2月26日股市开盘预测|9月26日股市预测：下周一7股有望冲击涨停

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)9月23日讯

　　新力金融(600318)深度报告：海科融通业内排名靠前 受益网点铺设快速爆发

　　市场目前对公司收购海科融通的关注度较高，我们对投资者关注的几个问题作简要回答：1)海科融通之前处罚是什么原因?2)海科融通主业盈利增速快的原因?

　　3)海科融通的竞争优势是什么?4)重组过会的概率?

　　海科融通在2011 年12 月22 日取得全国范围内的银行卡收单资质，业务规模在具备银行卡收单资质的企业中处于中上游地位。根据《中国支付清算行业运行报告(2016)》统计数据显示，2015 年全国153 家收单机构共处理收单业务562.84 亿笔，金额50.4 万亿元，其中海科融通2015 年收单业务交易金额共计1084.33 亿元，占比0.22%。  

　　根据第三方支付行业媒体支付圈的统计数据显示，2015 年非金融类第三方银行卡收单机构中，交易规模超过1000亿元人民币的企业共有19 家，海科融通排名18(2016 年1-7 月海科融通收单金额达到2884 亿，预计排名又将大幅提升)。

　　海科融通2015 年4 月恢复收单业务后盈利开始爆发式增长。海科融通历史业绩曾受到预授权事件的不利影响，自2014 年4 月1 日起，在全国范围内停止发展新商户，并对所有存量商户和受理终端按规定进行全面、逐一清理，因此商户数量以及交易规模均受到限制。

　　海科融通自2015 年4 月恢复收单业务以来，入网商户数量迅速增长，日均交易金额逐步上涨。商户数自2015 年末的81.66 万户增长至2016 年7 月末的210.6 万户，日均交易额银行流水自2015 年的2.97 亿元增长至2016 年1-7 月的13.54 亿元。

　　收购海科融通过会的可能性大。目前证监会针对跨界非一行三会管辖的互联网金融的审核趋严(小贷、担保、租赁、保理、典当、P2P 等)，跨界传统金融未受到限制(银行、保险、证券、支付、消费金融)。

　　海科融通2015 年10 月将POS 机具销售业务的支付通设备进行剥离，2016 年9 月拟将信贷服务业务的众信金融以及其他控股及参股公司进行剥离，剥离后海科融通主要从事第三方支付业务，预计重组过会的可能性较大。

　　风险提示：资产重组失败的风险。(招商证券)

　　奥克股份(300082)调研简报：环氧乙烷精深加工的领头羊

　　一、事件概述 近日,我们对奥克股份进行了实地调研,和公司的主要领导进行了深入的交谈,并对工厂进行了参观考察。

　　一、 二、分析与判断

　　国内环氧精深加工龙头企业 公司在环氧精深加工领域深耕近30年,一直致力于高性能混凝土减水剂聚醚、太阳能光伏电池用晶硅切割液和聚乙二醇领域。

　　公司已经形成东北、华东、华南、华中和西南的五大区域的沿海沿江的百万吨乙氧基化产能的战略布局,现有EOD产能50万吨/年,其中主要产品晶硅切割液保持国内切割液新液的70%左右的市场占有率;

　　聚羧酸减水剂用聚醚占有国内40%左右的市场份额,并以每年约29.6%的复合增速增长,现已成为公司的主要收入来源。

　　随着扬州奥克20万吨环氧装置、30万吨EOD装置投产,公司在国内环氧精深加工行业中的领军地位进一步巩固。

　　建材行业回暖带动需求增长,主营业务产销两旺、量利双升 随着今年供给侧结构性改革的深入,以及基建和房地产投资加大,建材行业景气度也随之出现回暖,2016上半年全国水泥产量为11.09亿吨,同比增长3.2%,下半年在传统需求旺季“金九银十”的影响下有望继续保持增长。

　　而作为混凝土减水剂用的聚醚单体也将在水泥行业的带动下增长,公司聚羧酸减水剂用聚醚占据国内40%左右市场份额,上半年减水剂用聚醚单体销量15.18万吨,同比增长22.53%,毛利率从去年上半年的5.05%和去年下半年的0.16%提高到了9.16%,回到了正常盈利时的水平,公司上半年也实现扭亏为盈。

