[全面推进依法治国]中国将全面推进5G研发工作 6股实力不可小觑

【www.joewu.cn--宏观产业】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)7月1日讯

　　围猎5G 中国产业应提前布局

　　日前，由我国5G推进组联合欧盟、韩国、日本和美国共同主办的第一届全球5G大会在北京召开，大会传递了一个明确信号：5G的脚步越走越近了。此次大会上，工信部部长苗圩表示，中国已为5G发展做好准备，将全面推进5G研发工作。

　　据了解，5G是第五代移动通信技术，相对于4G，5G技术带来的是全新体验。在网速方面，5G是4G网速的12倍以上，连接物体数量也大为增加。在未来5G生活里，人们或许可以像电影里那样享受到高效数据传输及自动化带来的便利。

　　近期以来，有关5G的话题热度持续不减。“曾经，移动电话和短信的出现让人兴奋不已，在地铁或公交车里掏出彩屏手机玩游戏会被投以羡慕的眼光。而在5G时代，我们的生活又将会有什么新变化，我们拭目以待。”网民“小苏苏宝”说。  

　　工信部电信研究院院长曹淑敏曾表示，移动通信已不再是个人普通消费的终端，它是工作平台、生活平台。“例如虚拟现实、增强现实、视频、三维视频等，这些新需求毫无疑问需要新技术去满足，包括智慧城市、智慧生活、智能制造，5G可以作为这些的基础设施。”

　　而放眼全球，近年来，5G通信技术的革新已见端倪，各大电信强国正提前布局、抓紧研发，世界主流通信运营商和制造商期望在2020年左右实现5G商用。

　　记者了解到，早在4G技术刚刚研发成功还未广泛商用之时，欧盟就投资总额达2700万欧元启动了《构建2020年信息社会的无线移动通信关键技术》的项目。近年来欧盟不断加大5G研发支持力度，启动多个5G重大项目，研发经费超过14亿欧元，并计划2018年开展5G技术试验。

　　在日韩等国，5G技术也在加速推进：韩国已发布5G国家战略，拟投入15亿美元研发资金，计划在2018年冬奥会开展5G预商用试验，日本则计划在2020年奥运会前提供5G商用服务。

　　一些专家表示，随着5G时代的逐步到来，未来我国发展5G产业将踏上快车道，但就产业发展而言，仍面临着不少实际困难。中兴通讯首席科学家向际鹰、TD产业联盟秘书长杨骅等专家指出，从我国5G产业链各个环节的系统技术来看，无论是基站还是终端发展都不错，但是某一环节的纵向细分产业链实力仍有待提高，整体实力还比较薄弱，关注度也不够。

　　有分析还指出，就频谱资源而言，目前我国用于5G的频谱资源还不够丰富和优质，若被动接受他国频谱方案，不仅会影响到产业推进速度，也会增加国内频谱资源协调难度。

　　“随着各国抢先开台，采用的频段各不相同时，漫游费用若是谈不拢、各家从业者抢着当领导者，如此装置的漫游就会发生问题，若是芯片支援每个被使用的频段，则不仅成本会很高，功耗也会提升。”罗德史瓦兹(R&S)应用工程支援部经理林志龙说。

　　业内人士表示，针对上述相关问题，在多国发力竞争背景下，未来我国需进一步加强研发水平，充分利用用户规模优势，力争引领全球5G标准与产业发展。

　　记者梳理发现，目前我国在5G产业发展的现有成就在舆论上已获得普遍认可。不少网民反映，中国在5G领域的领先地位几乎已经确定。首先，在5G标准制定上，5G推进组已经成为仅次于欧洲METIS、5GPP的联合的标准组织;

　　其次，在商用进程上，中、日、韩首先站在同一领跑梯队;第三，中国企业的实力不断增强，华为是全球第一大电信设备运营商，中兴是第五大。这种情况下发展5G，投资实力无疑会加速研发步伐。

　　与此同时，我国还有着其他国家不具有的优势，如庞大的用户规模。数据显示，目前我国已经建成全球最大的4G网络，基站的规模数超过了200万个，用户数突破了5亿人，而且中国还有近半数的人口没有成为网民，孕育着巨大的应用需求和发展的潜力，为加快步入5G时代奠定了基础。

