今日个股推荐个股_今日个股推荐：10股大胆买入

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三环集团：业绩符合预期，增长具有持续性 　　三环集团(300408 公告, 行情, 资讯, 财报) 　　(一)成熟产品线增长强劲，新兴产品线出现波动 　　公司收入增长出现一定分化，相对成熟的产品线基本都实现了两位数增长：陶瓷插芯及套筒增长 17.19%、接线端子增长 22.88%、陶瓷基片增长 13.07%、电阻增长 10.09%。同时，公司新兴培育的产品线出现波动：燃料电池隔膜板下滑 9.87%、陶瓷封装基座微降0.20%。另外，处于战略收缩期的 MLCC 微增 0.64%。我们认为，公司各产品线收入增速不同， 客观反应了子行业景气不同和公司市场战略的差异：陶瓷插芯受益于运营商 4G 基座建设，行业需求处于扩张期;接线端子、基片和电阻市场格局稳定，盈利能力强;燃料电池受到 BE 客户波动的传递效应，短期震荡;陶瓷封装基座执行市场扩张战略，价格竞争激烈。 　　(二)销量增长推动的收入增长具有持续性 　　电子元器件平均价格每年都要下降 5%-10%， 处于这个区间内都是正常现象，所以收入要实现增长，必须要有更快的销量增长才能推动。从公司产品线的销量来看，陶瓷插芯及套筒增长 27.10%、陶瓷封装基座增长 18.85%、陶瓷基片增长 15.38%、接线端子增长29.84%，都是非常健康的产品线。其中，陶瓷封装基座是因为销售均价下滑达到 16.03%，销量对收入增长的贡献基本上被均价下滑所抵消。相对而言，燃料电池由于客户单一销量下降 14.39%，陶瓷基体由于引线电阻萎缩销量下降 15.84%，MLCC 和电阻由于公司战略收缩、转型做大规格产品，销量分别下降 5.85%和 11.44%。除开燃料电池，现在销售下降的产品线，未来业绩的成长前景就不如销量仍在增长的产品线。 　　(三)氧化锆陶瓷外观件未来是收入重要的增长点 　　公司年报披露中期发展战略是开发并产业化现代产业相关联的先进陶瓷材料，并使之成为公司的支柱性产品。我们预计氧化锆陶瓷外观件将是公司重要的抓手产品，预计后期的业绩弹性很大。 　　投资建议 　　强烈看好公司的成长潜力， 预计15-17年收入为26.04、 37.41、44.44 亿元，EPS为 1.92、2.63、3.10元。维持“推荐”评级。 　　天邦股份：2014年年报及2015年1季报点评：养殖弹性标的 　　天邦股份 　　投资要点： 　　维持“增持”评 级。公司双重受益于价格弹性与成本下降，维持2015-17年EPS 预测为0.89/1.26/1.5 元。参考行业平均估值，给予2015 年25倍PE，维持目标价22.3 元，“增持”评级。 　　业绩概况：2014 年公司营收26.03 亿(+25%)，增长主要源于艾格菲并表，归母净利润0.32 亿，扣非为147 万(土地收储款)。1 季度营收4.04 亿(-22%)，归母净利-0.25 亿(扣非-0.43 亿)，同比略改善。? 养殖业务：成本同比改善。2014 年公司仔猪、商品猪、种猪销量分别为24.11/21.15/0.71 万头，总销量45.97 万头，全年累计亏损2850万元，其中下半年盈利约1800 万元，测算头均亏损约62 元。公司战略入股法国CG，占领国内育种技术高峰。未来成长方面，安徽项目进展顺利(在建工程进度75%)，预计2015-17 年生猪出栏量50/55/70万头。1 季度公司生猪出栏量约14 万头，其中肥猪、仔猪、保育猪(20KG)分别为8/2/4 万头，公司养殖成本处于持续改善中，1 季度猪价低迷仍拖累业绩，预计1 季度养殖板块亏损约2000 万。 　　疫苗业务：2014 年成都天邦营收1.55 亿元，同比+33.6%，净利润2940万元，同比+238%。疫苗业务毛利率72.9%，同比提升8.8 个百分点。主打品种包括猪瘟、猪圆环、腹胃二联苗等，潜力品种包括猪蓝耳疫苗、禽流感(H9 亚型)、鸡传染性法式囊病苗(德国合作研发)等。 　　饲料业务：2014 年公司饲料销量38.05 万吨，同比增长31.6%，其中水产和畜禽饲料销量分别15.28 万吨和22.77 万吨，同比分别增长2.1%和 63.2%，畜禽料大幅增长主要源于艾格菲并表。 　　