　　目前扬州奥克20万吨环氧装置、30万吨EOD装置负荷率达到120%,为下半年的增产创收提供有力保障。 年产2万吨DMC项目进展顺利,未来有望成为新的利润增长点 公司年产2万吨新能源锂电池电解液溶剂项目采用中科院过程工程研究所的“万吨级离子液体固载催化DMC/EG联产新技术”。

　　装置原料环氧乙烷和二氧化碳均为公司自产,原料供应稳定,经济性强;产品DMC纯度高达99.99%,副产品乙二醇市场需求广阔,竞争性强。

　　该项目仅为中式装置,目前施工进展顺利,有望在明年上半年投产,为公司将来建设更大规模的DMC项目打下良好基础。DMC项目是公司环氧乙烷深加工产业链上一个新的突破,未来有望成为公司新的利润增长点。

　　二、 三、盈利预测与投资建议 预计公司2016--2018年EPS分别为0.22元、0.29元、0.40元,对应PE分别为35倍、27倍、19倍。公司首次覆盖,给予强烈推荐评级。

　　三、 四、风险提示: 原材料价格大幅波动;新项目进展不及预期;下游需求减弱。(民生证券)

　　金科股份(000656)点评：融创入股成二股东

　　公司22日公告，9 月20 日顺利定增45 亿元，定增价4.41 元，较拟定增价3.63元溢价21.5%，其中融创中国(HK01918)耗资40 亿元认购9.07 亿股，占比16.96%，成为第二大股东。

　　投资要点：

　　融创高比例高溢价认购，认可公司价值，长期合作可期。本次定增融资45 亿元，融创(HK01918)通过旗下全资子公司认购40 亿元，占定增额的89%，认购价4.41元，较拟定增价3.63 元溢价21.5%。

　　融创高额高溢价认购充分表明对公司未来发展以及大本营重庆地区房市的看好。定增后融创占比16.96%，成为第二大股东，预期将在较长时期内持有，不排除未来进一步不公司全面合作，值得期待。

　　与融创持股合计超42%，巩固大股东地位。融创认购公告中声明看好公司带来的投资回报，投资更具财务目的，不存在不大股东控制权的争夺。此次定增后总股本53.5亿股，黄红云夫妇实际持续占比25.21%，融创占比16.96%，合计持股超42%，恒大人寿、前海开源资管计划占比仅1.43%、1.87%，大股东地位得到充分巩固。

　　强强联合，房地产主业有望持续增长。融创持续区域聚焦和高端精品的策略不公司布局“核心十城”、“改善型、刚需型产品7:3”的战略调整不谋而合。此次合作，有利于公司在重庆以及其他“核心十城”的集中布局以及高端改善型住宅的着重开发，在控制成本的同时提升盈利能力，做到真正的强强联合。

　　受益“金九银十”重庆等二线楼市加速回暖，销售额已完成去年1.14 倍。进入“金九银十”成渝等二线楼市加速回暖，甚至火热，新盘摇号戒日光，一改过往的平淡，去化理想。公司前8 月销售252.6 亿元，是去年全年的1.14 倍，完成全年280 亿元(+27%)目标指日可待，全年销售将大超目标和预期。

　　深耕成渝城市群，为大重庆区域龙头，以收购、合作方式等低成本加速“核心十城”

　　拓展。此前重庆去化较慢，房价平稳，公司价值未被充分发掘。在持续政策刺激下，去化加速好转，外加人口和经济集中度持续上升，楼市迎来加速回暖。

　　此外，公司在郑州等二线城市楼盘销售良好，加速业绩释放。定增顺利引进融创高溢价入主，强强联合，第一二大股东合计持股超42%，控股权稳定;

　　当前股价仅高出定增价9%，RNAV5.93元，预计16-18 年营收244、304、368 亿元，同比增26%、25%、21%，三年复合增速24%;

　　16-18 年EPS0.35、0.45、0.50 元，三年复合增长29.5%，对应当前股价PE12.5、9.8、8.8 倍， 6 个月目标价6 元，对应PE17.1 倍。

　　股价下有重估值和定增价保底，上有融创入股强强联合助力发展、销售持续向好以及向“幼教产业及社综服务”转型支持，自8 月首次覆盖以来股价涨幅18%，再次“强烈推荐”。

　　风险提示：下半年销售低于预期;新业务开展尚待检验;外拓布局项目获取受阻。(中投证券)

