今日个股推荐个股|4月23日个股推荐：周四机构一致最看好的十大金股

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长盈精密:金属机壳弹性大,工业4.0打开成长新空间 　　类别：公司研究 机构：广发证券(咨询 买卖)股份有限公司 研究员：许兴军 日期：2015-04-22 　　一季度业绩高增长,金属机壳龙头迎来爆发 　　2015年一季度,公司实现营收8.34亿元,同比增长105.00%;归属母公司所有者净利润0.92亿元,同比增长55.66%。环比来看,公司营收及净利润与四季度旺季相比基本持平。受惠于国内中高端手机金属机壳需求的强劲增长,公司的业绩呈现爆发式增长。 　　长期布局迎来收获期,全工序生产能力带来业绩弹性 　　公司在金属机壳领域布局领先竞争对手两年,经历2年多时间的打磨,公司已经具备了金属机壳全工序生产能力。这将大幅提升公司的盈利能力和业绩弹性。目前公司客户拓展顺利,在手订单饱满,核心客户产品大卖,15年业绩高增长是大概率事件,公司的长期业务布局迎来加速收获期。 　　由CNC加工向工业自动化领域延伸,未来发展值得期待 　　近期公司设立子公司,从事工业智能系统方案的开发设计和工业智能设备以及机器人(咨询 买卖)的研发制造,一方面将进一步强化公司CNC自动化加工能力,提升原有金属机壳业务的盈利能力;另一方面,公司布局工自动化技术,符合公司的长远发展规划,有望打造工业4.0和智能制造的技术平台,未来发展值得期待。 　　继续强烈推荐,维持公司“买入”评级 　　公司金属机壳业务进入收获期,盈利能力大幅提升,将带来较大业绩弹性;同时,公司积极布局工业4.0和智能制造领域,打开新的成长空间。 　　我们预计公司2015~2017年EPS分别为0.99/1.40/1.95元。我们认为公司目前价值仍被低估,给予公司“买入”评级,继续强烈推荐。 　　风险提示 　　原材料价格大幅上涨的风险;金属机壳渗透不及预期的风险;新业务发展不及预期的风险。 　　盛达矿业:布局“互联网+”,打开未来无限遐想空间 　　类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：刘博,钟奇,施毅 日期：2015-04-22 　　事件: 　　公司2015年4月21日发布公告,公司拟以现金对北京百合在线科技有限公司进行增资,并于2015年4月19日在北京签署《增资协议》,公司本次出资8000万元参与百合在线增资扩股。 　　点评: 　　初步布局“互联网+”,探索发展新模式。公司拟出资8000万元对百合在线进行增资,百合在线本次增资规模为14.83亿元,增资后本公司占总股本的5.13%。百合在线成立于2004年6月,其所经营的百合网是国内著名网络婚恋服务商,目前注册人数近1亿人。公司此次对外投资主要基于两点理由。其一,公司十分看好百合网庞大的用户基础和未来发展前景,未来有望获得较高投资回报;其二,公司积极跟紧时代步伐,勇于探索“互联网+”产业。为公司将来能在互联网领域有更为长足的发展做好铺垫。 　　金属价格反弹逻辑下,业绩触底回暖可期。公司2011年实施重大资产置换,置入由北京盛达、红烨投资、王彦峰、王伟合计持有银都矿业62.96%的股权。银都矿业主营为银、铅、锌等有色金属的采选加工业务。公司2014年实现营业收入7.41亿元,同比下降12.07%;实现归属于上市公司股东的净利润为2.90亿元,同比下降18.49%。公司业绩出现同比下滑情况,主要基于两点原因。其一,报告期内公司主营开采金属的价格走势疲软;其二,由于考虑到金属价格下滑,公司主动放缓了生产节奏,减少了产量。公司2014年实现年采矿量71.48万吨,年选矿量70.01万吨,分别较上年降低20.60%和22.60%。 　　公司去年业绩不佳的最主要原因是金属价格走弱,而未来金属价格走势有望向好,有助于公司业绩成功触底反弹。公司主营业务主要涉及三种金属,银、铅、锌。贵金属价格在2季度走势将趋好。主要基于三点原因,第一,美经济增长放缓,美元或受影响回调,提前加息概率再减小;第二,全球各国争相加码宽松政策,流动性持续宽松推升金价;第三,欧元区经济触底反弹,欧元触底反弹可期。虽然仍需警惕美联储加息利空,但就中长期而言,贵金属仍将处于牛市之中,加息利空出尽后价格上涨空间巨大。 　　铅锌方面,根据AME统计显示,2014年预计全球的精炼锌需求量为1368.7万吨,供给量为1337.8万吨,最终供不应求30.9万吨。并且,澳大利亚最大的露天矿世纪矿业(Centurymine)将于今年年底关停,该矿为世界第三大锌矿,年产量约50-60万吨/年。爱尔兰、赞比亚的锌矿也将关闭。