[老兵短线]短线调整中线看好 增量资金紧盯二次介入机会
来源：公司资金 发布时间：2008-08-18 点击：
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虽然大盘短线有所调整，但胜在量能充沛，市场情绪也有所升温。新一轮改革这一最大制度红利所激发的此轮上涨行情，才刚刚起步。
上证指数昨日收盘跌破10日均线，收出八连阳之后第一根中阴线。截至收盘，沪指收于2187.67点，跌1.34%；深成指收于7872.95点，跌1.53%。深沪两市A股481只股票上涨，1788只股票下跌。两市成交金额小幅下降。
短线调整
彰显主力意在长远
从盘面分析，目前股指下跌尚属合理范围，前阶段持续上涨使各大板块累积了较大的获利盘，也消耗了过多的做多能量，所以大盘有震荡休整的要求。继上周一创下本轮反弹天量后，之后数个交易日再无超越，显示做多能量衰减。
另外，2200点是后市新高与休整的关键点位。收盘跌破此点位并不可怕，反而表明主力意在长远。通过股指震荡回调来清洗浮筹，中长线股指向上格局未发生逆转。
不可否认，面对2200点上方心理压力，不排除有部分筹码松动。从指标上看，KDJ有高位死叉的迹象，因此预计短期市场震荡幅度加大，盘面分化也可能加剧。而有人由此而判断钢铁板块强势上涨，往往是大盘蓝筹反弹的结束。但多数分析师则指出，目前还看不到风格从蓝筹切换的动力，防止主力声东击西，借机暗度陈仓，建议低吸国资改革试点央企的低价蓝筹。
不过，在大盘休整的时候，市场赚钱机会预计仍然不会缺乏。天信投资认为：一是因为较低的估值水平封杀了大盘股的下跌空间；二是由于短期市场系统性风险也比较有限；三是在于投资者风险偏好显著提升后不会快速逆转。
中线看好
缘于反弹基础扎实
虽然A股面临调整压力，但多数基金经理和机构分析人士仍表示，此轮反弹以低估值蓝筹股价值回归为主线，基础较好，具有一定的持续性。
建信优化配置的基金经理顾中汉称，宏观经济企稳回升，工业企业利润增速好转，稳增长政策持续不断，市场利率显著下降。对海外机构投资者而言，A股低估值大盘蓝筹股具有很强的吸引力，沪港通预期使得部分海外增量资金先进入A股市场。广州万隆更指出，随着沪港通的临近，QFII、RQFII额度不断开放，A股在持续熊市后，低价蓝筹股吸引力大增，随着未来增量资金的驰援，A股长线底部已经较为明朗。
东吴证券也持同样看法，认为前阶段大盘出现持续反弹的原因是经济基本面向好。从7月官方制造业PMI来看，经济回升有增强趋势，下游订单需求增加导致企业补库存动力持续上升，同时也反映了此前出台的一系列微刺激措施的效应正在释放。在此背景下，周期股经过持续调整后迎来了估值修复和技术修复的最佳时间窗口。
一向偏于谨慎的安信证券首席经济学家高善文也作出乐观估计，认为今年一季度的真实GDP可能是未来几年的GDP底部，明年经济会比今年好。
接受采访的基金经理认为，市场的上涨逻辑已经明显发生变化，发端于改革这一最大的制度红利所释放的本轮行情远未结束。
增量资金
紧盯二次介入机会
据最新投保基金发布数据显示，刚过去的两周，证券市场交易结算资金银证转账净转入543亿元。从以往规律来看，单纯的打新资金会在新股申购前转入，申购后全部转出。而这次净转入的543亿元大部分应是为了二级市场而来。另据沪深交易所数据，两市融资融券余额达到4521亿元，再创历史新高，其中98.9%为融资余额，新一个千亿级别增长在1个多月里完成过半。
宁波海顺认为，近期场内可用资金总量出现明显增幅，过往存量资金博弈格局或已打破，继6月份社保基金新开立1个A股账户后，7月份社保基金继续发力新开31个A股账户，亦是在表明看好A股长期投资价值。
多数券商认为，调整有利于增量资金介入，使大量筹码换手，从而推动股市新一轮反弹。