[周二珂]周二机构强推买入：6股极度低估！

【www.joewu.cn--公司业绩】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)09月28日讯

　　广州发展(600098):上半年业绩不及预期 燃气业务仍值得期待

　　公司电力、煤炭、天然气三大业务互为支撑、协同发展。公司是广州最大的发电企业,受益电改,未来售电领域扩展想象空间大,且是广州天然气唯一的建设、运营、购销主体,未来燃气业务增长空间广阔。公司上半年实现营业收入84.59亿元,同比下降7.46%,实现净利润5.34亿元,同比下降17.24%,低于我们的预期,主要是因为煤炭售价下跌和上网电价下调。预计公司2015、2016年实现净利润10.82亿元(YOY-11.59%)、13.33亿元(YOY+23.12%),EPS0.40、0.49元,当前股价对应15、16年动态PE为25、20X,我们维持“买入”建议,目标价13.00(16年25PE)。

　　用友网络(600588):三大战略业务协同发展 服务企业互联网+

　　互联网+国家战略推动企业互联网化加快,为公司企业互联网服务业务带来发展机遇,上半年公司企业互联网服务的企业客户数超过32万家,较2014年年末增长113%。

　　公司的传统软件业务积极向互联网化转变,从软件产品研发设计、营销渠道、运营模式均在转变,对不同层次的产品线也各自优化发展路径。

　　互联网金融业务布局雏形初现。一是依托企业管理软件汇集客户资源开展互联网理财业务,二是以畅捷通支付公司开展第三方支付业务,并对接现有软件产品,使之成为公司的主要支付服务平台。上半年友金所及畅捷通支付业务快速发展。下半年将布局企业理财、企业征信业务。公司凭借在软件产品,研发能力、品牌及市场份额、营销服务网络、庞大的客户基础等方面建立的资源优势,希望达到软件业务、企业互联网服务、互联网金融服务三大业务的协同发展,最终实现全球领先的企业管理服务与金融服务提供商的战略目标。

　　我们预测2015-2016年归属母公司股东的净利润分别为4.99亿元、5.85亿元,每股收益分别为0.34元、0.40元。公司企业互联网服务、互联网金融业务两大战略新兴业务均快速发展,传统软件业务受益国产化趋势,以稳定增长支撑新业务投入,虽然阶段性业绩增长受限,但中长期发展空间较大,给予增持的投资评级。

　　东方国信(300166):中标电信项目 运营商数据应用再下一城

　　本次中标意味着东方国信的大数据技术实力和运营经验再次得到运营商认可。

　　1)中国电信希望基于大数据分析与测算,进行“星级”客户分级管理,并提供差异化的服务,进一步创造服务优势,提升客户忠诚度。东方国信通过行业内外标杆企业忠诚度计划、客户等级运营的研究分析,为中国电信量身制定详细全套的星级服务方案,包括星级判定方法;不同级别客户的配套差异化举措;星级认知、传播、运营与配套支撑等。

　　2)参与本次竞争的企业包括国际知名市场研究公司、国内优秀数据挖掘公司,东方国信在竞标过程中凭借对用户服务运营的深入理解,用户分级方法的创新以及大数据分析的坚实功底与实践,最终脱颖而出。本次成功中标,也意味着东方国信的基于大数据的运营咨询服务能力得到了客户和市场的认可。

　　东方国信拓展收入新增长点,A股龙头、大数据民族品牌已然浮现。

　　1)东方国信一直致力于咨询规划能力的构建,重视数据理解、大数据能力与业务场景的应用结合,构建了以咨询拉动IT 建设的落地策略,提供了咨询+IT的一体化解决方案,如维系平台、针对性营销平台、流失客户细分管理、客户细分营销、客户趣味账单服务等。项目成果在集团研究与地方试点的基础上,将在全国各省推广,帮助公司发展省级电信的大数据应用业务,极大加强东方国信与电信各省的业务粘性,拓展新的收入增长点。

　　2)东方国信在纵向上已经形成采集、加工、存储、分析、应用、服务等一体化的产品和解决方案,横向上不断拓展金融、工业、营销、农业等应用领域。

　　未来,随着运营商对大数据建设的加大投入和重视,公司有望从订单模式发展到与运营商进行收入的合作分成。

　　盈利预测与投资建议。我们认为,在DT 时代,公司作为A 股稀缺的纯正大数据龙头有望充分受益于行业爆发,面临业绩与估值的双重提升。对比A 股相关大数据概念股的估值水平,继续给予“买入”评级。

