发掘潜力还是挖掘潜力_下周挖掘潜力个股：8股上涨欲望巨大（附股名单）

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  　　雏鹰农牧：公司更新报告：受益景气回升，关注雏鹰2.0模式扩张 　　雏鹰农牧 (002477行情,资料,评论,搜索) 　　5 月以来猪价维持上行，看好下半年行业景气持续上升。“雏鹰模式2.0”实现轻资产运营，出栏量将重拾增长。维持增持评级。 　　投资要点： 　　维持“增持”评级。5月以来猪价维持上行，看好下半年行业景气持续上升。“雏鹰模式2.0”实现轻资产运营，出栏量将重拾增长，预计2015-17 年出栏量250/325/420 万头。下游电商布局进展有望加速，预计2015-17 年EPS 为0.26(-0.25，根据猪价调整)/0.86(维持不变)/1.12(维持不变)元。参考行业平均估值以及成长性，给予2016年35 倍PE，维持目标价30.1 元，“增持”评级。 　　受益猪价回升，上半年如期扭亏。公司上半年实现盈利约300~1000万元，其中2 季度盈利约9100~9800 万元，实现扭亏主要源于猪价上涨、仔猪销售占比较高。5 月以来猪价维持上行，年初至今累计涨幅近40%，南方部分地区接近18 元/公斤，预计下半年养殖景气将继续上升，公司将充分受益。 　　电商布局有望加速。子公司微客得科技与河南杰夫电商签订意向协议，拟以不超过2,295 万元采取“增资+受让股权”的方式取得杰夫电商51%股权。杰夫电商运营经验丰富，先后与文新茶叶、思念、众品等企业合作。借助杰夫电商，公司电商布局将更加完善，有利于未来充分发挥电竞平台优势。 　　风险提示：猪价下跌、出栏量低预期风险、疫病风险、食品安全等 　　圣农发展：看好3季度禽价弹性 优选白羽鸡龙头 　　圣农发展 (002299行情,资料,评论,搜索) 　　维持“增持”评级。公司新建产能陆续投产，将充分受益行业景气回升。KKR 增发入主后，未来成长性更加确定。考虑鸡价情况，预计2015-2017 年EPS 分别为0.02 元(-0.55)、0.75 元(-0.08)、1.05 元。参考养殖行业平均估值，给予公司2016 年30 倍PE，上调目标价至22.5 元，维持“增持”评级。 　　新建产能陆续释放，充分受益景气回升。预计公司2015-17 年出栏量分别为3.6/4.3/5 亿羽，新增产能主要来自蒲城一期项目(0.6 亿羽)和欧圣实业一期项目(0.3 亿羽)顺利投产。受引种禁令影响，2015年行业引种量将下降至60~80 万套，预计行业供需局势将大幅改善，公司有望充分受益。 　　与 KKR 战略合作。KKR 战略入股，改善公司资本结构，提升公司内部管理水平，未来成长性更为确定。 　　与麦当劳合作值得期待。“福喜”事件后，公司与麦当劳的合作进一步加强。麦当劳目前在国内约有2100 家门店，2015 年计划新开200多家。 　　风险提示：鸡价波动风险、疫病风险、食品安全等 　　佛慈制药：战略调整业务结构，增强企业盈利能力 　　佛慈制药 (002644行情,资料,评论,搜索) 　　事件：2015H1公司实现营业收入、归属于上市公司净利润分别为1.6亿元、1915万元，分别为同比下降24.4%、同比增长19.4%;2015Q2 营业收入、归属于上市公司净利润分别为0.88 亿元、1290 万元，分别为同比下降22%、同比增长21%。 　　业务结构调整导致收入下滑，但整体盈利能力显着提升。2015H1 营业收入约为1.6 亿元，同比下降约24%，主要是公司对药材贸易业务做了战略调整所致。