[今日个股推荐个股]5月18日个股推荐：明日最具爆发力六大牛股(名单)

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)5月17日讯

　　中化岩土:稳中求进布新局,培育多维发展空间

　　事件:公司公告2015年年报和2016年第一季度报告。

　　收购公司均实现业绩承诺,主业稳健增长。公司2015年度实现营业收入19.31亿元,同比增长60.38%,归属上市公司股东净利润2.27亿元,同比增长74.29%;主要受益于公司整合优势资源,深化并购标的并表。

　　基本每股收益0.22元/股。公司全资子公司上海强劲、上海远方2015年度扣除非经常性损益后分别实现净利润5725.20万元、6464.67万元,均实现了业绩承诺。2016年Q1公司实现营业收入4.31亿元,同比增长19.38%;归属上市公司股东净利润3492.93万元,同比增长10.75%。  

　　盈利能力提升,期间费用率同比增长,现金状况有所改善。公司2015年度综合毛利率为29.17%,同比增长1.79pct;净利率同比增长0.85pct至11.66%。期间费用率持续增长,2015年度同比增长2.41pct至11.59%,财务费用的增加是期间费用率增长的主要原因,财务费用率同比增长1.64pct。

　　2015年度收现比、付现比分别为0.67/0.53,同比分别增长20.64pct/3.2pct。经营性净现金流从2014年度的-2.39亿元增加至2015年度的-1.10亿元,现金流状况有所改善。

　　公司季度盈利数据同比增长,一二季度并表涨幅较大。分季度来看,公司Q1、Q2、Q3、Q4分别实现营业收入3.61亿元、4.75亿元、4.43亿元、6.52亿元,分别同比增长162.63%、197.65%、17.17%和23.33%。

　　分别实现归母净利润3153.99万元、4381.53万元、5750.01万元、9420.48万元,同比增长80.23%、121.93%、49.84%和72.34%。公司一、二季度业绩涨幅较大,主要和上海强劲、上海远方于2014年三季度并表有关。

　　定增补充流动资金,优化资本结构。2015年度公司顺利完成了非公开发行,以5.81元/股的价格向5名特定对象募集不超过7.38亿元资金,募集资金全部用于补充公司流动资金,为业务发展提供充足的营运资金支持。非公开发行股票结合员工持股计划,进一步优化公司资本结构,保障综合产业平台运营的资金需求,提高公司员工的积极性和凝聚力。

　　2015年三季报公司资产负债率为50.31%,定增完成后,2015年年底资产负债率有效降至43.34%,2016年一季报资产负债率持续下降至38.57%。

　　保障主业稳定增长,打造工程服务业传统产业平台。2015年7月公司收购北京场道100%股权,获得市政公用工程总承包壹级、机场场道工程专业承包壹级、隧道工程专业承包贰级、房屋建筑工程施工总承包等资质;2015年11月收购北京中岩剩余59.33%股权,提升公司工程项目的管理、监测等综合实力,北京中岩成为全资子公司。

　　2015年公司新设中化岩土设计研究有限公司,提升研发创新能力;新设嘉之鼎置业有限公司,提升公司区域市场服务能力;子公司上海强劲新设强劲投资管理有限公司,进行同行业和相关产业项目并购重组、股权投资、实业投资等资本运作。

　　涉足新兴产业,培育多维发展空间。2015年6月公司通过收购浙江中青51%股权,与地方政府合作开发多个通航产业基地投资项目,进入通用航空机场投资、建设领域。2015年4月投资1300万美元参股美国Chelsio公司11.08%股权,涉足芯片科技领域;

　　11月中化岩土投资管理有限公司注资5000万元与美方成立中外合资企业--掣速科技,持股比例为51%,将推动Chelsio进入中国市场,逐步实现Chelsio技术研发、应用和产品国产化。参股人人行介入互联网金融领域,尝试互联网金融企业股权投资。公司计划出资1.5亿元与其他6家法人机构共同发起设立人寿保险公司,持股比例为15%,投资保险领域。

　　风险提示:宏观经济波动风险、回款风险、并购不达预期等。

　　盈利预测与估值:我们预测公司2016~18年EPS分别为0.31/0.41/0.49元,对应2016-2018年估值分别为51/36/27倍,维持“推荐”评级。(银河证券周松 )

　　国瓷材料:收购王子制陶,进军汽车尾气催化陶瓷新材料

　　收购王子制陶,进军汽车尾气催化陶瓷新材料。王子制陶深耕蜂窝陶瓷制品行业多年,产品主要用于汽车尾气催化剂载体。本次交易完成后,国瓷材料将持有王子制陶100%股权。王子制陶承诺2016年度、2017年度和2018年度经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于人民币5,000万元、人民币6,000万元和人民币7,200万元。公司产品已入选国5排放标准车型汽油车目录,进口替代空间广阔。

