今日牛股推荐_今日牛股推荐：6股可闭眼买入！

【www.joewu.cn--公司业绩】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)5月17日讯

　　兴业证券:业务结构均衡,一季度市场影响较大

　　一季度总体业绩下滑,收入结构趋于完善:公司第一季度实现营业收入17.40亿元,同比下降37%,第一季度实现归母净利润5.04亿元,同比下降62%。一季度经纪、自营、投行、资管、利息分别贡献25%、6%、22%、9%、13%的收入。

　　经纪业务市场份额下降:一季度公司经纪业务实现收入4.36亿元,同比下降37%。公司一季度总计股基成交额0.98万亿元,同比下降28.5%,市场份额由15年一季度1.58%下降至1.42%。

　　投行业务规模大幅提升:16年一季度公司继续积极推进资产证券化、国际化等创新业务投行规模大幅提升,投行业务共实现收入3.76亿元,同比增长66%。股债权类主承销规模总计422亿元,同比增长178%。市场份额提升1个百分点至1.09%。  

　　信用业务市场份额下降:截至3月底,公司两融余额111亿元,同比下降45%,市场占有率较2015年一季度的1.35%降至1.26%,第一季度单季两融余额环比下降25%。

　　自营业务业绩显著下滑,资管规模提升:第一季度公司受市场低迷影响,实现证券自营投资收益(含公允价值变动)1.08亿元,同比下降90%。一季度公司实现资管业务收入1.57亿元,同比增加61%,主要系资产管理业务规模增加导致管理费收入增加,同时创新投资业务也得到不断发展,从而实现规模与收入双提升。

　　受一季度市场低迷影响,公司16Q1业绩下滑明显。随着市场企稳回暖,公司收入结构将不断趋于均衡,投行业务也后劲十足。预计公司16、17、18年净利润分别为26、27、31亿元,对应EPS为0.39、0.41、0.47元。目前公司估值为2.84倍16PB,位于历史低估值区间。我们认为合理的估值水平为3.4倍16PB,对应目标价10元/股,维持“增持”评级。

　　东吴证券

　　隆华节能:领军级团队加盟,重心布局环保、材料

　　公司简介:公司是专业从事制冷设备研发、制造、销售的高科技企业, 其核心产品复合制冷设备市占率达80%,是绝对的领导者。

　　筑巢引金凤,联姻中船重工:2014年9月,公司聘任孙建科担任总经理,并引进新的管理层。作为中船重工原总工程师,其任职将有利于公司在技术和市场上得到资源支持。

　　2016年1月,公司子公司中电加美与中船环境签署《战略合作购框架协议》,加强公司在水处理领域的实力;2016年4月,公司入股科博思,拓展在新材料领域的布局。这一系列动作,都与中船重工相关,相信在孙总带领下,公司在技术和市场方面会越来越强。

　　加注环保,水务治理创佳绩:公司2013年10月以5.4亿元收购中电加美100%股权,进入环保水处理领域。中电加美是国内凝结水精处理领域的引领者,其13-15年营收和净利润CAGR 均超过40%,15年净利1.08亿, 占公司总利润的60%。同时,公司顺应当前PPP 热潮,与中船环境合作, 且投资成立新疆隆华和上海隆华两个环保平台,借助外部资源加速项目落地,预计环保业绩未来2-3年CAGR 超50%,是公司短期业绩增长的核心驱动力。

　　入局新材料,行业潜力蓄势待发:2014年底,公司以0.93亿元收购四丰电子100%股份,布局钼靶材。

　　目前国内高端钼靶材主要靠进口,四丰电子是国内唯一可替代进口的高端钼靶材供应商,随着下半年3条新生产线陆续供货,同时铜铝靶材及ITO 靶材逐步量产后,靶材业绩在未来3-4年望保持CAGR100%的增长。其次,通过产业基金投资1500万元控股科博思50%股权,依托孙总团队在该领域的技术及市场优势,拓展新材料的另一增长极。

　　投资建议:预测公司16-18年归母净利为2.43/ 3.00/ 4.21亿元,三年CAGR 为33.23%,EPS 为0.55/0.68/0.95元。我们认为公司核心管理团队激励到位,重点发展的环保、新材料和高端装备都属于国家战略新兴产业,技术和渠道优势明显,看好公司的长期发展,给予16年动态PE40倍, 对应目标价为22元,首次给予“买入”评级。

