明日应闻漉酒香|明日迎利好：最具爆发力六大牛股(名单)

【www.joewu.cn--公司业绩】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)08月26日讯

　　卫宁软件:中报业绩高增长、医保控费业务扎实稳健

　　卫宁软件 300253 计算机行业

　　2015H1收入、利润大幅提升、全年业绩值得期待

　　公司2015年H1实现营收2.64亿,同比增长78%,净利润5847万,同比增长55%,扣非净利润同比增长55%。若不考虑外延带来的收入和利润并表,公司的内生增长的表现依然优秀,内生的收入增速达63%,净利润增速为54%。收入和利润的大幅增长主要原因:医疗信息化行业持续景气,公司业务快速增长,订单增多和新增合并报表范围所致。由于目前正处于业务增长阶段,人员投入加大,销售费用和管理费用同比分别增长37%、100%。公司的收入和利润均呈明显季节性特征,在上、下半年分别占比平均约为35%、65%,下半年更值得期待。

　　传统业务优势显著、创新业务全国有序展开

　　公司现阶段的收入贡献主要为医疗信息化(医院为主),产品线的不断升级巩固着其优势地位,HMIS、HCIS、HRP、BI、集成平台等5大产品系列已经具有广泛的客户群体(3000多家医疗机构),卫宁医院信息平台、血透信息管理、绩效考核系统、医讯通、优生优育健康服务平台等多个新产品不断提升着公司的创新能力。

　　公司正构建的新一代医疗健康信息服务体系,在医保控费、网络医院、健康管理、药品服务等方向持续推进,以临床知识库为支撑,医保控费业务的客户数量与日俱增,合作方式上持续推进,目前收费尚未体现。创新业务方面,公司基于云医院在杭州落地并不断拓展,初步实现三医联动。“四朵云战略”有望形成“药品服务+支付和保险服务+健康服务”的新模式。

　　外延扩张拓展市场、战略合作模式创新

　　公司通过收购浙江万鼎、杭州东联,在重庆、黑龙江、宁波等地设立子公司,进一步拓展了市场覆盖,以产品技术优势实现对新市场深度挖掘,提高公司的盈利能力。同时,与阿里健康、乐视网、吉林省卫生信息学会等在医疗健康服务领域达成战略合作,通过大数据、健康信息服务等形式加强模式和服务创新。

　　公司以邵逸夫医院为云医院模式试点,实现预约门诊、双向转诊、在线会诊、健康咨询等服务,打造全国首个医院提供支撑的以分级诊疗为核心的健康云平台。它的落地更具实际性意义,我们期待其未来诞生出收费的新方式。预计15-17年EPS分别为0.33元、0.52元、0.96元,维持“买入”评级!

　　风险提示

　　商业保险控费业务的推广与落地进度存在不确定性;远程健康管理合作业务的盈利模式尚不清晰。

　　长盈精密:金属机壳爆发助高增长,未来增长动能持续

　　长盈精密 300115 电子行业

　　上半年业绩表现亮眼,营收与净利润同比高增长

　　2015年上半年,公司实现营业收入17.92亿元,同比增长95.09%;归属上市公司股东净利润2.18亿元,同比增长75.34%。其中,2Q15单季度实现营业收入9.58亿元,同比增长87.20%,环比增长14.80%;实现归属上市公司股东净利润1.26亿元,同比增长93.34%,环比增长35.82%。上半年手机及移动通信终端金属结构(外观)件营收11.51亿元,同比大增317.74%,是带动公司业绩高速增长的主要因素。

　　受益于机壳金属化趋势及行业高壁垒,金属机壳业务有望保持高增速

　　公司的金属机壳的逻辑我们此前反复强调,归结起来就是“需求端热+全工序能力缺+盈利弹性大”,而好的金属机壳厂商核心竞争力在于在非常短的时间内把项目做起来,因为一个产品的生命周期也就是6个月(6个月要生产80%的产品),所以需要金属机壳厂在3个月内提起良率,交出货来,厂商要有极强的管控能力是稀缺的。未来公司将持续受益于机壳金属化以及行业壁垒提高的趋势,业绩有望保持高增长。

　　进军半导体与智能制造领域,未来增长有持续动力

　　公司上半年参股苏州宜确半导体,将于下半年开始实现收入;此外,公司增资广东天机,布局工业4.0和智能制造,未来将与国内外知名同行加强合作,通过拓展与整合来做大做强自动化与智能制造平台。持续的横向拓展将为公司的未来发展提供持续的动力。

　　盈利预测与评级

　　公司上半年业绩增长强劲,全年高增长是大概率事件。我们预计公司15~17年EPS分别为0.99/1.40/1.95元。公司未来增长确定性强,在多个领域布局领先。我们给予公司“买入”评级,继续推荐。