　　天夏智慧(000662)签订永川区智慧商圈项目11.5亿合同点评：签订永川区智慧商圈项目11.5亿合同 智慧城市新龙头再拿总包大单

　　1.事件

　　9 月22 日早上，公司发布公告，公司全资子公司天夏科技成交永川区智慧商圈设计、建设项目，合同金额114850 万元，项目分3年完成。

　　智慧商圈是智慧城市的重要组成部分，涵盖“智能商务”、“智慧营销”、“智慧环境”、“智慧生活”、“智慧管理”、“智慧服务”

　　的智慧应用大平台。

　　2.我们的分析与判断

　　(一)总包合同落地再次体现拿单能力，加之高利润率护航，公司未来业绩高增长无忧

　　天夏科技成交永川区智慧商圈设计、建设项目，合同金额114850万元，再次体现了公司“1+N”总包模式的拿单能力。此次项目与之前公司和重庆联通签署的30 亿战略框架协议互不包含，相互独立，预计将对公司 2016 年度经营业绩和未来几年经营业绩产生积极影响。

　　目前公司在手订单总和超过39 亿。而且，天夏科技正在与多个城市的相关政府部门协商洽谈智慧城市项目，其中部分拟签署战略合作框架协议书，投资金额基本均在数十亿元左右。

　　高利润率护航，公司未来业绩高增长无忧。近三年，天夏科技平均毛利率48.47%，平均净利率32.23%，远高于同行业公司，如：银江股份(毛利率24.83%，平均净利率6.95%)、易华录(毛利率32.14%，平均净利率10.36%)、数字政通(毛利率41.04%，平均净利率21.60%)。

　　随着公司大单签订，公司拿单能力将进一步呈现给市场，长期稳定的高利润率将会使得公司未来业绩高增长更加确定。此外，公告股权激励授予完成，与二级市场诉求一致。

　　(二)总包能力强，多重优势突出，铸就智慧城市新龙头

　　公司无论从业务体量、成长速度、盈利能力还是回款质量来看，都是无可争议的智慧城市龙头，未来有望成为物联网和智慧城市大数据运营领军企业。

　　未来3-5年是公司发展黄金期，不容错过!天夏科技自2013 年以来，营业收入年均复合增长率224%，2015 年营业收入达到10.45 亿元。

　　在营收规模突破十亿的同时，公司的毛利率达到42.32%，净利率为31.28%，远高于同业竞争公司。

　　2015 公司经营性现金流量净额2.44 亿元，相比之下也远优于同业竞争公司(如：同期，银江股份0.99 亿元，易华录-4.17 亿元，数字政通1.25 亿元)。

　　总包能力强，多重优势突出。a)天夏科技具备“1+N”总包能力，利于政府进行大订单的投放， 而且“1+N”系列产品，可复制与拓展，保障了公司的高利润率;

　　b)天夏智慧大力整合多方资源，公司全资子公司天夏科技与中国PPP 研究院、中财嘉丞集团及北京城云投资签署紧密战略合作协议， 使资金方、标准方、建设方、运营方在智慧城市PPP 项目建设中形成合力;c)公司有显著的人才优势，天夏科技创始人即现任董事长夏建统是智慧城市业界权威;d) 背倚联合睿康，集团优势明显 。

　　联合睿康智慧经济整体实力强力，而天夏科技是联合睿康旗下智慧城市建设实施企业，有着得天独厚的集团资源;