风险提示：猪价波动风险、政策风险、原材料价格波动风险 　　大族激光：新成长全面开花，机器人布局是重心 　　大族激光 　　14 年是收获的一年。受益苹果以及大功率、自动化等业务驱动，公司14 年营业收入55.7 亿，同比增长28%，归属母公司净利7.08 亿，同比增长30%，对应EPS 0.67 元，与快报一致，且14 年扣非业绩6.41 亿，同比大增106%，公司经营现金流达到9.58 亿，同比增长45%，分配方案为10 股派2 元。 　　小功率高增长，新方向实现突破。14 年小功率业务增长高达71%，值得关注的技术业务突破是：1)机器视觉，基于自动化视觉检测和修复的打标系统在苹果突破，贡献数亿收入;2)受益金属化趋势，CNC 业务突破，获得三星、小米和华为代工厂的认可，实现发机近8000 万元，大部分在15 年确认;3)激光蓝宝石切割设备在消费电子和LED 领域突破，实现4.4 亿销售。 　　大功率持续增长，研发助力产品升级。1)光纤激光切割机突破1500 台，稳居第一，且三维五轴切割机突破;3)大功率焊接在汽车、电梯、机车等多个行业突破;3)核心零部件高功率光纤激光切割头全面推向市场;4)智能制造快速增长，新型激光切割自动化系统导入明宇重工、星光农机等企业。 　　行业应用平稳，15 年望逆袭。14 年PCB 业务小幅增长，但有诸多新品以及深南、伟创力等8 家客户突破，将给15 年带来明显贡献。冠华印刷业务14年亏损4455 万，但公司新挂牌新三板且有新品突破，15 年有望盈利，而大族光电14 年亦亏损2030 万，亦有望减亏，三项业务给15 年带来明显增量。 　　机器人及互联网业务前瞻布局。激光技术+自动化技术+资本平台是公司向机器人领域拓展的先天优势，公司已先后投资一创大族、国信大族机器人约15亿产业基金。互联网方面，公司开通国内首个机械和装备制造电商平台，并将互联网思维渗透到公司业务全方面。 　　15 年经营规划亮点较多，总结如下：1)平台化、扁平化管理;2)鼓励加大自动化投入、新上机器人项目;3)努力打造机器人行业开放性基础平台，构建涵括电机、传感器、控制系统、减速机等各个核心零部件的自主科研平台;4)积极寻找优质的系统集成商，利用上市公司的资本平台，沿着激光这个主行业进行自动化及机器人相关项目的并购;5)中功率激光业务;6)核心配件如激光器的研发和量产;7)剥离非核心业务，提高资产效率。 　　维持“强烈推荐-A”和33 元目标价。今年大族的表现有望超越市场悲观预期，一季报预增120～150%已好于预期，建议重点关注新业务布局和估值弹性，从两年一周期来看，今年是布局之年，明年将迎来苹果创新大年和大功率爆发双击!我们维持15/16 年EPS 0.67/1.1 元，相对机器人等可比公司大幅低估，维持目标价33 元，看好后续新业务持续催化，机构仓位低，强烈推荐! 　　风险提示：核心大客户订单低于预期，行业景气下滑，竞争加剧。 　　天健集团：2014年年报点评：业绩稳定释放，新兴产业进展顺利 　　天健集团 　　投资要点： 　　维持增持评级，提升目标价至 27 元。天健集团作为深圳国资委改革的领头羊，受益于深圳土地价值的提升预期以及多元化业务所带来的估值切换，属于我们推荐的“转型五君子”重点标的。维持增持评级，2015 年和 2016 年 EPS 预测为 1.00 元和 1.18 元，同比增长 31%和 18%。考虑到目前行业整体估值水平已较前期有较大提升，给予 27 元目标价，对于 2015 年 27 倍 PE。 　　业绩稳定释放，一季报大幅增长。2014 年营业收入达 52.9 亿元，同比增 17.4%;归属于上市公司股东的净利润 4.2 亿元，同比增 11.4%;EPS 为 0.76 元，同比增 11.4%。每 10 股派发现金股利 2.3 元。一季报营业收入达 11.5 亿元，同比增 26.7%;净利润同比大幅增长 300.5%至 4.7 亿，主要由于房地产结转面积大幅提升所致。 　　静待定增方案过会。公司非公开发行议案拟募资不超过 22 亿元，其中管理层认购 3 亿元，锁定期 3 年，认购金额大，锁定期限长，将为公司市值管理提供长期的内在动力。