2015-2016年锌矿供给预计将减少82至92万吨。近期铅锌价格呈现强势上涨态势,主要由于2季度是传统开工旺季,补库存需求强烈。预计在中国持续加码宽松政策的大背景下,铅锌价格仍具有上涨空间。公司主营矿石的价格均有上涨预期,未来公司业绩反弹持续增厚的预期较强。 　　盈利能力出众,毛利率行业领先。控股公司银都矿业盈利能力出众,近两年以来,公司毛利率均达八成以上,分别为80.35%和82.63%。利润率分别为69.21%、73.09%。公司超群的盈利能力在同行业中处于领先地位。14年由于金属价格下滑,公司主动改变生产计划,放缓了生产节奏。预计在金属价格回暖的逻辑下,公司将会提高生产效率,产量有望大幅提升。 　　公司超高毛利率配合产量大幅提升将使得业绩呈现爆发式增长。 　　银都矿业储量丰富,未来优质资产注入成最大亮点。截止2013年12月31日,银都矿业可采储量1079.36万吨,氧化矿矿石量31.16万吨,其中,银平均品位为334.00克/吨;铅平均品位为2.98%;锌平均品位为0.63%。硫化矿矿石量1048.20万吨,其中,银平均品位为239.66克/吨;铅平均品位为2.31%;锌平均品位为5.28%。公司资源储量丰富,控股子公司银都矿业的矿石储量及银金属量、铅金属量、锌金属量单体均达到大型、中型矿山标准。 　　公司于去年四月份通过董事会做出承诺,待“赤峰金都”十地矿区取得开发利用方案等相关手续,以及待“光大矿业”所属大地银多金属矿权取得采矿证等相关手续,两家公司满足注入条件时,即启动相关程序。届时公司将“赤峰金都”100%股权以公允价格注入上市公司或转让给非关联第三方;将“三河华冠”52%股权以公允价格注入上市公司或转让给非关联第三方。 　　赤峰金都为公司控股股东盛达集团的全资子公司,光大矿业十中外合资企业,其中盛达集团持有其52%股权。两家公司均为优质资产,未来注入公司预期较大。若能成功注入,公司未来矿产资源有望再度增厚,产能产量也将有所提升。赤峰金都拥有矿石资源量767万吨,其中,铅金属量12.87万吨、锌金属量12.93万吨、银金属量802吨;光大矿业拥有矿石资源量593.86万吨,其中,银金属量589.40吨,铅金属量9.71万吨,锌金属量20.47万吨。 　　投资要点及盈利预测。公司未来三大看点:        1)初步布局“互联网+”产业,打开未来无限遐想空间;        2)未来金属价格有望延续反弹势头,且公司盈利能力超群,未来业绩触底反弹预期强烈;        3)公司矿产资源储量丰富,未来集团旗下优质资产注入预期较强,资源再增厚可期。       参照同行业中建新矿业滚动市盈率的一致预期为41.81倍。再考虑到公司初步布局“互联网+”领域,且盈利能力强,未来金属价格上涨预期强,我们给予公司2015年38倍的PE估值。预计2015-2017年EPS分别为0.70元、0.92元和1.22元。六个月目标价为26.61元。首次给予“买入”评级。 　　风险提示:金属价格大幅走弱风险;中国经济持续疲软,下游需求乏力。 　　长春高新:地产推动增长,生物药有望重回快车道 　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：刘舒畅 日期：2015-04-22 　　报告要点。 　　事件描述。 　　长春高新发布2015年一季报:1-3月公司实现营业收入5.18亿元,同比增长16.56%;归属上市公司股东净利润9618万元,同比增长47.67%;扣非净利润9582万元,同比增长43.11%。实现每股收益0.73元。 　　事件评论。 　　收入增长平稳,地产结算提升公司业绩:1-3月公司实现营业收入5.18亿元,同比增长16.56%;净利润9618万元,同比增长47.67%;扣非净利润9582万元,同比增长43.11%。收入与销售费用都有一定幅度的调整,预计是受到终端结算流程影响。一季度销售费率28.30%,同比下降11.02个百分点,带动期间费率整体下降10.99个百分点。经营性现金流同比下降18.95%,毛利率下降15.28个百分点。短期结算调整不影响长期增长趋势,预计潜在收入增速在20%以上。公司房地产结算顺利,带动公司业绩增长较快。 　　各子公司经营良好,生物药增速今年有望重回快车道:从分公司情况来看,一季度公司金赛药业恢复性增长良好,预计增速在10%以上;百克生物受迈丰问题影响,预计遗留问题处理已接近尾声,今年有望恢复快速增长;华康药业可能受到中药成本影响,预计短期增长较为平稳。目前金赛新厂区建设竣工,随着金赛金磊进入公司董事会后管理层效率的整体改善,以及公司长效生长素、促卵泡激素的全面上市,业绩增长有望重回快车道。 　　