中国跨境电商政策发展_跨境电商望获政策扶持 霸气强势5股推荐

【www.joewu.cn--财经评论】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)12月3日讯

　　商务部力促试点全国推行 跨境电商望获政策扶持

　　跨境电商的发展大机会来了。

　　昨日，商务部发言人沈丹阳表示，商务部将在总结杭州跨境电商综合试验区成功经验基础上，尽快向全国进行复制推广，为全国发展跨境电商创造更加有利的条件。

　　在约1个小时的发布会上，沈丹阳7次提到“跨境电子商务”，6次提到“跨境电商”，并明确表示商务部对跨境电子商务发展是坚定的“促进派”。

　　B2B列为主攻方向

　　沈丹阳说，商务部下一步将把做大做强B2B(企业对企业)作为主攻方向，把促进产业发展作为工作重点。

　　“发展跨境电子商务本身也是促进我国外贸稳增长的重要推动力。”商务部研究院电子商务研究部副主任张莉在接受上证报记者采访时指出，特别是在当前外贸下行明显的背景下，意义更加不同。而这里需要注意的三点是，主攻方向应该是B2B，第二是提高产业竞争力和线上线下的融合，第三是要采取多种途径促进营销网络的构建。

　　“做大做强B2B，一方面是它有规模效益，另一方面是它可以和产业结合。虽然现阶段我们的B2C做得更好，但是由于是零售，在包裹和物流等很多方面存在一定的限制。但是，B2B的做大做强不但能促进我国的外贸竞争优势，而且能为跨境电商的主体带来更多效益。把B2B做大做强的手段可以是把中国的营销网络向其他国家拓展，以及通过和其他国家电商平台的合作来扩大B2B的平台。”

　　“此外，除了线上的拓展，也要注意B2B的线下端：所谓的互联网+外贸，要把产业做得更有竞争优势，才有可能在B2B中更有实力。”张莉说。

　　杭州试点将向全国推广

　　今年以来，跨境电商备受关注与扶持。沈丹阳说，国务院高度重视发展跨境电商，6月份专门下发文件《国务院办公厅关于促进跨境电子商务健康快速发展的指导意见》。而商务部也正会同有关部门认真贯彻这一《意见》，积极构建适合跨境电商特点的监管、保障体系。

　　杭州跨境电商综合试验区的经验复制推广，或许也是商务部发展跨境电商的落地政策之一。

　　“全国范围需要一个公平、统一的规则才能实现跨境电商真正的发展。”张莉认为，便捷化的通关措施，一系列的改革措施，是我们所有地方做跨境电商都缺少不了的。在把握了它的运行规则之后就一定会向全国复制和推广，而推广之后可以实现待遇的公平，不会资源只集中在某些地区，这样各个地方的进出口也会比较平均。此外，也能提高各地跨境电商的发展水平，形成资源的有效流动。方便其他国家与中国的平台合作，使它们可以根据自己的需求便利地进行选择。

　　张莉认为，工业产品在目前B2C发展得比较好的情况下并没有被带动起来，大力促进B2B后，劳动密集型的加工品，如服装鞋帽玩具等，会有更多的营销网络和渠道。其次是小家电等高新技术产品会受益，通过电商平台，可以有更多国家了解到，更多渠道来订制这些产品。创意性产品和特色农产品(咨询 买卖)，也都会获得更多拓展国际市场的机会。

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　　商务部新闻发言人沈丹阳2日在例行发布会上表示，将总结并尽快向全国复制推广杭州综合试验区成功经验。

　　根据天猫国际披露的数据，双十一整体预估将向亿元大关集体逼近，其中以Costco为代表连续两年参加全球化双11的众多海外大牌在今年预售阶段已经超过去年双11整体成交。

　　为了缓解今年双11支付压力问题，今年蚂蚁金服将联合天猫投入5000万元鼓励使用蚂蚁花呗。这也是蚂蚁花呗首次加入双十一。(上海证券报)