　　陶瓷新材料龙头,锂电隔膜涂覆稀缺标的。公司是继日本堺化学之后国内首家、全球第二家成功运用水热工艺批量生产纳米钛酸钡粉体的厂家,目前已形成电子陶瓷材料、喷墨打印用陶瓷墨水、纳米级复合氧化锆材料以及高纯超细氧化铝材料等四大陶瓷新材料业务单元。公司新产品陶瓷墨水及纳米级氧化锆新产品快速放量,同时也是国内稀缺的涉足锂电隔膜涂覆材料高纯超细氧化铝生产的标的。

　　公司高管高比例认购增发、纳米材料有望多点开花,牵手上海涌铧助力公司把握并购良机,加快新材料产业布局。暂不考虑增发摊薄,我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.51、0.71和0.81元,对应动态PE分别为60.6倍、43.7倍和38.2倍,维持公司“推荐”评级。

　　风险提示:传统业务景气下行;新业务市场开拓不达预期;产品价格大幅下滑。(平安证券王青,蒲强)

　　中炬高新(600872)点评：定增时点待定 建议长线布局

　　公司近况

　　我们参加了中炬高新年度股东大会，与核心管理层就公司近期经营情况和未来发展战略进行了深入交流。

　　评论

　　定增的唯一不确定在时点。公司实际控制人的易主需待宝能集团的定增落地，在经过一段时间的沉寂之后，市场开始质疑定增是否将被终止、定增价格与规模是否将被调整等。目前来看，我们判断定增只是时点相对不确定，其余部分调整概率不大。

　　迟迟未获落地的主要原因在于增发方案中科技产业孵化园项目的土地使用问题仍在协商之中，目前未有明确时间表。但除前海人寿1Q 继续在二级市场增持上市公司之外，宝能集团已经向上市公司先后派驻一位常务副总和一位董事，我们预计未来宝能集团将以战略投资者身份逐步展开对上市公司的影响，同时也将与上市公司一起推动定增的尽快完成。

　　地产价值提升，暂无剥离计划。公司的商住地位于深中通道第二个出口附近，近期存量房售价已经上涨至8,000~10,000 元/平(涨幅超过50%)。目前来看公司暂无剥离地产业务的计划，且宝能集团未来可能参与到地产业务的经营之中，并加速存量土地的滚动开发变现。

　　我们长期看涨公司的土地价值以及宝能集团在地产业务上的经营能力，以公司地产业务11 亿元净资产(按2 倍P/B)或660 亩可开发商住地(按当前市价300 万元/亩)测算，地产业务价值至少20 亿元。

　　调味品业务保持稳定，期待管理层激励。公司给出16 年美味鲜的财务预算目标为收入29.1 亿元(+10.7%)，净利润3.63 亿元(+18.3%)。收入增长主要依靠酱油以外调味品，如鸡粉、食用油、料酒、调味酱等快速增长，利润率提升则主要依靠生产效率提高带来的管理费用率精简。

　　我们对公司调味品业务的收入和利润率的提升空间已没有太多质疑，也非常认可调味品公司管理团队的能力，目前看，调味品业务加速成长的时间点或要等待实际控制人易主后可能的管理层激励到位。

　　估值建议

　　维持原盈利预测与推荐评级。在定增落地前，建议看好公司长期发展的投资人逢低买入，长期持有。

　　风险

　　定增的不确定性、调味品行业增速放缓、食品安全事件。(中国国际金融吕若晨)

　　盛通股份:收购“乐博教育”进军STEAM教育,注入“新东方”基因增添新活力

　　事件描述:2016年4月28日和5月17日晚,盛通股份分别公告发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金草案和修改草案,公司拟向侯景刚等5人以26.12元/股价格发行1529.36股股份和支付3053万元现金相结合的方式购买北京乐博乐博教育科技有限公司100.00%的股权,同时拟向栗延秋等以30.33元/股非公开发行募集配套资金4.13亿元,锁定期36个月。

　　此次非公开发行股票募集资金主要用于出版服务云平台项目、支付本次重组现金对价、中介费用、偿还银行贷款以及补充上市公司流动资金。公司同时公告称股票于2016年5月17日(周二)上午开市起复牌。

　　对此我们点评,逻辑分析如下

　　公司收购乐博教育切入STEAM教育,注入新东方基因打开篇章:(1)4月28日晚,盛通股份发布资产重组草案:通过发行股份及募集资金共计4.3亿全资收购新东方、真格基金等战略投资的北京乐博乐博教育,乐博教育致力于4-16岁的幼少儿机器人教育培训,是国内首家开展真正机器人教育的机构;

　　(2)乐博教育是新东方投资教育领域一览公司中的首家上市公司,我们认为新东方将会重点辅助该公司在二级市场壮大,并与嘿哈科技、童伴教育、好家长等其他投资相关的教育公司在业务等资源合作,将会在一二级市场产生良好的互动和化学反应;

