【做旅游业怎么发展】旅游业：全面整合预计升温 10股井喷

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)11月06日讯

　　根据最新消息报道，旅游业全面整合预期升温， 10只牛股启动在即。

　　据旅游商业观察援引《旅游刊》的独家消息显示，港中旅将与中国国旅(601888)组成“新国旅”，或中国国旅，港中旅，华侨城三家央企合并一旦交易成功，则合并后的公司将一跃成为中国头号旅游集团，这一交易也将跻身近年中国旅游业最大并购案之列。

　　据消息人士透露，国资委在今年七月已对该交易放行。回溯此前，之所以特批中国国旅上市，源于国务院国资委近年加快旅游央企整合的大思路。

　　参与多项旅游业法规条例制定的中国旅游研究院院长戴斌此前便多次表示，未来中国旅游企业市场会形成“1+3”格局———一个旅游央企，加三个地方旅游集团。

　　目前地方旅游集团已经形成，分别为北京首旅集团、上海锦江集团、广东岭南集团、三家地方公司的资产规模都已在百亿以上，而旅游央企则还存有港中旅集团、国旅集团和华侨城集团。

　　从资产规模上看，港中旅集团与华侨城集团较为接近，总资产均差不多400亿元，国旅集团则不足百亿元资产。换言之，如果只能有一家旅游央企，关键在于谁吞下国旅集团。

　　目前，中国国旅所拥有的资产包括国旅总社和中免公司2家二级子公司。但从中国国旅财报来看，中免旗下的免税业务似乎才是国旅的竞争优势。

　　但中免是否会与中国国旅被一同并购尚不得而知。不过据业内人士猜测，中免并入的可能性不大。同时，此次交易成功与否，尚需各自股东审议通过，以及中国证监会、香港联交所、商务部及其他有权监管机构的批准、核准。 　　北部湾旅：上半年业绩超预期 产业链扩张蓄势待发

　　支撑评级的要点

　　航线运量和运营效率持续提升，客流和营收呈现稳定增长。公司目前主要运营北海-涠洲岛、北海-海口、烟台-长岛、蓬莱-长岛等4条海洋旅游航线，上半年通过优化营销政策、改进航班调度、加大宣传等措施吸引游客，游客接待量稳定增长，实现营业收入17，254.46万元，同比增长21.36%，实现归属母公司股东的净利润3，646.00万元，同比增长127.70%。

　　其中：旅游航线：收入14，391万元，同比增长26.50%，公司通过提高船舶利用率和单航次运输能力来节约成本，并将船票销售提前期从2天提升至7天，上半年毛利率同比提升10.21个百分点。公司同时也在开拓新航线和新项目，北海-洋浦航线已获海南海事局通过，中越航线口岸开放工作已获广西口岸联检同意，涠洲岛游客集散中心、渔人码头、北海基地等项目进展顺利，此外，公司上半年公告将新造2艘360客位高档客船投入蓬长航线运营，北涠航线新建船舶“北游15”进入舾装阶段。

　　众信旅游：携手二六三，加速搭建海外综合服务平台

　　携手二六三(002467)，布局境外通信、服务市常9月9日晚公告与虚拟电信运营商二六三网络通信股份有限公司签署战略合作框架协议。双方将以销售合作、产品合作的方式在海外漫游通信、为北美居留的华人提供生活服务等方面展开合作。

　　二六三：立足虚拟电信运营商，深耕北美华人市常公司是一家运用互联网技术和转售方式为企业和个人提供虚拟运营通信服务的新型通信服务商。目前公司业务主要由三块组成：1、海外通信，基于国际互联网提供综合通信服务;2、增值通信，构建满足企业和个人的特色通信服务;3、企业通信，优化企业客户协同办公。15H1公司营收3.24亿元，同比下降3.24%;实现净利0.6亿元，同比下降15.08%。