　　苏宁云商:出售PPTV将增厚年报业绩,联手阿里备战双十一或促Q4线上增速超预期

　　苏宁云商 002024

　　研究机构：安信证券 分析师：刘章明 撰写日期：2015-11-04

　　营收同比增长17.44%,净利大幅增长105.09%。1-9月公司实现营收935.7亿元,+17.44%YoY;归母净利0.53亿,+105.09%YoY,EPS0.01元;扣非后归母净利-10.8亿,+4.66%YoY。其中Q3营收305.32亿,+7.05%YoY;Q3归母净利-2.95亿,-3.25%YoY。REITs贡献税后净利润约10.22亿元带动本期盈利,此外,公司拟向苏宁文化出售PPTV68.08%股权,转让价格为25.88亿元,预计年内将完成PPTV剥离从而增厚当期投资收益10.4亿元。

　　Q3线上运营增速减弱,活跃用户快速增长。15年1-9月线上GMV为313.40亿元,同比增80.63%,其中自营商品实现245.74亿元,同比增长57.54%,开放平台实现67.66亿元,同比增长288.34%。线上运营数据表现优于财务数据,活跃用户快速提升,或极大推动双十一销售规模提升:①移动端运营能力提升;②零售体系会员数大增;③商品丰富度得到提高。

　　积极推进线下门店建设,加速农村市场网络布局。第一,连锁发展市场,15Q3公司新开连锁店73家,截至15年9月底,公司线下共有店面1681家;第二,农村电商市场,截至15年9月底,苏宁易购直营服务站数量599家,苏宁易购加盟服务站数量782家。

　　毛利率同比增加0.77个百分点,期间费用率小幅上升。报告期内公司毛利率15.80%,同比增加0.77个百分点,主要系公司不断深化O2O运营模式,线上线下产品定价调整、差异化运营所致;期间费用率16.82%,同比增加0.66个百分点,主要系公司开展促销推广,提升品牌知名度以及新品类用户认知所致。

　　天猫苏宁频道+苏宁易购双管齐下备战双十一,天猫导流或促Q4线上收入增长超预期。双十一期间,天猫苏宁频道方面:预期天猫导予苏宁的流量或将超过千万级,苏宁双十一当日GMV增长或突破300%-500%,Q4线上收入增长或超预期;苏宁易购方面:21日,苏宁宣布联合百度、腾讯、360等500家企业一起派送20亿红包亮剑双十一,同时“低至5折的主会场”也将于11月6日至12日提前引爆双十一。

　　维持盈利预测,维持买入-A评级。我们预计15-17年EPS分别为0.07元,0.09元,0.19元,当前股价对应PE分别为235倍,183倍,87倍。维持买入-A评级。

　　风险提示:整体消费环境低迷

　　生意宝：高新企业

　　公司是一家专业从事互联网信息服务、电子商务、专业搜索引擎和企业应用软件开发的高新企业，目前已发展成为国内最大行业电子商务运营商和领先的综合B2B运营商。公司先后在北京、上海、青岛、济南、南京、无锡、成都、广州、郑州、石家庄、沈阳、武汉、太原、长沙、厦门、韩国首尔、美国西雅图、荷兰等地余地设立了分支机构，形成遍布全国、辐射全球的市场营销与服务体系，是当今国内屈指可数的大型互联网企业。

　　公司曾先后承担“国家发改委化工行业电子商务应用工程”、“全国电子信息推广应用项目”‘“浙江省软件产业发展计划项目”，“浙江省经贸委推进流通企业电子商务进程项目”，“浙江省信息产业科技、新产品试制计划项目”“杭州市第一批高技术产业化项目”等一大批国家省市级重点项目。享受国家发改委电子商务专项资金，浙江省软件发展专项资金及浙江省信息服务业发展专项资金等，被浙江省科技厅认定为“浙江省高新技术企业”，被批准为“杭州高新技术产业开发区软件产业园企业”;通过“软件企业认证”;被杭州企业信用评级委员会评定为“AAA级企业”。

　　跨境通:业绩符合预期,定增打造跨境电商综合生态圈

　　跨境通 002640

　　研究机构：安信证券 分析师：苏林洁 撰写日期：2015-10-30

　　业绩符合预期。公司1-9月实现营业收入21.21亿元,同增637.07%;归属上市公司股东的净利润1.24亿元,同增687.79%;扣非净利润1.23亿元,同增690.98%,EPS0.19元,业绩符合预期。公司预计年度净利润增长约为370%-420%。