同时国资委出资 10 亿元积极参与计划认购。后期定增方案获证监会审批通过是大概率事件。 　　新兴产业业务进展顺利。公司与法国万喜集团和达实智能的合作进展顺利，新兴产业或成为业绩增长第二极，估值提升空间大(新兴产业估值达 36xPE)。随着定增的通过，充裕的现金将为转型奠定坚实基础，转型的力度和方向有望超市场预期。 　　核心风险：政策调控风险;多元探索存不确定性 　　开山股份：产品结构升级，节能环保逐步发力 　　业绩符合预期 　　公司 2014年实现营业收入 19.95亿元，同比增长 2.36%;实现归母净利润 3.28亿元，同比下降 6.45%。 　　利润表：公司销售收入与上年基本持平，利润下滑主要由于螺杆机械毛利率下滑 2.45%，反映市场竞争加剧。 资产负债表：公司应收账款占总资产比例增加 2.40%，侧面反映下游周期性行业现金流紧张。 　　现金流量表：经营活动现金流同比减少 30.89%，主要由于经营性回款减少导致。 　　发展趋势 　　空压机业务保持平稳增长。公司是空压机行业龙头，产品能效水平行业领先，使用成本具有竞争优势，并能在高端领域对进口产品形成替代。在行业整体低迷的情况下公司业务依然有望维持稳健增长。 　　新业务螺杆膨胀发电机将逐步放量。公司新产品螺杆膨胀发电机技术领先，市场空间巨大。公司海南项目开创了石化系统低温余热利用的先河，在中石化“能效倍增”计划下，公司与中石化合作望得到深入推进，并开始贡献业绩。 　　盈利预测调整 　　小幅下调公司2015e/2016e预测净利润0.1%和3.4%至4.56亿和 5.78亿。 　　估值与建议 　　预测公司 2015e/2016e EPS 分别为 1.06 元和 1.35 元，对应当前股价的 P/E分别为 51.3x和 40.5x，看好公司向节能环保装备和能源运营企业的转型升级，上调公司目标价 18%至 66元，对应 2015e P/E 62x，维持“推荐”评级。 　　风险 　　传统产品大幅下滑，与中石化合作不及预期等。 　　珍宝岛：心血管中药注射剂为核心的中药制剂企业 　　珍宝岛简介 　　公司是以高端中药制剂为主的，多剂型、多品种的中药研发、生产和销售企业，主导产品为国家驰名商标“珍宝岛”系列产品,目前已基本形成“以中药为主、化学药为辅;以注射剂为主、其它剂型为辅;以心脑血管类药品为主、其它类药品为辅”的产品格局。 　　公司主要产品包括注射用血塞通、血塞通注射液、血栓通胶囊、舒血宁注射液、复方芩兰口服液、注射用骨肽等产品。 　　盈利预测 　　我们预计公司 2015-2017 年的营业收入分别为 17.9、 21.09、 25.12亿元，同比增长 12.65%、17.55%、19.11%;2014-2016 年的归属净利润分别为 53847、 67576、 82706 万元，分别同比增长 12.82%、 25.5%、22.39%，对应 EPS 分别为：1.27、1.59、1.95 元。 　　公司估值 　　公司主营业务主要集中在心血管中药注射剂，受中药注射剂负面效应，以及竞争加剧，药品价格下调等因素影响，公司增长放缓，结合行业目前的估值水平来看，我们认为公司的合理价格区间为25.4-30.48，对应 2015 年 20-24 倍 PE。 　　爱施德：2014行业严冬已去 业绩拐点显现助力后续发展 　　事件描述 　　爱施德公布了 2014 年年报和2015 年一季度业绩报告。年报显示，公司2014年全年实现营业收入483.21 亿元，较去年同期上升19.58%;实现归属上市公司股东的净利润0.29 亿元，同比下降96.28%;基本每股收益为0.029 元。 　　公司2015 年一季度实现收入126.52 亿元，同比增长1.97%;实现归属上市公司股东的净利润0.54 亿元，同比增长5.14%。2015 年第一季度公司基本每股收益为0.05 元。此外，公司预计2015 年1-6 月的净利润为1 亿-1.2 亿元，同比增长72.78%-107.33%。 　　事件评论 　　手机分销行业严冬已去，一季度业绩拐点显现：受3G 手机价格下滑、运营商终端补贴下降、三星渠道策略调整等多方面条件影响，尽管公司2014年收入维持快速增长，但是整体毛利率大幅下降，最终导致全年净利润出现明显下滑。