　　(3)乐博教育具备“精准化学员教育+情境体验进阶化教学”的一站式科学教学体系STEAM教育,而STEAM教育集科学、技术、工程、数学、艺术娱乐等于一体将打破传统教育对于师资的过分依赖导致学习内容留存率低、兴趣抑制等痛点,且模式易于复制,乐博教育也在在短短的4年内在全国25个省及直辖市快速布局63家直营店和115所加盟店,实现了跨越式的发展。

　　公司是教育出版印刷行业的龙头,具有转向教育产业的先天优势:(1)公司是国内领先且是目前A股市场上唯一以出版物印刷为主业的上市公司,十五多年的磨练已形成定位“出版物印刷服务+包装印刷服务+云印刷网络按需印刷服务”三大核心业务的高端服务商,有力的保障了公司在传统印刷行业增速下降的大背景下仍然保持保持10%均速的中速增长;

　　(2)公司积累了人民教育、高等教育、外语与教学、北京师范大学、团中央少儿、浙江少儿、四川少儿、中国铁道等出版社以及北青传媒集团、丹麦EGMONT等几十名优质客户,内容领域涉及少儿教育、学前教育、基础教育、高等教育、师范教育、成人教育等各个学科门类,客户集中于北京、浙江、四川、欧洲等一线城市。

　　我们认为公司丰厚的“内容资源和渠道布局”叠加出版业与教育业天然之间的联系,使公司具备从出版印刷自然转向教育产业的独特优势。

　　STEAM机器人、科学实验、创客教育等为主流形式,市场空间可达千亿:STEAM是包含Science(科学)、Technology(技术)、Engineering(工程)、Arts(艺术)、Mathematics(数学)为主的、有别于传统教育、以学生为中心的探究式教学方式,具有跨学科以及与现实有联系、建构主义教学、注重注重培养逻辑思维和动手操作能力三大特征。

　　根据不同目标的不同可分为验证型、探究型、制造型和创造型四种不同的应用模式,其中最高级的形式为创造型STEAM,创客教育、机器人、编程、3D打印等由技术切入到STEAM教育成为时下的主流发展路径,目前中国STEAM教育模式处于爆发前夜,市场初起步,未来成长空间巨大。

　　我们根据从业者的行业地位(定位中端市场)、产品单套价格以及对未来消费对象人口的增长及渗透率预测,建立国内STEAM市场空间的模型为:市场空间规模==(5-14岁人口)*STEAM教育渗透率*STEAM课程单套价格,经过2016年STEAM市场空间高达5000亿,并且保持30%的增速发展。

　　盈利预测及投资建议:公司在保持云印刷、精品出版等业务10%中速增长同时收购乐博教育战略切入新蓝海STEAM教育培训产业,首次打开教育产业外延式扩张局面,基于上市公司具有天然转向教育产业的独特优势,我们强烈看好公司教育出版印刷与儿童机器人教育借助公司新平台将在品牌、业务、客户群体、内容IP、渠道资源等多方面协同价值的创造。

　　考虑到乐博教育携带的“新东方”A股唯一教育基因以及公司与华控投资等设立的5.15亿元产业并购基金将为公司后续内延增长和外延扩张提供强大的动力。

　　我们预测公司未来三年将成功完成业务转型并进入教育产业收获阶段,增发摊薄后预计公司2016-2018年EPS分别为0.58元、0.80元和0.99元,业绩增速高达390.63%、36.72%和24.41%,对应PE分别为50x、37x和30x,目标价位为50元,对应于2016年PE85x,给予公司强烈“买入”的投资评级。

　　风险提示:收购效应不达预期;市场竞争加剧(中泰证券谢刚)

　　悦达投资深度研究：东风悦达起亚向好 公司业绩有望迎来回升

　　综合性投资平台，业绩高度依赖东风悦达起亚。公司是一家综合性投资企业，业务涵盖广泛。15 年起公司业绩大幅下滑主要是因为公司利润的主要来源东风悦达起亚的盈利情况显著恶化。

　　东风悦达起亚业绩有望迎来反转。东风悦达起亚15 年净利润跌幅高达76%。今年销售情况向好;盈利能力更好的SUV 和D 级车占比显著提升;1.6L 购置税减半的政策对于全年的汽车销售将会有很好的推动作用。东风悦达起亚今年还将推出纯电动车型，新能源汽车也将成为其今后的发展重点。预计东风悦达起亚今年的盈利情况将显著好转，有效提升公司业绩。

　　背靠悦达集团，资本运作想象空间大。公司的控股股东是隶属于盐城市国资委的悦达集团。悦达集团年营收超过千亿元，旗下业务众多，“资本运作大成果”为其今年的重要工作，悦达投资作为公司最优质的上市平台，今后将受益于母公司的资本运作战略。