　　风险提示:环保项目开工进度低预期,新材料投产延缓,传统业务下滑风险。

　　光大证券

　　鄂武商A:16Q1营收净利微降,激励机制落地激发成长活力

　　营收减少2.25%,归母净利减少5.31%:公司发布一季报,16Q1实现营收46.34亿,同比减少5.31%;归母净利2.56亿元,同比减少2.25%;扣非后归母净利润2.28亿元,同比减少11.98%;EPS为0.5元,同比减少3.85%,非经常性损益主要来自于拆迁款(4064.31万,同比增长1081.06%)。营收业绩下降主要系目前实体商业整体增长压力依旧存在。

　　毛利率同比增长0.44个百分点,费用管控合理:公司16Q1毛利率为21.24%,同比增长0.44个百分点,主要系公司加强产品成本管控所致。期间费用率为14.31%,同比增加1.14个百分点。其中,销售费用率12.10%,同比增加1.38个百分点,主要系销售增长和人员增加所致;

　　管理费用率1.79%,同比减少0.22个百分点,主要系公司加强相关人员薪酬、差旅费管理所致;财务费用率0.44%,同比减少0.01个百分点,本期净利率为5.53%,同比增加0.16个百分点,小于毛利率增幅,主要系期间费用率增长所致。

　　激励机提升经营效率,激发优质商业龙头经营活力:公司是湖北省最大零售商之一,占据湖北大型商场龙头地位。一方面,摩尔城经营优势凸现,区域市场打造龙头优势,①摩尔城三家经营单位独立经营,各有侧重,武汉国际广场以“中国奢侈品经营第一”为目标;武汉广场持续扩大化妆品经营优势;世贸广场以黄金珠宝经营为特色。

　　此外,梦时代项目有序开展。②亚贸广场、建二商场、襄阳购物中心、十堰人民商场坚持“区域为王”经营战略,打造省内二级城市购物中心样板。另一方面,激励机制落地激发经营活力,制性股权激励已于2015年5月完成授予;2016年4月公司定增落地,员工持股计划购买4305万股;

　　公司员工总持股比例达到10.94%,大规模员工持股计划以及此前的限制性股票激励将实现核心员工与公司利益高度绑定,充分调动高管及骨干积极性,后续强效激励机制将显著优化激励机制提升经营效率。

　　维持盈利预测,维持增持-A评级:我们预计16-18年EPS分别为1.55元、1.69元、1.83元,当前股价对应PE分别为11倍、10倍、10倍,6个月目标价21.00元。

　　风险提示:整体消费环境低迷

　　完美环球:泛娱乐文化矩阵成型,影游项目全面开花

　　精品剧为主力推动业绩继续稳健增长。2015年完美环球实现营收11.29亿元,同比增长21.99%,净利润2.88亿元,同比增长51.66%;2016Q1公司净利润2017万元,同比扭亏为盈。2016H1预计实现净利润3.56-3.90亿元,同比增长5%至15%(包含完美世界的净利润数据)。

　　由于《神雕侠侣》《神魔大陆》《魔力宝贝》都是14年下半年推出,在15H1仍处在高流水期,15年同期利润基数较高,而完美世界《射雕英雄传》《完美世界》目前均在IOS 畅销榜靠前,根据公告16Q2还将有《倚天屠龙记》《大主宰》《火炬之光》《HEX》等产品发布,会在下半年有更多业绩体现。

　　多部电视剧作品收视领先,电影、综艺、网剧项目成绩不凡。公司在2015年陆续推出了《神犬小七》《大秧歌》《冰与火的青春》等精品剧目,收视率均遥遥领先于竞争对手;拍摄出品《咱们结婚吧》《剩者为王》等影片,引进《Insurgent》,成立影视基金,参与投资美国环球影业未来5年不少于50部电影项目;

　　综艺栏目《极限挑战》迅速成为现象级栏目,收获同时段收视率第一的优秀成绩。公司同时深入融合互联网思维,出品网络剧《灵魂摆渡》系列,点击量累计超过10亿,占据网剧播放榜单前十。