　　风险提示

　　金属机壳普及进度不及预期的风险;消费电子需求增速放缓的风险。

　　迪森股份:在手订单充足,关注增发进程

　　迪森股份 300335 煤炭开采业

　　核心观点:

　　存量项目气量略下滑,拖累收入增长乏力。

　　公司上半年收入2.33亿元,同比下降约0.92%;归属上市公司股东净利润3293万元,同比增长8.54%;EPS0.10元。收入、业绩同比下滑的主要原因为受宏观经济增速减缓影响,存量项目用气量下降等因素。

　　在手项目充足,支撑未来几年业绩高增长。

　　分业务来看,BMF热力业务收入1.83亿元,同比下降3%,毛利率上升3.25个百分点。截止本报告期,公司合计新签订合同11.47亿元待执行,达到公司2014年收入的2倍以上。重点在建项目中,宜昌高新已正式投产,肇庆项目正为全面供气做准备,广梅项目进入管网铺设阶段,还有超过10个项目处于设计、前期准备阶段。上述项目有望支撑公司未来几年业绩高增长。

　　增发方案等待审核意见,异地扩张成长空间巨大。

　　公司年初披露增发方案发行不超过7500万股,募集7.5亿元,用于供热项目的建设等,目前仍处于证监会审批的阶段。2015年公司通过与资源方在属地成立合资公司方式推进异地扩张,先后设立龙南诚迪、聚森投资、广西聚森、宜良迪森、融安迪森等项目公司。另一方面,公司积极探索多元化供热解决方案,正积极布局清洁煤市场。

　　维持“买入”评级,关注增发进程。

　　预计公司2015-17年EPS分别为0.27、0.38、0.51元。公司在售项目充裕,伴随项目的逐步落地,未来3年业绩高成长确定。考虑到公司股权激励行权成本为13.21元,高管及大股东增持成本为15.7元,目前股价较增持股价、行权价格具有较大折扣。维持公司“买入”评级。建议积极关注公司增发进程。风险提示:下游景气度低迷导致需求下滑;订单落地速度不及预期。

　　天华院首次覆盖报告:期待科研实力厚积薄发

　　天华院 600579 基础化工业

　　本期内容提要:

　　干燥设备:目前公司第一大主业是干燥机。干燥设备是公司的传统优势专业,长期以来承担和完成了诸多国家级科研开发课题,获得了多项国家及省部级重大科技成果奖励,并创造了国内多项大型干燥设备国产化设计与成功应用的第一,并开发出了4大类、30多种干燥设备。

　　城市污泥处理装置:公司作为率先在国内进行桨叶干化技术开发的科研企业,现已掌握了污泥桨叶干燥机结构及技术核心,建成了国内第一套桨叶污泥干燥试验装置,完成了污泥桨叶干化方法以及四轴桨叶干燥机、双轴桨式干燥机、单轴圆盘式干燥机等多种污泥专用桨叶干燥机的开发,形成污泥深度脱水、干化、尾气焚烧一体化成套技术及装备,已在深圳、西宁、洛阳等地获得工业应用。

　　褐煤干燥:天华院开发的真空闪蒸空冷技术和海水冷却真空凝汽法技术可对煤干燥蒸发的水蒸汽进行洁净回收,并显著降低煤耗及尾气排放。

　　公司科研优势显著,期待科研成果厚积薄发:截止2014年末,公司共取得重大科技成果452项。公司资质完备,设计能力雄厚,在南京拥有一个设计能力20亿的生产基地。公司的实际控制人中国化工集团下属的科研院所间存在科技研发和市场客户的协同效应,成为公司科研和生产力量的有力后备,科研院所的成果也有可能会考虑在公司平台上进行整合资产工作。

　　盈利预测及投资评级:我们预计公司2015-2017年归属母公司净利润分别为8029万元、8856万元和9670万元,同比分别增长27.40%、10.30%和9.19%,按照公司股本3.92亿股计算,对应2015-2017年摊薄EPS分别为0.20元、0.23元和0.25元。考虑到公司在中国化工集团旗下平台的优势及其潜在的科研实力,我们认为公司合理价值区间在7.00-10.00元,首次覆盖给予“持有”评级。

　　风险因素:设备订单不及预期;国家税费优惠政策调整等。

　　华润三九:增长平稳,外延积极

　　华润三九 000999 医药生物

　　报告要点

　　事件描述

　　华润三九发布2015年半年报:实现营业收入36.96亿元,同比增长5.67%; 归属于上市公司股东的净利润6.27亿元,同比增长12.79%,EPS 为0.64元;扣非净利润6.2亿元,同比增长12.65%。

　　事件评论

　　上半年增长平稳,经营情况良好:上半年公司收入增长6%,净利润增长13%。经营性现金流量净额增长29%,回款情况良好。公司综合毛利率提升2.75个百分点,主要是高毛利率的产品占比提高所致;销售费率提高1.55个百分点,管理费率下降0.41个百分点,财务费率持平。

