今日股行情|今日6股可闭眼买入

【www.joewu.cn--公司业绩】

　　天喻信息：高基数使得短期业绩承压 新业务成长空间巨大 　　金融 IC 卡采购价格下滑+期间费用上升，拖累公司业绩表现：2015 年一季度公司业绩同比下降，主要原因在于：1、金融IC 卡的采购价格在2014年四季度出现下滑，相关业务收入和毛利率因此受到影响;2、公司持续加大新产品研发力度，并加速新业务的市场拓展，致使研发费用和销售费用同比增长。对此我们认为，公司金融IC 卡发卡量依然保持快速增长，而新产品研发以及新业务的市场拓展均有助于公司转型发展，打造长期发展动力。随着公司智能卡业务延续高速增长、新产品及服务业务持续发力，后续公司业绩将重回增长态势。 　　智能卡需求维持旺盛，税控盘、M-POS 等新型智能终端支撑公司主营业务快速增长：我们认为，公司智能卡需求依然旺盛，且税控盘、M-POS等新型终端产品将支撑公司主营维持快速增长。具体而言：1、尽管金融IC 的采购价格下降，但新增发卡量维持高速增长，后续公司充分受益于金融IC 卡行业的需求增长;2、移动支付受理环境逐渐完善、移动支付消费习惯逐渐形成，中国移动支付进入加速发展期，预计中国电信和中国移动2015 年将会继续加大移动支付卡采购力度;3、公司在立足智能卡业务基础上，拓展可信终端、TSM 平台、互联网金融终端、税控盘等业务，进一步丰富公司产品线，打造公司长期成长动力。 　　服务业务持续发力，铸就公司长期成长新引擎：目前公司服务业务稳步发展，为公司提供长期成长动力，主要表现为：1、“无线城市”业务加速发展，后续公司有望借此拓展更多移动互联网业务;2、教育云业务进展顺利，近期公司独家中标武汉教育云平台的建设和运营服务项目;随着国家教育信息化持续推进、区域教育云招标陆续启动，后续公司有望在区域教育云领域获得更多订单;3、子公司擎动网络垂直行业定制战略取得积极成效，移动支付服务业务呈现加速发展态势。 　　投资建议：我们看好公司长期发展前景，预计公司2015-2017 年全面摊薄EPS 为0.14 元、0.21 元和0.33 元，重申对公司“推荐”评级。 　　联络互动：定增加码智能硬件和互联网金融，比肩小米打造软硬一体化生态链 　　事件：联络互动(原名新世纪)发布定增预案，公司拟以不低于38.88元/股，非公开发行不超过15432.09万股，募集资金总额不超过60亿元，拟用于投资智能硬件(33亿)、联络金融服务平台(4亿)、渠道建设(8亿)及补充流动资金。 　　由平台打造软硬一体，联络互动生态系统愈发成型。无论是苹果或小米，其核心模式都可总结为“软件+硬件+服务”，相较之下，联络互动的布局思路与小米如出一辙，业务模式的层面用性价比高的爆款硬件产品作为切入点，进而用杀手级的软件和服务圈住用户并利用增值应用赚钱;而布局广度的层面则不仅局限于手机领域，智能可穿戴、智能家居和车联网都将是公司未来的目标方向，而拓展业务的根基则是公司联络OS沉淀下亿级用户。 　　互联网消费金融将成为公司进军电商的重要助推器。随着金融理念的逐步深入，消费信贷已普遍被接受的支付手段，艾瑞预测未来三年消费信贷将保持94%的复合增速。公司拟针对联络OS及智能硬件用户推出互联网消费信贷业务，通过平台大数据对用户消费、配送、退货等记录形成风险测评模型并确定客户授信额度以支持用户通过分期付款方式购买产品。此举一方面能帮助公司快速扩大联络系列智能硬件的市场份额，另一方面也是公司切入电商领域的重要发力点，有利于公司形成更加多元化且健康稳健的商业模式。 　　流量和变现双管齐下实现矩阵式突破。流量方面，通过跟随性价比高的白牌手机的出海战略以及绑定当地运营商定制手机实现联络OS系统用户的累积，而国内则期待通过智能硬件的落地打破现有市场格局，助力公司切入到高端市场。从变现的维度，短期公司收入主要来自于自有APP(为圈住更多优质应用，暂不对其进行收费)，后续随着公司平台影响力和渗透力的不断加强，第三方应用(尤其是电商和游戏)分发利益分成是大概率事件，APRU大幅提升可期。 　　维持“强烈推荐-A”投资评级。我们看好公司由平台向生态圈演进的战略眼光和执行力。暂不考虑增发摊薄股本，预计2015~17年EPS为0.36、0.50、0.67元，维持“强烈推荐-A”投资评级。 　　风险提示： 联络OS和应用分发合作拓展不及预期; 　　太龙药业：并购完成开启新纪元，开拓中医药新天地 　　公告与河南中医学院战略合作，立体布局中医药。