四川省国防科工办|国防科工十三五规划将编制启动实施 荐2股

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)1月14日讯

　　1月13日，国防科工局召开2016年工作会议，表彰2015年度考核优秀单位和个人，总结2015年和“十二五”工作，部署2016年重点任务。许达哲强调，“十三五”是我国全面建成小康社会的决胜阶段，是国防科技工业深化改革、加快发展的重要阶段。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　国防科工“十三五”规划2016年将编制启动实施

　　1月13日，国防科工局召开2016年工作会议，表彰2015年度考核优秀单位和个人，总结2015年和“十二五”工作，部署2016年重点任务。

　　许达哲强调，“十三五”是我国全面建成小康社会的决胜阶段，是国防科技工业深化改革、加快发展的重要阶段。“十三五”期间，国防科技工业发展的总体要求是：全面贯彻党的十八大和十八届三中、四中、五中全会精神，以习近平总书记系列重要讲话精神为遵循，牢固树立和贯彻落实创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，

　　落实总体国家安全观，实施创新驱动发展和军民融合发展战略，着力突破制约发展的一系列重大瓶颈问题，提高军工有效供给能力，全面深化改革，加强法治军工和人才队伍建设，把国防科技工业打造成国家创新高地，建设中国特色先进国防科技工业体系，实现由军工大国向军工强国迈进。

　　许达哲强调，2016年是决胜阶段的开局年，是深化国防科技工业改革的关键年。国防科工局要重点抓好编制发布“十三五”规划并启动实施，全面深化国防科技工业改革并重点推进，大力推进军民融合并实施专项行动计划，切实履行强军首责并抓好核心能力建设，着力提升科技创新能力并抓好重大项目立项实施，

　　拓展深化国际合作交流并着力实现新的增长，加快推进法治军工建设并着力实现新的突破，切实履行政府行政监管职能并提升服务水平，不断加强机关自身建设并不断提高行政效能，进一步加强党的建设和反腐倡廉工作并狠抓落实等十项工作。(中国证券网)

　　中国卫星:航天板块龙头,太空力量中坚

　　中国卫星 600118

　　研究机构：海通证券 分析师：徐志国 撰写日期：2015-11-25

　　我国卫星研制领域绝对龙头,且极具稀缺性。公司是航天科技集团五院下属唯一上市公司,以小卫星\微小卫星研制、卫星应用为两大均衡发展的主营业务,深度参与国家高分专项、空间基础设施、北斗重大专项等国家重点建设项目及工程。2014年公司实现收入46.64亿元,净利润3.56亿元,是我国卫星研制领域的绝对龙头。

　　卫星研制业务增长趋于稳定,将持续受益我国太空发展与“一带一路”。“十二五”航天科技集团“百箭百星”计划保障公司五年内产值从30亿稳健增长至约50亿元。未来,一方面我国太空强国建设将持续大力推进,另一方面受益我国“一带一路”空间信息走廊产业的发展,预计公司卫星研制业务将继续保持稳健增长。

　　卫星综合应用市场空间广阔,公司应用业务增长有望进一步提速。伴随“十二五”期间大量卫星发射,公司卫星综合集成应用及终端业务同步快速发展。2013年欧美国家卫星应用及地面设施建设领域收入占整个卫星产业收入比例约89%,而目前我国则处于起步阶段,未来发展空间极其广阔。公司在卫星通信、导航、遥感、运营及综合应用领域全面、深度布局,我们预计公司卫星应用业务增长有望进一步提速。

　　国企改革和科研院所改制带来投资机遇,航天五院垄断性卫星业务未来资产注入可想象空间巨大。公司是航天五院下属唯一上市公司,2012年五院实现总收入260亿元,估算2014年在300-400亿之间,约为同期上市公司收入的6-8倍。五院的卫星业务在国内具有高度的垄断性,且在国企改革和事业单位改制不断推进的背景下,公司资产注入预期强烈。

