京津冀交通一体化|拓展京津冀交通一体化广度和深度 5股吸金

【www.joewu.cn--财经评论】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)1月14日讯

　　拓展京津冀交通一体化广度和深度

　　1月13日，京津冀交通一体化领导小组召开第四次会议。领导小组组长、交通运输部部长杨传堂主持会议并强调，要按照京津冀协同发展工作推进会议暨领导小组第6次会议部署，以新理念、新精神引领京津冀交通一体化发展，最大限度凝聚和调动各方智慧和力量，进一步拓展交通一体化的广度和深度，不断提升发展的质量和效益，持续推进交通一体化率先突破。领导小组副组长、天津市副市长孙文魁、河北省副省长姜德果，北京市政府副秘书长侯玉兰和领导小组成员参加了会议。

　　杨传堂指出，2015年是京津冀交通一体化率先突破工作实施的起步之年，领导小组深入贯彻习近平总书记关于推动京津冀协同发展的重要讲话和指示精神，强化“一盘棋”思维，坚持“一张图”规划，形成“一股绳”合力，狠抓各项任务落实，顶层设计基本定型，重大项目建设加快推进，运输一体化水平显著提升，政策协调创新取得突破，圆满完成了预期目标，京津冀交通一体化率先突破取得良好开局。

　　杨传堂强调，“十三五”期，京津冀交通一体化进入了全面落实、深入推进的关键阶段。必须把思想和行动统一到中央精神上来，按照全国交通运输工作会议的部署，牢固树立和贯彻落实五大发展理念，着力推进结构性改革，扩大有效供给，重点在五个方面认识、适应、引领新常态。一是培育创新发展的新动力。推进制度创新、政策创新和科技创新，实现三地机场、港口等交通资源统筹配置和综合利用，利用“互联网+交通运输”提升交通一体化的管理效率和服务水平。

　　二是形成协调发展的新格局。统筹协调三地交通发展定位，充分发挥综合交通运输的整体优势和组合效率，优化交通供给结构，提升供给质量和效益。三是探索绿色发展的新模式。着力抓好结构性减排，提高公共交通在机动车出行中的分担率，推广应用“绿色低碳”理念下的交通规划、设计新方法和新能源汽车等低碳环保设备。

　　四是拓展开放发展的新空间。统筹利用好港口群、机场群，进一步提升国际门户作用，发挥好京津冀在中蒙俄国际经济合作走廊和新亚欧大陆桥中的枢纽作用。五是落实共享发展的新成果。以环京津贫困地区为重点，大力推进交通扶贫脱贫攻坚，实施农村公路提级、安保和危桥改造工程，推进城乡一体化发展，提高交通运输基本公共服务均等化水平。

　　杨传堂要求，领导小组各成员单位要切实做好2016年重点工作，履职尽责、逐级落实，相互支持、形成合力，在工作中突出规划引领，抓好专项规划和衔接，真正实现规划同图、建设同步、管理协同、服务一体;突出服务稳增长，持续推进重大项目建设，着力消除短板和薄弱环节;突出改革创新，推动政策协调取得实效，形成一批重大改革举措，以点带面，力争取得更大进展。

　　会议原则通过了《京津冀交通一体化2016年工作要点》。

　　拓展京津冀交通一体化广度和深度

　　1月13日，京津冀交通一体化领导小组召开第四次会议。领导小组组长、交通运输部部长杨传堂主持会议并强调，要按照京津冀协同发展工作推进会议暨领导小组第6次会议部署，以新理念、新精神引领京津冀交通一体化发展，最大限度凝聚和调动各方智慧和力量，进一步拓展交通一体化的广度和深度，不断提升发展的质量和效益，持续推进交通一体化率先突破。领导小组副组长、天津市副市长孙文魁、河北省副省长姜德果，北京市政府副秘书长侯玉兰和领导小组成员参加了会议。

　　杨传堂指出，2015年是京津冀交通一体化率先突破工作实施的起步之年，领导小组深入贯彻习近平总书记关于推动京津冀协同发展的重要讲话和指示精神，强化“一盘棋”思维，坚持“一张图”规划，形成“一股绳”合力，狠抓各项任务落实，顶层设计基本定型，重大项目建设加快推进，运输一体化水平显著提升，政策协调创新取得突破，圆满完成了预期目标，京津冀交通一体化率先突破取得良好开局。

