【格力6000亿】6000亿险资增量入市可期 12只险资重仓股值得关注

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)4月8日讯

　　权威渠道获悉，险资运用办法征求意见结束，6000亿增量资金入市可期，这意味着相关险资重仓股值得密切关注。

　　险资运用办法征求意见结束 6000亿增量资金入市可期

　　专家认为，险资投资渠道扩围有利于增强资本市场流动性

　　“近几年，保险资金的投资范围不断拓宽，《征求意见稿》是将过去保监会发布的单个规定整合起来容纳进一个更加系统的规定中。”北京工商大学保险系教授王绪瑾对媒体记者表示，这有利于我国资本市场流动性的不断增强，也为我国社会经济提供了融资的资金来源。

　　3月8日，保监会发布《关于修改<保险资金运用管理暂行办法>的决定(征求意见稿)》(简称《征求意见稿》)，并向社会公开征求意见。3月31日，接近一个月的征求意见期已经结束。《征求意见稿》拓宽了险资的投资范围成为市场关注的焦点。  

　　明确提出保险资金可以投资资产证券化产品，可以投资创业投资基金等私募基金，还可以投资设立不动产、基础设施、养老等专业保险资产管理机构，专业保险资产管理机构可以设立夹层基金、并购基金、不动产基金等私募基金。

　　王绪瑾表示，随着保险行业的不断发展壮大，保监会的资金运用监管不断完善，这有利于保险公司盈利能力的提高，便于保险公司承保能力的提升，促进保险资金规模的不断壮大，从而促进保险行业整体盈利能力的提升。

　　值得注意的是，《征求意见稿》支持专业资金管理机构帮助险资管理资产配置，在强调风控的同时获取较高的稳健收益。

　　对此，华宝证券认为，保险资金资产配置策略组合将越发丰富，并逐步改善长端利率曲线;同时，保险资金委托机制将带领资本市场进入“掘金大资管”时代。

　　分析人士预计，随着险资运用管理办法发布，6000亿元增量资金有望进入股市。

　　广发证券认为，偿二代已于今年正式实施，本次险资运用管理办法修改也是配合偿二代推进。此次《征求意见稿》鼓励保险公司优化配置，投资新标的，也秉承此前中央鼓励险资支持实体经济的指导，对不动产和基础设施的投资有望扩大。

　　险资重仓8只银行股 选股取向类似梧桐树

　　分析师表示，银行股的低估值与高分红正吸引大资金布局抄底

　　根据已披露年报的上市公司情况，险资依然钟爱银行股，截至去年年底，险资重仓银行股共8只，其中新进银行股4只。与此同时，外汇管理局旗下的投资平台梧桐树也偏爱银行股，目前已经入驻交行、浦发、中行、工行的前十大股东行列。

　　数据显示，根据已披露年报的上市公司情况，截至去年年底，险资共重仓了8家银行的股票，持仓数量达216.2亿股，比第三季度增加了27.47亿股，持仓市值达1783亿元，比第三季度增加了287.45亿元。

　　无论是从持仓数量还是持仓市值来看，银行股都是险资青睐的投资对象，被险资重仓的银行股包括平安银行、民生银行、招商银行、农业银行、交通银行、工商银行、建设银行和中国银行。

　　其中，华夏人寿重仓民生银行为去年第四季度新进，安邦保险集团旗下公司重仓农业银行、建设银行和中国银行，也皆为去年第四季度新进。

　　今年以来，光大银行又获得中国人寿再保险及中国再保险多次增持。

　　华泰证券首席分析师罗毅表示，银行股的低估值与高分红正吸引大资金布局抄底。银行股高分红特质，与保险资金天然吻合。有的险企以万能险账户重仓这些上市公司股票，万能险的高成本对投资收益提出了高要求，银行股的高分红和稳定性是对接保险资金的极佳选择。

　　业内人士指出，部分险企受股票市场波动的影响，总投资收益率有较明显的下滑，对长期稳定回报的需求增强，因此，银行等蓝筹股是他们在股市布局的好目标。

　　根据已经披露的年报信息，截至去年年底，险资共重仓335只个股，持仓市值达8539.7亿元，比第三季度上涨了22.5%。在其重仓股中，153只股票为去年第四季度新进入。

　　从险资持仓的个股数量及其对应的市值来看，去年第四季度，险资热衷投资的股票所属行业包括医药制造业、计算机通信行业、化学行业以及房地产行业。

　　截至去年年底，险资重仓40只医药股，持仓数量增加了2.64亿股，持仓市值增加了124.42亿元。险资重仓19只地产股，持仓数量增加了5.83亿股，持仓市值增加了143亿元。

