【2016年九月九日】2016年3月15日展望：重点布局十大板块优质股

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)3月14日讯

　　电子元器件行业:自主可控背景下,芯片企业机遇足

　　类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：莫文宇 日期：2016-03-14

　　报告要点

　　下周观点:自主可控背景下,芯片企业机遇足

　　本周市场回调下行,交易量逐步萎缩,沪深300指数总体下跌2.44%,电子板块略好于大盘,跌幅为0.83%。中兴受美国出口封锁事件引发大量关注,我们认为芯片的自主可控是本次事件的核心关注点。三毛派神收购北大众志芯科技将投身国产CPU事业,其异构多核的CPU架构将广泛应用于安全加密计算机,实现自主可控,予以重点关注。

　　我们在周一发布顺络电子的深度报告,认为它是A股少有的高成长、低PE、低市值品种,企业基本面将向上;

　　周五,三安光电公告将收购环宇公司,在技术上协同性高,同时可以打开销售却道,我们认为这是其海外并购的第一步,未来将在技术、市场和产品多维度成长,成为产业巨头;此外,我们新增推荐鼎龙股份,它不仅是通用打印耗材领域的龙头,业务延伸至集成电路领域和O2O图文快印行业,成长空间值得期待,复牌之后股价表现可以关注。

　　其他重点推荐标的逻辑不变,包括:大族激光,大华股份,火炬电子,艾华集团,全志科技,中航光电、艾派克、顺络电子、长电科技、华天科技、通富微电、长盈精密、欣旺达、海康威视、华工科技、蓝思科技等。重点关注:聚焦两会--国家大力推进信息产业,助力供给侧做好“加减法”

　　信息产业将成为我国供给侧结构性改革的“加速器”,其强大黏性不仅能够促进实体经济的转型升级,也能推动政府简政放权,企业降低成本、提高效率。作为战略性、基础性和先导性支柱产业,信息产业在供给侧结构性改革中面临重大发展机遇。

　　本周行业热点

　　日媒:鸿海计划收购后统一运营夏普液晶业务;未来Wi-Fi技术将几乎不耗费设备电力;台/日/中连手、打造中国最大规模DRAM厂;苹果将向英特尔采购iPhone7芯片;三星领跑印度智能手机市场苹果份额落后;谷歌人工智能围棋程序AlphaGo战胜李世石;融合深度学习的Google翻译要来了;荷兰有了世界第一个VR影院保证不得颈椎病;Oculus宣布为三星GearVR发布OculusSocial社交应用;期待!里约奥运会或引入8K和VR视频转播

　　本周市场回顾

　　本周中信电子指数跑赢大盘1.6个百分点,中信电子PE(历史TTM,整体法)值为42.12,相比上周下降0.4。

　　计算机行业周报:AlphaGo完胜李世石,人工智能产业奇点将近

　　类别：行业研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：齐艳莉 日期：2016-03-14

　　投资要点:

　　行情走势

　　上周,沪深300指数下跌2.44%,计算机行业下跌0.39%,行业跑赢大盘2.05个百分点,其中硬件板块下跌3.12%,软件板块上涨0.66%,IT服务板块上涨0.68%。个股方面,信息发展、高伟达、京天利等股票涨幅居前;长城电脑、长城信息、旋极信息等跌幅居前。

　　国际市场动态

　　英特尔宣布收购以色列VR技术公司Replay;通用汽车10亿美元收购一家无人驾驶技术公司;软银和微软展开人形机器人合作;IDC:2020年二合一平板将占据平板市场30%;谷歌利用深度学习提高机器翻译准确度。

　　国内市场动态

　　华为与中国银行达成合作HuaweiPay即将来临;蚂蚁金服计划至多融资31亿美元,估值近500亿美元。

　　A股上市公司重要动态信息

　　高伟达:拟推100万股限制性股票激励计划;久其软件:全资子公司拟参与设立合资公司;久其软件:拟5000万元投资设立商业保理公司;天玑科技:拟推746.5万股限制性股票激励计划;卫宁健康:拟2亿元对外投资设立卫宁互联网科技有限公司;东华软件:拟5000万元参与设立保险公司;威创股份:对外投资设立合资公司;

　　远光软件:拟3024万元参与设立售电公司;蓝盾股份:全资子公司签订3.7亿元重大合同;高伟达:与联通云数据有限公司签署战略合作协议;易华录:成为菏泽市社会治安数字化监控PPP项目成交单位。