　　e)最大的分公司地处西南，具有区位优势。天夏智慧在成都的分公司是天夏智慧最大的分公司，辐射贵州、成都、重庆等西南片区。

　　而西南地区是PPP 入库项目最多而且投资额最大的片区。

　　(三)开启扩张步伐，打开未来新的成长空间

　　天夏智慧与北京亦庄共同发起设立中科睿德信息技术股权投资基金，基金规模10 亿元，其中天夏智慧出资6.9 亿。

　　参与信息技术领域的投资，将会对公司以系统集成为特色的智慧城市业务的长远发展产生协同效应，有利于实现以智慧城市建设运营产业布局的战略发展方向。

　　此外，公司实施“走出去战略”，积极开拓印度、土耳其等国际市场的智慧城市业务保障公司长期业绩高增长。

　　未来，天夏智慧还将通过自有研发和外延的方式进入城市物联网和政府大数据领域，构建产业协同的生态链，为公司成长打开新的空间。

　　3.投资建议

　　此次永川区智慧商圈项目11.5 亿合同的签订，再次印证智慧城市新龙头的拿单能力，而长期稳定的高利润率将会使得公司未来三年业绩高增长更加确定。

　　未来3-5 年将是是公司发展黄金期，不容错过!公司“1+N”模式利于总包项目获取，公司整合资金、运营、建设等各方资源，推动ppp 项目经验丰富，同时，公司有显著的人才优势、集团优势、以及西南区位优势。天夏科技承诺2015-2017 年实现扣非归母净利润为3.1 亿、4.2 亿、5.2 亿，结合股权激励计划，预计公司2016-2017 年归母净利润为4.5 亿元、8.0 亿元，对应PE 分别为46 倍、26 倍。

　　维持“推荐”评级。

　　4.风险提示

　　智慧城市业务不及预期，竞争加剧。(银河证券)

　　三环集团(300408)：有陶瓷般质感的IPHONE7亮黑版广受欢迎 氧化锆陶瓷后盖值得期待

　　投资要点：

　　1.事件

　　iPhone7 亮黑色版本热销，Apple Watch Series2 推出了陶瓷版。

　　2.我们的分析与判断

　　(一)iPhone7 亮黑色广受欢迎，陶瓷般的质感iPhone7/7Plus 自上市以来，销售火爆，其中亮黑色版本最受关注，iPhone7 Plus 亮黑色版本也成为了销售最紧缺的版本。

　　iPhone7/7Plus 亮黑色版本销售火爆反映了消费者对外观体验的升级需求。iPhone7/7Plus 亮黑色版本表面可以接近镜面的效果，看上去光泽耀眼，晶莹剔透，有着陶瓷般的视觉感和质感。

　　陶瓷不仅可以做到亮黑的外观，还从工艺到防磨等性能上做到更好。

　　用陶瓷做智能手机后盖，可以做到亮黑色等其它各类颜色的外观，使智能手机外观更符合人们的审美要求。

　　此外，相比于iPhone7/7Plus 亮黑色版本被人诟病的不耐磨的问题，氧化锆陶瓷手机后盖的莫氏硬度达到8.5，远高于镁铝合金的硬度，将比普通金属外壳更耐磨。

　　(二)5G 手机将采用非金属后盖，氧化锆陶瓷将成为重要选择，三环集团最受益

　　5G 通信采用3GHz 以上的无线频谱，智能手机的天线结构将比4G更为复杂，现有的天线布局结构无法满足5G 的需求。因此，在5G 时代，智能手机将摒弃现有的金属后盖(由于金属后盖对信号屏蔽性强)，改而采用非金属材质。

　　氧化锆陶瓷性能优越，是智能手机后盖材料的重要选择。在非金属后盖选择方面，我们要强调的是陶瓷后盖方案和玻璃后盖方案并不冲突，两者皆是手机后盖的可选方案，未来手机后盖不会是单一材料打天下。

　　氧化锆陶瓷后盖的介电系数是蓝宝石的3 倍、钢化玻璃的10 倍，信号的穿透性好。陶瓷可以掺杂一些稀有金属，可以做到比玻璃更耐摔。

　　此外，陶瓷在色彩亮丽度、触摸感上也做到优于玻璃。因此，我们认为陶瓷后盖将成为未来智能手机的重要选择。

　　目前，小米5 尊享版、华为P7、一加手机X 陶瓷版均采用了陶瓷后盖方案，苹果虽然目前没有推出陶瓷版iPhone，但是已经推出了Apple Watch Series 2 高端陶瓷版，也展现了苹果对陶瓷材料作为消费电子外观件材质的认可。我们认为，未来OPPO、VIVO、苹果、三星等厂商都有可能采用陶瓷方案。

　　三环集团的陶瓷后盖方案耐摔性好、手感优，已给小米5 尊享版供货，未来也将给其它知名智能手机厂商供应陶瓷后盖，潜力非常大。

　　3.投资建议

　　我们看好公司高壁垒业绩优估值低，我们预计2016/2017/2018 年EPS为0.65/0.85/1.08 元，对应明年的估值21 倍，给予推荐评级。

　　4.风险提示：新产品进展不及预期。(银河证券)