　　险资密集调研76家公司 聚焦计算机等三行业

　　3月份以来股市大幅回暖，险资调研上市公司的热情渐高。媒体记者根据统计发现，3月1日-4月5日，共有76家上市公司获得了险资的调研。从行业来看，计算机、医药生物和房地产三大行业备受险资青睐。

　　从调研的频率来看，排名第一的当属中国人寿，分别调研了华媒控股、中电鑫龙、亿纬锂能、高德红外等17家上市公司，排名第二的为天安保险，分别调研了利亚德、初灵信息、沪电股份以及海立美达等15家上市公司，排名第三的是中国平安，分别调研了光环新网、新联电子、华斯股份以及太钢不锈等13家上市公司。

　　此外，阳光保险调研的上市公司也达到10家，调研的上市公司包括汇川技术、旷达科技、沧州明珠以及太极股份等。

　　同时，华夏保险、长江养老、浙商保险等3家保险公司至少调研了5家以上的上市公司，而安邦保险、安诚财险、国泰人寿等在内的8家保险公司至少调研了2家以上的上市公司。

　　从行业来看，计算机行业备受关注，旋极信息、东方网力、佳创视讯等11家上市公司分别获得险资17次调研，其中，东方网力获得险资调研的次数最多，分别获得天安财险、阳光保险、泰山财险以及中融人寿等4家险企的调研关注;

　　旋极信息排名第二，分别获得人寿养老、天安财险和平安养老等三家险企的到访;佳创视讯则受到前海人寿和华夏保险两家险企的调研。

　　险资调研次数行业排名第二的是医药生物行业，共9家上市公司分别获得险资13次调研;

　　排名第三的行业是房地产行业，共5家上市公司获得险企10次密集调研，其中，仅三湘股份获得一家险企的调研，包括华联控股、广宇集团、福星股份以及滨江集团至少获得2家以上险企的集中调研。

　　业内人士认为，随着险资投资需求的释放，越来越多的保险机构将倾注更大精力关注A股市场，把握价值投资机会成为险资尝试加大权益类投资的动机。(证券日报)

　　中国平安(601318)：

　　自2013年启动新战略以来,平安在提升客户综合管理方面做出巨大努力,我们预期公司在2015年将进一步整合众多新媒体平台。我们期待平安直通(PAD)-平安的在线分销平台今年开始销售寿险产品和平安之外的其他公司产品;我们估计到2017年末,新媒体有望贡献平安新增客户的20%左右。瑞银证券

　　迪安诊断(300244):持续高增长,看好公司产业布局

　　点评:公司业绩快报符合我们预期

　　各项业务保持稳定增长。公司三季报累计收入增长35.15%,归母公司净利润增长43.85%,公司全年增速继续保持了三季报高速增长态势,从分项业务看,我们预计诊断服务同比增长40%左右,体外诊断产品同比增长25%以上,未来随着公司第三方独立实验室外延扩张加速及并购新产品,我们预计公司诊断服务和体外诊断能继续保持高增长态势。

　　分级诊疗利好公司ICL扩张。政府为了解决看病难和提高医疗效率,对分级诊疗、医疗资源下沉基层的鼓励态度越来越明显,基层医疗机构未来要提高诊断检测水平,有动力将诊断服务外包给成本低效率高的第三方实验室。

　　这将带动诊断外包市场的发展,公司也意识到社区医疗机构的重要性,已把开发基层医疗机构作为工作重点,我们认为在政策红利下,将利好公司ICL扩张。

　　截至2014年12月31日,公司已开业实验室网点达到18家,初步实现多层次实验室网络的全国布局,未来三年内,公司计划投资8-10家的独立实验室,我们认为外延目标可期。

　　公司投资博圣生物实现“产品+市场+管理”双协同。公司战略投资博圣生物,参股25%,未来还拟将继续增持直至实现控股。博圣是母婴检测行业龙头,公司投资博圣将进入产前筛查、诊断、新生儿疾病筛查等优生遗传领域,与迪安自身产品实现互补。

　　从市场看,博圣目前在全国六个省市开展产前筛查与新生儿筛查业务。

　　迪安自身业务覆盖二十个省,在空白市场上,迪安将利用自己的平台资源来帮助博圣拓展业务,而博圣在妇产科、儿科领域的优质终端渠道也可以共享给迪安,双方可以在产品市场上实现双协同。

　　管理上,迪安未来实现控股后将把文化、管控、专家资源等注入博圣,共同创造更大的协同价值。

　　多业务推进,布局产业链上下游。公司业务多点开花,向上下游延伸,一方面公司打造工业平台研发诊断产品向上游延伸,比如公司已在建成的GSP生产基地上拿到了TCT等第一批产品,未来还将继续研发诊断产品,提升毛利率;一方面,公司向下游客户发展,比如积极推进健康体检业务、布局商业医保等。