　　投资策略

　　上周,大盘震荡下行,全周成交量萎缩明显,市场交易意愿较低,创业板指数全周以上涨报收,但交易的低迷使市场鲜有亮点。计算机行业跌幅收窄,但由于市场整体较为低迷,交易意愿不强,因此行业层面除个别次新股有所表现外,其余个股较为平淡。具体来看,受AlphaGO战胜李世石的带动,人工智能板块表现相对较好,但受大盘整体低迷影响,行情持续性较差,此外,大数据、生物识别等概念板块也出现小幅上涨,其余板块则表现平淡。

　　我们认为,当下时点市场情绪低迷,投资者对股票的配置意愿较低,进而导致股票交易量大幅萎缩。

　　在市场低迷阶段,由于成交量萎缩明显,小盘股在流动性方面的缺点暴露无遗,因此投资者更倾向于配置流动性较好的品种,因此在具体投资建议方面,我们建议投资者在成长股配置方面应把握长线、规避短线,以避免短期流动性缺失造成的成本不可控。具体操作方面,我们仍维持此前观点,建议投资者关注以下几条主线:1)成长性高,估值相对合理,PEG<1.2的个股;2)大数据、云计算板块;3)人工智能板块。

　　上周,AlphaGO接连胜李世石,显示出人工智能在围棋领域的突破,算法层面的创新及大规模深度学习训练后的人工神经网络将能展现出超人水准,进而使人工智能等级在特定领域进阶到超人工智能阶段。

　　我们认为,人工智能已在加速爆发,资本层面的爆发已经先行,应用层面的爆发即将到来,未来人工智能将广泛用于无人驾驶、医疗健康、刑侦监测等重要领域,势必对传统产业产生革命性变革,加之大数据、云计算等技术支撑,我们看好生物识别、智能搜索等弱人工智能及自动驾驶等强人工智能未来巨大的产业前景。

　　综上,我们继续维持行业“看好”的投资评级,看好云计算及大数据、人工智能、信息安全、移动支付和车联网等领域的投资机会,股票池推荐飞利信、东方网力、四维图新、华宇软件。

　　新三板医疗健康专题报告:新三板医疗健康生物药系列2(疫苗),疫苗需求持续扩大,关注品种升级换代

　　类别：行业研究 机构：中泰证券股份有限公司 研究员：张帆 日期：2016-03-14

　　投资要点

　　疫苗是政府高度监管下的公共卫生最佳解决方案。疫苗不仅是目前预防传染病最有效手段,也被认为是最具成本效益的卫生干预措施,根据美国疾病预防和控制中心统计,部分疾病治疗与接种疫苗费用之比高达27倍,显示疫苗有利于节约大量治疗费用。随着人类对健康的观念从“疾病→治疗→健康”逐渐向“健康→预防→健康”转变,疫苗越来越受到人们的重视。

　　我国从1978年开始实施儿童计划免疫,2008年实施的《扩大国家免疫规划实施方案》将国家免疫规划疫苗扩大到14种。同时,疫苗行业从研发、生产、流通到销售各环节都受到有关部门非常严格的监管,政府高度重视扶持疫苗行业,出台了一系列产业政策扶持我国疫苗行业的发展。

　　全球疫苗市场CAGR为7.6%,市场进一步集中。2014年全球疫苗销售市场约263.8亿美元,占全球药品市场的2.48%,预计2015年至2020年,全球疫苗市场的复合年增长率CAGR为7.6%,明显高于整个医药行业的CAGR4.2%。

　　全球前五大疫苗巨头的销售额占全球疫苗总销售额的85%左右,至2020年,全球疫苗市场中的4大巨头默沙东、葛兰素史克、赛诺菲、辉瑞市场份额预计将各自占21%的份额,市场进一步集中。美国和欧盟是最大的两个疫苗市场,中国是最有潜力的市场之一。到目前为止,易于开发的疫苗已经达到一个瓶颈期,新的重磅疫苗新品有待于技术突破,未来五年很难有重磅疫苗新品上市。

　　国内疫苗市场增长空间广阔,新一轮增长潮即将来临。疫苗行业的上一次增长期是在2008-2009年,主要受益于一类苗的扩容。2014年国内疫苗市场规模约200亿,占医药工业总产值的0.78%,显著低于全球2.5%的水平,增长空间巨大。随着新药审批注册改革提速,创新药的优先审批制度推行,疫苗行业的创新会更加活跃。