在研储备丰富,长效剂与促卵泡构建新增长点:公司在研储备丰富,多个上亿大品种有望助推公司重回快车道。去年三季度公司聚乙二醇重组人生长激素已获GMP认证并上市销售,有望再创水针剂辉煌;促卵泡生长激素去年四季度完成生产现场及GMP现场“二合一”检查,有望享受二胎政策红利;带状泡疹减毒活疫苗获批临床试验,丰富百克生物疫苗品种;胸腺素α1报生产受理。此外艾塞那肽、曲普瑞林微球等在研品种进展顺利,未来有望成为公司新的利润增长点。 　　维持“推荐”评级:公司是国内领先的生物制药企业孵化器,地产业务开展顺利,迈丰疫苗影响逐步消除,长效生长激素与人促卵泡激素等品种的陆续上市销售有望支撑公司业绩增速重回快车道。预计2015-2017年EPS分别为2.96元、3.76元、4.93元,对应PE分别为33X、26X、19X,维持“推荐”评级。 　　通策医疗:占领医疗临床/学术制高点,实现互联网口腔020 　　类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：邹敏,叶寅,魏巍 日期：2015-04-22 　　事项:近日,我们参加了公司2014年度业绩说明会,与公司管理层就战略觃划和最新进展进行了深入的交流。 　　平安观点: 　　与全球顶级医疗机构合作,占领医疗临床/学术制高点。我们认为这点对于民营医院収展至关重要,体现在以下四个方面:1、公司将引进国内口腔医疗学界顶级人才和学科带头人,着手打造口腔医疗殿堂级学院,幵积极与境内外牙医学院开展合作,通过通策牙学院、通策商学院进行医生梯队建设和医院管理人才培养。2、公司与名牙医社交媒体意见领袖张野合作设立三叶儿童口腔连锁管理有限公司。3、公司与剑桥大学波恩诊所(Bourn Hall Clinic)合作,引入国际顶级标准和管理体系,幵将昆明市妇幼保健医院生殖中心打造成国内辅助生殖中心的标杆。4、预计大股东通策集团将与柏林大学附属夏里特医院(Charite)合作,引入全球最好的骨科医生和器械设备,进入骨科专科医疗领域。 　　互联网口腔业务蓄势待収,实现数字化正畸矫治、儿童口腔O2O。 　　1、“互联网+技术进步”实现数字化正畸矫治O2O。(1)公司将与通策集团Hibeauty 隐秀正畸矫治项目合作,实现正畸矫治操作标准化,将隐秀线上用户导入至公司线下口腔医院。(2)正畸矫治标准化操作将大幅提高单位医生手术量。国内正畸医生只占口腔医生的2%(大约2000 人),公司现有114 个正畸医生,每年可以做2-3 万例,通过隐形矫治可以做每年10 万例。(3)错颌畸形治疗率提升空间大。目前国内大约有4 亿人需要正畸,如果治疗率提高至10%,人均诊疗费1 万,就有4000 亿的市场空间。 　　2、“互联网+品牌管理”实现儿童口腔O2O。(1)14 年公司与名牙医社交媒体意见领袖张野合作设立三叶儿童口腔连锁管理有限公司,公司持股75%,幵在北京设立连锁管理总部,开设三叶儿童口腔医院,収展连锁加盟,将张野广大微単粉丝(近26 万)导入线下加盟医院。(2)网络集聚效应非常明显,至今通过线上已募集1.4 万名会员,预计会员费2500-5500 元/人,要求加盟的医生和投资者已达800 多人,目标是做到1000 家加盟医院。 　　引入国际顶级品牌和技术,打造辅助生殖市场领先地位。        1、公司与剑桥大学波恩诊所(Bourn HallClinic)合作,引入国际标准和管理体系,幵与公立医院合作开展辅助生殖业务,向其输入技术与管理,共建高品质的辅助生殖中心,目标布局5-10 家辐射全国。        2、公司现有的昆明、重庆两个生殖中心是按照每年2000-3000 例进行设计的,昆明生殖中心于3 月26 日正式获得批复,目前工作重点是做好标准制定、技术完善和医生培养,目标是将昆明生殖中心打造成国内标杆。        3、辅助生殖市场广阔,但由于牌照严格控制,严重供不应求。我国不孕不育収病率已攀升至12.5-15%,根据每年1600 万名新生儿估算,每年不孕不育夫妇大约有230-280 万对,假设其中有50%采用试管婴儿手术进行治疗,平均每例试管婴儿手术费用为3 万元,则每年辅助生殖市场觃模达345-420 亿。 　　充分収挥口腔“总院+分院”协同效应,稳步推行合伙人制度。1、“总院+分院”模式的优势在于可以収挥高水平医院的品牌效应,以中心医院为平台,快速实现分院的扩张。2、公司已经在浙江省内完成以杭州口腔总院为中心医院(今年6 月正式开业),宁波、衢州、诸暨、义乌、海宁、上虞、舟山、绍兴、湖州、新昌口腔等十家分院的布局,预计今年将至少新建五家分院,未来计划布局50 家;幵将“总院+分院”成熟的运营模式复制到省外,预计今年将在南京、上海、北京、广州、郑州、哈尔滨完成布局。