　　资产减值损失冲回增加当期利润,毛利率由于促销力度加大有所下滑。受环球易购并表影响,公司收入及毛利率均大幅上升,毛利率升11.9pct至59%,我们预计电商业务毛利率约为60%左右。销售/管理/财务费用率分别升25.6pct/-10.6pct/-2.4pct至49.8%/2.4%/0.2%,三费合计降12.7pct至52.4%。应收账款、存货分别较年初增-13.78%/101.02%至3.19亿元/5.91亿元,应收账款有所好转,但存货上升较快。

　　拟大手笔增发打造跨境电商综合生态圈,投资金虎信息获取支付牌照。

　　公司10月发布增发预案,拟以不低于20.92元/股的价格非公开发行不超过1.296亿股,募资总额不超过27.1亿元,主要投向方向为:跨境进口电商(15.8亿)、跨境出口电商B2B综合服务平台(6.3亿)、跨境电商仓储及配套(3亿)、还贷(2亿)等。同时公司拟公开发行规模不超过7亿元的公司债券,期限不超过5年,用于补充流动资金。同时还以1793万元受让金虎信息51%股权,金虎信息已于2013年7月获得由央行核发的《支付业务许可证》,为山西省三家拥有预付卡牌照的公司之一。

　　我们认为继收购环球易购,参股前海帕拓逊、广州百伦、通拓科技、跨境易、易极云商等进出口产业链优质企业后,本次增发奠定了公司加快布局跨境电商产业链,领先对手迅速做大做强的决心与信心。

　　投资建议:在跨境电商行业高增长背景下,公司凭借环球易购出口B2C领域建立的领先优势,未来两年业绩能够持续高增长;同时“跨境电商综合生态圈”的“出口+进口”、“B2B+B2C”、“平台+自营”、“运营+服务”战略布局则有望再次拓展成长空间。中长期来看,我们持续看好公司在跨境电商领域的深层布局和发展潜力,预计2015-2017年增发摊薄后EPS为0.22元/0.34元/0.49元,首次评级为“增持-A”,6个月目标价39.22元,对应增发后市值300亿元。

　　风险提示:1)跨境电商政策风险;2)外延布局低于预期

　　小商品城:区东扩招商结果出炉,预计带来16亿现金流

　　小商品城 600415

　　研究机构：浙商证券 分析师：程艳华 撰写日期：2015-11-26

　　事件:

　　一区东扩市场已建成将投入运营,招租结果公布

　　投资要点

　　将采取“商位使用费+租金”相结合的方式进行招标

　　本次招租针对一区东扩市场一至三楼,主要用于经营饰品和饰品配件行业,可提供商位总数为2,448个,总建筑面积约为3万㎡。报名商户将以2万元/㎡的招投标底价进行竞标,一次性交清商位入场资格费,并按年缴纳租金。

　　招租详细方案

　　一区东扩商位数总计约2,892个,其中本次招租商位仅针对一至三楼:租金及价格:报名商户将以五年商位使用权2万元/㎡的招投标底价进行竞标,入场资格费签约前一次性交清。另外,商位租金将按照租金根据基准价×楼层系数×商位面积计算确定,其中基准价为2,588元/㎡·年,1-3层的楼层系数分别为1.2、1.0、0.8,租金分年度交清。

　　本次招租实现多方面的突破

　　第一,完全市场化招租。自一区开业以来,公司逐步推进市场化招商进程,已逐步由一区的10%左右的市场化水平逐步增加至四区、五区的70%。本次招租首次采取商位入场资格费+租金的形式进行招投标模式的招商,商位入场资格费的标底为2万元/㎡,相当于已实现完全市场化定价。

　　另外,2015年10-11月份,原有的一至三区租约将到期。一期东扩市场化招租将对一至三区的招租有正面推动作用,其租金规模有望通过市场化形式得到提高。第二,采取了一次性交清商位入场资格费的方式,一方面有效避免了四区采用竞标的方式招投标,而两年后降租的问题;另一方面丰富公司的现金流。第三,报名商户可以同时对Ⅰ型商位和Ⅱ型商位进行投标,也可以选择其中一个类型商位进行投标,实现了多个维度同时投标。