　　2015年中国医药生物技术十大进展评选中疫苗占据四席,包括Sabin株脊髓灰质炎灭活疫苗和EV71(手足口病)疫苗两个1.1类新品上市。全面放开二胎政策后,每年新生儿数量将增加300万至600万,疫苗需求扩大。另外,居民可支配收入增长,防病意识增强,疫苗接种率有望进一步提升。在以上因素的刺激下,我们认为疫苗行业将迎来新一轮增长。

　　民营企业主导二类苗市场,升级换代是发展趋势。我国的疫苗市场分为一类疫苗和二类疫苗市场,国企主导一类疫苗市场,民企主导二类疫苗市场。二类疫苗企业毛利率高,但同质化情况严重,中低端品种竞争激烈。我们认为二类苗企业的核心竞争力在于营销网络和创新能力,拥有强大销售网络的企业会进一步扩大市场占有率,

　　而积极布局联合疫苗、基因疫苗、治疗性疫苗等新型疫苗的企业未来会脱颖而出。从具体品种来看,多联苗的研发和传统疫苗的更新换代是国内企业研发的主要方向。参考国外的重磅疫苗产品及国内需求量,我们认为肺炎结合疫苗、HPV疫苗、水痘疫苗等会是未来爆发式增长的潜力品种。

　　成大生物(831550.OC):国内狂犬病疫苗龙头企业,多品种战略稳步推进。我们认为未来公司狂犬病疫苗业务保持平稳发展,乙脑疫苗年复合增速约20%,兽用狂犬病疫苗和出血热疫苗等逐步打开市场。我们预测:2015-2017年公司营业收入分别为9.60亿、9.91亿、10.27亿,同比增速分别为2.49%、3.20%、3.61%;2015-2017年公司归母净利润分别为4.73亿、4.82亿、5.00亿,同比增速分别为6.96%、1.93%、3.65%。

　　公司2015-2017年预测PE值为15.83/15.53/14.98X。我们认为随着新三板分层政策的推出及流动性的提高,公司存在较大的估值提升空间。我们给予公司2015年20倍估值,一年期合理股价为26.30元。给予“增持”评级,建议投资者积极关注。

　　欧林生物(833577.OC):新型疫苗研发企业,I类MRSA疫苗瞄准世界性难题-MRSA感染。我们预计:①MRSA疫苗(预计2021年上市)国内适应症接种人群近1000万人次,20%渗透率对应6亿市场;②无细胞百(三组分)白破联合疫苗(预计2020年上市)市场占有率为10%,对应市场5000-6000万元;

　　③公司吸附破伤风疫苗(预计2016年下半年上市)年销售100万-200万剂,对应市场为1500-3000万元;④b型流感嗜血杆菌(Hib)结合疫苗(预计2017年上市)年销售200-300万剂,对应市场为4000-6000万元;⑤公司A群C群脑膜炎球菌结合疫苗(预计2018年上市)年销售100-200万剂,对应市场为2000-4000万元;⑥MenAC-Hib联合疫苗(预计2019年上市)年销售200万剂-300万剂,对应市场为1.6-2.4亿。

　　康乐卫士(833575.OC):基于结构设计的重组蛋白研发平台,首个针对中国和东亚地区女性的三价HPV疫苗处于临床审评阶段。公司以“基于结构设计的重组蛋白生物制品的研发”为核心技术和业务方向,成功开发了预防宫颈癌的重组三价人乳头瘤病毒(HPV)疫苗,目前正处于临床审批阶段,有望在2016年取得临床批件并启动临床试验。

　　公司重组三价人乳头瘤病毒(HPV)疫苗专门针对中国和东亚地区女性设计,具有预防范围更广(85%以上)、生产周期更短、产量高、成本低等优势。此外,公司重组九价人乳头瘤病毒、重组手足口病疫苗、重组诺如病毒疫苗、人甲状旁腺素、HPV诊断试剂和检测试剂等生物制品正在陆续研发中。

　　风险提示:产品质量风险;新产品研发风险;政策风险

　　食品饮料行业周报:食品饮料龙头双重优势渐显

　　类别：行业研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：文献,汤玮亮,张宇光,王俏怡 日期：2016-03-14