　　迪马股份(600565)调研报告："地"长因和气 "军"开得暖光

　　报告摘要：

　　两大板块协同发展成型：地产提供业绩支撑，军工提供题材助推。

　　地产板块业绩快速增长，预期年均增速超过35%。根据中指院数据，公司上半年年销售额85 亿元，据此保守估计今年销售额可达160 亿。

　　同时，公司的股权激励方案已经对外公布，基本上要求2018 年营收规模达到300亿，反推过来其复合增长率达到35%以上。

　　军工板块厚积薄发，定增项目打破天花板。军品板块主要包括军车和外骨骼机器人两个板块：外骨骼项目定位为产业化角色，目前己经成立合资公司，电子科大以技术入股，公司持股比例20%且负责产品批量生产，产品研制进展符合预期;

　　特种车中的军车产能已经饱和，定增后用于军车生产线扩建的达产期预期是18 年下半年，我们预期军车营收规模或将超过15 亿元。

　　与保利系的合作更是使公司“地产+特种车”两大主营业务扩展了军工领域的业务范围，预期将为公司军工板块带来巨大机遇。

　　股权激励计划促增长。公司于9 月8 日公告限制性股票授予名单，覆盖人群包括管理层和核心员工158 人，激励计划包含的限制性股票占当时时点公司股本总额的3.79%。

　　激励计划覆盖范围之广，力度之大，足以显示公司付出足够成本激励管理层和核心员工的决心。

　　公司近三年显著成长可期。公司是深耕重庆的区域品牌房企，同时也是特种车行业的龙头，16 年起将进入快速扩张期，尤其是随着公司军工板块业务投产和地产项目进入结算周期，将显著提升公司盈利和估值水平。

　　我们预计公司2016 年-2018 年营业收入分别为111.39 亿元、146.84 亿元和185.55 亿元;每股收益分别为0.38 元、0.55 元和0.68 元，对应PE 分别为18.23、12.82 和10.38。

　　不算军工板块的前提下，公司NAV折价11.21%，给予公司非常好的业绩支撑，我们给予公司6 个月目标价12 元，维持公司“强烈推荐”评级。(东兴证券)

　　迈克生物(300463)：坚持自主创新 从西南走向全国

　　国内市场IVD增长快速，进口替代趋势持续

　　近年来，我国IVD 市场规模呈现出较高速增长态势。据统计，2015 年中国体外诊断市场规模约为407 亿元，增速达到25%。

　　我国IVD 企业经历了从落后追赶到进口替代的发展历程，国产品牌市场份额已经达到45%左右，某些细分领域已经实现高度进口替代，随着国产技术与外商技术的差距逐渐缩小、国家政策的扶持以及医保控费压力渐增，进口替代趋势还将持续。

　　化学发光产品持续放量，有望撬动公司整体业绩发展公司化学发光诊断产品自上市销售以来，收入增长迅速，2012 至2015 年化学发光试剂和仪器的复合增长率分别高达490%和306%。

　　2016 年上半年化学发光试剂销售增速为82%，继续保持迅速增长速度。未来随着发光产品线不断丰富，销售规模体量逐渐提升，对公司整体业绩的推动作用将会愈发明显。

　　销售渠道拓展+产品线扩张提升公司竞争力

　　公司近些年不断业务范围推向全国，2011-2014 年西南地区以为地区收入的年复合增长率高达29.52%，收入占比逐步提升。随着公司不断完善全国性的营销网络，产品销售将走向全国。

　　此外，公司通过多年持续的自主研发创新，目前已拥有体外诊断产品注册证书已近300 项，已成为国内IVD 企业中产品种类最丰富的企业之一，可为客户提供体外诊断产品的一站式采购。

　　未雨绸缪，迈克走在量值溯源最前沿

　　近年来，检验医学的量值溯源在国内外的关注度不断提升，也是IVD 行业发展的一个重要趋势。公司一直以来就高度重视量值溯源体系的建设，目前拥有国内一流水平的参考实验室，量值溯源能力处于国内领先地位，这将有有助于公司在未来激烈的竞争中脱颖而出。

　　盈利预测与估值

　　我们预计公司2016--2018 年EPS 分别为0.55、0.68 和0.82 元;对应PE 为48X、39X、32X，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示

　　营销网络建设不及预期;化学发光产品销售低于预期;募投项目进度缓慢。(民生证券)

本文来源：http://www.joewu.cn/caijing/91741/