在国家政策要求对中药材规范化加工的背景下，子公司药源产业发展有限公司的成立将重点发展药材贸易环节中的高附加值环节。 　　预计2015 年下半年药材贸易业务战略调整仍将继续，全年收入预计在3000 万元左右，2016-2017 年该块业务收入规模将会逐渐恢复。对于公司2015 年整体收入，我们预计在4.5 亿左右。2015H1 净利润增速高于收入增速约44 个百分点，除因为可比的营业收入增速受到业务调整影响而下滑之外，我们认为还有如下原因： 　　1)受到业务结构调整、低价药提价、以及医院销售市场占比提升等影响，公司盈利能力显着上升。2015年上半年的整体毛利率约为26%，同比上升约7 个百分点; 　　2)期间费用率为11.5%，同比下降约3个百分点。销售费用率由于业务调整下降约1个百分点，财务费用也是由于理财收益而大幅减少约740 万元。从单季度利润增速来看，2015Q1-Q2 为逐季增加趋势，我们预计2015 年下半年公司将持续受低价药提价、业务结构变化等影响，利润仍将持续增长，全年预计在6000 万左右。 　　2015 年下半年将继续享市场化调价政策红利。受药价放开和低价药提价影响，公司自2015 年6 月开始对逍遥丸、香砂养胃丸、补中益气丸、小活络丸等15个主要浓缩丸产品出厂价平均上调12%，阿胶出厂价上调34%，上述产品零售价也将做相应调整。我们预计公司下半年的盈利能力将继续受益于市场化调价的政策红利。 　　此外，公司药品批文资源丰富，但受原材料价格上涨与最高零售价严控的影响，常年生产仅152 个品种。最高零售价政策打破后，公司有望通过市场化调价获取合理利润，实现正常供应，品种优势有望在2015 下半年爆发。 　　布局“大健康”产业，将迎中药配方颗粒放开政策盛宴。甘肃先后被国家列为全国中医药综合改革试点示范省、中医药贸易服务先行先试重点区域，目前正在创建国家中医药产业发展综合实验区，年内有望获批。公司作为陇药翘楚，正逐渐布局大健康产业： 　　1)2015 年阿胶产能释放达60 吨，支撑销售额达6000 万; 　　2)当归纳入药食同源目录，将分享女性痛经巨大市场;3)中药配方颗粒放开后公司有望获得首批生产资格。 　　盈利预测及评级：受药材贸易业务转型影响，公司中报业绩略低于我们预期。为此我们调整了盈利预测，预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.29 元、0.39 元、0.52 元(此前为0.31元、0.44 元、0.59 元)。在当前价格水平下对应2015 年市盈率为171 倍，明显高于行业水平，但我们认为公司品牌价值巨大;分享配方颗粒及大健康领域快速增长;受益“一带一路”建设和国企改革;10 余亿土地拆迁补偿有利于外延式扩张。维持“买入”评级。 　　风险提示：低价药提价销量或低于预期、配方颗粒放开或低于预期。 　　迈克生物：最具国际水准的中国体外诊断企业 　　迈克生物 (300463行情,资料,评论,搜索) 　　事件：日前，我们与迈克生物高管就公司业务和未来发展情况进行了交流。 　　全国的体外诊断龙头企业，最具国际水准的体外诊断企业。公司在西南地区独家代理国际知名品牌产品，通过学习国外先进经验，提升了公司国际化素质。之后通过自主研发核心产品，将产品的销售和服务向全国范围内拓展，已然成为国内领先的体外诊断企业，同时公司积极拓展海外市场，依托丰富的产品平台布局和强大的销售和售后服务能，奠定公司国际化的基础。 　　化学发光赋予公司业绩高成长性。化学发光是国内发展最快的子行业之一，预计2015 年我国市场规模将达70 亿元。