然后，伴随3G 去库存压力减轻等利好条件的出现，公司在2015 年第一季度的净利润环比大幅改善。我们判断，公司的主营业务已度过最困难的发展阶段，后续其盈利能力将持续增强。 　　2014 年财务费用增长较快，但已呈现改善迹象：公司2014 年期间费用率呈现稳定下行态势，唯有财务费用率同比增长，但也在2015Q1 呈现逐步改善迹象。我们判断，公司后续将继续加强费用管控，同时在加快资金周转、提升资金使用效率等方面持续努力，公司费用情况还将继续优化改善。 　　发展 B2B 电子商务平台，传统业务逐步纳入O2O 体系：我们看到，公司正在大力发展B2B 电子商务平台，为中小型商户提供便捷的线上+线下服务。我们认为，B2B 平台上线后，不仅可使公司加快二三线城市手机分销市场的拓展速度，同时也有助于优化手机渠道分销的业务流程，提高存货的周转效率，继而压缩整体费用成本，提升公司的整体利润水平。 　　2C 业务发展加速，营造公司长期发展空间：我们看到，公司持续发展移动转售，4G 商用服务已于今日正式上线;同时，入股盘古时代后参与移动营销业务，加速拓展C 端市场。整体来看，公司B2B2C 的业务布局正逐渐清晰，并可与公司的线下优势资源形成协同，其发展前景值得期待。 　　投资建议：我们预计公司2015-2017 年的摊薄EPS 分别为0.42 元、0.55元和0.68 元，给予公司“推荐”评级。 　　宋城演艺：业绩如期高速增长，O2O互动娱乐初试水 　　业绩符合预告 　　宋城演艺 1Q15收入同比增长 58%至 2.15亿元， 归属于母公司的净利润同比增长91%至9553万元，扣非后净利润增长76.5%，符合业绩预告。 　　丽江景区贡献一季度增量。丽江景区于 14年 3月开业，全年预计接待人数超过 90万。在激烈的市场竞争环境中(印象丽江、丽水金沙等)，一季度继续实现高速增长，一天最多演出场次超过 4次，体现出“千古情”强大的竞争优势。 　　三亚景区持续火爆增长。三亚千古情延续了 14 年的火爆态势，预计一季度收入增速超过 60%。成为三亚旅游的王牌节目。 发展趋势 　　加快线下景区布局速度。公司 4 月 8 日宣布战略投资九寨沟《藏谜》项目。收购之后，公司有望从节目设计、营销策略、景区运营管理等各方面提升《藏谜》质量，同时与九寨千古情形成互补和集聚效应。公司提出“百秀大战”理念，从深挖一口井模式转向更注重拓展速度和用户流量规模，预计公司将持续兼并收购加快线下演艺景区布局。 　　O2O 互动娱乐初试水。宋城联合国内最大的基于互联网和移动互联网的电影娱乐集团 IFG 合作，制作互联网电影《玩的就是艳遇》，联合宋城演员、六间房女主播，于宋城景区开拍。这是公司 IP+景区+互联网平台结合的初步尝试。借助宋城和六间房的内容和景区资源，未来线上线下演艺资源的结合想象空间巨大。 　　估值与建议 　　维持盈利预测不变。重申宋城推荐评级，给予目标价 86 元，对应市值空间 530亿。其中旅游演艺预计市值 300亿(对应 50x市盈率) ，六间房目标市值 230亿元(对应欢聚时代高峰市值 70%) 。 　　风险 　　互联网演艺行业竞争激烈;兼并收购方案未能通过;杭州本部项目发展速度滞后。 　　益生股份：定增将进一步夯实公司肉鸡产业链布局 　　事件描述 　　益生股份公布 2015 年非公开发行 A 股股票预案。 　　事件评论 　　益生股份拟以 11.55 元/股的价格向曹积生(董事长)、迟汉东( 总经理)、耿培梁( 副董事长)、曲立新( 副总经理)、巩新民( 副总经理)、纪永梅( 董秘(代)) 等 6 位高管以及东方邦信、 济南国融、 北京富国通达非公开发行 6950 万股，募集资金总额 8.03 亿元，扣除发行费用后， 4 亿元将用于偿还公司向银行的部分借款，剩余部分用于补充流动资金。 　　我们认为，此次定增将进一步夯实公司肉鸡产业链布局。 主要基于： 1、公司父母代鸡苗龙头优势继续扩大。 益生股份是中国父母代鸡苗销售龙头( 父母代产能 1600 万套，商品代产能 1.6-1.7 亿只)， 定增有助于缓解公司资金压力， 进行逆市扩张， 进一步增强龙头优势。 