【股市明日预测走势】6月2日股市预测：明日4股有望冲击涨停

【www.joewu.cn--公司业绩】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)6月1日讯

　　转型航空服务集成商，油价低位助力业绩增长

　　东方航空(600115)

　　投资逻辑

　　立足上海，改革发展打开新局面： 2015 年，公司旅客运输量达到 9378 万人次，上海已成为中国最大的航空枢纽。从 2002 年新东航成立，到 2008年应对生存危机，2010 年重组上海航空，保障世博会，2011 年加入天合联盟，2015 年引入达美航空作为战略投资者，2016 年拟引入携程定增，公司完成了转变与转型，实现新发展。

　　推进枢纽网络战略，向现代航空服务集成商转型：公司以上海为核心枢纽，以昆明、西安为区域枢纽，明确推进枢纽网络战略，在三大枢纽的市场份额保持第一(以旅客吞吐量看公司份额，上海为 40.3%，昆明为 36.9%，西安为 30%，北京为 18%)。  

　　加入天合联盟后，持续开拓国际市场，近年来国际运力占比不断提升，2015 年达到 30.4%。全资子公司中联航转型低成本航空，运营 B737 系列飞机 33 架，2015 年增加非航收入超过 4000 万元，直销占比提升至 47%，实现净利润 2.63 亿元。

　　公司创新商业模式，延伸服务范围，成立东航电商，推出“东航产地直达”，推进空中互联平台项目建设，逐步实现北美等航线空中互联服务全覆盖及空中商城购物等功能，与携程合作布局航空+旅游产业链，携程承诺以 30 亿元参与东航定增。

　　人均收入提升增强航空消费属性，油价低位助力公司业绩增长：人均收入提升激发因私出行需求，航空消费属性增强，出境游火爆。公司客座率中枢提高，从 65%以下提升至目前 80%左右，盈利能力提升，2009 年至今实现持续盈利。

　　今年油价同比仍有较大降幅，国内航油出厂价一季度同比下降约35%，5 月份同比依然下降 26.5%，公司美元负债占比从 73%已下降到50%，对汇率波动的敏感性下降，且预计今年人民币对美元贬值幅度，相对去年近 6%的幅度，同比有大幅改善空间。

　　敏感性分析显示，公司今年净利润增速达到 40%是大概率事件：从油价和汇率的双变量敏感性分析来看，燃油成本变化 5%对净利润的影响，要比人民币对美元汇率变化 1%对净利润的影响大，假设 2016 年燃油成本同比下降15%，以价保量，国内票价同比下降 3%，国际票价同比下降 6%，若 2016年人民币对美元贬值不超过 3%，公司净利润增速仍能达到 39%。

　　投资建议

　　我们看好人均收入提升促进因私出行，民航消费属性增强，迪斯尼带来长期增量客流，达美航空与携程的战略入股帮助公司发力国际市场，布局航空+旅游产业链。预计 2016-2018 年 EPS 为 0.511 元、0.581 元和 0.612 元，当前股价对应 2016-2018 年的 PE 分别为 13 倍、11 倍、11 倍。

　　风险提示

　　经济放缓拖累民航需求，人民币大幅贬值，油价大幅反弹等。国金证券

　　斩获超预期订单，静候教育转型落地，持续推荐!

　　玉龙股份(601028)

　　事件

　　公司公告与山东科瑞石油装备有限公司签订焊管买卖合同， 拟向山东科瑞出售总计约为 3.8 万吨直缝埋弧焊接钢管产品，金额合计约为 1.37 亿元。

　　评论

　　签订油气管订单助力全年业绩。 公司本次签订的 3.8 万吨直缝埋弧焊管订单均为油气输送管订单，订单量相对于 2015 年营收的 6.15%。根据 15 年直缝埋弧焊管毛利率为 23.9%，初步测算本次订单净利润规模为 0.072 亿元，并有望在 16 年贡献业绩。

　　此外，公司与山东科瑞合作多年， 13-15 年累计向山东科瑞销售产品金额约为 6.3 亿元，分别占当年营收的 15.2%、 6.1%、2.4%。因此，不排除后续仍有其他同类型订单的可能性。

　　主业保持不错增长。 近年来，公司凭借其在海外市场多年积累，持续获得稳定出口订单。考虑到海外订单单价及盈利能力显着高于国内，出口订单将助力公司业绩稳定增长。

　　目前，公司已公告在尼日利亚建厂，后续有望持续拿单。此外，国内管道需求随着大管线的未来开工也将迎来复苏。而对于全年业绩维持我们前期判断，后续业绩有望逐季抬升，加之本次新签订单，预计全年保持不错增长。

　　期待教育转型落地。 公司此前公告签订教育并购基金框架协议，正式向教育行业转型，并欲打造成第二主业。此次公司投资设立玉龙教育是公司推动发展新业务的重要举措之一。 玉龙教育未来有望作为公司布局教育产业的投资管理平台，推动教育主线的并购扩张， 为后续进一步转型做储备。

　　我们认为，本次转型公司将获得估值、业绩的双提升且进一步转型的想象空间巨大，包括前期并购基金规模进一步扩张的可能性， 以及并购标的逻辑上也存在注入上市公司的可能性。

　　投资建议

　　盈利预测维持不变，预计 16-18 年 EPS 分别为 0.25 元、 0.31 元、 0.38 元，对应估值 27 倍、 22 倍、 18 倍。维持“买入”评级。国金证券

　　被忽视的骆驼精神，被忽视的低估值锂电标的!

