[农作物有哪些]农作物育种成首批重点研发项目 五股成牛股牧场

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)11月19日讯

　　【编者按】为加快实施国家创新战略，近日科技部印发2016年第一批国家重点研发计划试点项目申报指南，包括七大农作物育种、干细胞及转化研究、新能源汽车等6个试点专项。为保障粮食安全，七大农作物育种申报指南提出，要求重点突破基因挖掘、品种设计和种子质量控制等核心技术，形成高效育种技术体系，主要农作物新品种选育效率提高50%，培育重大新品种并推广应用，推动良种对增产的贡献率由43%提高到50%。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　农作物育种成首批重点研发项目 种业发展将提速

　　为加快实施国家创新战略，近日科技部印发2016年第一批国家重点研发计划试点项目申报指南，包括七大农作物育种、干细胞及转化研究、新能源汽车等6个试点专项。为保障粮食安全，七大农作物育种申报指南提出，要求重点突破基因挖掘、品种设计和种子质量控制等核心技术，形成高效育种技术体系，主要农作物新品种选育效率提高50%，培育重大新品种并推广应用，推动良种对增产的贡献率由43%提高到50%。

　　据科技部介绍，重点专项是国家重点研发计划组织实施的载体，是聚焦国家重大战略任务、围绕解决当前发展面临的瓶颈和突出问题、以目标为导向的重大项目群。去年《国务院关于深化中央财政科技计划(专项、基金等)管理改革的方案》发布，根据文件精神，先期要启动5个至10个试点专项。首批6个试点专项包括：“干细胞及转化研究”、“数字诊疗装备研发”、“大气污染成因与控制技术研究”、“新能源汽车”、“化学肥料和农药减施增效综合技术研发”和“七大农作物育种”。

　　另据农业部网站披露，11月26日将在海南省三亚市召开全国现代农作物种业发展工作会议。旨在交流种业改革发展情况，加快推进现代种业发展，贯彻新修订的《种子法》。会议内容包括，总结交流种子工作深化改革支持种业创新的进展做法，研究部署落实《南繁规划》加强国家级种子基地建设，贯彻新修订《种子法》推进现代种业发展的重点工作，进一步推动国办发109号文件贯彻落实。

　　近年来，我国不断出台政策鼓励种业的并购整合，力求打造有国际竞争力的种业巨头。国家高度重视对种业研发新品种的保护。机构认为，此次农作物育种入选科技部重大研发项目有望获得政策和资金扶持，为粮食安全提供重要支撑作用。另外，近日通过的新种子法也有助于龙头企业研发效率和市场集中度的提升。

　　公司方面，登海种业为国内杂交玉米种龙头，旗下主导品种为登海605，由于适应性广、高抗倒伏特点，推广面积已接近1500万亩。另外，登海618已处于加速推广阶段，在区域市场具有较强的竞争力，今年推广面积有望达到230万亩。另据机构了解，今年新疆制种可能减产40%，甘肃减产10%，杂交玉米种子的供需格局有望迎来改善契机，并提升种子涨价预期。隆平高科位居行业杂交水稻市场领先地位，为全国最大的杂交水稻种子供应基地，市场占有率超过17%，在蔬菜种子市场竞争力较强。公司目前正在推进30亿元定增方案，推进农业产销信息系统建设、农作物种子产业国际化体系建设等，完成后中信集团将成为公司实际控制人，有利于促进外延式并购。目前该方案已获得发审委通过。

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　　联合国粮食及农业组织第三十九届大会6日在罗马开幕，与会领导人呼吁粮农组织成员在加强粮食安全、促进农业可持续发展过程中切实注重农民权益，减少不平等现象，推动社会保障体系健康发展。

　　从国家粮食局获悉，为深入贯彻国家粮食安全战略，国家粮食局发布关于深化粮食科技体制改革和加快创新体系建设的指导意见。

　　日前，农业部部长韩长赋主持召开“十三五”现代农业发展规划编制高层专家座谈会，邀请来自国务院参事室、中国工程院、中国科学院等单位的专家，分析未来五年我国农业农村经济发展面临的形势与任务，听取对全国现代农业发展规划编制的意见建议。