　　杨传堂强调，“十三五”期，京津冀交通一体化进入了全面落实、深入推进的关键阶段。必须把思想和行动统一到中央精神上来，按照全国交通运输工作会议的部署，牢固树立和贯彻落实五大发展理念，着力推进结构性改革，扩大有效供给，重点在五个方面认识、适应、引领新常态。一是培育创新发展的新动力。推进制度创新、政策创新和科技创新，实现三地机场、港口等交通资源统筹配置和综合利用，利用“互联网+交通运输”提升交通一体化的管理效率和服务水平。

　　二是形成协调发展的新格局。统筹协调三地交通发展定位，充分发挥综合交通运输的整体优势和组合效率，优化交通供给结构，提升供给质量和效益。三是探索绿色发展的新模式。着力抓好结构性减排，提高公共交通在机动车出行中的分担率，推广应用“绿色低碳”理念下的交通规划、设计新方法和新能源汽车等低碳环保设备。

　　四是拓展开放发展的新空间。统筹利用好港口群、机场群，进一步提升国际门户作用，发挥好京津冀在中蒙俄国际经济合作走廊和新亚欧大陆桥中的枢纽作用。五是落实共享发展的新成果。以环京津贫困地区为重点，大力推进交通扶贫脱贫攻坚，实施农村公路提级、安保和危桥改造工程，推进城乡一体化发展，提高交通运输基本公共服务均等化水平。

　　杨传堂要求，领导小组各成员单位要切实做好2016年重点工作，履职尽责、逐级落实，相互支持、形成合力，在工作中突出规划引领，抓好专项规划和衔接，真正实现规划同图、建设同步、管理协同、服务一体;突出服务稳增长，持续推进重大项目建设，着力消除短板和薄弱环节;突出改革创新，推动政策协调取得实效，形成一批重大改革举措，以点带面，力争取得更大进展。

　　会议原则通过了《京津冀交通一体化2016年工作要点》。

　　天津港

　　天津港:受益自贸区+京津冀战略的港务龙头

　　天津港 600717

　　研究机构：长江证券 分析师：瞿永忠,刘攀,王滔 撰写日期：2015-12-10

　　北方港口龙头,未来会充分受益集团创新发展及资产整合。天津港地处环渤海核心位置,2014年完成吞吐量超过5亿吨,集装箱吞吐量超1300万TEU,天津港股份拥有集团50%左右的优良资产业务,A股上市公司资源和业务利润占据集团整体利润的一半,未来会充分受益集团业务创新(销售业务、金融业务、综合物流服务业务和集装箱)及资产整合(新建业务成熟后注入或集团整体资产整合)推进,盈利向上弹性空间可期。

　　港口进入平稳发展,改革和装卸费率提升是内生增长关键。国家随着国内经济下行压力加大,内贸业务受到影响,未来国际贸易仍将延续缓慢复苏,整体看未来港口行业吞吐增速会维持在个位数;国内港口装卸费率相对处于海外的1/4-1/3,随着未来竞争合作格局稳定,仍有上行空间,另外一个潜在催化行业盈利改善的是国企改革,混合所有制(员工持股等)都有望促进行业效率提升、盈利能力向好。

　　天津自贸区和京津冀两大战略提振未来发展预期。国家高层形成共识加速推进自贸区战略背景下,作为北方的经济和航运中心,天津自贸区落地可期,未来创新特色或在金融领域(建立更加符合市场经济要求的金融组织体系、金融市场体系、金融监管体系和金融生态环境);同时,受京津冀一体化战略推进,北京会强化首都功能,天津作为两个核心之一,未来有望承接更多的功能定位。

　　预计2015-16年净利润分别为11.7,13.0和14.5亿元,同比增长9.7%,10.7%和11.7%,对应EPS分别为0.70,0.77和0.86元,对应当前股价为27.5x14PE和24.9x15PE,估值高于可参照港口,考虑到天津自贸区有望近期获批落地以及未来资产整合预期,维持“增持”评级。

　　风险提示：未来预期具有不确定性。

　　天津松江

　　天津松江:上年增收不增利,今年更重视均衡发展

　　天津松江 600225

　　研究机构：海通证券 分析师：谢盐,涂力磊 撰写日期：2015-12-18

　　公司实现营业收入26.93亿元,同比增长31.81%;实现归属于上市公司股东的净利润8554万元,公司实现基本每股收益0.14元。

　　投资建议:借助大股东干线建设和一级开发实力(有助于公司低成本获得二级开发项目),公司房地产已形成沿干线区域开发中高端大盘模式。除保持天津环郊竞争优势外,公司还通过大股东优势拓展外地项目。未来公司将重视区域和产品类型的均衡发展。目前公司项目储备权益建面353万平,可满足未来三年开发。