　　招商结果符合预期,业绩增厚明显

　　此次招商的商位入场资格费底价为2万元/㎡,目前一区市场商铺转让平均价格为20万元/㎡左右,近3万平的商位入场资格费将为公司带来丰厚的收入。以本次平均每平方米的竞标价格在5万元,预计一区东扩市场商位入场资格费收入约16亿元以上,每年可增加3亿元左右收入。再加上租金价格基准价为2,588元/㎡〃年,1-3层的楼层系数分别为1.2、1.0和0.8,每年可产生约7,900万元的年租金,对应的年收入可以达到近4万元。由于公司商业物业经营的净利率水平较高,对净利润的贡献有望达到2亿元。另外,考虑到商位入场资格费一次性收取,将极大改善公司的现金流状况,可有效推动“义乌购”的转型推进。

　　维持买入评级

　　预计,2015-2017年EPS为0.13元、0.23元和0.32元。我们认为,公司一区东扩已经实现全面市场化招租,不仅可增厚利润,增加现金流,也对其他市场逐步向市场化推进起到积极作用。通过对客户结构的提升和租金收取方式向更灵活的方向转变,市场经营主体的发展速度和租金市场化体系的建立将进入一个更加良性的循环。另外,考虑到公司目前正在加速实体市场与网上市场融合,伴随着依托线上和线下大数据的电商生态圈和金融生态圈的逐步建立,公司将实现华丽转身,未来市场空间巨大,我们维持买入评级。

　　快乐购:国内首家电视购物上市公司,“媒体+互联网+零售”稀缺标的

　　快乐购 300413

　　研究机构：长江证券 分析师：李锦 撰写日期：2015-05-19

　　报告要点

　　事件描述

　　我们近期调研了快乐购,对公司基本情况和主要看点梳理如下。

　　事件评论

　　国内首电视购物上市公司,极具稀缺性标的。公司2005年由湖南电视台和湖南广播影视集团共同出资设立,是商务部认定的全国首批电子商务示范企业,在国家严格规范电视购物市场中,公司作为第一家数字购物频道成功拿到全国电视购物频道牌照。主要通过湖南快乐购物频道、电商销售平台Happigo.com(包括移动终端)及电话呼叫中心三大渠道销售商品,主要经营品类包括家居生活、3C 数码、流行服饰、珠宝美妆等。

　　内容端:集团媒体优势给予产品持续创新能力。基于全国型电视购物牌照持续与地方台合作扩大覆盖范围,截至2014年年底已经覆盖1.14亿户家庭;我们认为,公司背靠湖南广电旗下媒体资源优势,积极与电视综艺节目开展合作,与互联网电视合作打造OTT 电商平台,以新媒体方式开展社交互动式营销,能有效实现媒体流量向商品销售端的转化增值。

　　渠道端:三屏融合战略下移动端有望异军突起。在传统电视购物会员流量引入基础上,公司积极引导“TV+PC+Mobile”三屏融合平台,实现会员多渠道共享,并强化移动端的流量导入和购物支付功能,满足以随时随地购物为核心理念的多渠道购物需求,截至2014年公司总会员人数达592万,移动端会员超过41万人。

　　新业务:拟布局跨境电商以及汽车销售增强商品差异性。视频购物本身对于个性化以及体验性较强的商品具备更佳的引导消费作用,凭借集团媒体背景与商品运营经验,公司近期积极开展跨境电商和汽车电商,实现产品类别扩增、性价比提升,有望塑造差异化商品销售渠道。

　　投资建议:2014年国内电视购物市场约800亿元,占社零比不足0.5%,与美韩等国相比还存在较大差距,同时公司作为中国电视购物龙头,2014年营业收入27亿元,占行业比重仅3%,考虑到家庭购物+客厅入口未来良好的前景以及公司率先上市的先发优势,我们认为公司未来具备较大成长空间。

　　我们预计公司2015-2016年EPS 为0.49元和0.53元,对应目前股价PE 分别为139倍和128倍,我们认为,公司具备“媒体+互联网+零售”的标的稀缺性,背靠湖南广电优势媒体资源,并积极开拓跨境电商、汽车电商等新业务领域,首次覆盖,给予公司推荐评级。

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