　　农发种业:扣非利润下滑,期待转型综合农服

　　农发种业 600313

　　研究机构：中泰证券 分析师：谢刚,张俊宇 撰写日期：2015-10-29

　　投资要点

　　事件:农发种业公布2015年三季报,期内实现营业收入27.46亿元,同比增加58.29%,实现归属母公司净利润1396.94万元,同比增加9.66%,EPS 为0.038元,扣除非经常性损益后净利润为-33.75万元,同比下滑115.64%。其中,Q3单季度实现营业收入16.67亿元,同比增长122.56%,归属母公司净利润1221.44万元,同比下滑20%。

　　化肥增值税增收带来公司三季度营业收入大增,但由于化肥贸易流通较低的毛利,并未带来公司净利润提升。公司Q3实现营业收入16.67亿元,同比增加122.56%,主要原因在于9月初开征化肥增值税,大量企业提前囤货导致的销售额大增。但从公司成本端来看,营业成本为16.2亿元,同比增加128%,成本增幅超过营收,过低的毛利导致公司营收大幅增加而净利润并未呈现大幅提升。

　　公司净利润主要来源为政府补贴,扣非后净利润同比下滑115.64%。15年前三季度公司共计获得政府补贴2859.8万元,同比增加397.9%,补贴的增加是公司利润的主要来源。扣除非经常性损益后,公司的净利润为-33.7万元,同比有较明显的下滑。我们认为主要原因是由于粮食价格大幅下跌影响公司商品粮贸易收入以及流通行业利润低下导致的。

　　转型农业服务综合商,发挥种、药、肥产业链一体化优势。当前公司正在推进战略转型升级,从较为低效的营业模式中抽离出来,逐渐实现业务布局涵盖种子、肥料、农药、农技服务等上、中、下游产业。报告期内公司在周口成立农服公司,同时增资湖广科技,逐步试水田间综合服务管理。我们认为公司当下的战略是先在局部优势产业区域布点试验,再通过各点连接成线,最终由线及面在全国铺开。

　　“大集团小公司”的属性,加之中农发集团旗下唯一种业上市平台,公司拥有资产注入的良好条件。中农发集团旗下拥有50万亩耕、90万亩林地以及180万亩草地,以及大量优质海外资源。伴随着农垦改革与国企改革的不断深入推进,公司有望首先获益。

　　公司2015-2017年对应EPS 分别为0.33,0.54,0.64元(15年考虑部分河南颖泰并购利润),农发种业作为央企平台种业公司,市值较小,弹性更大,我们给予公司一定的估值溢价,对应35X2016,目标价18.9元,维持 “增持”评级。

　　登海种业:品种表现优异,新销售季开局良好

　　登海种业 002041

　　研究机构：安信证券 分析师：吴立,刘哲铭 撰写日期：2015-11-02

　　事件:

　　今日,登海种业发布三季报,1-9月份,公司实现营业收入6.49亿元,同比增长2.29%。实现归属母公司净利润1.79亿,同比增长11.73%,对应EPS 0.2元。其中,三季度公司实现营业收入4625.04万元,同比下降35.21%,实现归属母公司净利润-14.08万元,同比增长94.88%。同时,公司预计2015年全年净利润区间为3.8亿-5.71亿元,同比增长0%-50%。

　　我们的观点和看法:

　　1、预收款稳定增长,新销售季开局良好。

　　三季度是种业的传统销售淡季,以费用为主,历史上三季度单季度基本上以亏损为主。9月份开始进入新销售季的订货期。从预收款来看,截止至9月份,公司预收账款4.83亿,同比增长8.46%。在玉米价格大幅下滑的背景下,公司预收款的增长难能可贵。

　　今年黄淮海地区玉米锈病严重,而公司主打品种登海605大田表现良好,展现出极佳的抗病性。受此影响,本销售季,登海605大概率能够继续热销。我们预计,15/16销售季,公司本部收入实现约20%的增长,是推动公司业绩增长的主力。其中,预计登海605推广面积从1400万亩增加到1600-1700万亩,预计登海618从140万亩增加到240万亩。子公司登海先锋预计与去年基本持平,登海良玉受去年打假事件的持续影响,预计下滑10%-20%。

