【资管100万亿有什么】4.6万亿资金或进A股 业内：蓝筹是主旋律别碰中小盘

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昨日在全球股市一片惨跌声中，A股一枝独秀。市场分析人士认为，刚刚登上全球股市“领涨者”宝座的A股，今后仍会继续走出独立行情。中金公司发表的最新观点称，2015年A股不差钱，受益于居民收入分配变化、融资融券的发展、养老金并轨落定、社保基金管理制度改革，以及市场逐渐放开引入海外资金等，预计新增资金供给能达到2.8万亿，乐观情形下可达4.6万亿。  

今年新增资金乐观情形下可达4.6万亿  

继开门红后，作为今年第二个交易日，沪指逆势微幅上涨，盘中最高触及3394.22点，刷新自2009年8月7日以来近5年半的新高。盘中权重板块集体唱空，跷跷板效应下，创业板指止泻暴涨5.12%。沪深两市成交量连续两天超8000亿元。截至收盘，沪指报收3351.45点，上涨0.03%，成交5324亿元；深成指报收11668.0点，上涨1.28%，成交3069亿元。  

在原油及欧美股市大跌之下，A股一枝独秀。市场评论员认为，今后A股仍将继续走出独立行情，新的一年，进场的场外资金肯定不会比去年少。中金公司也非常乐观，其预计2015年新增资金供给能达到2.8万亿，乐观情形下可达4.6万亿。中金具体分析称，首先在居民收入存款方面，近年来由于低存款利率的影响，居民储蓄意愿逐年下降；在房地产平稳的情况下，流入股市及其他投资品的资金有望达到3.6万亿，相比2014年增长15%；在股市赚钱效应的趋势下，居民收入对股市新增资金的贡献为1.8万亿。其次便是融资融券，2014年融资余额快速扩张是推动市场上涨的重要增量资金。“目前融资额上限尚不具备约束力，融资余额还有进一步扩充的空间。”中金公司称，“2015年融资业务给市场带来4000亿的新增资金。”  

两融是个人投资者投资股市的主要杠杆工具，目前A股市场融资余额占总市值的比例为3%左右。“参考台湾市场历史数据，我们以2014年底的A股市场总市值为基准，按照4%的比例，估计融资余额有望超过1.4万亿，相比目前的1万亿仍有很大的提升空间，但是融资融券活动有很大的波动性，因此也将给市场带来较大的振动。”  

第三，养老金并轨需要补缴3.8万亿的成本，最多将给资本市场带来1.5万亿的新增资金。最后是海外资金，“综合考虑沪港通和未来有可能建立的深港通，以及QFII和RQFII的逐渐扩容两方面因素，按照10%的比例保守估计增量资金1000亿。”  

大盘蓝筹行情仍是主旋律  

尽管昨日创业板报复性反弹，但对于2015年的投资主线，多位专业人士建议仍以蓝筹为主。多位券商分析师强调，牛市初期仍建议回避中小盘股，题材也很难炒作成风，“我的观点是最好别碰，最大的可能是进去了很难出来。极端点说，至少在年报期结束前不要碰，目前创业板和中小板的估值中市场隐含的业绩增长率过高，实际可能有很大的落差。”某券商分析师表示。  

近50位基金经理也表示持续看好大盘蓝筹行情，最为看好非银金融、医药生物、房地产等三大行业；同时，不少券商认为金融股有望“强者恒强”，其中银行板块估值优势仍然明显，或更受资金青睐；保险行业基本面持续向好，仍具备较长期投资价值；券商股经历暴涨后部分个股需要有一个消化过程。  

国投瑞银基金则指出，未来市场稳步上涨的趋势依然明显。利率水平的回落以及风险偏好的上升，短期集中在低估值蓝筹的修复，而且逐步从金融地产向中游行业蔓延。未来随着利率水平的进一步回落，利率敏感性行业依然具有上行空间。公开资料显示，2014年国投瑞银沪深300金融地产ETF取得了89.11%的年度回报，在73只同类ETF中排名第1；其联接基金也以82.70%的年度回报在47只联接基金中排名第1.  

“蓝筹仍可能是1月主线，投资者可维持前期侧重蓝筹的风格，如配置新华钻石、新华优选分红这种久经市场考验的偏股基金，同时也应保留风险收益配比较好的稳健型产品，以应对市场波动。”新华基金对此称。刚刚落幕的2014年成绩单显示，新华老将曹名长管理的新华钻石品质企业股票基金以59.96%的净值增长率获得年度主动股票型基金第九名，新华优选分红基金以57.51%的净值增长率获得年度灵活混合型基金第六名。曹名长也由此成为2014年唯一一位同时掌管两只不同类型的基金产品，且同时进入前十的基金经理。  

巨丰投顾同样建议中期继续关注大蓝筹个股，但短期切记盲目介入，观望中逢低逐步加仓。此外，对于煤炭有色等资源股，中期可继续坚守，后期仍有较大反弹空间；而题材方面，国企改革以及一路一带仍是阶段性炒作的标的，可重点跟踪。

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