资料交易、保税展示交易等功能性服务平台建设。(中国证券网)

　　厦门港务：厦门唯一口岸

　　公司以“立足港口综合物流服务，实现企业价值最大化”为宗旨，主营以港口为依托的综合物流业务以及件散杂货、内贸集装箱的装卸、堆存、仓储和助轮船靠离泊等业务。是厦门口岸唯一一家以港口为依托、拥有完善的物流通道、完整的物流链条及高端物流专业人才和信息网络的企业，在船舶代理、装卸、公证交接、助靠离泊、

　　仓储、运输等等港口物流领域处于行业领先者的地位。公司拥有东南沿海实力最强的国际船舶代理企业、全省规模最大的散杂货装卸码头、厦门港唯一的内贸集装箱装卸码头、福建省规模最大的集装箱运输车队、厦门港唯一提供海上专业拖轮服务的企业和先进的物流信息管理系统。

　　泰禾集团:季报业绩靓丽,定增完成带来财务大幅改善

　　泰禾集团 000732

　　研究机构：海通证券 分析师：涂力磊,贾亚童 撰写日期：2015-10-20

　　事件:公司公告3季报。

　　非公开顺利完成,财务状况直接改善。

　　1)结算保持增长。报告期内,公司实现营业收入65.44亿元,比上年同期增长84.46%,实现归属于上市公司股东的净利润为8.23亿元,比上年同期增长33.17%。

　　2)资金压力减小。期末公司剔除预收帐款后的其它负债占总资产的比例为64.55%,较2015年中期的70.58%下降约5个百分点。期末,公司资产负债率为85.92%,预收账款171.62亿元,占负债总额24.88%。在负债结构上,短期借款和一年内到期的非流动负债174.26亿元,占负债总额的19.53%,较中报期27.17%大幅下降。

　　继续扩大融资,优化财务结构。公司同时公告,拟公开发行不超过人民币45亿元公司债券。本次发行的公司债券期限为不超过7年(含7年)。可以为单一期限品种,也可以为多种期限的混合品种,本次发行的公司债券的具体期限构成和各期限品种的发行规模提请股东大会授权董事会或董事会授权人士在发行前根据相关规定及市场情况确定。目前房地产市场多层次融资全面放开,公司加大融资有利改善财务结构。

　　员工持股有序推进。季末公司员工持股计划专用账户“招商财富-招商银行-泰禾1号员工持股专项资产管理计划”已通过二级市场购买公司股票7488739股,购买均价27.70元/股,占公司总股本0.74%。公司已公告2015年员工持股计划将于股东大会通过后6个月内,通过二级市场购买等法律法规许可的方式完成标的股票的购买。

　　投资建议:维持“买入”评级。2015年1-3Q销售183.2亿,排名全国第29位。我们预计公司2015、2016年每股收益分别是1.02和1.29元。公司10月16日收盘价为24.34元,对应2015年PE为27.36倍,2016年PE为21.78倍。考虑同类型“金控+地产”概念公司动态平均估值30XPE左右,给予公司2015年30倍市盈率,对应目标价格30.6元,维持“买入”评级。

　　福建高速:现金流稳定,政策红利与多元化共振

　　福建高速 600033

　　研究机构：长江证券 分析师：韩轶超 撰写日期：2015-12-07

　　报告要点

　　事件描述

　　我们对福建高速进行跟踪研究。

　　事件评论

　　路产经营:客车增,货车降,整体略降。公司营业收入主要来源于:82公里的泉厦高速公路、167公里的福泉高速公路、33公里的罗宁高速公路,参股245公里的浦南高速公路。2015年至今,在宏观经济下行压力持续加大的背景下,公司运营各路段车流量情况总结为“客车增,货车降”。由于单车收费较高的货车车流量降幅大于单车收费较低的客车车流量增速,导致了整体收入同比下降2.95%。

　　催化剂:多因素利好催化,坐享政策红利。2015年,福建高速相关的自贸区和公路行业政策层面,从4月开始不断受益催化利好,公司坐享政策红利。1)4月20日,国务院印发六项自贸区重磅文件,包括福建自贸区总体方案。2)7月21日,交通运输部公布了《收费公路管理条例》修订稿。3)8月26日,福建省发改委印发中国(福建)自由贸易试验区产业发展规划(2015-2019)》。4)9月9日,国务院批复同意设立福州新区。