　　2、种业进入变革期,龙头企业迎来做大良机。

　　一方面,种业作为农业的核心基础产业,而中国作为全球第二大种业市场,国家培育世界级的本土种业龙头态度明确。当前国内种业进入市场化改革深化期以及并购密集期,无论是政策导向还是市场环境,都在为龙头企业做大做强创造条件。另一方面,虽然今年因为新疆夏季高热风导致玉米制种减产,行业库存压力有所好转。但总体而言,行业高库存已是不争的事实。再加上玉米价格由于收储政策的变化,进入新一轮趋势性下跌周期,玉米种子需求萎缩,行业竞争局面进一步加剧。只有适应市场需求,具备差异化竞争优势的品种才有望从市场竞争中生出。在这种背景下,研发实力雄厚、产品体系完整的种业龙头企业将迎来做大良机。

　　3、公司科研实力雄厚,品种梯队完善。

　　公司是我国第一个民营玉米产业化的种子企业,也是我国最早实施育繁推一体化试点企业。公司研发的杂交玉米品种多次刷新了我国玉米的高产记录。报告期内,农业部专家组织对山东齐河粮食绿色增产模式攻关高产高效示范区三十万亩核心区以“登海605”为主种植品种的玉米进行实打测产,最高亩产达1123.9公斤,平均单产801.7公斤,创造了全国最大面积夏玉米高产纪录。

　　目前,公司已经形成了以成熟品种先玉335,成长期品种登海605、良玉99,导入期品种登海618,以及储备品种登海179为核心的完整产品体系。

　　登海605做为一个国审品种,预计下一步推广重点在河北及西北地区,理论上能够新增400万亩推广面积。如果实现,那么登海605的推广规模就将在黄淮海地区与先玉335比肩。

　　“登海618”是公司选育的第六代品种,已经通过山东、山西审定,今年7月份通过安徽省引种初审。

　　其特点是密植(每亩5000株)、穗位低、早熟、脱水快。适合籽粒收获是该品种的最大特点。从行业趋势上看,籽粒收获是未来育种的重点方向,是适应“懒人种田”趋势的品种。但是,总体而言,618属于过渡性品种,适应性还有待提高。

　　目前公司还有一系列类618的品种在审定中,其特点就是广适性要比618好。未来取代登海605的大品种很可能将从中产生。

　　4、开放心态,以合作促发展公司此前给市场留下的是相对保守封闭的印象,但是近期从公司的经营举动上看到了变化的迹象。年初至今,公司提高了莱州华玉种业的持股比例,在青岛投资设立高新技术研发中心,并投资设立了陕西登海迪兴种业、内蒙古登海辽河种业、河南登海正粮种业、莱州登海西星种业、河北登海华诚农业等6家子公司。这种变化的速度在公司发展历史上前所未见,反应出公司管理思路上的一些改变。在行业并购案例层出不穷的浮躁时期,公司并没有盲目的为并购而并购,而是在各地选择合作伙伴进行产业布局,寻求公司与合作方的优势互补。预计这些子公司在未来2-3年内,将逐渐成为推动公司业绩增长的重要力量。

　　投资建议:公司是国内杂交玉米种子领域的龙头企业,研发实力雄厚。公司品种储备丰富,梯队完善,业绩增长有保证。预计公司2015-2016年净利润分别为4.29亿、4.85亿,对应EPS 0.49元、0.55元。种业估值一向较高,给予公司2016年45倍估值,12个月目标价25元,维持“买入-A”评级。

　　风险提示:粮价下跌风险;病虫害风险;自然灾害风险;

　　隆平高科:业务发展稳健,等待中信入主完成

　　隆平高科 000998

　　研究机构：安信证券 分析师：吴立,刘哲铭 撰写日期：2015-11-02

　　事件:今日,隆平高科公布三季报,2015年1-9月,公司实现营业收入8.87亿元,同比增长8.02%。实现净利润1.32亿元,同比增长13.7%,对应EPS为0.13元。扣非后归属母公司净利润6,346.92万元,同比增长69.65%。其中,三季度实现营业收入8419.38万元,同比下降-11.29%。实现净利润-5086.24万元,去年同期亏损1595.99万元。

　　我们的观点和看法:

　　1、季节性原因导致亏损,产业布局有序推进

　　三季度是种业的传统销售淡季,以费用为主,一般而言三季度均为亏损。行业高库存压力下,公司经营情况基本稳健。预收款2.2亿,与去年同期基本持平。销售毛利率31.72%,与去年基本持平。销售费用率27.7%,去年同期为29.46%。