2、 公司产业链延伸布局有望加速。 2014 年 11 月 26 日，益生股份与美国吉胚等共同出资设立山东益吉达( SPF)，标志着公司多元化业务发展迈开了第一步， 此次募集资金后， 预计公司将加快进行产业链延伸布局，以减少鸡肉价格波动对公司业绩造成的影响。 　　2015 年肉鸡原始产能将持续收缩，行业反转逻辑确立。 主要源于： 1、联盟约定引种配额将再次减少。 2015 年白羽肉鸡联盟约定将祖代鸡引种量控制在 110 万套以内，并呼吁大型肉鸡养殖企业减少换羽。 2、 禁止美国祖代鸡引种将进一步加大原始产能去化力度。 受美国禽流感疫情影响，中国已禁止包含祖代种鸡在内的美国禽相关产品的进口，我们判断，在此禁令下，国内祖代鸡引种量将进一步下行(根据此前企业每月引种量判断，降幅在 25%左右)。 3、在供给持续收缩的背景下，禽养殖行业反转逻辑确立，后期父母代鸡苗价格、商品代鸡苗价格和肉鸡价格将有望长期看涨。 　　重申“推荐”评级。 总体上， 我们看好肉鸡行业反转逻辑和未来产业链延伸的益生股份。预计公司 15~16 年定增后摊薄 EPS 为 0.56 元、 0.64 元。 　　风险提示： ( 1)祖代鸡引种量超预期;( 2)行业祖代鸡产能去化低于预期;( 3)不可抗力事件致需求再度萎靡。 　　盛路通信：外延式并购强化军工业务布局 开辟公司全新成长空间 　　事件描述 　　2015 年4 月20 日，盛路通信发布公告称，拟向杨振锋、孙小航、吕继、李益兵、钟玮等34 名自然人发行股份及支付现金购买其合计持有的南京恒电100%的股权，具体细节如下：1、标的资产作价7.5 亿元;2、发行股份数为2436.26万股;3、发行价格为28.63 元;4、支付现金金额为0.525 亿元。同时，公司拟向杨华、郭依勤、杨振锋、孟立坤、石河子国杰发行股份募集配套资金，具体细节如下：1、募集配套资金不超过2.325 亿元;2、发行价格为28.63 元;3、发行股份不超过812.09 万股，上述认购者认购股份数分别不超过200 万股、180 万股、30 万股、100 万股、302.09 万股，锁定期为三年;4、配套资金用于本次交易现金对价、标的资产运营资金安排、中介机构费用、补充合正电子营运资金，分别为0.525 亿元、1.28 亿元、0.15 亿元、0.37 亿元。 　　事件评论 　　外延式扩张强化军工布局，开辟公司全新成长空间：公司此次并购为其提供明显业绩增厚的同时，有助于强化其军工业务布局，具体而言：1、南京恒电承诺2015-2017 年扣非后净利润分别为5000 万元、6000 万元、7200 万元，无疑为公司提供明显利润增厚;2、南京恒电专注于微波混合集成电路技术在武器平台上的应用，具有完备的军工资质和丰富的军方客户资源，可以与公司旗下子公司朗赛微波在研发技术、产业链、市场渠道等方面发挥协同效应，实现优势互补，促进公司军工业务加速发展。此外，此次发行股份募集配套资金，公司及标的公司大股东、管理层均大比例参与认购，且锁定期长达三年，彰显公司对于长期发展的坚定信心。 　　4G 建设维持高景气，支撑公司通信天线业务高速增长：2015 年中国移动4G 建设依然保持较高的投资力度，随着中国联通和中国电信加大4G 建设力度，未来两年中国4G 建设仍将维持高景气态势。4G 基站建设无疑给通信天线带来旺盛的市场需求，支撑公司通信天线业务维持高速增长。 　　合正电子发展态势良好，助推公司业绩延续高速增长：公司旗下子公司合正电子承诺2015 年、2016 年扣非后的净利润分别为6000 万元、7500万元，我们预计其完成其超额完成业绩承诺是大概率事件。此次配套资金0.37 亿元用于补充合正电子营运资金，有助于确保合正电子加速发展。 　　投资建议：我们看好公司长期发展前景，预计公司2015-2017 年全面摊薄EPS 分别为0.88 元、1.23 元、1.58 元，重申对公司“推荐”评级。(至诚证券网) 内容由金融屋财经网（zhicheng.com）整理提供 扫描二维码关注金融屋财经网（zhicheng.com）最新动态

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