公司与河南中医学院签订《中医药战略合作框架协议》，实现科研成果转化、中医药合作研发、战略资源共享，立体布局中医药。 　　桐君堂为平台，在河南省内外布局中医馆。桐君堂是浙江百年老字号中医药企业，拥有丰富的中医药处方和品牌资源，而不仅仅是中药饮片加工。未来，河南中医学院的专家将以桐君堂中医馆为平台开展坐诊及多种传统中医诊疗项目，将桐君堂打造成特色老字号为底蕴，优质专家和药品闭环的中医药连锁平台，打开中医药服务的发展空间。 　　中药饮片业务有望进军河南市场。桐君堂已经形成优秀的中药饮片产品线，其精品饮片已经覆盖浙江全省的大多数中医院和多家三甲综合医院。借助太龙药业在河南省内的商业资源，以及河南中医学院及其下属医院(其附属三家中医院，年饮片消费量在4亿元左右)，桐君堂有望将饮片业务拓展至河南省内，开辟新的增长空间。 　　构建中药饮片完整产业链。桐君堂饮片原料基本大部外购，公告中指出双方将共同探索中药材规范化种植基地建设的合作模式，我们认为未来有望逐步建立自有种植基地，构建饮片完整产业链，实现种植---加工---终端销售一体化的优质饮片企业。 　　并购和增发股份完成，进入发展新纪元。桐君堂和新领先的收购和增发股份已经全部完成，管理层也借此实现持股，公司进入发展新纪元。由中药口服液转型为中药饮片、临床前CRO和中药主业并举的新业务框架，实现了外延式扩张的第一步。 　　新领先是国内优质的临床CRO企业。目前已经与多数国内前50强的药企建立合作关系，包括双鹤、罗欣、瑞阳等。公司主要做临床前服务，能够自主检测新药研发动态、快速帮助国内药企进行研发，压缩研发时间跨度。预计未来有望进入创新药领域，利用上市公司平台进一步整合行业资源、扩展业务。14年预计接近7000万元收入，在手订单充裕且公司在增发预案中设计针对其管理层的激励，我们认为公司业绩增长有望超越业绩承诺的保底水平。 　　桐君堂盈利水平和规模提升潜力巨大。目前桐君堂按照商业公司报备，无法享受饮片行业的多项扶植政策，如税率优惠等。预计近期有望完成公司性质变更，同时之前受限于股东方资金实力，无法满足其融资发展需求，进入太龙后将有充分融资保障，协助其扩张产能、打破地域局限。此外，桐君堂目前净利润率仅为5.4%左右，相对行业显着偏低，未来提升空间可观。 　　未来有望布局大病种处方药。我们认为新领先作为国内优秀临床前CRO企业，拥有围绕新药研发的丰富资源，有助于为公司谋求优秀的处方药品种，逐步实现在大病种处方药领域的布局。 　　设立投资平台，开启外延扩张。公司15年1月公告与众生集团(控股股东)、山东国际信托合资设立太龙健康产业投资有限公司，将通过与专业投资机构合作设立针对不同板块的并购基金、收购+培育大健康产业优质项目等多种方式，为公司谋求外延标的。我们认为联合山东信托，借助其项目运作经验将有助于提升运作效率，公司多维度外延扩张的逻辑逐步显现。 　　中药口服液逐步出清，销售改善可期。原有主业为中药口服液，目前分为OTC和医院两条线营销。其中OTC传统渠道队伍约500人，负责普通型双黄连、浓缩型10支，招商队伍负责儿童型双黄连和双金莲大包装。医院线队伍约200人，负责双黄连浓缩12支和其他普药品种。公司自修正、济民可信等引入优秀销售人员，给予适当激励，随着渠道库存出清和销售投入加大，主业将逐步走出低谷。 　　主业品种不断丰富，优选与现有队伍契合药品。公司2月份公告，收购江西施美制药的小儿复方鸡内金咀嚼片，为独家产品、OTC甲类产品，12片规格的最新中标价约33-36元。该产品功能主治健脾开胃，消食化积，用于小儿因脾胃不和引起的食积胀满，饮食停滞，呕吐泄泻。我们认为该品种与公司现有中药口服液的渠道、科室关联度高，利于发挥现有队伍，丰富OTC品种线。 　　冗余资产处置提上日程。公司14年底设立两个子公司，将郑州开发区、巩义产业园的两块闲置厂房注入，便于后续剥离处置，巩义大输液年亏损额约3000万元，若剥离或以其他方式处置后不仅可大幅减亏，还可获得可观的一次性收益。 　　盈利预测与投资评级。公司并购和增发股份已经完成，我们预测14-16年EPS为0.06、0.17和0.27元，对应PE为232、76和48倍，同比增速为-9.56%、204.82%、57.74%。需要特别指出的是，新领先和桐君堂是15年3月完成交割后纳入公司利润表，之前盈利以资产口径进入公司报表。