　　OTC 业务发展稳健,配方颗粒加速增长:上半年,

　　(1)估计OTC 业务收入增长近9%,预计感冒品类增长良好,胃肠用药、皮肤药稳步增长。公司已对感冒灵、三九胃泰、强力枇杷露等品种小幅提价,同时积极引进新品种丰富产品线,营销模式也由“广告+渠道”升级为“差异化产品+终端+消费者沟通”,进一步强化终端覆盖,推动渠道下沉,并积极对接电商,预计未来OTC 业务可保持稳健增长;

　　(2)估计处方药收入增长约6%,其中配方颗粒增速提升较大。公司配方颗粒产能瓶颈已解决,成立事业部理顺了内部机制,预计配方颗粒业务将维持高增长。 大健康业务逐步推进,品牌和渠道优势明显:公司大健康产品红糖姜茶(祛寒)和999养卫宝(养胃)正在全国主要城市终端药店推广,市场反应良好;其他大健康产品亦将陆续上市。公司在大健康方面具有品牌和渠道优势,未来还有望结合互联网发展大健康,前景值得期待。

　　收购众益,丰富产品线+完善渠道布局:8月8日公司公告拟收购众益股份100%股权。众益口服药阿奇霉素肠溶胶囊、红霉素肠溶胶囊为医保甲类和基药品种(2012版),补充了公司原有的粉针剂型;众益还拥有西地碘含片、地氯雷他定片、镁加铝咀嚼片、汉防己甲素片等市场潜力较好的品种,可丰富公司消化系统、呼吸系统等产品线。

　　且标的具有基层市场渠道优势,可与公司高端医院的抗感染销售网络互补。此外, 标的公司还有氨酚羟考酮等多个在研品种以及国内领先的缓释微丸技术平台。众益2014年收入3.77亿,净利润4694万,2012-2014年收入复合增速30%,净利润31%,发展较为迅速。

　　维持“买入”评级:公司是华润医药旗下OTC 和处方中药发展平台,具有巨大的品牌、品种和渠道优势。公司内生增长稳健,外延扩张积极,长期发展前景值得看好。预计公司2015-2017年EPS 分别为1.21元、1.47元和1.70元,对应PE 分别为19X、15X 和13X,维持“买入”评级。

　　东方电热:期待民用新品需求和工业订单在下半年加速释

　　东方电热 300217 家用电器行业

　　东方电热公布2015年中报

　　上半年公司实现营业收入4.85亿元(YoY-1.69%),归母净利润4158万元(YoY-9.2%),其中第二季度单季收入为2.48亿元(YoY-4.0%),单季净利润为2064万元(YoY3.5%),符合预期。

　　民用业务受下游竞争加剧影响,工业业务和油服表现良好

　　上半年分产品来看,民用电加热器实现收入4.34亿元(YoY-5.5%),毛利率为21.6%,同比下降2.2pp;主要原因为下游空调需求疲软,价格战压力向上游传导。民用新品方面,轨道列车电加热器收入同比增加182%,电动汽车PTC电加热器新增客户5家,水加热用电加热器同比增长38%。增长趋势较好,但是规模仍有待培养。

　　公司的工业电加热器主要用于多晶硅行业,上半年实现收入2411万元(YoY13.3%),毛利率高达55.7%,同比提升13.4pp。6月1日,鄂尔多斯绿能确认将分批次执行前期签订的四份采购合同中的两份,金额分别为733万元和3906万元,这两份合同尚未确认收入,有望在下半年贡献收入。除此之外,新增工业订单6800万元。

　　瑞吉格泰在上半年实现收入1906万元,同比增长62.7%,其中油气处理业务收入为1848万元,同比增长206%,毛利率为2.5%,同比提升5.7pp。公司新增订单约5000万元,由于下半年投资有望加速,预计大部分订单将在下半年完成交货。

　　上半年,公司的销售费用率同比下降0.7pp,控制较好;管理费用率和财务费用率分别小幅上升0.1pp;报告期内,应收账款减值准备有所增加,侵蚀利润。

　　盈利预测和投资建议

　　维持前期盈利预测:预计2015-2017年净利润为1.27、1.62、2.02亿元,同比增长23.7%、27.5%和24.7%,EPS为0.32、0.41和0.51元。如按照定增8000万股计算,对应摊薄后EPS为0.27、0.34和0.42元,2015年摊薄后PE为30.9倍。现价已低于员工持股计划成本价格10.03元和大股东增持成本价格,期待民用新品和工业、油服订单在下半年加速释放,维持买入评级。

　　风险提示

　　家用新品延伸低于预期,油服景气度回升低于预期。

本文来源：http://www.joewu.cn/gongsi/27342/