　　费用率下降的背景下亏损扩大的主要原因在于,报告期内公司完成了对寿光德瑞特种业有限公司80%股权、天津市绿丰园艺新技术开发有限公司80%股权的收购,合并范围扩大。公司积极推进此前确定的实现产业整体升级、积极开展产业整合的发展规划。通过收购,公司完善了蔬菜种子产业布局,加快公司蔬菜种子产业的发展。

　　2、种业进入变革期,龙头企业迎来做大良机一方面,政策变化及资本介入使得种业进入大变革期。种业是农业的核心基础产业,而中国作为全球第二大种业市场,国家培育世界级的本土种业龙头态度明确。同时,产业资本与金融资本也在加快对种业的介入深度。在此背景下,国内种业进入市场化改革深化期以及并购密集期,无论是政策导向还是市场环境,都在为龙头企业做大做强创造条件。

　　另一方面,行业竞争白热化。今年玉米种子因灾减产,库存压力有所缓解,但水稻种子依然严重供过于求。行业高库存已是不争的事实。再加上粮食价格进入新一轮趋势性下跌周期,种子需求萎缩,行业竞争格局进一步恶化。只有适应市场需求,具备差异化竞争优势的品种才有望从市场竞争中生出。

　　在这种市场环境下,研发实力雄厚、产品体系完整的种业龙头企业迎来了做大良机。

　　3、中信入主悬念基本落地,期待后续运作加速。

　　日前,公司的非公开发行方案获发审委审核通过,中信集团入主的悬念基本落地。中信集团的入主,将为公司提供了雄厚的资本基础,为公司增加科研投入保持科研领先、转型种植服务商获取协同效应、进行持续并购做大做强以及走向国际化打开成长瓶颈创造了前提。而这也是国际种业巨头做大的主要路径。我们认为,加入国家队后的隆平高科,将在政策扶持力度、资本优势、产业布局等方面远远领先国内竞争对手,且未来两年产业整合步伐、国际化战略将加速落地。

　　投资建议:

　　隆平高科是国内最有可能成长为国际种业龙头的企业,对比国际种业巨头,公司市值还有较大成长空间,业绩增长确定性高。预计2015-2017年净利润分别为5.19亿、6.87亿、9.06亿元,同比增长40.4%、32.6%、33.3%,对应EPS0.52、0.69、0.91元。维持“买入-A”评级,12个月目标价35元。

　　风险提示:政策风险;自然灾害风险;病虫害风险;

　　万向德农：关多元化发展

　　公司主营业务是以玉米为主的农副产品深加工和以玉米杂交种为主的农产品种子的技术研究和生产经营，产品包括啤酒专用糖浆、麦芽糊精等玉米深加工产品以及玉米、水稻、大豆等优良种子。产业结构呈现出玉米种业业务和玉米深加工业务两翼发展的格局。公司拥有当前推广面积最大的玉米品种“郑单958”的品种经营权，且推广面积仍在继续扩大。“浚单20”销量在稳步上升，正逐渐上升为继郑单958、农大108之后的全国第三大玉米品种。由于08年玉米种子市场仍处于供大于求的格局，公司将寻找合适时机增加水稻种子业务，继续扩大复合肥业务规模，实行以种业业务为核心的相关多元化发展战略。

　　敦煌种业：国家重点龙头企业

　　公司主营农作物种子和棉花两大产业，是从事农产品生产、加工及相关业务的农业产业化国家重点龙头企业。公司依托河西走廊优越的自然资源和良好的农业生产基础条件，实行“公司联基地”、“基地联农户”的产业化经营模式，建立了60万亩稳定的制种基地和国内一流的大型种子加工生产线，拥有一整套国内同行业领先的从亲本提纯、扩繁、田间去杂、去雄授粉、清杂晾晒到收贮保管等过程的质量控制技术操作规程，建立了完善的种子质量控制体系，并通过委托育种、合作育种、联合开发、合资合作、整体吸纳、买断产权品种等形式，形成了覆盖全国不同生态区的市场营销网络。近年来，公司以加快发展特色优势产业和农业产业化经营为主线，又先后投资建成建成果蔬制品、番茄制品、包装制品、棉蛋白油脂和脱水蔬菜加工等农副产品加工项目，生产的番茄粉、番茄酱、脱水洋葱等产品远销北美、欧洲、中东、东南亚等二十多个国家和地区，不断培育新的产业和新的经济增长点。

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