　　上年公司大量低毛利率房产结算使得公司增收不增利,今年公司计划销售17亿元增长13%,我们预计2013、2014年公司EPS分别为0.17元和0.20元,对应RNAV是6.44元。截至4月17日,公司收盘于4.13元,对应2013、2014年PE分别为23.92倍和20.51倍。我们以RNAV的70%,即4.51元为公司6个月目标价,维持“增持”评级。

　　风险提示：未来预期具有不确定性。

　　长城汽车

　　长城汽车:销量平稳增长,受益购置税减半政策

　　长城汽车 601633

　　研究机构：长江证券 分析师：刘帅 撰写日期：2015-10-19

　　结论与建议:

　　长城前九月业绩稳步增长,公司定增新能源及智能汽车,未来将推出H7及新能源车型,同时极大受益于车辆购置税减半政策,未来业绩有望持续增长。预计公司15、16年EPS分别为1.176元和1.486元。YoY分别增长33.48%和26.37%;目前2015年A股P/E为10.4倍、H股为9.7倍,投资建议为买入,A股目标价14元、H股为12港元。

　　业绩稳步增长,但SUV涨幅弱于行业平均:9月份公司销售整车6.56万辆,YoY+3.08%,MoM+12.58%,主力车型哈弗H6、哈弗H2平稳增长,YoY+3.08%,MOM均在10%左右。前9月累计销量58.67万辆,YoY+15.37%的。其中,SUV销售54978辆,MOM+11.6%,前九月YOY38.35%。

　　而9月份,全国SUV行业MOM+25.01%,YOY+58.79%;前九月YOY+46.68%。公司H8销量1086辆,低于市场预期的3000-4000辆以及公司预计的5000辆,反映出国产品牌尚较难支撑H8这样20-25万的车型。轿车9月份MoM+40%,超过轿车行业均值(MOM+24.86%)。公司表示SUV已进入红海、及时降价H6,重提轿车,认为轿车是完善产品线不可或缺的一部分。公司未来将采用“大单品”战略,也准备在17年推出纯电小车。

　　定增投资新能源:公司拟定增募集120亿元研发新能源及智能汽车,定增价格不低于14.39元,较当前股价溢价17%。长城的新能源汽车分两个技术路线:小车C50、C30走纯电路线,成本压力较小。商业上更看好PHEV,插电混动比纯电的成本高,因此大尺寸的车型更易被市场接受。

　　长城的插电混动版都是四驱SUV。公司计划在2017年推出插电式混合动力SUV,今年年底样车可以完成。新车型将做到8秒以下的加速性能。此外,公司将投资50亿元用于智能汽车研发项目,公司在今年科技节上也展示了其自动驾驶技术,保障公司长期发展。

　　受益购置税减半新政:国务院常务会议决定,从2015年10月1日到2016年12月31日,对购买1.6升及以下排量乘用车实施减半征收车辆购置税的优惠政策。公司目前主力车型中的H2、H6均主打1.5T的产品,公司总销量中超过90%的产品是1.6升及以下的乘用车产品,受益最为明显。

　　管理层优秀,海外建厂,新车型推出在即:公司管理层比较优秀,具有独特的企业文化和自主品牌里最好的经销商渠道。对SUV进入红海、H8销售疲弱和合资品牌未来价格下探有着清醒的认识。幷且着眼于公司的长期发展,在技术中心周边打造幼儿园、学校等一系列配套设施培养人、留人。在俄罗斯,公司结束与经销商的长期缠斗开始建厂;明年,H7、H7L以及一款电动车将上市,H2、H6、C30、C50也会迎来年度改款。相信公司会吸取H8受制于自主品牌的经验教训,实现较好发展。

　　盈利预期:预计公司2015、16年分别实现营收781.58亿元和974.67亿元,YoY分别增长24.85%和24.71%;实现净利润分别为107.34亿元和135.65亿元,YoY分别增长33.48%和26.37%;EPS分别为1.176元和1.486元。当前股价对应P/EA股为10.4倍、H股为9.7倍,维持买入评级,A股目标价14元、H股为12港元。