　　完成收购完美世界,泛娱乐文化产业的矩阵式布局已经成型。目前公司已逐步完成了电视剧(含网剧)、电影、综艺栏目、游戏等各泛娱乐业务板块的布局,16年各版块重点项目将陆续展开:公司16年预计投资制作19部精品剧,5部电影,参与投资环球影业作品也将在2016年全面呈现;综艺《极限挑战2》已登陆东方卫视;游戏重磅作品《射雕英雄传3D》《完美世界3D》《诛仙》等已经或即将上线。

　　投资建议:2016年公司将借助公司在品牌、人才、资本上的优势全面布局线上、线下、新科技等多元化的渠道和平台,并积极推动国际化战略落地;我们预计2016-2017年公司备考净利润为11.5亿元和15亿元,考虑IP 联动、大量投入性业务和全球化的布局持续跟进,以及大文化生态的逐渐成熟,维持买入-A 评级,6个月目标价48.13元。

　　风险提示:影视游戏作品不达预期,各板块整合效果不达预期。

　　安信证券

　　帝龙新材：美生元过户落地，“新材料+手游运营”双业并驱

　　帝龙新材(002247 )

　　( 1)公司为装饰纸行业龙头。 主营装饰纸、装饰板等装饰材料。 据测算， 2015 年装饰纸行业产值 100 亿左右，有将近 200家左右的企业，公司营收市场占比 8%左右。

　　( 2)行业增速放缓，发展空间受限。 从行业上游需求来看，2011-2014 年，我国装饰原纸销量从 44 万吨提升至 72.8 万吨，年均复合增速 13.41%，而 2015 年， 装饰原纸销量同比增速显着放缓至 2.68%，显示出下游需求的增长疲弱。

　　从下游终端需求来看，我国人造板和复合地板产量近年来显着下降， 2015 年同比仅增长5.24%，而复合地板产量同比增速在 2010-2014 年维持 11%-14%范围， 2015 年 1-10 月同比下滑 6.47%。展望未来，装饰用纸行业发展增速放缓的同时，行业集中度将提升，公司市场占比有望提升，但由于整个行业空间限制，公司传统主业的发展将趋稳健。

　　( 3)2015 年业绩增速放缓， 2016Q1 成长加速。 2011 到 2015年，公司营收和归母净利润复合增长率分别为 17.04%和 19.99%。2015 年，营收同比增长 3.24%，归母净利润同比下滑 13.38%。2016Q1，短期制约发展的因素消除后，公司营收净利增速双双反弹，实现营收 1.82 亿元，同比增 8.18%，归母净利润 0.15 亿元，同比增 21.42%。

　　( 4)股权激励计划调动核心骨干积极性。 2014 年 8 月 28日，公司实施限制性股权激励计划，根据业绩承诺，公司2014-2017 年净利润水平较 2013 年应分别增长 20%、 40%、 60%、80%， 2015 年 9 月，第一期解锁条件达成，而 2016 年 4 月公告称第二期解锁条件未满足，相应限制性股票 173 万股将进行回购注销。

　　收购美生元进入移动游戏新领域。 公司以 20 元/股向交易对方发行普通股 1.44 亿股，以及支付现金 5.1 亿元，总对价 34 亿元，收购余海峰、肇珊等合计持有的苏州美生元信息科技有限公司 100%股权，该公司主营移动游戏的研发和发行，目前以移动单机游戏的发行业务为主。

　　另外，公司拟向天津紫田以 17.80 元/股非公开发行不超过 1700 万股股票，募集配套资金不超过 3.026亿元，扣除发行费用后用以支付购买交易标的部分现金对价。公司公告，涉及购买资产过户已完成，宣告公司正式进军游戏领域。

　　投资建议：美生元业绩承诺：2015-2017 年的净利润规模分别为：1.8、3.2、4.68 亿，我们假设2016、2017年同样均可实现;帝龙原有装饰材料业务2015 年净利额8580 万元，帝龙对2016 年1-6 月净利润增幅10%-40%，我们假设2016、2017 年实现的净利润额分别为1.03、1.20 亿。