3、公司通过嬴湖创造、嬴湖共享两个员工基釐让医生共享医院扩张的收益,幵通过老院持股新院的方式构筑多级医院体系,合伙人制度将医生的利益和公司的収展结合起来。 　　投资建议。我们认为公司“三大战略+三大业务”布局清晰。在战略上,与全球顶级医疗机构合作,占领医疗临床/学术制高点;幵积极拥抱互联网,开拓新型商业模式;同时稳步推行合伙人制度。 　　在业务上,分别通过“互联网+技术进步”实现数字化正畸矫治O2O、“互联网+品牌管理”实现儿童口腔O2O;打造辅助生殖市场领先地位;充分収挥口腔“总院+分院”协同效应。我们预测公司2015-2016 年EPS 分别为0.92、1.21 元,对应于当前收盘价,PE 分别为88、67 倍,首次覆盖,给予公司“推荐”的投资评级。 　　风险提示。口腔医疗业务扩张低于预期,辅助生殖业务推广低于预期。 　　豫金刚石:主营稳步提升,1季度业绩大幅增厚 　　类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：刘博,钟奇,施毅 日期：2015-04-22 　　事件:公司2015年4月21日发布公告,2014年度公司实现营业收入6.38亿元,同比增长21.58%;实现归属于上市公司股东的净利润6132.47万元,同比减少34.93%。基本每股收益为0.1009元。 　　点评:超硬材料制品业务占比稳步提升。公司2014年度公司实现营业收入6.38亿元,同比增长21.58%。其中超硬材料收入4.26亿元,占营业收入的比例为66.75%;超硬材料制品收入为6111.10万元,占营业收入的比例为9.58%。超硬材料制品销售量同比大幅增长305.56%,主要是由于公司微米钻石线项目产能大幅释放所致。预计未来该项目产能将进一步释放,超硬材料制品业务占比将再提高,且该业务毛利率较高,公司未来业绩增厚空间巨大。 　　研发投入逐年提升,科研优势突出。公司科研实力出众,通过近十年的努力,充分掌握了合成人造金刚石的原辅材料、生产工艺及合成设备的核心技术。2014年度,公司新增授权专利共62项。截至2014年底,公司及子公司拥有授权的专利共计366项,其中实用新型专利349项,国内发明专利16项、国际发明专利1项。近三年,公司在研发投入上逐年提升,三年投入分别为1958.64万元、2836.64万元和2891.59万元。这些数据充分表明公司在研发创新环节上优势明显,公司的综合竞争力得以进一步增强。 　　2015年1季度业绩大幅增厚:公司2015年1季度实现营业收入1.57亿元,同比增长24.93%;实现归母利润2091万元,同比增长31.04%。1季度公司业绩大幅增厚主要归功于公司坚持以市场为导向,努力加强了产品的结构调整,在高品级人造金刚石项目和金刚石砂轮项目的相继投产,以及微米钻石线项目产能逐步释放的背景下,公司成功地拓展了市场,在人造金刚石产业链向下进一步延伸。不仅如此,公司也在技术创新能力上得到加强,从而实现了业绩的高速增长。 　　投资要点及盈利预测。公司三大亮点。第一,在巩固人造金刚石领域领先地位的同时,不断向产业链下游延伸。微米钻石线业务产能增加,有望大幅增厚业绩;第二,1季度业绩大幅提升,归属母公司利润同比增长31.04%;第三,金刚石行业外延扩展势头强劲。参照同行业中四方达滚动市盈率的一致预期为136.38倍。再考虑到公司未来微米钻石线业务有望放量,且盈利能力强。且金刚石行业整体外延扩展预期大幅增强,对比同行业其他公司股价涨幅如四方达,公司价值仍有大幅提升空间。因此,我们给予公司2015年133.33倍的PE估值。预计2015-2017年EPS分别为0.15元、0.19元和0.24元。上调六个月目标价至20.00元。维持“买入”评级。 　　风险提示:新募投项目产能未达到预期;人造金刚石业务盈利能力大幅下滑。 　　天顺风能:风塔业务稳定,风场投资提速,未来成长路径清晰 　　类别：公司研究 机构：齐鲁证券有限公司 研究员：曾朵红,沈成 日期：2015-04-22 　　投资要点 　　公司2014年业绩同比增长1.39%符合预期,拟以资本公积金向全体股东每10股转增10股:公司发布2014年年报,全年实现营业收入14.02亿元,同比增长8.65%;实现归属于上市公司股东的净利润1.75亿元,同比增长1.39%,对应EPS为0.42元。公司2014年第四季度单季实现营业收入3.06亿元,同比增长39.24%,环比减少24.51%;实现归属于上市公司股东的净利润3508万元,同比增长78.23%,环比减少5.70%,对应EPS为0.09元。公司年报业绩与快报一致,完全符合我们和市场的预期。