　　食品饮料龙头双重优势渐显。3月7-11日,食品饮料(一1.4%)跑赢沪深300(-2.4%),肉制品(4.3%)领涨,可能是受益于猪价同比升50%带动1Q16数据回升、及港股万洲大涨联动。近期交流,投资者对食品饮料关注度加速上升,对16年回报率预期和后市行情性质展望有形成市场合力之势,这可能意味着我们一直期待的抢筹行情概率正上升。

　　产业角度,食品饮料各子行业16年开年增速不错,如调味品、速冻、白酒、肉制品等,各有原因且有春节提前因素,但对比宏观经济恶化,已可算不错亮点。同时,我们能够观察到,分化正成为各子行业共同特点,龙头企业优势正加速拉大,也有利于股价。

　　最新投资组合:三全食品(23.9%)、老白干酒(22.O%)、伊利股份(20.O%)、克明面业(12.2%)、五粮液(11.9%)、大北农(10.O%)。

　　展望16年,白酒行业并购整合仍是我们最看好的主题之一,代表性品种是老白干酒,公司可能成为并购重组龙头,且利润率释放仅是开始,时间上可看3年,空间上足以翻倍,赢利只是时间问题。茅台策略可能从放量转向挺价,五粮液竞争环境边际改善,且新渠道模式、库存、出货量组合已是三年来最佳,定增和深港通受益等也有利于股价。

　　伊利品牌、渠道综合优势明显强于竞争对手,各业务线均正迅速拉开差距,我们看好之后利润率上升空间,且股权结构、股息回报率均佳,16年被长久期资金举牌概率高。三全业务周期、市场预期类似2H14安琪酵母和2008年伊利,多因素可能推动传统主业利润率见底回升,鲜食三代机春节后可能铺市测市,且当前股价安全边际足够,看好股价趋势。

　　克明面业4Q15营收、净利大增,我们相信凭借强大主业竞争力,14年开始的渠道变革和华夏一面等新产品、新技术可继续推动公司份额上升并降低成本,净利持续增长可期。猪禽供给端收缩推动猪价16年持续走强几成定局,养殖后周期的饲料关注度亦可能持续提升,且大北农自身战略调整周期底部日益明朗,当前应是很好买点。

　　行业要闻:1、华储网发布2016年3月第二次中央储备冻肉出库竞价通知(华储网)。点评:冻肉出库可能显示政府希望平抑猪肉价格,但加强环保和散户加速退出导致本轮供给持续收紧,很可能已超调,猪价上涨趋势在16年可能已难改变。2、洋河叫停预调酒项目(北京商报)。点评:百润2H14和1H15超速发展可能短期透支了行业,甚至抑制了行业竞争,但行业趋势难改。

　　风险提示:经济增速下滑导致消费增速低于预期,重大食品安全事件。

　　长江电新一周回顾:工信部强化新能源车准入管理,银东直流部分放开跨区送电

　　类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：邬博华,张垚,马军 日期：2016-03-14

　　报告要点

　　上周电气设备板块行情回顾

　　本周电气设备指数下跌1.05%,跑赢沪深300指数1.39%。同期上证综指、深证综指、沪深300指数涨跌幅为-2.22%、-1.27%、-2.44%。主要上市公司表现较好的为科大智能(19.74%)、凯发电气(17.11%)、天赐材料(13.65%)、恒顺众昇(10.86%)、科华恒盛(9.15%);表现较差的为信质电机(-34.21%)、万马股份(-12.68%)、浩宁达(-11.78%)、大连电瓷(-10.01%)、台海核电(-6.89%)。

　　上周行业重要新闻精选及点评

　　新能源:

　　报道称能源局将出台《关于完善光伏发电规模管理和实行竞争方式分配项目的指导意见(征求意见稿)》,指出:对于在纳入年度建设规模当年12月底仍未开工建设的项目,各省(区、市)能源主管部门取消项目业主的开发资格,且要求其在三年内不准在本省(区、市)申请该类光伏发电项目;

　　电力设备:发改委同意在依照相关规定承担优先购电计划的前提下,放开部分银东直流跨区送受电计划,作为跨省跨区送受电市场化试点。有关方面加快推进,促进北京电力交易中心开展业务;

　　新能源汽车:

　　1)工信部发布《工业和信息化部关于进一步加强汽车生产企业及产品准入管理有关事项的通知》,强化新能源车准入管理;2)中汽协:2016年前两月新能源汽车销售3.6万辆产销同比均增1.7倍;3)乘联会:2月新能源乘用车销量破万纯电动车型同比增2倍;4)杨裕生院士:马凯已批示低速电动汽车标准制定工作;5)上海推广新能源汽车分时租赁每年至少安排4000张沪牌。

　　本周观点

　　(1)政策不确定性逐步消除,新能源汽车产业链今年仍有确定性投资机会。从时点上看,一季度是全年销量环比低点,也是择时配置时点;从策略上看,坚守高增长(以电池、电机电控龙头企业为代表)、重视高弹性(以具备提价能力的材料环节为主,如电解液)。一季报将逐步披露,业绩超预期个股短期将有明显收益。(2)新能源行业景气度维持,板块龙头企业估值回归至20倍左右,具备足够安全边际;电力设备重点关注充电桩相关标的。

　　本周重点推荐组合:亿纬锂能、阳光电源、隆基股份、国轩高科、南都电源,同时建议关注天赐材料(电解液提价,新增)、爱康科技(增发时点临近)、合康变频(电动车运营标的)。

　　保险行业3月投资策略:免税健康险缔造“保险账户+医疗服务”新生态

　　类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：蒲东君,周晶晶 日期：2016-03-14

　　报告要点

　　税优健康险开售,销售或超过预期

　　12家险企获批经营税优健康险,上市险企全部在列;泰康、阳光和人保健康6款产品条款和费率获批。随着免税健康险产品开售和试点公司增加,预期免税健康险将缔造商业健康险“保险账户+医疗服务”新生态,随着试点险种和公司增加,更低费率更全保障更新模式产品销售或超过预期。同时产品差异化逐步呈现,

　　首批险种优质客户费率在0.22%-0.65%,年缴费呈现出200元/600元/800元低中高差别费率,保障责任和医疗服务组合更加多元。此外产品衍生健康管理服务和万能账户增值功能,健康管理服务费用约占保费2%,万能账户保底收益2.5%-3%,产品吸引力明显。15年健康险保费同比增长超过50%,占保费比约15%,免税健康险发展将推动商业健康险新生态建设。

　　指数微跌,市场趋稳,保险板块表现欠佳

　　2月沪深300下跌2.33%,保险wind指数下跌3.15%,行业表现弱于大盘;金融行业分板块来看,保险表现强于券商(-5.74%)弱于银行(-0.56%)。个股方面太保上涨1.03%,国寿、新华、平安分别下跌2.74%、8.15%和3.88%,震荡市场之下保险板块表现不佳。

　　市场份额骤变,净资产环比下降

　　1月份保费高增长,产险收入979.53亿元同增9.81%;人身险收入5450.82亿元同增72.32%。国寿、平安、太保和新华1月保费收入同比分别增长44.04%、42.45%、59.59%和-25.04%。寿险市场份额骤变,生命、人保寿、中邮和建信市场份额快速提升。1月末行业净资产1.496万亿,较年初下降6.99%。

　　持债结构小幅调整,险资减持低收益债券

　　1-2月债券价格上涨1%左右,5年期国债/公司债收益率2.65%和4.40%。2月份10年期债券品种收益率提升明显。2月保险机构持有主要品种债券规模为1.71万亿元,与1月相比环比下降0.81%,持债结构来看国开债31.89%(前值31.94%)、次级债26.95%(前值26.73%)和国债18.44%(前值18.45%)。

　　投资策略及建议

　　保险公司销售策略分化导致市场份额骤变,我们预期后期保费收入将保持高增长,但险企均将主动调整产品结构增加保障型高利润率产品销售占比;免税健康险产品销售在即,健康险业务迎来更多增长点。目前板块P/EV估值在0.9-1.0倍左右,具有较好的配置价值,个股推荐中国平安和新华保险。

　　机械行业周报:2月挖机销量同比增32.8%,中车签13亿美元海外订单

　　类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：万广博 日期：2016-03-14

　　报告要点

　　机械行业整体观点:16年我们看好三大投资主线:需求重估(高端新成长、战略新需求)、技术进步(工业4.0、机器人)、制度变革(国企、低空)。

　　重点推荐:赢合科技、慈星股份、上海佳豪、永创智能、浙江鼎力、龙马环卫、机器人、科达洁能、新研股份、中联重科。长期看好:远大智能、山东威达、诺力股份、上海机电、四川九洲、软控股份、时代新材、安徽合力、华昌达等。