由于其壁垒高，国内市场由外企垄断，公司作为国内少数掌握核心技术的企业，凭借先发、质量和服务的综合优势，将畅享技术替代和进口替代的红利，有望延续高增长态势，赋予公司高成长性。 　　综合研发平台赋予公司大体外诊断企业格局。公司研发投入强度位居行业前列，近三年研发投入绝对值复合增速达35%，取得了如全自动化学发光仪为代表的突破性进展，技术开发平台已覆盖体外诊断绝大部分领域。目前中国体外诊断核心支柱板块的生化和免疫以及代表行业未来发展趋势的POCT 和分子诊断均有布局，新产品陆续推出中，中长期成长性显着。综合研发平台赋予了公司发展成为大体外诊断企业的格局。 　　国际领先的量值溯源能力赋予公司龙头企业的核心竞争力。测量准确是体外诊断的第一要素，量值溯源是国际公认的准确性保障。公司是国内最早开始量值溯源工作的企业，第一个成为国际临床化学协会(IFCC)会员的中国企业，拥有中国合格评定国家认可委员会(CNAS)和国际检验医学溯源联合委员会(JCTLM)唯一认可的医学参考实验室的企业。 　　公司量值溯源能力国内独树一帜，在国际上也具有相当的影响力。我们认为公司领先的量值溯源能力赋予公司龙头企业核心素质，是成为国际一流体外诊断企业的必备基础和核心优势。 　　盈利预测与投资建议。我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为1.56 元、1.98元和2.42 元，对应当前股价PE 分别为54 倍、42 倍和34 倍。考虑到化学发光赋予公司业绩高成长性，研发和量值溯源能力赋予公司成为国内体外龙头企业潜质，首次覆盖，给予“买入”评级。 　　风险提示：研发速度或慢于预期;化学光学业务增速或低于预期。 　　华菱钢铁：公司跟踪报告：转型与改革并举 　　华菱钢铁 (000932行情,资料,评论,搜索) 　　非公开增发A 股股票。向不超过10 名特定对象发行9.27 亿股，增发价为4.53元，募集不超过42 亿元资金。其中华菱集团认购不低于本次增发股本的10%，华菱集团认购股份锁定36 个月，其他投资者认购股份锁定12 个月。 　　四大类募集资金投资项目。合计需要53.46 亿元，超过募投资金42 亿元的部分公司自筹。四个大类分别为“互联网+”投入15.50 亿元、“环保节能”投入21.04亿元、“特种用钢”投入5.29 亿元、“其他”投入11.63 亿元。 　　切入钢材电商具有天然优势。近年来公司完成了多个国家项目的课题研究，创建了一套较为完整、国内领先的企业与大客户之间B2B 业务协同平台。公司物流基础完备，未来成长空间巨大。 　　节能环保项目能增厚业绩。公司以1.27 倍PB、8.5 倍PE 收购华菱集团持有的华菱节能100%股权。投资9.46 亿元新建两个高温煤气高效利用发电项目，投产正常运营后能带来每年约2.81 亿元的利润。收购与新建环保项目合计带来每年约4.40 亿元的利润，并且可减少关联交易。 　　特种用钢技改项目可提高产品竞争力。5m 宽厚板品种升级技术改造项目投资8910 万元，投产正常生产后每年约带来3950 万元的利润。优质特种合金钢线棒技改项目投资4.40 亿元，投产正常生产后每年约带来4882 万元的利润。 　　汽车板是未来亮点。公司主产第四代汽车板，强度在1200-1500Mpa 左右，适应轻量化方案。产线成熟后，假设每吨汽车板可以贡献800 元利润，按150 万吨产能计算，每股可增厚0.20 元。 　　国企改革渐有效果。“四化目标”：股权多元化、激励市场化、团队职业化、利益一体化。资产业务重组。改革董事会结构。省国资委下放领导任命权。限制省委任命的干部薪酬。鼓励员工内部创业。 　　盈利预测。