　　多元化发展聚焦金融领域,海峡财险+厦门国际银行。2015年8月19日,公司收到中国保险监督管理委员会《关于筹建海峡金桥财产保险股份有限公司的批复》。8月7日,公司收到厦门国际银行股份有限公司签发的股东权证。2014年厦门国际银行实现净利润22.28亿,考虑到参与增资后福建高速持有厦门国际银行4.18%股权,我们预计厦门国际银行可为公司提供每年1亿以上的净利润。

　　大股东旗下优质资产注入可期。根据以下条件筛选:1)不在上市公司体内;2)单公里收入>500万/年;3)距离收费截至年限超过10年。我们认为,大股东旗下,至少有5条优质路产值得注入,分别是福州机场二期、渔平延伸线、福州南连接线、漳州厦漳、漳州厦漳扩建工程。

　　给予“买入”评级。综合来看,福建高速的主业具备较强防御性和现金流稳定性,而自贸区、公路行业政策驱动和资产注入预期提供事件性催化剂,同时公司参与的金融领域多元化则可以增厚利润空间。预计公司2015年EPS为0.24元,给予“买入”评级。

　　风险提示:车流量增速低于预期,参股企业业绩低于预期。

　　冠城大通:京内销售结算放慢致季报低于预期,北京储备价值飙升,多元化布局推进

　　冠城大通 600067

　　研究机构：中银国际证券 分析师：田世欣 撰写日期：2015-10-30

　　2015年1-9月,公司主营业务收入39.9亿元,同比减少13.78%;实现净利润2.42亿元,同比减少28.95%,每股收益0.18元。由于地产结算较少,3季度单季营收10.68亿元,亏损6,642万元,低于预期;我们下调了2015年每股收益预测至0.56元,但维持16-17年0.75和0.87的预测不变。公司北京地产未结储备64万平米,随北京房地价飙升大幅增值,未来盈利能力可观;同时公司坚定转型新能源,积极推进产业链上布局,我们重申买入建议。

　　支撑评级的要点

　　三季度结算量偏低,单季亏损。前三季度39.9亿元营业收入中,地产约贡献19亿元,漆包线21亿元;前三季累计结算面积18.2万平米,累计结算约 19亿,由于3季度仅结算地产销售面积3.44万平米(约4亿元),且结算项目基本为京外项目,利润率偏低,费用率上升,导致单季度出现0.66亿元的亏损。三季末预收账款31亿元,较年初增加5.2亿元,已锁定今年全年预测地产收入。

　　前9月京内销售偏少致均价下跌。2015年1-9月,公司房地产开复工面积130.9万平方米,较上年同期减少5.15%;竣工面积29.1万平方米,较上年同期增加108.64%;

　　前9月公司销售面积21.35万平方米,同比增加29.71%;销售金额26.27亿元,同比减少13.27%,其中3季度完成销售面积10.48万平米,销售金额13.39亿元;销售额下降的主要原因是销售结构中京外项目如南京、南通等区域占比提高,京内海科建储备项目未进入大规模销售,均价同比下降33%至12,304元/平米。

　　北京土储价值飙涨,增持海科建股权推进中。今年以来,北京住宅用地价格飙升,位于海科建储备项目周边的中关村永丰地块今年4月被首创以楼面价4.3万元/平方米(剔除保障房后)拿下,未来区域楼价有望从4万元/平米涨升至6万以上。由于公司正在推进海科建剩余31%股权的收购事项,有意识控制杏林湾销售进度,如果4季度能顺利完成收购,杏林湾将成为4季度销售和结算的重要贡献,我们暂不调整全年40亿商品房销售目标,如果太阳星城D区25-30亿一级开发能达成,预计仍有望达到65亿元。

　　新能源继续向产业链各部推进,多产业投资平台搭建完成。新能源是公司重点转型方向,5月成立瑞闽新能源,进入汽车锂电池电芯制造,开工准备正在进行,8月收购福建创鑫,进入电解液及添加剂领域,公司亦会在产业链上寻求新的合作和收购;与西安物华在军用和民用锂电池组组装厂方面的合作也在进行中;