　　理邦仪器(300206):体外诊断产品获批

　　本年9月初公司公告使用自有资金330.6万美元与BITAnalyticalInstrumentsGmbH(简称BIT)在香港设立合资公司,合资公司主要从事IVD产品的研发及生产业务。公司自2010年开始布局高端POCT,此次合作与公司原有平台形成互补,丰富了IVD领域的产品系列。本次公司取得“心梗三项检测试剂盒及质控液”和“心衰二项检测试剂盒及质控液”共计四项注册证,极大的丰富了公司产品线。在B超、产科监护仪及心电图机增速放缓的情况下,可以起到一定的弥补作用。我们相信,随着市场的培育及产品线的丰富,公司未来主业将实现POCT与传统医疗器械两条腿走路。

　　传统业务放缓,中期业绩低于预期

　　2015年上半年实现收入2.63亿元,同比仅增长3.48%。其中体外诊断实现收入1,466万元,同比增长33.15%;传统医疗器械实现收入2.48亿元,同比仅增长2%。归属上市公司净利润为609.6万元,同比下降61.78%;每股收益0.03元,大幅低于预期。

　　投资策略

　　2015-2017年每股收益分别为0.06元、0.12元和0.30元,鉴于公司处于研发投入期,我们继续给予“推荐”评级。

　　东方网力(300367):收购中盟科技 开辟视频大数新天地

　　中盟管理层参与认购彰显对业绩长期信心。值得关注的是,中盟大股东向中盟经营团队成员王翔鹰、王达、刘虹、贾琼四人转让4.54%的股权,四人分别以约530万元购买中盟科技1.135%股权。同时各方承诺将超额利润的50%用作对中盟管理层的奖励。公司还将在中盟承诺事项完成的前提下,在2018年,以中盟2016、2017年实现扣非净利润平均值的12.86倍作为其整体估值,收购剩余股份。管理层参与认购、激励机制和剩余股份收购机制都彰显了对中盟前景充满信心。

　　内生外延并重驱动业绩高增长,视频大数据和智能硬件打开广阔空间。并购中盟,再次展示公司强大的执行力。同时董事会还审议通过了债券发行方案,将有效缓解资金瓶颈,结合已参股成立的晨晖、常春藤浙华和创新工场基金,外延战略加速推进。公司内生外延双轮驱动,在公安行业积极拓展视频大数据深度应用,外延扩张切入交通等领域,进军安防运营,从深度和广度拓展市场边界。公司还围绕“互联网+视频”,前瞻布局智能硬件蓝海市场。

　　投资建议:公司内生外延并重驱动业绩持续高增长,视频大数据和智能硬件打开广阔空间。预计2015-2016年备考EPS分别为0.83元、1.46元,维持“买入-A”评级,上调6个月目标价至70元。

　　道氏技术(300409):收购江西宏瑞新材料 完善产品和渠道结构

　　8200万收购江西宏瑞新材料100%股权。2015年9月24日晚,公司公告拟以自筹资金向自然人李禾、李雪、袁国辉收购其持有的江西宏瑞新材料有限公司合计100%的股权,收购的总价款为8,200万元。截止2015年7月底,江西宏瑞总资产1.54亿,净资产2724万元,2015年1-7月实现收入1736万元,净利润-124万元。

　　收购意义之一:有利于公司优化国内生产基地布局,实现产销统一。由于江西省是陶瓷产业转移的重要转入地,已经成为了国内建陶行业最大的生产区域之一,众多原材料及陶瓷产品生产企业聚集于省内及周边区域,公司将利用本次收购实现生产地和销售地的统一,降低物流成本,形成稳固的生产与销售根据地。

　　收购意义之二:产品结构更为丰富,有利于销售的协同效应。公开资料显示,江西宏瑞新材料有限公司的主要产品包括陶瓷高档熔块、陶瓷纳米颜料等,与道氏技术可形成较强的互补性。江西宏瑞拥有优良设备基础以及稳定客户群体,结合公司已经具有生产和销售的规模优势,实现产品搭配销售,能够在客户资源上产生协同效应。

　　建筑陶瓷釉面材料市场规模300亿以上,行业分散,单个企业体量较小。公司作为行业内领先的陶瓷釉面材料产品全业务链服务提供商、陶瓷墨水龙头之一,有望成为行业的未来龙头。本次收购,帮助公司完善在产品结构和渠道两个维度的布局,有利于公司进一步提升自身市场份额和长远发展。

　　维持盈利预测和投资评级。预计公司2015-2017年营业收入分别为6.14、6.85、7.42亿元,yoy 37.4%、11.6%、8.3%,归属母股东的净利润分别达到0.97、1.09、1.19亿,yoy 34%、12%、9%,EPS 分别为1.00元、1.12元和1.22元,维持“买入”评级。

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