[11月12日机经]11月12日机构荐股：4股即将爆发

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)11月12日讯

　　广东明珠:大股东助力,做优做强华南明珠

　　主营业务多次调整,当前盈利依靠投资

　　自从01年上市以来,贡献公司主营业务收入的业务结构发生了多次改变,10年之后由于水轮发电设备与医药资产的出售,公司主营业务收入规模出现了萎缩,当前收入主要依靠公司参股公司的投资收益与委托贷款利息收入。参股公司大顶矿业每年贡献稳定收益,云山汽车涉足新能源领域。

　　进军土地一级开发,试水PPP业务模式

　　2014年11月公司与政府合作在兴宁市南部新城约1.3万亩的土地上进行土地一级开发。合约在很大程度上保障了开发公司的利益,设定未来几年的土地出让计划和最低价格,给予项目公司多项专项补偿。未来几年一级开发将会为公司贡献稳定的业务,PPP业务模式有望进一步推广。

　　大股东高比例参与增发

　　15年公司公布增发预案,为兴宁市南区一级开发项目募集资金20亿,由大股东深圳金信安及其一致行动人全部认购,在增发完成之后持股比例将由现在的20%上升至42.5%。大股东体外现有生物科技与生态农业产业,此次高比例参与增发显示出对于公司未来发展的信心。

　　预计公司15年、16年的EPS为0.61、1.35元/股,维持“买入”评级

　　公司当前NAV规模为37.16亿元,对应每股RNAV为10.93元/股。增发完成后,每股RNAV为12.16元/股,当前股价相对于RNAV的溢价率与行业平均水平基本相当。由于16年开始土地出让开始结算,公司盈利能力将会显著提升,相对估值水平低于园区开发类企业均值。

　　风险提示

　　大股东完成增持后,进一步业务拓展存在不确定性。

　　恒瑞医药:吸入用七氟烷获FDA认证,制剂出口梯队渐成

　　近日,恒瑞医药发布公告,公司生产的吸入用七氟烷通过美国FDA认证,获准在美国市场销售。

　　此次获批的吸入用七氟烷在美国的市场规模约为3.7亿美元,且竞争格局较好。公司已经同Sandoz建立了良好的合作关系,借助于原有的渠道我们预计七氟烷也将很快上量。虽然七氟烷出口的体量无法达到环磷酰胺的水平,但预计仍将为公司制剂出口带来可观的增量。未来多西他赛、磺达肝癸钠、地氟烷、方达帕鲁、地氟烷等多个品种将陆续提交海外注册,公司制剂出口的产品线已经初具规模,而且大部分待认证品种市场规模和竞争格局均较好,从公司目前已通过认证及待认证的出口品种来看,我们认为公司大部分制剂出口品种具备小蓝海的市场基础。

　　我们维持此前深度报告《创新王者,终将归来》、《十年磨剑,收获渐近》和《创新:处方药最为靓丽的风景线》中的观点,恒瑞已度过了过去几年的经营低谷,多个化药和生物药领域的创新药/仿制药的新品陆续获批也将改善预期,未来“创新+首仿+制剂出口”驱动公司进入新一轮增长周期,经营趋势持续向好。今年以来,公司的国际化进程显著加快,从单纯的制剂出口到目前的技术/产品的输出和引进并举,国际化发展有望成为推动公司发展的新动力。预估公司2015-2017年EPS分别为1.07、1.36、1.70元,对应2015-2017年的市盈率分别为48X、38X和31X,公司目前估值较为合理,成长性较为确定,维持“买入”评级,坚定看好公司的前景。

　　股价催化剂:重磅新产品获批;创新药销售超预期;海外制剂出口超预期。

　　莱茵体育系列报告之十五:入股小斑科技,切入时尚健身产业

　　投资要点

　　本次收购的小斑科技是以有趣、社交、有效为宗旨的健康生活方式品牌,旨在从根本上解决用户无法坚持健身的五大痛点--懒惰、无趣、不信任、不方便、昂贵。小斑科技拥有的小斑课程体系,是目前中国唯一的收费课程体系,该体系内的课程以游戏代替传统枯燥的课程内容,具有极强的吸引力。