　　骆驼股份(601311)

　　与市场不同的观点：由于公司锂电布局相对较晚、铅蓄电池征收4%消费税、启停电池上量不及市场预期等不利因素，市场普遍对公司预期较悲观。当前时点，两条核心逻辑推荐骆驼股份(601311)：(1)相对而言，前期锂电板块上涨明显。

　　相关标的普遍30倍以上估值，可比公司平均40倍以上，公司2016年20倍以内估值，相对偏低;(2)绝对而言，启停电池2016年将进入放量期，带来明显业绩增量;锂电业务2016年开始贡献增量。

　　通过“三电+租赁”模式坚定布局锂电，2016年下进入收获期。(1)公司2015年7月发布定增预案发展锂电等业务，由于市场等因素，两次修订方案，2016年5月发布债转股预案，可见公司发展锂电决心;(2)公司2016年将形成7亿WH产能，目前已开始试生产，公司积极申请动力电池目录，三电+租赁模式将形成稳定销售出口。

　　启停电池2016年将大概率放量，带来1.5亿元净利润增量。通过调研了解，公司目前启停电池接单情况良好，一汽大众等整车厂是公司的主要客户，2016年启停电池业务将进入放量期，带来1.5亿元左右净利润增量。

　　产能扩张+市场扩张+铅回收保障铅酸启动电池业务稳定发展。公司2016年目标产量为2410万KVAH,较去年增长21.8%，销量扩张+成本控制共促酸启动电池业务稳定发展。

　　盈利预测与估值：可比公司16年普遍40倍以上估值，公司估值明显偏低，预计16-18年EPS分别为1.00、1.37元、1.69元，给予公司30倍估值，目标价30元，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

　　催化剂：公司启停电池/锂电池获得大额订单;公司外延布局

　　风险提示：启停电池销量不及预期;锂电池品质和销售不及预期 广证恒生

　　合作暴风魔镜，加码VR内容

　　华录百纳(300291)

　　事件： 华录百纳与北京暴风魔镜科技有限公司签署了《战略合作协议》。双方有意建立全面战略合作关系，利用各自的优势在业务捆绑、市场影响、产业推动等领域进行广泛深入的合作，充分发挥各自优势，提升双方的市场占有率及竞争力，共同开拓潜在市场。

　　切入 VR 内容领域，拓宽内容展示渠道。华录百纳此前披露 3 年 10 亿级别的 VR 战略，同时成立 VR 事业部，致力于在 VR 内容领域深耕。此次与暴风魔镜合作，公司将发挥在综艺、影视、体育等内容生产领域的优势，为暴风魔镜提供强大的内容支持。

　　凭借在内容营销领域的客户积累和运营能力展开合作项目的商业运营，同时暴风魔镜也将在全景直播/录播工作中发挥技术专长并为公司的内容产品提供播放、宣传与推广的平台，拓宽华录百纳内容展示、输出的渠道。

　　内容二次招商，增厚业绩。本次协议规定，华录百纳VR 内容在暴风魔镜自有平台及其下级各子域名与软硬件客户端播放，涉及到广告植入或者用户收费的，双方将进行收益分成。我们认为这可与蓝火强大的内容营销能力协同，再搭配公司丰富的内容储备，实现旗下优质内容的二次招商，快速增厚业绩。

　　内容+体育+营销+VR，泛娱乐化多元发展。公司依托蓝色火焰丰富的客户资源和内容营销经验，搭配以强大的内容创作团队，形成了以传媒娱乐内容为核心，多板块协同发展的产业布局。

　　实现了影视、综艺、体育、音乐等业务板块之间的横向协同，内容制作和内容营销之间的纵向协同。同时战略布局 VR 产业，着眼与 VR 内容领域，推动 VR 技术与公司优质文化内容的有机融合，最大限度挖掘潜在利润空间。

　　业绩预测：预计公司 2016-2018 年实现的收入分别为 24.03 亿元、31.39 亿元和 38.27 亿元，分别同比增长 27.5%、30.6%和 21.9%;实现归属母公司的净利润分别为 4.02 亿元、5.06 亿元和 5.86 亿元，分别同比增长 50.44%、25.97%和 15.84%。

　　对应 EPS 分别为 0.57 元、0.71 元和 0.83 元。作为 A 股中稀缺的在内容、营销、 体育、 VR 均有布局的多元化传媒公司，协同效应将逐步显现。我们给予公司 2016 年 48XPE，对应目标价 27.4 元，维持“买入”评级。

　　风险提示：1)综艺、影视制作进度、收视效果不达预期;2)人才流失风险;3)市场整体风险偏好下移风险。中泰证券

本文来源：http://www.joewu.cn/gongsi/69475/