我们看好公司募投项目所带来的利润增厚，在不考虑未来增发项目的情况下，我们预测今明两年的每股收益分别为-0.11 元和0.07 元。 　　增持评级。考虑到未来几个业绩增长点和行情平均估值，我们给予“增持”评级，目标价5.00 元，对应一季度净资产PB 为1.5 倍，对应2015 年盈利PE 为负值。 　　风险提示。业绩不达预期，新产线投产及达产情况存在不确定。 　　雪浪环境：半年度业绩预告点评：业绩符合前期判断，关注业务进展 　　雪浪环境 (300385行情,资料,评论,搜索) 　　点评： 　　半年度业绩增长符合预期，未来看公司在工业固废处置领域的大力拓展。半年度业绩增长的主要原因来自于公司在14 年收购的无锡市工业废物安全处置公司纳入了合并范围，业绩增长基本符合我们的判断。公司目前作为国内垃圾焚烧发电和钢铁冶金领域烟气净化与灰渣处理系统设备的龙头企业，坚持以烟气净化和灰渣处理技术应用为核心，致力于满足客户对废气、固废等环境污染治理方面的需求。 　　一方面公司未来仍将持续拓展烟气净化与灰渣处理领域，不断拓展下游应用行业，另一方面不断由设备商向工程、运营等经营模式转变，深入拓展工业固废处置行业，目前我国的工业固废处置比例仍然偏低，一般工业固废处置量的增速慢于产生量的增速，而且处置比例反而出现下降，危险废弃物的处置比例也明显偏低，工业固废和危险废弃物的处置力度远远不够，处置需求仍然有较大的拓展空间，公司自收购无锡工废之后，实现了工业固废的产业布局，进一步打开了未来的成长空间。 　　维持 “推荐”评级。考虑到送配因素，我们给予15、16、17 年EPS 分别为0.57 元、0.6 元、0.63 元，公司作为垃圾焚烧行业烟气净化的龙头企业，未来将逐步转向工业固废处置行业的运营，后续的行业发展空间广阔，我们看好公司长期的发展前景，是值得跟踪的投资标的，维持推荐评级。 　　风险提示：订单进展慢于预期的风险，现金回流不达预期的风险，宏观经济下行的风险。 　　桐昆股份:业绩符合预期,预计3季度业绩环比小幅提升 　　2015年业绩大幅增长,前瞻布局互联网金融,维持“买入”评级 　　我们维持此前的判断,2015年涤纶长丝产能扩张基本结束,下游需求相对比较稳定,涤纶长丝的价差基本保持稳定,预计2015年下半年的净利润环比将持续提升。我们看好涤纶长丝行业景气度的持续提升和公司在互联网金融的前瞻布局,不考虑非公开发行的影响,预计15-17年的EPS为0.75/1.09/1.53元,维持“买入”评级。 　　上半年业绩基本符合预期 　　公司公布1-6月业绩预告,预计归属于上市公司股东的净利润大约为3-3.6亿,业绩同比大幅提升。环比来看,第1季度归属上市公司股东的净利润大约为1个亿,第2季度归属上市公司股东的净利润为2-2.6亿左右,净利润环比大幅提升。第2季度业绩大幅提升的主要因素是4月份翔鹭PTA装置停工后,PTA价格大幅上涨带来了涤纶长丝价格的大幅上涨,从而导致涤纶长丝的价差大幅扩大。 　　根据我们的跟踪数据,2015年第1季度涤纶长丝POY(150D/48F)的价格为7100-7900元/吨,价差大约为1200-1500元/吨,第2季度涤纶长丝150D/48F的价格为7300-8600元/吨,涤纶长丝的价差大约为800-1700元/吨,价差波动非常大。综合来看,涤纶长丝的景气度仍然持续向上,但是复苏的强度比较弱。 　　未来涤纶长丝价差看涨,预计第3季度业绩环比小幅提升 　　短期来看,我们所跟踪的涤纶长丝价差数据显示,7月份涤纶长丝的价差明显大于6月份,盈利能力环比逐步改善。