　　多维度积累游客流量，加速向境外综合服务商转变。公司本次与二六三合作主要围绕向出境客户提供全球漫游通信服务、向在北美居留的华人提供旅行和生活服务两个维度展开，此次合作将有效提升目的地通信服务，从而不断完善公司目的地生活服务平台建设。

　　积极布局留学后服务+出境金融，不断完善出境综合平台。首先，公司进军留学后服务掘金蓝海市场;其次，发力出境金融健全产业链，实现协同发展;本次联手二六三，提升境外通信服务。公司一方面不断整合出境产业链上下游优质资源，做强主业;另一方面依托自身深耕境外市场优势，积极谋求与各方的战略合作，不断建设完善出境综合平台。

　　维持盈利预测，维持买入-A 评级。公司是中国最大的出境运营商之一，主要经营出境游批发、零售、商务会奖旅游业务，未来将进军海外游学、移民置业、医疗体检及海外金融等各类出境服务领域，由领先的出境旅游运营商向中国最具竞争力的全方位出境综合服务商迈进。本次联手二六三，发力境外通信服务，便是公司扩大客户覆盖，挖掘客户价值，完善平台建设的又一举措。考虑定增影响，我们预测15-17年EPS 分别为0.90元、1.14元和1.62元，当前股价对应PE 分别为67倍、53倍、37倍。维持买入-A 评级。

　　中国国旅：央企改革+政策催化仍为股价核心催化剂

　　估值

　　看好公司“免税电商+跨境电商+旅游电商”的平台化架构以及央企层面的资源优势和牌照优势。考虑3季度业绩低于预期，我们下调2015-2016年每股收益预测至1.70、2.07元，维持买入评级，将目标价格由82.00元下调至70.00元。

　　石基信息：携手阿里云，加速占据线下O2O入口

　　携手阿里云共同建设在线酒店及餐饮云平台，加速占据中低端酒店及餐饮入口。公司和阿里云战略合作主要包括：1)推动公司旗下在线酒店及餐饮平台相关业务迁移上阿里云;2)共同构建面向酒店及餐饮行业的云平台，为酒店及餐饮行业客户提供便捷、高效的SaaS解决方案。公司积极以云计算和移动互联网重构公司的产品和服务，通过提供SaaS产品加速占据酒店及餐饮入口，加快公司从软件供应商向平台服务商的转型。

　　两天两合作，公司战略推进速度明显加快，平台思维凸显。公司和阿里云的战略合作是继与首旅集团和阿里旅行战略合作之后又一重大举措，同时公司宣布完成对科传控股30%股份收购，战略推进速度明显加快。公司积极构建大消费圈平台，外延扩张和对外合作的平台思维非常重要，期待公司后续进一步动作。

　　大消费圈O2O卡位精准，“预定+支付”商业模式具有巨大变现价值。公司信息管理系统广泛应用于酒店、餐饮和零售行业，预计覆盖流水超过数万亿元。公司还通过和阿里云共同推广酒店及餐饮行业SaaS平台向中小客户下沉，获取更多入口，覆盖更多流水;通过和支付宝、微信合作参与支付环节分成;和阿里旅行合作推广酒店直连模式，扩大酒店预定分成;大消费圈叠加新商业模式具有巨大变现价值。

　　投资建议：公司是A股中阿里腾讯O2O战略里极其稀缺的标的，淘宝入股充分证明了其在大消费领域的卡位优势。预计2015-2017年EPS分别为1.31元、1.69元和2.22元，维持“买入-A”投资评级，上调6个月目标价至200元。

　　国旅联合：演艺项目稳步推进，体育布局有望加速

　　目前公司已经基本完成对原有业务的剥离，转型轻资产社会服务业，定位演艺+体育的户外文体业务发展。演艺方面，公司已与山水盛典签署协议，双方约定于15-17年度，启动南京秦淮八艳旅游演出项目和以“一路一带”为主题的厦门旅游演出项目。目前，南京项目正在进行环评，厦门项目处于选址阶段。此外，公司还与山水盛典合作运营了《昭君出塞》的巡演项目。巡演项目期限自2015年4月起至2017年5月止，场次100场左右。今年4月在北京开始的巡演取得了良好的效果以及社会反响，目前该项目正针对前期巡演所出现的问题进行调整，预计11月开始大范围巡演。