公司拟以当前4.115亿股股本为基数,向全体股东每10股派发现金红利1.00元(含税),送红股0股(含税),以资本公积金向全体股东每10股转增10股。 　　陆上风塔业务稳定增长,海上风塔订单放量在即:在2014年全球风电需求回暖的背景下,公司风塔销量达18.38万吨,同比增长25.24%;由于钢材等原材料价格下降明显,公司风塔产品销售价格相应有所降低,销售收入为13.62亿元,同比增长13.96%;产品毛利率同比降低0.38个百分点至22.38%,盈利水平基本稳定。丹麦工厂通过收购工业表面处理工厂,完善风塔制作流程,生产效率得到提升,2014年成功扭亏为盈。未来公司计划进一步深化与现有客户的战略合作伙伴关系,积极开拓与国内外新客户的合作,不断提高公司产品的市场份额;加强包括海上风塔在内的中高端市场和产品的开拓力度,持续提升公司品牌影响力。2014年公司海上风塔预计仅有1亿元左右的试订单,利润贡献有限;2015年海上风塔订单有望开始放量。由于其高附加值,产品毛利率与净利率显著高于陆上风塔,公司利润有望大幅增厚。 　　风电零部件业务逐渐起步,未来积极推进零部件配送网络:2014年,公司风塔零部件收入为2502万元,同比增长18.95%,但毛利率同比大幅下滑28.47个百分点至8.28%。2015年公司将进一步优化供应链运营模式,积极发挥自身在风塔零部件细分领域的产品优化设计、供应商开发和质量管控方面的优势,以战略客户为重点,为客户提供具有较强市场竞争力的风塔零部件及相关产品的及时配送服务。 　　收购宣力控股剩余股权,绑定北京宣力与公司的利益:公司现金收购北京宣力持有的宣力控股55%股权,从而持有宣力控股100%股权。同时,公司控股股东上海天神通过深交所大宗交易系统将700万股公司股份(占公司总股本的1.7%)转让给北京宣力,转让价格为13.41元/股(2015年2月10日收盘价的90%)。 　　北京宣力承诺自受让之日起一年内不减持本次交易所受让的公司股份,上海天神承诺未来连续六个月内不再减持公司股份。近期,公司公告二股东乐顺控股拟以大宗交易或其他方式将所持公司1000万股(占公司总股本的2.43%)转让给北京宣力并锁定一年,价格根据实施日收盘价的90%确定。未来北京宣力仍有可能通过其他方式继续增持公司更多股份。我们认为公司与北京宣力双方利益已高度一致,这体现了北京宣力与公司在新能源领域长期战略合作的决心以及对公司未来发展的信心。北京宣力具备较大的项目资源优势,公司拥有上市公司平台,同时在新能源产业具有深厚的积淀,双方强强联合、优势互补,有望将公司打造成为民营风场巨头。 　　新能源投资全面提速,未来风场装机规模或超预期:公司收购宣力控股剩余股权之后,扩充了新能源产业的团队规模,加快了新能源产业的投资进度,提升了公司在新能源领域、尤其是风电领域的行业地位和影响力。 　　同时,新能源项目开发过程中,公司将更多的与供应商及客户建立连接,有助于主业发展并整合利用产业链资源,给公司带来更多的市场资源和盈利空间。新疆哈密300MW风电场项目已经开工建设,预计2015年内有望并网发电,其极佳的盈利性为公司2016年业绩高增长奠定基础。公司项目储备丰富,多个优质新能源项目处于项目前期阶段,2015年计划完成新能源项目核准350MW以上,公司有望加快实现“在3-5年内完成至少2GW新能源权益装机规模”的发展目标。 　　投融资业务收益颇佳,2015年有望加大投资力度:公司的专业化投融资平台天利投资2014年盈利2145万元,大幅增厚了公司的业绩。公司投融资事业部以节能环保、新材料和金融服务等新兴产业为投资重点,注重对投资项目的开发与筛选,积极挖掘市场前景广阔、成长性好的投资标的。2015年公司有望加大投资力度,推进投融资项目开发,不断提升公司发展潜力。 　　汇兑损失致财务费用大幅增长,现金充裕为哈密300MW风电场提供资金保障:公司2014年期间费用率同比提升4.49个百分点至11.45%,其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为3.08%、6.01%、2.36%,分别同比提升0.38、0.30、3.81个百分点;其中2116万元的汇兑损失大幅增加了财务费用,对公司整体盈利影响较大。2014年存货周转天数同比减少2天至99天,应收账款周转天数同比增加22天至122天。资产负债表保持健康,2014年底32%的资产负债率与9亿现金(含理财产品)为公司今年建成哈密300MW风电场提供资金保障。公司2014年经营活动现金流为净流入1.66亿元,同比2013年的0.95亿元净流入大幅增长,体现了较高的收益质量。 　　