　　合并报表后2016-2017 年归母净利润分别为4.23、5.88 亿;对应除权之后总股本8.52 亿股(包括发行股份购买资产和募集配套资金部分)，EPS 分别为0.50、0.69，PE 分别为27、19 倍，摊薄后总市值113 亿，维持“买入”评级。

　　风险因素：手游增速放缓，竞争激烈等导致业绩承诺未能实现。

　　中信建投 花小伟,张溢

　　泸州老窖：提前布局未来十年，为寻找更好的突破，重申“买入”

　　事件：5 月 16 日，泸州老窖晚间公布定向增发方案，公司拟面向不超过 10 名特定投资者定向发行股票数量不超过 13723 万股，占发行后总股本的 8.91%。发行价格不低于 21.86 元/股，募集资金不超过 30亿元。

　　发行对象为包括泸州酒业投资有限公司在内的不超过 10名(含 10名)的特定投资者，酒业投资公司认购的本次非公开发行的股份自上市之日起 36个月内不得转让，其他特定对象认购的 12个月内不得转让，所募集资金将用于此前公布的酿酒工程技改项目第一期工程。

　　点评：我们认为，公司做此轮定增的目的是未来提高中高档酒的产能以及设备的自动化程度，募投项目实施后将强化公司的核心竞争力，进而强化营运能力。从资本市场角度而言，总体感觉定增项目略显粗糙，稀释股东的利益(8.9%)影响负面，大股东股权被稀释也让资本市场对大股东的真实想法尚存疑虑，但是也将强化进一步释放业绩的预期。

　　结合公司定增的意图、资本市场反馈，我们认为公司的定增褒贬不一，未来的核心还是将来自于业绩的成长，而从现有的中高端产品 20-30%的增长来看，即使股本增加了 8.9%，EPS 的增长依旧可以做到近 20%，我们依旧对公司未来的成长抱有较强的信心，重申“买入”

　　公司未雨绸缪，提前布局未来十年，募投项目实施后将强化公司的核心竞争力，进而强化营运能力。公司中高档酒产能瓶颈一直是个问题，本次非公开发行拟融资 30 亿元将全部投入酿酒工程技改项目(一期工程)。

　　该项目实施完毕后，公司将建成优质基酒生产窖池 7000 口，配套建成制曲车间、酒库等设施，提高机械化和自动化程度并进一步优化公司现有产品结构，公司预计将年均新增收入 18.46 亿元。本次非公开发行募集的资金将为技改项目的顺利实施提供有力保障，投资项目实施完成后，公司盈利能力将得到进一步增强。

　　大股东股权被稀释，市场尚存疑虑。公司控股股东为老窖集团，实际控制人为泸州市国资委，目前持有公司54.29%的股份，本次发行完成后将增加 8.9%的股本，大股东泸州市国资委持有公司 49.45%的股份，酒业投资公司(实际控制人为泸州酒业产业园区管理委员会)拟认购不超过2亿元的股份。从定增的计划来看，大股东不参与定增，资本市场对大股东的用意尚存疑虑。

　　基本面持续向好，公司业绩有保证。我们认为，公司在 2015 年调整(砍条形码、停货、提价等)以来，机制逐步理顺，中高端白酒动销持续增长，到目前为止，今年高档白酒国窖1573 系列依旧保持 30%增长的良好势头，中档酒特曲 1-4 月份保持近 20%的增长，窖龄酒以及低端酒总体也处于触底反弹的阶段。

　　在行业持续好转以及公司营销、管控大幅提升的今天，公司全年的业绩保持 15%以上的增长确定性大。而且我们认为，公司定增项目预计要等到四季度之后开始做， 为确保定增项目的顺利进行， 公司释放业绩的动力充足。

　　综合公司近期动销情况和公司现有的实力，我们认为公司净利润在未来 2-3 年依旧可以保持 20%以上的增长。

　　维持“买入”评级，我们预计 2016-2018年分别实现净利润 17.57、22.64、28.79亿元，同比增长 19.27%、28.85%、27.17%，对应EPS为 1.25、1.47、1.87元。小幅下调目标价至29.4元，对应 2017年20xPE。

　　风险提示：行业恶性竞争、食品品质事故;

　　中泰证券 胡彦超

本文来源：http://www.joewu.cn/gongsi/66604/