　　盈利预测。我们认为,公司作为国内独立实验室的领军企业之一,行业地位稳固,能够充分分享独立实验室快速发展的行业性机会以及医改深化过程中的政策红利,其成熟市场未来仍有望保持30%以上的增长,新设实验室业务则有望继续保持快速发展。

　　此外,公司还积极探索延伸产业链上下游,介入自产试剂、CRO、高端健检等领域,实现大健康产业链各环节协同发展,未来市场空间依然广阔。

　　如暂不考虑此次并购和定增的影响,我们预计公司2015-2016年EPS分别为0.83、1.14元,对应估值为86和63倍,假设其定增与收购博圣生物55%股权完成后,2015-2016年备考业绩分别为0.97、1.33元,对应估值为74倍和54倍。

　　我们长期看好公司在独立实验室领域的可持续发展及新兴业务的未来空间,维持对公司的“增持”评级。兴业证券

　　南京新百(600682):携手Natali,养老医疗添新翼

　　养老产业、尤其是远程医疗,将是下一个强风口之一,Natali中国大概率将迎风飞扬:1.政策扶持可待:养老产业、远程医疗是政策大力扶持鼓励的朝阳产业与未来风口之一,近期刚有十部委发文鼓励民资参与养老服务、发改委又刚批准宁夏等五省区试点远程医疗;

　　2.产业空间巨大:中国人口步入老龄化、消费升级以及信息化科技手段的进步,都将推动养老产业、尤其远程医疗的快速爆发,而以色列最大养老机构Natali正是以此见长。

　　公司零售医疗双主业战略再确定、而集团资源丰厚,发展空间确定:1、此次公告成立Natali中国养老医疗公司,是继2014年底公司公告扩增医疗相关经营范围后的第二枪,公司未来走零售医疗双主业的战略再次明晰;

　　2.南京新百的控股母公司三胞集团2014年购入的以色列最大养老公司Natali、集团旗下上海最大养老医疗安康通公司皆为行业先行者,而三胞集团亦有控股徐州三院、、战略签约江苏省人民医院等,集团医疗资源丰厚,未来整合空间大。

　　现有零售主业自有品牌领先、跨境电商推进快速、收益安全边际高:1、公司新并入的HoF业绩增长佳、差异化自有商品优势显著;2、HoF旗下代理品牌AlexandreofEngland已2015年2月19日正式登陆美西时尚网,此为公司与三胞集团新近共同投资的高客单价的轻奢电商平台,跨境电商推进迅速;

　　3、公司2015及未来3-5年收益安全边际高:公司拥有的河西地产、旗下新百药业、以及参股南京证券等,皆有较大收益空间。国金证券

　　双箭股份(002381):输送带巨头进军万亿养老产业

　　养老产业上升为国家战略,万亿市场待开拓。

　　截止13年,我国60周岁及以上的人口达2.02亿,占总人口的比重为14.8%。

　　2015年按照每年人均3万的费用支出,每年养老产业的市场总规模大约为6万亿左右,潜在市场更加惊人。养老产业上升为国家战略,强力支持。15年2月十部委联合发文,鼓励民间资本参与养老服务业发展,为行业发展指明方向,我们认为这只是个开始,后市政策支持将频繁出现,利好不断。

　　立体整合资源,打造强有力的养老服务平台。

　　目前公司大约有养老床位500个,计划首先将桐乡养老基地打造成一个养老服务的示范项目,积极探索成功的运营模式。通过立体整合资源,搭建一个强有力的养老服务平台,快速复制公司在养老项目的运营模式,由区域性的养老服务机构成长为全国性的养老服务巨头。

　　在盈利模式上,公司多番尝试,思路清晰,计划围绕老年人的潜在需求,与医疗、互联网等企业合作,通过开发其他类型的增值服务,提升服务老年人的综合能力,从而最大程度提高附加值。

　　橡胶输送带的龙头企业,优势突出。

　　2014年底公司产能大约为3400万平米,2015年公司在建产能包括600万平米的节能输送带和500万平米的特种输送带,随着新增项目的产能释放,公司的规模优势将更加显著。从市场占有率来看,公司在橡胶输送带行业的市场占有率大约为10%左右,随着新增产能的投产,预计公司的市场占有率大约能上升到15%左右;