　　9月福州大通从控制人手中收购江苏大通股权,江苏大通已转型新能源汽车配套漆包线业务,今年效益显著提升;另外,公司以全资子公司冠城投资为多元化投资平台,与大股东合作设立基金管理公司、与省创新创投合作设立股权投资合伙企业,投资新兴产业,寻求新的产业机会。

　　公司债发行降低财务成本,员工持股计划尚待完成,证金系高比例持股。28亿公司债发行已于8月26日完成,票面利率5.1%,置换高息信托负债,每年将为公司减少超过1亿元利息支出;第一期员工持股计划累计耗资5,608万元买入818万股,均价约为人民币6.86元/股,仅完成总额的19%,目前季报窗口期已结束,料将加快购买进度。三季报显示,证金系持股1.24亿股,汇金持股0.295亿股,合计占比10.4%,证金系2个多月以来再度增持2,000万股。

　　评级面临的主要风险

　　转型业务进度慢于预期,房地产市场超预期恶化。

　　估值

　　我们下调15年每股收益预测21%至0.56元,但维持16-17年盈利预测,维持13.09元目标价,重申买入评级。

　　厦门空港:非航业务步入快车道,成本控制合理

　　厦门空港 600897

　　公司旗下主要资产是厦门高崎国际机场航站楼、广告公司100%股权和机场货运站51%股权。公司主营收入包括航空性收入和非航空性收入，其中航空性收入主要由旅客过港费、地面服务费、安检费等构成，非航收入主要包括租金收入、广告、货站收入等。目前，公司拥有80%的内航客货机货邮服务费，7.2%的外航客机地服费以及20%外航全货机地服费。

　　高崎国际机场直接通航城市72个，其中国内58个，国际及地区14个，客流量位于国内前列，已成为连接全国各地(包括港、澳、台地区)和东南亚及日本、韩国的重要航空枢纽。

　　龙马环卫:环卫PPP大单将带来装备+服务双极增长

　　龙马环卫 603686

　　研究机构：安信证券 分析师：邹润芳 撰写日期：2015-12-25

　　环卫服务PPP大单即将落地,迎来公司环卫服务规模化增长。据公告,公司成为海口市龙华区环卫一体化PPP项目预成交供应商,为主要包括海口市龙华区辖区内的道路清扫保洁、垃圾收集清运、公共厕所运营管理、环卫专用车辆、环卫基础设施建设、配套设施设备的配置等提供服务,年服务费用大约2.34亿元,合同服务期为15年。公司从领先的环卫装备提供商切入环卫服务领域后,迎来环卫服务PPP大单,表明公司环卫服务进入规模化增长阶段。

　　专业的环卫装备提供商,环卫服务驱动装备销售增长。龙马环卫专注环卫产业链,是行业领先的环卫装备供应商,可以提供种类齐全的环卫清洁装备及垃圾运转装备,在中高端环卫装备领域仅次于中联重科(行情研报),处于行业第二。预计我国对城市及县城的环卫装备投入将达到700亿元以上,但我国城市环卫的机械化率仍不足50%,行业仍然将继续保持两位数的增长,公司的环卫装备将随行业快速增长。公司环卫服务的规模化展开,将有力带动环卫装备的快速增长。

　　环卫装备服务一体化发展,打造一体化解决方案提供者。海口市环卫服务PPP大单标志公司的环卫服务进入向全国各地规模化扩展阶段。预计2015年环卫清洁及垃圾运转设备市场规模大约352亿元,而环卫服务市场是装备市场的数倍,预计一体化服务面对近千亿市场。发达国家已经实现了环卫机械装备、环卫服务、后期处理自动化,一体化作业,龙马环卫已经布局了环卫装备及服务机械化,未来有望成为环卫领域一体化解决方案提供者。

　　买入-A投资评级,6个月目标价55元。我们预计公司2015年-2017年的EPS分别为0.69元、0.94元、1.24元,维持买入-A评级。

　　风险提示:环卫服务推进不达预期,环卫装备销售受阻。

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