　　风险提示：未来预期具有不确定性。

　　北京城建

　　北京城建:投资我国唯一商业运营全产业链空间技术应用企业

　　北京城建 600266

　　研究机构：中投证券 分析师：李少明 撰写日期：2015-12-02

　　投资要点:

　　定增入股国内首家商业运营、全产业链的空间技术应用服务公司。二十一世纪空间技术应用股份有限公司(下称“空间公司”或“公司”),是我国唯一一家拥有遥感卫星星座、集遥感卫星测控、数据接收、产品生产、应用开发、综合服务于一体的高新技术企业。公司手握“卫星遥感数据高效获取技术、遥感影像自动化处理技术、地表信息智能化提取技术、和多源遥感数据应用服务技术”四个方面的关键技术,提供空间信息服务和系统集成服务两类产品,应用范围广阔,国内市场规模超百亿级且公司14年盈利5443万,年盈利增速超30%。

　　今年7月升空的“北京二号卫星星座”调试完毕即将投入使用,由二其高分辨率、低成本、重访和全天候大范围监控等能力,将使公司业务规模和质量都发生质的提升。在我国航空航天技术突飞猛进、民用卫星遥感技术在国家战略支持下高速发展之际,公司作为当下国内百亿级市场中唯一市场化运营的“国货”,有望受到优先培育做大做强成为业内龙头。

　　空间公司即将登陆新三板,有望尽快实现IPO,增厚城建估值。对标A股和创业板相近行业公司的估值,考虑到“空间公司”盈利能力及“北京二号卫星星座”投入运营业务规模和盈利将大幅提升,且公司是“全球遥感卫星星座“投入商业运营3家中的1家以及国内唯一的一家,也是国内唯一政策支持的商业运营标的,我们给予其15年120倍PE估值85亿元,增厚城建估值4.05亿元,即0.259元/股。

　　北京市政府确定搬迁通州日程,通州开发提速,公司大有可为。25日结束的中共北京市委十一届八次全会明确北京行政机构和亊业单位将搬迁通州,通州开发提速。受益控股股东城建集团在北京市的特殊地位,公司将在大股东协同下加码通州一二级开发。通州现有可开发土地资源稀缺,北京市一级开发利润率最高提到15%,若公司得以大规模介入通州开发,将再添腾飞之翼。

　　积极扩张加码首都开发。15年来,公司通过竞标及股权收购,先后取得京内外5个二级开发项目,合计权益建面113.5万方,其中北京4个项目权益建面72.7万方,土地款95亿,略低于今年预期销售总额115亿。公司同时中标密云县溪翁庄镇一级开发项目,用地面积32.2公顷,规划建面15.8万方。

　　城建长短期颇有看点,利好不断兑现。国企改革升温,大股东城建集团所拥有丰厚资源的整合预期,也有望在集团协同下更多担当通州等北京地区一二级开发,而公司股权投资屡创佳绩。受益市场回暖及投资新兴产业,城建业绩及估值有很大弹性。

　　城建每股资产估值22.08元,15-17年EPS1.01/1.21/1.43,对应PE14/12/10倍,当前股价严重被低估,维持6个月目标价20元,再次“强烈推荐”。

　　风险提示:行业回暖低于预期,项目拓展进度落后,股权投资的风险。

　　廊坊发展

　　廊坊发展:大趋势,大空间

　　廊坊发展 600149

　　研究机构：广发证券 分析师：乐加栋,郭镇 撰写日期：2015-11-30

　　京津冀作为新一届政府重要国家战略,经过近1年的规划与推进已经进入了是政策落地阶段。廊坊控股以第一大股东身份参与到空港经济区的项目开发建设中,在临空核心产业园区的开发中主要将承担土地资源供给,与华夏幸福及国开元融合作,利用合作方的管理及资金优势,形成最优化的开发模式,随着京津冀一体化进程的不断深入,提升盘活土地资源价值。

　　15、16年EPS分别为0.015、0.017元,首次覆盖“谨慎增持”评级。

　　作为廊坊市国资委唯一的上市平台,公司目前最大的看点依旧在于大股东的项目及资源注入。京津冀一体化将持续提升区域资源价值。投资过程中,要重点关注政策进程及大股东对于上市平台的发展部署。

　　风险提示

　　壳资源价值受政策影响,资产注入存在不确定性,股价业绩支撑不足。

本文来源：http://www.joewu.cn/caijing/44745/