　　万航信息与小斑科技在业务上存在较高的契合度,万航信息“运动世界”平台可作为小斑科技课程体系移动网络端入口,为用户提供一站式的课程资讯、课程报名、场馆预定等线上服务;小斑科技课程体系在“运动世界”平台的上线能够丰富万航信息业态,完善“运动世界”的“运动社交”功能。双方合作有助于迅速占领国内时尚健身团体课市场。

　　公司自公告进军体育产业后,设立首个民营体育交易中心、收购万航信息股权、收购亚洲职业篮球公司、与中国体育报业总社合作等,其打造体育产业证券化、国际化、市场化以及网络化战略路径逐步清晰,六大体育平台布局逐步凸显,体育平台生态圈趋于完善,结合此次在网络化领域的推进,我们看好公司长期发展,建议积极参与。

　　预测与投资建议:自公司进军体育产业后,收购万航信息股权、收购亚洲职业篮球公司、与中国体育报业总社合作、与黄龙体育公司合作等,其打造体育产业证券化、国际化、市场化以及网络化战略路径逐步清晰,体育平台生态圈逐步完善。我们看好公司未来发展,建议投资者积极参与。

　　风险提示:公司体育领域布局效果低于市场预期

　　新联电子:智能用电云服务平台推广顺利,新设备再添助力

　　公司是用电信息采集行业领军企业,此次拟定增13.5亿投资智能用电云服务项目,为用户提供线上智能用电云服务平台建设、线下用户监控装置安装及电能运维等服务。云平台初期采取免费安装、免费服务的模式进行推广,客户认可度不断提升,新用户接入速度加快。我们看好公司用电服务的商业模式,随着客户的积累,平台价值将逐步体现。

　　投资要点:

　　平台用户收费模式。初期,公司通过免费安装免收服务费的模式进行推广,预计试用6-12个月后进行收费。基本服务项下,公司对每个能效监测点收取200元左右费用,一个典型企业约有100条分支回路,一条回路通常需要一个监测点,这样一家典型企业一年收费约2万元(公司云平台可实现自动抄表、在线监测、异常预警等功能,大幅减轻值班电工工作量,节省人力投入)。后续公司会推出不同增值服务,可另外收费。

　　构建自动化用电信息监测、管理系统。公司目标客户是用电量较大的企?业单位,国内很多企业尚未构建自动化抄表系统(至少需投资20万,稍复杂的系统需投资百万以上),仍依靠人工进行抄表。接入公司智能用电云服务平台,可以实现用电信息在线监测、管理。公司设备可以实现对企业内部各分支回路进行监控(每条生产线、照明、空调等通常为不同分支回路),对故障预警并处理,客户还可根据统计数据进行用电情况分析。目前客户反映云平台具有以下好处:1)减少值班电工、抄表工;2)测量实时性和准确性比人工更高;3)安装方便,不需要停电安装;4)可以比较同类设备的用能情况,以实现设备最优利用;4)可以看出变压器电压、电流、谐波等是否正常,预防故障;5)可以把平台数据导入能源管理系统、建立用电KPI。

　　新设备助力市场开拓。公司近期将推出新研发的能效采集模块,较之原有产品,新设备生产成本大幅降低,还可实现客户不停电安装,有效降低工程实施难度。新设备安装方便,对于一家100个监测点的典型企业,两个电工一天即可安装完成。目前已经有350余客户接入平台(目前客户主要来自江苏地区),随着新设备全面上线、推广团队的日益熟练以及客户的示范效应,客户开发将进入加速期。预计年底可实现1000个客户接入,明年实现4000个新客户接入。

　　后续业务拓展方向。1)通过对比不同客户的用电情况以及大数据挖掘,为客户提供用电节能改造服务;2)目前云平台可实现值班电工的减少,未来公司可为客户提供变电站运维、托管服务;3)公司掌握用户详细的用电数据,可延伸其他相关服务。

　　给予“强烈推荐”评级,预计2015-2017年EPS为0.67/0.73/1.01元,我们看好公司在用电服务领域的商业模式,给予公司未来6-12个月目标价33元,对应2015-2017年PE49/45/33倍,给予“强烈推荐”评级。

　　风险提示:智能用电云服务平台推广不达预期;电网投资下滑.

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