　　业内人士指出，在全球着手开展5G研发的初期，我国产业链各环节尤其是纵向细分领域的企业应当积极介入，共同推动5G技术标准研究，通过5G的标准和产业的研究，能够在核心器件取得突破，摆脱核心器件对外依赖的局面。保障我国产业在未来5G标准体系当中，占有重要位置。

　　“在业内领先、率先示范方面，我国需要在进度上领先，率先启动技术实验，提升国际影响力，做好频谱的提前规划和发布、保证技术的先进性和完整性。”大唐电信科技产业集团副总裁陈山枝说。(中国证券网)

　　信威集团:卫星通信+发动机业务潜力巨大 看好公司长期发展

　　信威集团 600485

　　研究机构：东吴证券 分析师：徐力 撰写日期：2016-05-18

　　海外公网业务持续给公司带来高利润:公司主营业务是基于McWiLL技术的无线通信及宽带无线多媒体集群系统设备,主要面向海外客户,是公司主要的收入和利润来源。公司从标准制定、技术研发、产品生产实现全产业链,不需要向高通等支付许可费,因此产品是毛利率达到90%以上,具备非常强的市场竞争力和市场适应能力。

　　随着国家一带一路战略实施,公司利用自身技术成熟、成本低廉、买方信贷的全面优势,占领了包括柬埔寨、乌克兰、俄罗斯、尼加拉瓜、等新兴市场,并于今年成功获得爱尔兰和英国订单。预期公司将在一带一路国家群中获得更多订单。

　　发动机业务为公司带来想象空间:航空发动机和燃气轮机是我国《中国制造2025》规划中的国家战略任务和十三五规划中的首要项目,是国家战略意志的体现。公司控股股东王靖为了发动机项目的发展设立了天骄航空产业投资有限公司,投入了巨大的资源,并且开展了深度布局,2015年9月天骄航空宣布携手乌克兰马达西奇公司,将在中国国内合作建设航空发动机生产基地,投资超过200亿元。

　　本次与湖北省联投集团的合作,将使得公司在发动机项目的发展具备了“乌克兰的技术+重庆市的园区+投资基金的资金+国家的政策支持”等全面发展条件,具备巨大的发展潜力。天骄航空发动机业务的前景给公司带来了广阔想象空间,有望注入上市公司,并成为公司发展的全新助推器。

　　定增22亿,展望2019年尼星一号绽放光芒:本次非公开发行股票募集的资金总额不超过220,800万元,扣除发行费用后的募集资金净额将用于投资建设“尼星一号卫星项目”,项目投资总额为251,171万元。“尼星一号”是美洲区域超高频大容量且具有良好覆盖的卫星,项目的实施为公司构建覆盖全球主要区域的卫星通信网络的战略目标奠定了坚实的基础。

　　“尼星一号卫星项目”2019年达产后预计年销售收入为36,012.48万元,年净利润为13,088.75万元。在增厚公司业绩的基础上,更重要的意义在于公司整个“空天一体”战略的第一步落地。随着公司近地轨道的频率申请的顺利进展,公司有望加速形成“同步轨道高通量卫星服务+近地轨道移动通信服务+地面网络服务”的立体化通信服务能力。

　　盈利预测与投资建议:公司主营业务盈利情况良好,卫星业务与发动机业务运行顺利,预计公司2016-2017年的EPS为1.12元、1.26元,对应PE16/15X,给予“买入”评级。

　　风险提示:公司与湖北省联投集团合作失败风险;公司重大重组事项失败风险;持股5%以上股东减持引发市场信心不稳的风险。

　　大唐电信:转型“集成电路+” 打造半导体设计国家队

　　大唐电信 600198

　　研究机构：方正证券 分析师：马军 撰写日期：2016-06-06

　　1、战略转型:2015年公司业绩由于半导体设计业务收入及盈利能力下滑,导致公司营业净利亏损。面对公司在国内半导体行业地位不断下滑的趋势,公司抓住手机终端市场结构性调整、以及物联网、智能家居、可穿戴市场的高速增长时机,2016年确立新的公司战略方向:由?芯-端-云?布局向以?集成电路+?为核心的产业链布局转变。

