【去哪儿网和携程网哪个好】携程网去哪儿合并双双暴涨 五股望爆发

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10月27日讯

　　【编者按】昨日晚间，携程宣布与百度公司达成一项股权置换交易。以股票交换的方式投资了去哪儿，拥有约45%的投票权，成为去哪儿最大的机构股东。携程收涨22%。(股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。)

　　众信旅游:携手二六三,加速搭建海外综合服务平台

　　众信旅游 002707

　　研究机构：安信证券 分析师：刘章明 撰写日期：2015-09-11

　　携手二六三,布局境外通信、服务市场。9月9日晚公告与虚拟电信运营商二六三网络通信股份有限公司(002467.SZ)签署战略合作框架协议。双方将以销售合作、产品合作的方式在海外漫游通信、为北美居留的华人提供生活服务等方面展开合作。

　　二六三:立足虚拟电信运营商,深耕北美华人市场。公司是一家运用互联网技术和转售方式为企业和个人提供虚拟运营通信服务的新型通信服务商。目前公司业务主要由三块组成:1、海外通信,基于国际互联网提供综合通信服务;2、增值通信,构建满足企业和个人的特色通信服务;3、企业通信,优化企业客户协同办公。15H1公司营收3.24亿元,同比下降3.24%;实现净利0.6亿元,同比下降15.08%。

　　多维度积累游客流量,加速向境外综合服务商转变。公司本次与二六三合作主要围绕向出境客户提供全球漫游通信服务、向在北美居留的华人提供旅行和生活服务两个维度展开,此次合作将有效提升目的地通信服务,从而不断完善公司目的地生活服务平台建设。

　　积极布局留学后服务+出境金融,不断完善出境综合平台。首先,公司进军留学后服务掘金蓝海市场;其次,发力出境金融健全产业链,实现协同发展;本次联手二六三,提升境外通信服务。公司一方面不断整合出境产业链上下游优质资源,做强主业;另一方面依托自身深耕境外市场优势,积极谋求与各方的战略合作,不断建设完善出境综合平台。

　　维持盈利预测,维持买入-A 评级。公司是中国最大的出境运营商之一,主要经营出境游批发、零售、商务会奖旅游业务,未来将进军海外游学、移民置业、医疗体检及海外金融等各类出境服务领域,由领先的出境旅游运营商向中国最具竞争力的全方位出境综合服务商迈进。本次联手二六三,发力境外通信服务,便是公司扩大客户覆盖,挖掘客户价值,完善平台建设的又一举措。考虑定增影响,我们预测15-17年EPS 分别为0.90元、1.14元和1.62元,当前股价对应PE 分别为67倍、53倍、37倍。维持买入-A 评级。

　　风险提示:整体消费疲软,合作进展不达预期。

　　号百控股:主营业务商旅预订及酒店经营和输出管理

　　公司是中国电信集团公司的控股子公司，主营业务为商旅预订及酒店经营和输出管理。商旅预订方面，公司提供与生活信息相关的预订类业务，包括“吃、住、行、游、购”全方位的生活信息预订服务。酒店运营及管理方面，公司控股7家酒店，托管中国电信集团下属18家酒店，托管电信集团外部酒店16家。通过对商旅预订数据的深入分析，公司将有针对性地选取有增长潜力的酒店进行收购或输出管理，凭借自身丰富的酒店管理经验，打造有特色的中档商务型酒店联盟。

　　中国国旅:海棠湾盈利季节波动加剧,“免税政策+央企改革”催生业绩和市值弹性

　　中国国旅 601888

　　研究机构：中银国际证券 分析师：旷实 撰写日期：2015-09-02

　　中国国旅半年报:2015年上半年实现营收100.16亿元,同比增长11.92%;实现归属母公司股东的净利润10.16亿元,同比增长19.47%;扣非后归属母公司股东的净利润10.14亿元,同比增长19.56%;实现每股收益1.041元,同比增长19.52%。2015年2季度单季度实现营收50.21亿元,同比增长10.4%;实现归属于母公司净利润3.7亿元,同比增长16.4%。

　　支撑评级的要点

　　海棠湾免税收入同比增长42%,净利率季节波动加剧。2015年上半年商品销售业务实现营收46.22亿元,同比增长22.2%,其中免税商品销售营收43.2亿元,同比增长25.1%。三亚免税店上半年实现营收25.1亿元,同比增长30.7%,其中免税收入24.94亿元,同比增长42.06%,占合并报表免税营收的57.8%;有税收入0.16亿元,主要是有税收入计入国旅投资公司所致。三亚免税店2015上半年毛利率约为35.42%(2014年全年三亚免税店毛利率38.44%),主要原因是2015年初开始三亚免税店的返券直接抵扣收入所致;人均消费从去年同期4,066元增至4,328元。实现净利润3.9亿元,同比增长3.4%,净利率为15.6%,较上年同期减少4.1个百分点,单2季度净利率仅为12.53%。