　　定位群众体育，成立产业并购基金加速布局体育产业。

　　体育方面，公司于今年2月底承接冬运会的市场经营联合开发，主要负责对冬运会赛事进行包装策划，制定招商宣传方案并执行新闻发布、媒体宣传推广的具体工作。目前该项工作正在有序不紊的进心中，预计将于明年贡献利润。此外，公司正在积极关注群众体育相关的优质体育项目及体育资产。但受累今年外围环境的不利因素，公司定增方案迟迟未能通过，体育产业布局相对缓慢。此次设立体育产业并购基金，将围绕公司的发展战略，投资、收购相关体育资产，加速体育产业布局。

　　投资建议。

　　我们认为，目前公司所进行的项目均已存在较成熟的商业模式，后续都将实现业绩兑现。公司近日修改定增方案，预计定增事宜通过是大概率事件。定增过会以及成立产业并购基金都将促使公司加速业务布局，公司业务线条将进一步清晰。综上，我们给予公司“增持”的投资评级，预计公司15-17年的eps 为0.02、0.02、0.08元。但考虑到公司正处于转型期，且属于体育产业类的小市值公司，市值仍有较大上升空间，因此建议积极关注。渤海证券

　　西安旅游：品牌优势突出 价值低估

　　公司为一家西安最大旅游服务企业，拥有酒店、餐饮、景区、旅行社等多家旅游服务企业，实现了吃、住、游一条龙服务。西安是一个有深厚历史、文化内涵的十三朝古城，拥有兵马俑、法门寺等驰名中外的旅游资源，成为全国重要的旅游目的地，近年旅游接待量呈现持续增长的态势，对公司的整体经营起到了积极的促进作用。公司以发展旅游主导产业为重点，把业务经营与调整经营结构相结合，加大促销力度，紧抓黄金周和各类会展商机，提升企业效益;坚持民族餐饮特色，精心打造高档次就餐环境，拓展高档餐饮经营之路。

　　该股自本轮行情以来，呈震荡攀升态势，上升通道明显，重心不断上移，整体已经有相当涨幅，但价格仍然处于绝对低位。经过近日调整，短线展开反弹，但上行空间有限，建议观望。

　　西安饮食：惜售筹码锁仓稳定 可逢低积极关注

　　公司是西北地区餐饮企业龙头，旗下门店地处西安市黄金地段，且多为百年历史的老店、名店和特色店。

　　峨眉山A：盈利性仍在释放通道

　　综上所述，峨眉山A的盈利性仍然在持续改善，这也是我们前期强调的公司最大看点。其他方面，峨眉山景区将受益于水、陆、空交通系统的立体化建设以及本地客源崛起，而从资产注入的角度看，新管委会以峨眉山上市公司为基础，整合游船等资源存在相当的可能性。(国信证券(002736) 廖绪发)

　　丽江旅游：现有业务具有安全边际 买入

　　未来还有诸多亮点，未包含在盈利预测或股价预期中。包括：大索道完工后可能随之提价(从而带来更多的业绩增长);云旅投可能注入优质旅游资源扶持上市公司发展;公司可能介入玉龙雪山景区进一步深度开发等。一旦这其中任何一项实现，都能带来额外价值的增加，从而构成股价表现超预期的表现。(国信证券 廖绪发)

　　世博股份：旅游+房地产 持续发展可期

　　公司是云南省内大型知名旅游企业，“世博”品牌已成为国内家喻户晓的品牌，在周边地区及东南亚国家也有较大的影响力和号召力，公司旗下的世博园旅游景点是世界上唯一保存完好并继续建设和发展的世博会会址，享有较高的知名度。

　　投资者可以对上述10只牛股进行关注，从而进行有利投资。

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