　　2、内生发展+外延并购:公司凭借多年半导体领域研发经验,在国内安全芯片领域以及汽车电子领域拥有产业和技术领先的竞争优势。随着金融IC卡等?换芯工程?逐渐落地以及新能源汽车的快速发展,公司半导体设计业务收入及盈利水平将会恢复常态化增长。另外,为加快布局手机终端及物联网芯片,预计公司将会积极寻求外延并购机会,重新把公司打造成集成电路国家队。

　　3、有所不为:公司高层表态将对于和主业关联度非常差、经营状况不是很好的个别产业或者是业务清理退出。未来公司将集中优势资源大力发展集成电路业务,增强公司盈利能力。

　　4、移动互联网增厚业绩:大唐网络利用央企的数据及渠道资源优势,拥有短期获取海量用户的能力,可以预见未来将拥有多个过亿用户的超级APP,可以为大唐电信提供高额的投资回报(或股权收益)。

　　6、盈利预测:预计2016年-2018年公司EPS为039、055、077元,对应现价PE47.7\34.0\24.5,给予“强烈推荐”评级。

　　7、风险提示:公司外延收购不及预期;公司自身财务结构难以好转;管理体制的风险。

　　顺网科技:布局VR产业 搭建VR生态产业链

　　顺网科技 300113

　　研究机构：太平洋 分析师：倪爽 撰写日期：2016-04-26

　　事件:2015年公司实现营业收入10.22亿元,同比增长57.49%;归属上市公司股东的净利润2.86亿元,同比增长82.10%。利润分配预案为:每10股派2.5元(含税),不送股,每10股转增13股。2016年一季度公司实现营业收入3.07亿,同比增长81.66%;归属母公司净利润9260.39万元,同比增长163.48%。

　　深耕B端市场,广告推广业务稳定增长。随着大数据精准营销平台的推出,公司进一步提高了网维大师和云海平台广告资源利用效率,并通过举办ISS网吧电子竞技比赛等,推动公司广告及推广业务稳定增长。报告期内该业务实现营业收入3.57亿元,同比上年增长8.49%。

　　重视C端市场,游戏业务快速增长。公司重点投入的游戏平台继续保持快速增长,平代产品12款,自研28款,联运游戏100余款;截至报告期末新增注册用户数逾5000万人,付费用户数超过200万,共实现游戏收入5.08亿元,同比增幅达211.36%。

　　加速拓展移动端,布局信息安全领域。公司持续投入“顺网无线”项目,并投资了智能路由器行业相关公司,至报告期末顺网科技智能WiFi路由器硬件铺设量超过5万台,日活跃用户超过600万。另并购了国内领先的信息安全领域专家国瑞信安,为公司互联网娱乐平台的发展壮大铺垫了安全基石。

　　布局VR产业,搭建VR生态产业链。随着VR产业的迅速发展以及硬件的普及,公司利用自身在公共上网场所上的渠道优势,提前布局全球VR产业。报告期内,公司与VR全球三大顶级解决方案之一HTCVIVE签订了中国大陆公共上网市场的独家代理协议,开拓了VR行业线下线上联动运营的新模式。

　　未来,公司将继续保持并深化与全球顶级VR硬件和内容企业的深度合作,并逐步加大自身内容与软件方面的研发投入,建立起围绕用户沉浸式消费,硬件平台与内容开发者深度参与的行业生态模式。

　　给予“增持”评级。预计公司2016-2018年EPS为1.45元、2.02元和2.95元,对应59倍、42倍和29倍PE,给予“增持”评级。

　　风险提示。新业务不达预期风险,行业竞争加剧风险。

　　烽火通信:专注光网络核心技术 全面布局ICT业务

　　烽火通信 600498

　　研究机构：东北证券 分析师：王建伟 撰写日期：2016-06-24

　　报告摘要:

　　关键技术实现突破,核心竞争力进一步增强。公司每年将收入的10%以上用于研究和开发核心和前瞻技术,持续保持光通信行业的核心竞争力,系列关键技术及市场不断实现新突破。网络产品100G OTN 性能实现全球领先,IPRAN 成为国内主流设备供应商,面向SDN 演进的大容量IPRAN 系列和OTN 系列产品成功试点商用;线缆产品连续六年光缆出口第一,综合实力保持全球前列。