　　从毛利率来看,2014年公司的毛利率大约为27%左右,在行业内处于领先水平。公司在橡胶输送带行业的竞争优势极为突出。国信证券

　　中国人寿(601628):最受益于健康险和养老险政策的公司

　　金陵饭店(601009)：国企改革预期外加养老概念引领中长期发展

　　亚太商务楼、天泉湖金陵山庄已经试营业,养生养老公寓一期有望四季度实现销售,公司业绩短期内难以快速恢复,国企改革预期外加养老概念助推中长期发展。亚太商务楼正式试营业,亚公司新酒店、物业管理在陆续推进中;

　　天泉湖金陵山庄已于2014年5月1日投入试运行,养生养老公寓一期01-05幢力争2014年9月底对外销售,预计将会为下半年贡献业绩。

　　金陵饭店为江苏省国有资产监督管理委员会下属控股企业,同时金陵饭店是我国改革开放初期经国务院批准建设的全国首批旅游涉外企业之一、江苏省首家五星级酒店,有望在国企改革中受益,另外,我国养老产业市场规模巨大,公司踏足养老产业有望获益。兴业证券

　　宜华健康(000150):全面转型医疗健康,业务模式最互联网化

　　迅速剥离三四线城市地产,“投资+更名”全面转型健康医疗

　　近年地产行业整体景气趋势下行,公司相继转让梅州公司、湘潭市宜华房地产股权,回笼资金转型健康医疗。100%收购医疗后勤领先承包商众安康,布局健康养老。20%参股友德医科技,布局网络医院,完善健康产业链。更名“宜华健康医疗股份有限公司”,加速转型健康医疗。

　　分级诊疗加速推进,独家网络医院模式各方获益有望迅速全国复制

　　加快分级诊疗是卫计委15年重点工作之一。国家多点执业、远程医疗、等政策助航分级诊疗。两会代表委员高度看好移动医疗。网络医院实现病人在家门口可享受三甲医院优质、便捷服务,药店提高销售量,医院筛选重症病人,各方利益一致。诊疗费、健康管理、广告、网络学校等盈利模式多样。宜华健康参股后破除资金瓶颈有望迅速全国复制。

　　众安康以非诊疗服务向养老延伸,综合开发+健康养老“双轮驱动”

　　诊疗和非诊疗服务分开是医院管理趋势,众安康居医院非诊疗服务领域领先地位,借此向健康养老服务延伸。形成宜华健康开发建设,众安康服务运营,网络医院辅助诊疗和健康管理的三位一体的医疗养老格局。银河证券

　　天宸股份(600620):现金公司亟待转型收购微创辟新路

　　乐金健康(300247):短期业绩稳定,向健康产业深度延伸

　　世联行(002285):再融资方案顺利过会,看好募集资金对各项业务的推动及P2P业务的加速发展

　　增发预案如我们预期,顺利获得证监会通过。2月6日晚,世联行公告世联行非公开发行A股股票的申请获得证监会通过,预计增发将在近期迅速完成。本次计划募集的资金11.43亿元,其中4亿元用于O2M平台建设。7.43亿元用于补充流动资金。

　　在补充流动资金的资金中,用于扩展代理销售业务的资金为4.57亿元(占计划总投资额的100%),用于顾问策划业务的拓展资金为3504万元(占计划总投资额的100%),用于房地产资产服务业务的拓展资金为2.5亿元(占计划总投资金额的36%)。

　　11.43亿元的募集金额在房地产服务领域是相对较大的资金投入,将会确保公司的各项业务取得快速发展。

　　P2P平台加速推出。我们在2015年1月19日的点评报告《P2P平台将加速推出,四季度代理销售数据创历史新高》中指出,工信部的最新政策将加速公司P2P平台的推出。

　　而工信部最新的政策扫清了P2P平台推出的最主要障碍,加速公司P2P平台推出。近期世联行的P2P网站测试版已经上线,随着世联行再融资的完成,我们预计P2P业务也将进一步加速推进。

　　世联行代理销售的市占率提升正在逐步兑现,而小贷业务在资产证券化、与其他公司合作扩大资本金等方式下,规模有望进一步扩大。

　　工信部的最新政策如我们预期加速公司P2P平台的推出,而P2P业务的发展将使得家园贷业务规模迈上新台阶。未来随着物业管理业务的持续做大相关附加服务提供的想象空间也值得关注。

　　互联网对于房地产销售端的整合无疑将持续深入的进行,而世联行基本可以认为是A股中参与这一整合竞赛的唯一选手,同时与其他代理公司相比,世联行的管理层在贴近互联网和金融探索方面无疑反应是相对较为迅速的。

　　预期预期2015、2016年EPS分别为0.63和0.75元,对应PE为34和28.5倍,我们看好世联行在小贷业务及其他与房地产销售密切相关的业务方面的持续发展能力,维持“增持”评级。兴业证券

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