　　机器人及自动化:本周,国产智能装备有限公司埃夫特与意大利机器人公司EVOLU 签订战略合作协议,这是埃夫特公司继2014年完成对意大利CMA 机器人的收购后对海外并购又迈出的坚实一步。中国智能制造在政策支持下高速发展,积极海外收购有助跨越式发展。拥有资金、技术优势的企业有望高速成长,重点推荐赢合科技、慈星股份、永创智能、机器人、远大智能、山东威达。

　　工程机械:本周,有数据显示2月挖掘机销售3,220台,同比增长达32.8%。剔除春节时间影响,工程机械需求或已有所边际改善,但仍需观察3月销量。转型和“走出去”是传统龙头未来发展的重要方向,推荐浙江鼎力、中联重科。

　　轨交设备:本周,中国中车与芝加哥交通管理局(CTA)签订13.1亿美元地铁车辆交付合同,车辆数达846辆,是CTA 有史以来最大一笔订单。高铁出海持续推进,叠加“十三五”期间维持高位的国内铁路固投,设备需求未来五年高景气度可期。此外,后市场也迎来较大发展机遇,推荐时代新材、海达股份。

　　通用航空:本周,数据显示1月深圳无人机出口达3亿元,同比增长136.7%。无人机是中国制造的崭新名片,正随着行业进入爆发期而快速占领海外市场。低空空域改革酝酿中,项目签约和设备投资望先行,推荐四川九洲、威海广泰。

　　节能环保设备:本周,环保部部长表示备受关注的《水污染防治行动计划》已有细化方案,细则有望年内落地。节能环保对经济发展影响深远,战略地位将持续提升。看好细分领域具有技术壁垒的公司,重点推荐龙马环卫、科达洁能。

　　民参军:近期,工信部制定《船舶配套产业能力提升行动计划》,“十三五”我国船舶配套产业将按照“分类施策、创新驱动、系统推进、军民融合、开放合作”原则推进。军民融合军品生产效率望提升,推荐上海佳豪、新研股份。

　　宏观及行业新闻

　　1)2月CPI 同比上涨2.3%;2)人民币对欧元汇率上涨690点;3)长江经济带将成转型升级引擎,2020年GDP 将占全国43%。

　　长江医药周报:医生集团取得新突破

　　类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：刘舒畅 日期：2016-03-14

　　上周市场回顾

　　上周医药板块下跌0.81%,跑赢沪深300指数1.63个百分点,表现相对较强。上周医药板块中,医疗服务板块上涨1.04%,领涨医药板块。医药个股中,翰宇药业(卡贝缩宫素获批)、佛慈制药(中医药企)、千山药机(健康中国)涨幅居前,涨幅分别为11.70%、9.60%、9.07%。上周三诺生物(-24.40%)、广誉远(-21.04%)、花园生物(-13.58%)跌幅居前。

　　专题:医生集团取得新突破

　　3月8日,“深圳博德嘉联医生集团医疗有限公司”成立,这是国内首个含有“医生集团”的工商执照,这也是深圳医改的新突破。医生集团又称作“医生执业团体”或者“医生执业组织”,是由多个医生团队组成的联盟或者组织机构。全球大多发达国家的医生均采取医生集团的自由执业方式,而国内绝大多数的医生都注册在公立医院。

　　医生集团集中优秀的医生资源,可满足中高端医疗需求,医生可以在医生集团注册以后,医生资源的流动性将大幅提高,优质医生资源将得到优化配置,医生的地位与价值也会充分显现,医疗服务将重新定价,医生收入将进一步“阳光化”。医生集团将主要提供技术与服务,由于单个医生集团的议价能力也不强,与药械企业的联系也将会减弱,“医药分离”又迈出了新的一步。

　　近期观点:重点推荐中药材产业链,继续关注维生素与血制品

　　我们最近跟踪了中药材产业链,认为大概率迎来中药材价格普涨,其中首推康美药业,其作为行业龙头是最大受益者,建议投资者重点关注。我们仍建议维生素与关注血制品行业的投资机会,建议关注维生素标的花园生物、新和成、浙江医药、亿帆鑫富与其他相关生产企业,血制品相关标的华兰生物、博雅生物等。