　　收购烽火星空全部股权,全面布局信息安全业务。2015年公司以发行股份及支付现金的方式购买烽火星空49%的股权,全资控烽火星空。烽火星空一直从事网络信息安全业务解决方案。本次收购烽火星空全部股权有助于公司加快信息安全业务发展,对于公司向ICT 业务转型具有积极的作用。

　　定增18亿全面布局ICT 业务。公司拟定以22.20元的底价增募资18.02亿元,本次募投资金扣除发行费用后将全部用于建设融合型高速网络系统设备产业化、特种光纤产业化、海洋通信系统产业化、云计算和大数据、营销网络体系升级等项目。将进一步增强公司在云计算、大数据、智慧城市等新兴领域的竞争实力,全面布局ICT 业务。

　　海外市场硕果累累,一带一路战果显著。公司在积极巩固光通信领域的优势地位的同时,积极响应国家一带一路战略。公司连续五年以较大增幅持续拓展海外市场。

　　盈利预测及投资建议:首次覆盖,给予“增持”评级。在光通信业务稳步发展,新兴ICT 业务稳步推进的背景下,预计公司2016-2018年营收为168.88亿元、212.6亿元和265.7亿元,归母净利润为9.11亿元、12.04亿元和14.48亿元。EPS 分别为0.86元、1.13元、1.35元,动态PE 为27倍、20倍、17倍,给予“增持”评级,首次推荐。

　　风险提示:市场竞争激烈导致毛利率下降的风险;募投项目不达预期的风险;技术开发

　　威创股份:红缨并表带动营收净利增长 综合性幼教运营集团起航

　　威创股份 002308

　　研究机构：安信证券 分析师：刘章明 撰写日期：2016-04-26

　　红缨并表带动营收增长16.71%,归母净利增长13.58%:4月22日,公司发布年报,15年实现营收9.37亿,同比增长16.71%;归母净利润1.19亿,同比增长13.58%;EPS为0.14元;其中,15Q4实现营收3.3亿,同比增长20.94%(Q1-Q3同比增速分别为12.5%,0.97%,29.93%);归母净利润7308.78万,同比增长36.73%(Q1-Q3同比增速分别为-340.75%,22.22%,100.64%)。

　　营收、业绩增长主要系15年3月红缨教育并表所致,具体来看红缨15年3-12月并表营收1.76亿,其中商品销售9403.17万,服务业务营收8150.68万(其中红缨加盟营收3361.84万元;悠久联盟业务营收3242.21万元);红缨3-12月并表归母净利5186.33万。

　　幼教业态实现营收1.89亿,期间费用率减少:15年全年公司实现营收9.37亿,同比增长16.71%;营收增长主要原因系红缨教育并表所致。公司全年综合毛利率50.83%,同比减少1.28个百分点。各项费用管控合理致净利率下降幅度小于毛利率,全年净利率同比减少0.39个百分点至12.71%。

　　打造中国最大幼教服务集团,逐步构建“城市幼教生态圈”:公司近两年旨在打造喜达屋式的多品牌幼教管控集团,逐步完善公司在幼教行业的生态体系布局。具体来看,第一,红缨+金色摇篮+YOJO+艾乐,打造中国幼教第一品牌,公司收购红缨教育和金色摇篮全面进入幼教行业并实现“全面管理+优质内容”结合;

　　第二,增资贝聊构建线上线下一体化幼教生态,一方面通过家园共育平台“贝聊”和“程博士育儿”等线上平台聚集用户进行导流,另一方面借助红缨和金色摇篮等线下运营主体则通过实际园所实现利润,构成线上线下一体化幼教生态体系。第三、强强联合多维发力,深化行业布局。公司不断完善升级幼教服务体系,为业务大规模发展打下坚实基础,进而打造全国最大幼教综合集团。

　　维持盈利预测,维持“买入-A”评级:我们预计公司16-18年EPS分别为0.24元、0.29元、0.36元,当前股价对应PE为64.4倍、52.9倍、42.7倍,6个月目标价18.30元。