　　关注军队改革,公司是太空领域稀缺标的值得重视。人民网、解放军报等官方媒体近期连续表态军改将启动,军兵种结构优化是重要方向。中央军委领导发文 强调海洋强国、航天强国、网络强国,预示海洋、太空、网络领域得到进一步重视。我国太空力量与美国相比差距仍巨大,截止2014年在轨卫星数量约为美国1/3。我们预期改革将有望加强对太空力量重视程度,公司做为航天板块稀缺标的,值得重点关注。

　　盈利预测与投资建议。预计公司2015-17年EPS 分别为0.37、0.46、0.57元。公司控股股东资产证券化空间大,在改革背景下研究所改制及注入的预期强烈,参考同行业上市公司的估值水平,尤其考虑到公司做为卫星研制绝对龙头的高度垄断性和稀缺性,给予公司2016年150倍PE,六个月目标价69元,首次覆盖,给予公司“买入”评级。

　　风险提示。卫星发射存在失败风险。新技术产业化低于预期。改革不确定性。

　　亿利达:收购海洋新材,民参军带来全新增长

　　亿利达 002686

　　研究机构：安信证券 分析师：邹润芳,王书伟 撰写日期：2015-12-03

　　收购青岛海洋新材料公司,外延进入军工新材料领域。亿利达9月14日发布公告,以支付现金6098万元购买青岛海洋新材38.6%的股权,同时亿利达科技出资4000万元认购海洋新材新增注册资本126.6万元。股权收购及增资扩股后,亿利达科技合计持有海洋新材51%的股权。海洋新材承诺2015-2017年度实现的净利润分别为710万元、1100万元、1700万元、2400万元,我们认为公司舰船用新材料技术成熟,增长空间巨大,民用材料与亿利达的市场、管理优势结合后有望迅速增长,因此我们认为公司未来将超预期增长。

　　海洋新材军民同步发展,为公司带来新的增长点。青岛海洋新材料公司是哈尔滨工程大学海洋先进材料研究院的产业化基地,同时聚焦于军民两个市场的需求研发生产轻质功能材料、阻尼吸声材料、绝热耐温材料、深海功能材料、特种涂层材料、新型聚脲聚氨酯材料等高分子功能材料,公司军工四证齐全,具有国家二级保密资质。海洋新材的阻尼材料、喷涂聚脲聚氨酯材料已经在舰船及潜艇上实现应用,

　　作为舰船包覆材料可以较好的实现减阻降噪,解决潜艇的腐蚀开裂等问题。海洋新材在聚酰亚胺的应用研究取得了实质性进展,聚酰亚胺泡沫是良好的舰船保温材料,对舰船的减重具有显著作用。美国舰船保温材料大概70%-80%已经采用聚酰亚胺,而国内聚酰亚胺保温材料在舰船上的使用才刚刚开始,未来市场巨大,预计规模化应用后每年可达几十亿元。

　　新材料业务与传统风机业务军民融合,极大提升公司发展空间。亿利达作为优秀的民营企业,在企业管理及市场营销方面具有丰富的经验和良好的口碑,可以帮助海洋新材在企业管理及民品销售方面取得大幅进步。亿利达作为全国最大的中央空调风机厂商,拥有完善的销售网络,能够帮助海洋新材成熟的民品比如聚氨酯产品及高效环保涂层实现快速增长。海洋新材具有国家军工二级保密资质认证、武器装备科研生产许可证、装备承制单位资格证书,具备完整的军工产品科研、生产和供货资质,未来有望帮助亿利达有效扩延市场空间,大大提升发展空间。

　　买入-A 投资评级,6个月目标价30元。我们预计公司2015年-2017年的EPS 分别为0.40元、0.51元、0.63元,考虑到收购的海洋新材舰船用新材料增长空间巨大,我们认为海洋新材业绩将大概率超预期,首次给予买入-A 的投资评级,6个月目标价为30元。

　　风险提示:新材料业务发展不达预期,亿利达风机业务增长受限。

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