　　长江医药团队上周报告汇总

　　3月7日,医药行业周报:《化药注册分类改革,高度强调“一致性”》

　　3月7日,人福医药年报点评:《增长符合预期,亮点仍在医疗服务》

　　3月8日,康美药业跟踪点评:《首次推出股权激励,保障长远发展》

　　3月10日,东阿阿胶年报点评:《价值回归助力高增长》

　　3月11日,长春高新年报点评:《地产影响业绩,生物药提速在即》

　　农业行业周度分析报告:农业粮食问题牵动市场

　　类别：行业研究 机构：山东卓创资讯集团有限公司 研究员：卓创资讯研究所 日期：2016-03-14

　　本周行业热点:

　　玉米问题受到重视

　　“要引导农民适应市场需求调整种养结构,适当调减玉米种植面积。按照‘市场定价、价补分离’原则,积极稳妥推进玉米收储制度改革,保障农民合理收益。”。玉米市场还是摆脱不了政策影响,粮食是根本,不可能是完全的市场化。关注:保龄宝、莲花健康、梅花生物、温氏股份等加工及养殖板块

　　棉花供大于求

　　本周棉花现货表现出来更多是利空消息,比如下游纺织企业采购原料谨慎、纺织代表呼吁取消进口棉花配额以及后期即将公布的棉花抛储、目标价格政策等。

　　1000多万吨的国储棉质量不佳,能不能形成有效供应有待进一步核实,担心后期拿国储棉质量说事。

　　鸡苗、生猪齐发力 养殖板块值得关注

　　国内大肉食鸡苗价格继续上涨,部分大厂报价可达6.05元/羽,突破近四年来最高价格。生猪价格呈持续上扬走势,均价逼近“二十”大关。市场鸡苗货源不足,养殖户补栏积极性提高,价格上涨明显。生猪养殖与屠宰行业展开对峙,养殖户撑价造成猪供应紧张,

　　“梅希”要来了

　　3月8日梅花生物最新公告来看,希杰很有可能直接或者间接成为梅花生物的第一大股东,行业内纷纷调侃到:哎呦,“梅希“要来了。究竟是“梅希”还是“没戏”呢,如果“梅希”来了,味精可还安好?

　　新《种子法》带来新契机

　　新《种子法》实施的第一年值得期待,继大豆、棉花政策调整之后,玉米政策调整,后期也会延伸到小麦、稻谷,所以,未来种子行业存在巨大的变革机会。推荐标的企业:万向德农、亚盛集团、隆平高科、丰乐种业、登海种业、敦煌种业等。

　　能源行业周度分析报告:能源“十三五”呼之欲出,油气改革“大动作”频现

　　类别：行业研究 机构：山东卓创资讯集团有限公司 研究员：卓创资讯研究所 日期：2016-03-14

　　本周行业热点:

　　能源行业“十三五”规划呼之欲出。

　　能源行业“十三五”规划目前进入最后的补充修改阶段,初步计划在两会后公布。国务院已经审议研究过一次关于深化石油天然气体制改革的若干意见,此后国家发改委、国家能源局按照要求再次进行一些修改、补充、完善,已经第二次上报,预计两会后不久就可以出台。

　　关于油气改革和天然气市场化的“大动作”。

　　此次能源行业“十三五”规划中将明确提及中国油气改革的重要方向和路线,也是打破油气垄断、行政垄断的关键文件。新一轮油气改革的思路涉及石油天然气上中下游各领域的市场准入和价格放开,形成多元化市场主体,其中核心是上游放开和管网分离。

　　中国首个省级炼化规划出台。

　　江苏省三部委联合发布了《江苏省石化产业规划布局方案》,这也成为目前中国第一个省级炼化产业规划方案。江苏省级炼化规划开创了省级规划的先河,为其他石化园区规划做好铺垫,预计未来5年内,省级炼化规划将陆续出台。

　　国“Ⅴ”汽油刚过,国“Ⅵ”又提日程。

　　为防治大气污染,国家能源局正在全面推进成品油质量升级专项行动,目前现在正在研究国Ⅵ标准,力争在2019年开始实施。汽油品质升级,其成本增加主要体现在深度加氢脱硫所产生的原料成本及能耗等,相应油品脱硫、加氢装置建设及相关油品清洁生产技术板块将受益,推荐石大胜华、齐翔腾达等。

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