【重新审视自己】重新审视计算机板块的估值、业绩以及投资机会

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10月10日讯

　　目前市场投资者对计算机行业上市公司的关注度已逐渐接近冰点，在大众一致性预期如此趋同的情况下，投资者是不是可以重新审视一下计算机板块的估值、业绩以及投资逻辑。

　　重新审视计算机板块的估值、业绩以及投资逻辑

　　一方面，行业产业趋势向好，计算机公司的转型在路上，云化、数据资产运营、科技创新等使得行业整体利润率不断上升，新兴高增长细分领域不断。

　　另一方面，我们在年初就预计今年计算机是PE区间扰动行情。今年经历了Q1的熔断，Q2的反弹，Q3的调整，如今仍处于窄幅震荡区间。行业目前整体估值56倍，年初2月低点最低点约50倍出头，整体估值已接近历史平均48倍，考虑到软件板块的高增长，其估值优势开始逐渐显现。我们看好行业中低估值个股，部分对应明年20-30倍PE，符合产业大方向的个股已经可以逐渐配置起来。

　　业绩高增长的低估值白马是计算机配置的主力

　　对于计算机行业投资者来说，已经听了2-3年的故事，特别是15年的那股风将板块整体估值推到了较高水平，而参考美股Nasdaq 2000年时的互联网泡沫，对于高成长科技股来说，一般估值消化周期在一年半左右，预计未来的一段时间整体投资逻辑仍是注重基本面。风险偏好降低下，所属细分行业高景气，具备技术核心竞争力和产业链核心地位、业绩高增长的优质白马个股将是布局首选，诸如我们模拟组合中的网宿科技、华宇软件等等。“不性感”的低估值业绩白马是配置计算机的主力。

　　策略：找准产业大方向，突出云计算、人工智能和金融科技Fintech

　　(1)云计算：IaaS层国产化运营已成定局。看好浪潮信息、云赛智联、易华录，和网宿科技，移动端看好通鼎互联，关注创意信息。

　　(2)人工智能：PC时代、移动互联网时代和AI时代，三个时代的计算机投资框架主线明显;此外，深度学习大量并行本地运算的特点使得GPU等新计算架构出现。目前最看好生物识别这个子方向，认为其对于人工智能，犹如摄像头之于安防产业，参考我们的50页深度《生物识别，人工智能产业爆发的前哨战》。关注标的：佳都科技、远方光电、景嘉微。

　　(3)IT安全：新IT趋势下，企业对云安全、及时、智能化响应服务需求越来越强;此外军队也是信息安全自主可控最忠实的领域，对IT安全投入持续增长。关注标的：绿盟科技、中科曙光。

　　(4)金融科技：越来越多科技初创公司将大数据、物联网、人工智能等前沿技术应用到银行信贷、保险、经纪交易、资产管理等传统金融业务。关注标的：奥马电器、恒生电子、同花顺、赢时胜、信雅达、新大陆。

　　(5)无人驾驶(特斯拉)：IT技术进步固有的突破性，使得无人驾驶产业的发展进程或将超市场预期。关注标的：四维图新、千方科技、中海达、捷顺科技。

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