长期来看,我们分析了06-15年涤纶长丝、PTA价格、涤纶长丝价差的变化情况,过去3年涤纶长丝的价差始终保持在1000-2000元/吨,目前涤纶长丝的价差水平处于历史低位,继续下跌的空间不大。 　　未来我们看涨涤纶长丝价差,主要理由如下,涤纶长丝和PTA的价格相关系数为0.91,PTA价格上涨会带动涤纶长丝的价格上涨,带来涤纶长丝价差的扩大。目前原油价格处于低位,我们判断PTA继续下跌的空间不大。未来随着原油价格反弹,预计PTA的价格反弹的概率比较高,进而导致涤纶长丝的价差大幅提升。综合判断,我们认为第3季度涤纶长丝的盈利能力环比会小幅提升。 　　催化剂:长丝的价差大幅扩大、互联网金融业务持续推进。 　　风险因素:原油价格大幅下跌,非公开发行进度低于预期。 　　海格通信:子公司登陆新三板,深化国企改革 　　事项: 　　控股子公司广东怡创科技股份有限公司拟申请在全国中小企业股份转让系统(简称“新三板”)挂牌,上述事项尚需提交公司股东大会审议批准。 　　评论: 　　进一步拓展融资渠道,有利于公司资产证券化。 　　怡创科技主要为移动通信运营商提供包括通信网络建设、网络维护与优化的一体化通信技术外包服务。收购怡创旨在打造高端制造与高端服务业板块,符合海格通信的既定战略,同时将业务由专网拓展进入公网、拓展通信服务领域,并且借助怡创在公网方面的基站建设、网络优化方面的经验,使海格通信和怡创有机会为第三世界移动公网提供运营服务,为拓展第三世界国家的运营商市场奠定了基础。 　　此次怡创登陆“新三板”市场,符合国资部门政策倡导的深化国资国企改革、大力推进利用新三板等多层次资本市场促进国企做强做优做大的精神,有利于怡创科技进一步拓展融资渠道和海格通信整体的资产证券化。 　　卫星通信业务,全频谱布局,快速发展可期。 　　公司2006年开始通信卫星相关产品的研发与生产,至今已历时8年,公司具备多年历史沉淀和技术积累,在卫星通信领域已形成芯片→天线→射频模块→整机→系统总体的全方位产品研发与服务能力,成为国防卫星通信的主流设备供应商之一。2012年公司收购了南京寰坤65%股权,并致力于打造军用卫星通信产品主流供应商。 　　南京寰坤多个研发项目被国家列入战略性新兴产业发展专项资金计划,获得政府资助,公司参与工信部S频段卫星移动通信系统射频芯片研究、发改委FDMA/TDMA船载卫星动中通系统重大专项课题,主流卫星通信产品在国防机构用户市场实现规模订货及量产。 　　卫星通信继2014年底9100万订单又下一城,去年卫星通信同比增长85%,预计2015年依然增长强劲,印证我们此前对卫通业务快速增长的判断。 　　国防信息化的领军者,龙头白马本色显现,维持公司“买入”投资评级。 　　公司前身为广州无线电厂,具备多年历史沉淀和技术积累。同时积极外延,由军用短波、中短波电台业务发展成短波/超短波、北斗导航、卫星通信、数字集群、频谱管理、模拟仿真等六大无线通信导航业务,其中北斗导航和卫星通信目前步入快速发展期,行业利好不断,公司在国内拥有领先的地位和市场份额。 　　数字集群领域,公司通过收购四川承联和科立讯,一举迈入前三阵容;同时新布局的频谱管理、模拟仿真、气象雷达等业务潜力无限,收购的子公司实力不俗,海格自2011年通过外延开始步入迅猛发展期,同时员工持股计划树立公司发展信心,目前国防信息化步伐加快,浪潮迭起,公司将有望凭借其白马本色,成长为国防信息化中的领军厂商,维持公司“买入”评级。 　　金融屋财经网提醒：股市有风险入市需谨慎，本文内容转载于移动中金在线，内容仅供参考，股市投资有风险。还需深思熟虑，避免不必要的损失。

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