因此，15年新领先和桐君堂均只有全年业绩的75%纳入上市公司利润表，若按照实际业绩，则15年净利为1.14亿元，对应EPS为0.20元，PE为66倍。首次给予“强烈推荐”评级。 　　风险提示：外延扩张进度具有一定不确定性，桐君堂新业务开展不达预期。 　　信维通信：一季报预告超预期，高增长势头刚开始 　　1、事件 　　信维通信预告一季报盈利预计2450.25—2761.72 万元，比上年同期上升136%-166%，超市场预期。 　　2、我们的分析与判断 　　(一)未来苹果贡献将持续大幅提升 　　按照我们从代工厂跟踪的信息，相比去年同期公司主要在苹果做了iphone 5S 和ipad mini2，今年一季度还新增了iphone6 和6 plus、AppleWatch，随着下半年更多新机型切入，公司已经正式成为苹果核心供应商。 　　未来公司在苹果的增长主要来自于： 　　(1)渗透率提升。苹果每年所需的天线份额约为10 亿美金以上，连接线缆类采购金额18-19 亿美金，所需屏蔽件约为5-6 亿美金，而公司来自于苹果的收入只有几亿元人民币，增长空间巨大，我们认为未来2-3 年公司在苹果的收入增速将连续接近翻番。 　　(2)产品线扩张。公司早期通过wifi、蓝牙天线切入苹果，目前产品线已经从天线扩展到射频跳线、屏蔽件及其它连接器类产品，目前公司供给苹果的单机价值量约为3-4 美金，未来随着新天线、连接器品种的扩张及音射频模组等新模块切入，单机价值量有机会提升至十几美金以上。 　　(二)索尼、华为、三星等安卓大客户密切合作 　　公司与索尼密切合作，在索尼供货的产品线大幅扩张，目前已是索尼的第一大LDS 天线供应商;在华为，从第三供应商上升为第一供应商;与金立、OPPO 进行合作研发，将天线、连接器、音射频模组销售提前至机型开发阶段，极大提升了交叉销售比例和产品的毛利率。 　　公司除给三星供应天线外，O 型连接器等连接器产品大幅增长，未来给三星供应的标准件产品占比将提升，增长空间仍大。 　　(三)持续推动外延式扩张，瞄准垂直一体化及汽车电子 　　公司在2012 年收购天线国际大厂laird 北京，此后收购了电镀厂，2014年收购了汽车电子厂商亚力盛20%股权，2015 年收购完成亚力盛剩余股权。未来，公司将持续推动外延式扩张，以做大做强。我们估测，在智能终端领域，公司外延扩张将优先考虑标的公司的产品线情况，以便于信维进一步产品线横向扩张及垂直一体化延伸;在汽车电子领域，客户资质和产品线都是重要考量因素，目前公司通过亚力盛拿到了本田、丰田的供应商资质，线材类产品占比较大，未来将拿下更多车厂资质及产品线。 　　3、投资建议 　　我们长期看好信维通信的增长逻辑，公司高增长势头刚开始，保守预计2014-2016 年EPS 分别是0.24、0.51、0.91 元以上，维持推荐投资评级。 　　巨轮股份：受益广东省工业转型升级三年计划 　　巨轮股份(002031 公告, 行情, 资讯, 财报) 　　事件： 　　《广东省工业转型升级攻坚战三年行动计划(2015—2017 年)》(下称《计划》)正式印发出台，广东将主动适应经济发展新常态，以工业转型升级推动经济转型升级。2015—2017 年，省财政统筹安排516 亿元，集中支持工业转型升级。《计划》提出，通过强化企业自主创新主体地位，实施新一轮技术改造，以珠江西岸先进装备制造产业带、珠江东岸电子信息产业带和粤东西北产业园区为重点培育新的经济增长极，并推动制造业智能化和工业绿色发展等5 项攻坚行动，充分发挥工业在促进经济增长、结构优化和动力转换中的主力军作用。《计划》提出，到2017 年末，广东省工业向高端化、智能化、绿色化迈进步伐进一步加快，初步形成国内领先、具备国际竞争力的现代工业体系，稳步实现由工业大省向工业强省转变。 　　评论： 　　1、我们认为该政策加快广东省传统制造业升级，将促进广东省智能装备行业发展，利好上市公司：巨轮股份、广日股份、松德股份、广州数控(未上市)等。预计未来三年，智能装备订单保持较快增长，受益于广东政府对高端装备、智能装备的鼓励政策，巨轮股份等企业的补贴收入将大增。 　　2、2014 年巨轮股份利润增速低于收入增速主要是因为费用增长明显。2014 年实现营业收入10.67 亿元，同比增长18.42%;实现营业利润1.695 亿元，同比下降9.38%;实现归属于母公司股东的净利润1.5 亿元，同比下降7.87%;利润增长低于收入主要是因为销售费用和财务费用分别增长了63%和52%。