　　风险提示:开园进展不及预期

　　国民技术:主营业务高速成长 移动支付有望开启全新商业模式

　　国民技术 300077

　　研究机构：中投证券 分析师：孙远峰 撰写日期：2016-04-27

　　事件:公司发布2016年第一季度报告,利润高速增长。2016年第一季度实现营收1.57亿元,同比增长29.64%。实现归属母公司净利润2613万元,同比增长156.71%。

　　中投电子观点:公司是国内信息技术安全IC 设计行业领军者,拥有“通信接口+加密算法+计算模块”的架构传承,提供金融信息安全通用解决方案。公司主营业务逻辑清晰,发展迅速。USBKEY 布局移动终端安全市场;行业卡及金融IC 卡双轮驱动,金融终端安全芯片业务取得突破;预计带来公司相关业务快速增长。

　　同时,RCC移动支付有望结合互联网及产业链上下游开启全新商业模式,打开崭新市场空间。我们认为公司主营业务将实现快速增长,同时RCC 全新商业模式为公司注入足够弹性,给予公司“强烈推荐”评级。

　　投资要点:

　　USBKEY 市场日趋成熟,移动终端安全需求带来行业新机会。目前国内USBKEY 市场日渐成熟,产品竞争激烈。公司在继续发挥行业龙头技术、资源优势巩固市场地位的同时,积极研发面向移动终端新产品,用于移动网络USBKEY 主控芯片已进入市场推广与客户导入阶段并在部分商业银行进行试点。

　　2015年中国移动电话用户规模已超13亿,移动终端用户空间巨大。我们认为,随着智能终端进一步渗透以及PC 用户向移动端持续转移,移动终端安全行业需求迅速提升,即将开启百亿市场空间,带来行业投资新机会。

　　公司具有USBKEY 深厚技术积累和行业资源优势,同时提早布局移动终端USBKEY 安全主控芯片,具有行业比较优势。一旦移动终端安全市场开启,公司将迎来产品结构优化以及业绩快速增长。

　　金融IC 卡国产化+行业卡协同发展,双轮驱动。金融IC 卡行业高速成长,预计未来五年年度市场规模超60亿。金融IC 卡芯片国产化已成行业趋势,国产替代一触即发,替代空间巨大。公司持续提升金融IC 卡芯片研发能力,加强产业链上下游合作关系及市场导入工作,本季度金融IC 卡芯片实现同比增长。

　　同时,公司把握社保卡、居民健康卡发展契机,巩固行业卡市场地位,居民健康卡销售收入同比增长。公司芯片卡业务双轮驱动,金融IC卡+行业卡协同发展。公司行业卡市场优势将加强公司金融IC 卡领域市场竞争力和行业话语权。目前,公司金融IC 卡已送样至国内主流商业银行,行业竞争处于优势地位。随着金融IC 卡芯片国产替代爆发,公司芯片卡业务有望实现快速增长。

　　金融终端安全芯片及模块取得突破。公司积极扩展金融支付终端市场,持续提升产品性能,金融终端安全芯片及模块出货取得较大突破,有望成为 公司业务新增长点。

　　RCC 移动支付有望开启全新商业模式。RCC 移动支付自主可控,长期看符合国家信息安全战略发展要求,具备发展空间及弹性。公司继续加强RCC产品优化不交付,积极推动相关标准落地。

　　同时,公司不断探索RCC 移动支付商业模式,结合互联网应用、并加强产业链合作。我们认为RCC 业务自主可控,技术领先,是公司发展战略重要一环;未来有望结合其他应用,打造RCC 移动生活全功能平台及商业生态圈,开启全新商业模式。

　　给予“强烈推荐”评级,第一目标价22元,建议买入。假设自主可控驱动下,移动支付及安全芯片实现突破,公司业绩未来3~5年将实现高速成长,且具备较高净利润空间,可按高成长股估值。16-18年净利润预计1.49/2.46/3.72亿元,EPS 0.26/0.44/0.66元,同比增速73%/65%/51%,给予17年50倍PE,第一目标价22元,具备长期投资价值,给予“强烈推荐”评级。

　　风险提示:全球宏观经济不景气,信息安全领域国产化推进不达预期;金融等行业安全和支付芯片需求不达预期以及外延发展不达预期的风险。

本文来源：http://www.joewu.cn/caijing/75234/