投资建议:我们预计公司2015-2017年的EPS分别为0.63元、1.17元和1.88元,对应PE分别为34.3倍、18.4倍和11.5倍,维持公司“买入”的投资评级,上调目标价至29元,对应于2016年25倍PE。 　　风险提示:风电行业需求不达预期;海上风塔放量不达预期;公司新能源投资进度不达预期。 　　康得新:联合长虹通信推出高清裸眼3D智能手机,裸眼3D产业将迎来爆发 　　类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：孟烨勇 日期：2015-04-22 　　公司公告:与四川长虹通信科技有限公司(下称:长虹通信)结成战略合作伙伴关系,并且共同推出基于公司高清裸眼3D 整体解决方案的“长虹X6 高清裸眼3D 智能手机”。 　　借助长虹集团资源互补,打造“互联网+”的3D 智能显示生态链。长虹通信是长虹集团唯一营运手机类终端通信设备业务的一级子公司,此次战略合作公司可以凭借长虹通信在电子产品领域的行业地位、全球领先的移动视频技术优势和自身在全球领先的裸眼3D 技术优势进行合作,在手机、Pad,电视等显示类终端产品全方位发展,在全球范围内推进裸眼3D 显示产品的应用。 　　公司产品涵盖了目前可以实现裸眼3D 的两种途径(即通过附加贴膜或者配合视觉板实现或者直接采用裸眼3D 设备),并且在产业发展上具有领先的3D 显示技术的优势、高显示精度及全产业链规模化3D 生产的优势,相关产品的应用领域主要在图像及视频应用两方面,并且有关3D 互联网内容平台及产业平台也在积极推进,意在打造“互联网+”的3D 智能显示生态链。此次与长虹通信的战略合作有利于促进公司与国内外一线品牌厂商合作,将裸眼3D 显示产品在全球范围内规模推广,带来公司裸眼3D 产业的爆发。 　　受益于外部及内部环境的有利因素,公司迎来难得发展机遇。2014 年公司取得了业绩及产业布局的双丰收,2015 年主要推动3D 产业及新能源电动车产业的发展。1)公司产品出口环境向好,国家“互联网+”政策支持,新材料、3D 智能显示及新能源电动车都是重点扶持产业;国内光学膜产品蕴藏巨大存量及增量空间,碳纤维全球产能及需求缺口约60%,都为公司的发展创造良好的外部环境。2)内部产品质量的提升、产业布局逐步完成,光学膜产品实现满产、新产品开发提高企业的盈利能力,保证公司业绩的增长。并且在裸眼3D、石墨烯、碳纤维及新能源汽车产业链等方面积极布局,基于互联网的思维方式及平台运营等方面的布局将为公司带来新的利润增长点。在新材料领域取得重大跨越发展之后,公司的前景依然充满期待。 　　国际高分子复合材料龙头企业,维持“买入”评级。目前传统行业空间巨大,未来将打造光学膜产业链的工业4.0,引进国外先进技术,在碳纤维复合材料建设及企业经营方面能引入互联网理念,打造具有互联网基因的新材料基地。 　　形成新兴材料产业、3D 智能显示信息产业、新能源电动车三大板块构成的产业新格局,迎来下一个高速增长时代。维持2015-2017 年每股收益分别为1.49、1.89、2.51 元,维持“买入”评级。 　　齐心集团:定增彰显信心,长期看好大电商办公转型战略 　　类别：公司研究 机构：方正证券股份有限公司 研究员：李蕤宏 日期：2015-04-22 　　※我们有别于市场的观点: 　　公司兼具供应链运营商、平台运营商基因,转型战略清晰,强烈看好公司以大办公服务为方向、构建垂直领域专业电商平台的发展战略。 目前公司已参股阳光印网(21.18%股权、互联网打印服务平台)、收购杭州麦苗网络(100%控股、互联网大数据分析营销)、上线“齐心办公” 集成在线商城和“齐心办公渠道宝”手机APP 平台,通过“用户+产品” 两个维度,已初步实现线上、线下大办公服务生态圈搭建。 　　首次覆盖,给予“推荐”评级。 　　公告摘要 　　公司发布2015 年非公开发行预案,拟非公开发行股票4938.27 亿股, 募集资金不超过6 亿元,公司董事长及实际控制人陈钦鹏、陈钦发、陈钦武、陈钦徽、共赢2 号计划、慧富7 号计划及万里翱翔计划拟全部以现金认购,本次发行价格12.15 元,锁定期36 个月;其中共赢2 号计划为公司员工持股计划2 期,金额5000 万元,拟认购411.5 万股。 　　本次募集资金拟投入齐心大办公电子商务服务平台项目(4.5 亿元)、及补充公司流动资金(1.5 亿元)。 　　实际控制人增持凸显对公司未来发展信心 本次发行中,公司实际控制人陈钦鹏家族及员工持股计划认购4.8 亿元,占本次增发总额的80%,充分显示实际控制人对公司信心。 本次增发之前,公司实际控制人陈钦鹏曾于2014 年12 月4 日至2015 年1 月7 日,通过二级市场累计增持公司股份7,447,750 股,增持均价8.8118 元/股。