　　旅游服务营收增长4%,净利润大幅增长。上半年旅游服务业务实现营收52.6亿元,同比增长4%;净利润0.41亿元,同比增长60%;净利率从去年同期的0.5%上升到今年上半年的0.8%。

　　评级面临的主要风险

　　旅游系统性风险。

　　估值

　　维持买入评级:考虑人民币贬值带来的采购成本压力以及三亚海棠湾免税店费用率较高,我们小幅下调2015-2017年每股收益预测至1.88、2.28、2.78元。公司目前股价相对于2015-2017年预期每股收益分别为29倍、24倍、19倍,维持买入评级。

　　中青旅:旗下“会展+山水酒店”业务拟新三板挂牌,治理结构不断优化

　　中青旅 600138

　　研究机构：中银国际证券 分析师：旷实 撰写日期：2015-09-22

　　中青旅(600138.CH/人民币19.18,买入)控股子公司中青旅国际会议展览有限公司(“中青旅会展”)和中青旅山水酒店投资管理有限公司(“中青旅山水”)拟筹备申请在全国中小企业股份转让系统挂牌。

　　1.线下整合营销+线上数字平台,会议管理、赛事服务经验丰富。中青旅持有中青旅会展82%的股权。截至2014年末,中青旅会展的总资产96,923万元,净资产23,662万元;2014年营业收入233,148万元,同比增长30.69%,净利润5,407万元,同比增长11.61%,净利率2.32%;会展业务毛利率为11.76%。2015年上半年受到季节性影响,实现营收88,159万元。中青旅会展布局线下整合营销+线上数字平台,其中线下整合营销服务体系包括会议管理、活动管理、国际会议组织管理、奖励旅游、公关传播、数字营销、展览展示、博览会运营、体育营销、体育赛事服务等。2014年11月,完成世界互联网大会活动创意、活动管理、会务保障等整包支持服务。2015年,承办世界水电大会、中国塑料产业大会等会议;为2015年米兰世博会中国馆场馆运营提供服务;联合旗下的联合体育公司首次推出汽车运动产品--速度周末,打造全民汽车运动体验平台;为2015国际冰联女冰世锦赛、曼联足球俱乐部(北京)球迷嘉年华活动提供服务。

　　2.中青旅山水定位中端,毛利率逐年增长。中青旅持有中青旅山水51%股权,中青旅山水定位中档酒店。截至2014年末,中青旅山水的总资产为43,622万元,净资产为20,685万元;2014年实现营业收入35,758万元,同比增长9.33%,净利润1994万元,净利率5.58%;酒店业务毛利率达到85.73%。截至2015年上半年,中青旅山水共有分店51家,子品牌包括山水时尚(中档商务酒店品牌)、山水设计、山水S(中档精品酒店品牌)、山水联盟;其中“山水时尚”在盈蝶咨询评选的中端品牌规模10强中名列第4。2015年6月,中青旅山水旗下首家度假精品酒店山水S丽江九雅店在云南丽江古城正式开业。

　　3.投资建议:中青旅会展和中青旅山水在全国中小企业股份转让系统挂牌旨在扩大中青旅旗下会展和酒店业务的品牌效应和市场影响力,增加中青旅的资产流动性。同时,两个子公司登录新三板后,有望在激励机制、融资渠道等方面有所突破。我们看好公司连锁度假景区的长期增长潜力,子公司层面的治理结构优化体现了公司高管的战略进取心。随着古北水镇培育渐入佳境以及明年迪斯尼效应(乌镇),公司2016年业绩有望重回高增长。维持公司2015-2017年每股收益0.51、0.75、0.94元的盈利预测,维持买入评级。

　　中弘股份:专注于旅游度假地产、文化创意地产

　　公司是一家以实业项目投资和经营房地产为主的民营企业集团，公司专注于旅游度假地产、文化创意地产、会议休闲地产、综合商业地产等经营性高端物业的开发与运营，倡导“游乐让生活更精彩”，立志实现“中国旅游地产缔造者”的战略目标。其目前主营项目有房地产开发、汽车加油站、汽车保洁、金融、文化、矿业等，地产方面的项目有北京市六十大重点工程的“非中心-中弘国际商务花园”、创新商业的代表“六佰本-望京商业街”等等。

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