2014 年公司轮胎模具保持平稳增长，全液压硫化机品牌业内第一，机器人不断开发创新机型，首条成套轮胎自动化生产线已落地杭州中策。宏观经济不景气，巨轮也面临传统业务硫化机降价、轮胎模具增速和毛利率下降等问题。 　　3、重申推荐巨轮股份的理由：(1)虽然过去几年巨轮股份业绩一直保持稳定增长，轮胎模具的增长也低于同行业上市公司，但是从战略上看巨轮是成功的，公司产品从轮胎模具到硫化机再到工业机器人，同时抓住了几次再融资的机会布局新业务。(2)我们预测2015 年公司的业绩增速将好于2014 年，去年增发募集10 亿元，财务费用下降，利息收入增长。(3)公司工业机器人及自动化将在2015 年实现批量销售，成套设备销售将带来利润增长点。(4)受益于《中国制造2015-2025》和《广东省工业转型升级攻坚战三年行动计划(2015—2017 年)》，预计未来政府会加大支持劳动密集型行业购置先进适用设备，劳动强度大的行业全面推行设备更新，国家及地方政府的补贴也将大幅增加，近期公司收到很多申报政府补贴的通知。 　　4、巨轮股份是轮胎装备工业4.0 龙头，估值低于行业水平，维持强烈推荐评级。我们在3 月13 日发布报告《巨轮股份—轮胎装备工业4.0 的领军企业》，到4 月3 日上涨了20%，接近报告中给出的20 元目标价。2014 年报基本符合预测，维持2015-2017EPS为0.38 元、0.48 元、0.53 元，2015、2016 动态PE50 和40 倍，PB3.5 倍，仍低于工业智能装备板块平均估值。考虑到公司目前货币资金和理财产品约15 亿，正在与硅谷天堂合作海外收购相关公司，短期的催化剂还包括政府补贴等因素，维持强烈推荐评级，上调目标价到24 元。 　　5、风险提示：原材料价格上涨;并购风险;轮胎行业反倾销。 　　恒瑞医药：进入新药及仿制药产品爆发期 　　恒瑞医药(600276 公告, 行情, 资讯, 财报) 　　总结 　　集团过去4年申报仿制药数量高达75个，未来将进入重磅仿制药批量上市期。通过对老年用药、抗真菌用药等大病种用药领域布局使集团産品线形成协同效应，开拓新利润来源的同时，集团成本和规模优势也更加明显。集团仿制药均爲各治疗领域临床一线用药，与原研药相较性价比更高，在医保控费的大背景下将充分享受仿制药进口替代市场空间。 　　另一方面，未来数年集团的新药将集中上市，步入收成期。阿帕替尼通过专家审评已於2014年底获批。长效 G-CSF正处於三合一审评阶段，一旦评审结束即可申请上市。阿帕替尼、长效 GCSF 潜在市场空间均超过20亿，预计上市後将对业绩産生重大贡献。 　　随着今年环磷醯胺、七氟烷、奥沙利铂水针等有较高技术壁垒的産品获得欧美认证并且出口销售，制剂国际化业务有望迎来突破开始贡献利润。随着未来几年全球医药市场大批重磅专利药品面临专利到期以及各国医保控费成爲主流趋势，恒瑞的仿制药出口业务将会迎来战略机遇期。 　　技术走势及投资策略 　　恒瑞医药股价早於2013年前已进入上升轨道，踏入2015年中升势加速，现时已为上市以来的高位。由於集团基本因素良好，技术走势亦佳，稍为回调已可吸纳，建议买入价为人民币46元，目标价为人民币56元，跌破人民币40元可先行止蚀。 　　上周推荐回顾 　　上周推荐的川投能源公布，预期2015年一季度公司归属上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加95%左右，主因公司参股48%的雅砻江公司受益於投产机组在本期全面发挥效益，该公司报告期内发电量、主营业务收入及净利润同比有较大幅度的增加，公司获得的投资收益相应增加。於推介後，该股绝大部份时间於买入价之上运行，最高曾见23.50元人民币。                                     =====推荐阅读=====                                     (4.9)周四挖掘10只黑马股 内容由金融屋财经网（zhicheng.com）整理提供 扫描二维码关注金融屋财经网（zhicheng.com）最新动态

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