本次增发后,公司实际控制人及其一致行动人合计持有公司股份227,438,692 股,占公司总股本53.45%。 　　本次增发认购的员工持股计划二期合计5000 万元,持有人包括公司高级管理人员(2 位监事)和其他员工。此前公司于2015 年1 月公布的员工持股计划一期方案中,由南华期货代表齐心共赢1 号与国信证券股份有限公司签订股票收益权互换协议(1800 万自有资金、5400 万融资资金)共计7,200 万元。 　　一期员工持股计划于2015 年2 月3 日-2015 年2 月16 日期间通过二级市场集中竞价的方式购买公司股票,截止本公告日,公司员工持股计划已购买本公司股票6,155,520 股,成交金额合计63,627,380.69 元,交易均价为10.3366 元/股。 　　互联网生态圈布局渐行渐近 公司的“大办公”发展战略,包含产品及用户两个维度:产品维度,通过自身发展结合外延扩张丰富产品线,实现办公硬件、办公软件及办公服务一体的全产品链供应;用户维度,大客户以直销、招投标等订单方式为主,中小客户以线上线下结合渠道为主。线上平台搭建,短期看是公司完善中小客户渠道覆盖的重要布局,长期来看,是公司完善办公产业供应链、构建大办公线上生态圈的基本载体。 　　目前,公司已经实现“齐心办公”集成在线商城和“齐心办公渠道宝”手机APP已上线,收购杭州麦苗后,借助其较强的数据收集、分析、应用能力,公司已初步实现线上渠道、大数据分析布局。 　　此前,公司2015年3月2日公告全资子公司齐心(亚洲)有限公司购买EasyPrint Inc.20%股权,旗下阳光印网(http://www.98ep.com)是国内领先的在线印刷电子商务服务平台阳光印易的运营平台,是公司在产品维度、全产业链办公服务战略下的布局之一。 　　我们认为,目前公司在“大数据分析+线上平台+全产业链办公产品与服务”的布局已初现雏形。 　　初具供应链公司与大平台公司雏形 我们认为,公司具备成为专业垂直电商和供应链运营商的潜质。2010年之后,公司在物流、后台系统方面持续投入,虽然对公司利润形成阶段性影响,但长期来看,公司总部物流体系已经建设完毕,完善的自建物流体系将成为公司未来在办公用品集成供应领域的核心竞争力,也为公司未来搭建垂直电商平台奠定扎实物流配送基础。 　　办公用品行业每年约3000亿市场规模,行业集中度极低,借助大数据、供应链及平台运营,公司构建的线上线下一体的大办公生态圈,能够以更快速度实现商品销售的规模扩张,也具备巨大商业模式创新空间。 　　不考虑未来并购带来的业绩增厚,对办公用品销售的增速持保守估计,预计公司2015-2016年分别实现营业收入19.03亿元、22.78亿元,实现归属母公司的净利润4141万元、5047万元,增发摊薄后EPS分别为0.11元、0.13元,对应PE分别为172倍、157倍。 　　首次覆盖,给予“推荐”评级。 　　后附:公司近期参股及并购标的概况 　　1、麦苗网络及阿里系营销产业链分析概要 　　2、阳光印网及互联网打印行业分析概要 　　风险提示: 转型进度低于预期;收购标的运营成长情况低于预期。 　　欧亚集团:业绩高于行业平均,零售+旅游双业态发展值得关注 　　类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：唐佳睿,林琳 日期：2015-04-22 　　2014 年公司实现营业收入115.42 亿元,同比增长11.89%;归属母公司净利润2.98 亿元,同比增长21.81%,折合每股收益1.88 元,同比增长21.50%。公司业绩完全符合预期。公司扣非后净利润为2.82 亿元,同比增长21%。我们给予公司2015-2017 年每股收益预测分别为2.27、2.72 元和3.26 元。以2014 年为基期三年复合增长率20%,目标价上调至42.00 元,对应2015 年19 倍市盈率,维持买入评级。 　　支撑评级的要点。 　　全年收入增速超过同行水平,区域垄断优势凸显:分业态看,百货店实现 695,966.14 万元,同比增长7.43%;大型综合卖场实现261,395.20 万元,同比增长16.60%;连锁超市实现153,415.52 万元,同比增长18.10%;其他实现 8,878.01 万元,同比增长 5.93%。公司商业主业增速高于行业平均水平,我们认为主要得益于公司外延扩张积极,报告期内,新增门店11家,其中购物中心百货门店5 家(其中吉林欧亚商都30 万平米),超市门店6 家。房地产项目依托购物中心的吸引力,有效推动了地产项目的销售,地产收入增幅 61.65%。