　　首次覆盖，给予“推荐”评级。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.41、0.64、0.76 元，市盈率分别为19 倍、12 倍、10 倍。考虑到公司目前的PB 处于低位，主要利润来源东风悦达起亚的盈利能力有望迎来显著好转。首次覆盖，给予公司“推荐”评级……

　　风险因素：(1)东风悦达起亚盈利能力不达预期;(2)公司其它业务盈利能力显著恶化。(国联证券)

　　金智科技点评：定增价倒挂不改初心 产融结合增资中金租

　　点评：

　　拟定增16 亿，增资中金租，产融结合有望。本次非公开发行以27.23元/股发行不超过5875.87 万股，募资总额不超过16 亿元，用于增资中金租获得20%股权。认购人以现金方式认购，其中，昌颐投资认购2115.31 万股，认购金额不超过5.76 亿元;建信基金认购1615.86 万股，认购金额不超过4.4 亿元;

　　龙尊投资认购1410.21万股，认购金额不超过3.84 元;控股股东金智集团认购734.48 万股，认购金额不超过2元。截止2015年年底，中金租总资产约226.47亿元。2015 年，中金租营实现业收入18.52 亿元，实现净利润3.62亿元。

　　公司通过与中金租形成战略合作，以产融结合的方式，促进公司在新能源投资运营业务、电力设计及总包业务、智能电网及智慧城市业务的发展和商业模式的创新升级。目前公司股价和定增价倒挂约10%。

　　中标“源网荷”系统建设大单，提升全国布局能力。近日，公司控股子公司金智信息成功中标“江苏电力源网荷友好互动系统泛在数据网络建设”项目，将为江苏电力生产控制大区及信息管理大区与用户侧接入间构建安全可靠的数据通信网络系统，接入变电站数量近1,000 座，涉及设备供应、系统调试及系统管理，合同金额约4,700 万元。

　　源网荷系统工程涉及区域电网、电源、负荷和储备等智能化管理，是国家电网公司通过电网负荷控制管理，在大电网部分或全部功率缺失情况下，实行用电负荷有序调控和快速响应，从而确保大电网安全稳定运行的智能电网工程之一。

　　金智信息中标的“江苏电力源网荷友好互动系统泛在数据网络建设”项目是江苏电力重点工程--“大规模源网荷友好互动系统”的重要组成部分，项目建成后将对江苏及长三角经济圈安全用电提供有力保障。本次合同金额占2015 年公司总收入的3.79%，对公司业绩有一定积极影响。另外，本项目也为金智信息在“源网荷”系统建设积累经验，提升全国布局能力。

　　模块化变电站性价比高，成为新利润增长点。

　　公司收购中电新源后，积极推进模块化变电站。模块化变电站具有占地小、可靠性高、施工周期短、性价比高等特点。模块化变电站的推广进度超预期，目前合同额可观，其交货周期约3-6个月，业绩体现周期较短，该业务将会成为公司新的利润增长点。

　　智慧城市板块，成立孵化基金进行战略投资。公司设立智慧城市业务孵化基金，目前已战略投资云思顿智慧垃圾箱、互联网+传媒、“寻Me”移动互联等创业项目。公司“寻Me”场内方向寻车系统根据用户不同主要采用两种商业模式，大型商超采用的是赠送和合作的模式;非商超类采用用户买云服务的模式。

　　新能源EPC 总承包合同金额大，有望大幅提升业绩。

　　在风电场及送出工程的EPC 方面，子公司乾华科技、乾华电力作为总承包方承接了达茂旗(满都拉、飓能、宁风、高传)共计198MW项目，合同总金额为16.6 亿元，占2015 年收入比重约133.76%。

　　新能源投资运营业务方面，“自建+收购”扩大装机规模。公司于2015 年6 月收购完成保加利亚瑞森5MW 光伏电站，累计实现装机10MW。公司投资建设的新疆昌吉木垒乾新能源老君庙风电场一期49.5MW 项目于2015 年11 月顺利并网发电，有望大幅提升新能源电力的收入。2015 年新增装机，发电收入将在2016 年集中体现。

　　维持“推荐”评级。考虑公司增发摊薄等因素，预计2016 年-2018年，EPS 分别为0.90 元、1.09 元和1.26 元，对应27.51 倍、22.61倍和19.58 倍PE。考虑到公司在智慧能源与智慧城市领域布局全面，市场空间大，另外公司拟通过定增募集资金参股中国金融租赁有限公司20%股权，进行产融结合，维持“推荐”评级。

　　风险提示：竞争激烈带来毛利率下降的风险; 发电及工业企业电气自动化业务不达预期;电站系统集成业务不达预期风险;应收账款回收风险。(国联证券马宝德)

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