截至2014 年年底,公司共有门店61 家,其中购物中心百货门店23 家,综合大卖场2 家,连锁超市36 家。 　　毛利率同比增长2.46 个百分点,期间费用率同比增加1.44 个百分点:毛利率方面,2014 年公司综合毛利率为19.2%,同比增长2.46 个百分点。 　　期间费用率方面,2013 年公司期间费用率同比增加1.44 个百分点至13.23%,其中销售、管理、财务费用率同比分别上升0.39、0.51、0.64 个百分点至3.58%、8.06%和1.59%。费用率的增加主要原因是广告促销费用、人力成本、折旧、水电费用的增加。 　　从单季度拆分看,4 季度单季度公司营业收入31.78 亿元,同比增长13.61%;归属于母公司的净利润1.14 亿元,同比增长25.81%,扣非后净利润1.03 亿元,同比增长24.75%。 　　报告期内,公司控股子公司长春欧亚卖场成立长春欧亚神龙湾旅游公司。 　　在“限制三公消费,鼓励大众消费”的背景下,旅游是受益行业,且旅游与健康和养老产业紧密相关,发展旅游业是公司在商贸零售行业较为低迷情况下的一个重要战略发展举措,未来将对公司经营产生积极的影响。 　　评级面临的主要风险。 　　外延门店培育期超预期,公司财务压力较大拖累业绩释放。 　　估值。 　　我们给予公司2015-2017 年盈利预测分别为2.27、2.72 元和3.26 元。以2014年为基期三年复合增长率20%,目标价由32.00 元上调至42.00 元,对应2015 年19 倍市盈率。公司以较低成本的自有物业模式连锁扩张,垄断优势明显、抵抗租金能力强。我们认为未来几年能够确保每年25%净利润增速的百货标的物屈指可数,同时公司涉足旅游业,零售和旅游业务双业态发展的战略值得关注,长期看好公司的垄断优势和经营管理,维持买入评级。 　　冠城大通:地产+金控+新能源,转型布局初成 　　类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：田世欣 日期：2015-04-22 　　冠城大通土储北京项目占比高,销售顺畅、利润率有保障,2015 年公司地产业务在太阳宫D 区一级开发结算的带动下预计收入达到65 亿元,增速超50%,净利润增速达40%以上。我们下调公司15-16 年每股收益预测至0.79和0.84 元,公司正在向金融控股集团及锂电池新能源业务转型布局,背靠福建商会企业资源的P2P 网贷平台即将上线,目前股价对NAV 折价率21%,估值偏低,建议买入,目标价格上调至13.45 元。 　　支撑评级的要点。 　　土地储备质量好,高毛利率北京项目占比近六成。2014年公司实现销售面积25.44万平米,销售额45亿元,同比增长15%。年末权益未结面积168万平米,权益货值240亿元,其中北京未结权益储备37万平米,主要位于海淀区西北旺,均价近4万,权益货值139亿元,占比58%,北京项目毛利率高达50%以上;按年销售额40-50亿元计,当前储备可供5-6年销售结算。 　　转型金融控股平台,谋划互金统筹整合现有资源。公司持富滇银行5亿股,占比10.53%,并与福建投资开发集团合作了4家小额贷款公司,参股福建隆达典当公司。公司正在谋划设立P2P网贷平台,以互联网方式整合旗下金融平台。该平台依托福建商会和福建投资开发集团两大资源,以民营企业投融资为业务基础,目前管理人员配备到位,预计6月平台上线,公司占股权70%。 　　锂电池产业链进展慢于预期,正抓紧落地中。公司2014年与福建创鑫科技和西安物华新能源签署投资意向书,前者主营锂电池电解液添加剂,后者是兵工集团旗下唯一电池正极材料生产企业;锂电池项目落地速度慢于预期,公司计划通过新设和并购进军锂电池新能源领域,目标是形成锂电池和动力电池组的上下游产销研一体。 　　2015年地产收入增速可观。公司15年度计划收入拟定100亿元,同比增长32%,其中地产开复工计划130万平米,营收65亿元,同比增长55%,其中主要增量来自太阳宫D区一级开发项目完工收储,增量收入预计25-30亿元。漆包线业务预计营收35亿元。 　　评级面临的主要风险。 　　一级开发项目完工进度慢于预期。 　　估值。 　　公司最新股本因债转股调整至13.3亿股,我们下调公司15-16年每股收益预测至0.79和0.84元,目标价由7.50元上调至13.45元,相当于15年每股NAV。 　　重申买入评级。(至诚证券网) 内容由金融屋财经网（zhicheng.com）整理提供 扫描二维码关注金融屋财经网（zhicheng.com）最新动态

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