[清洁能源包括哪些]第七届清洁能源部长级会议重要内容回顾 荐5股

【www.joewu.cn--创新】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)6月4日讯

　　第七届清洁能源部长级会议：加快清洁能源应用

　　第七届清洁能源部长级会议和“创新使命”部长级会议6月1日至2日在美国旧金山市举行，会议旨在推动全球向清洁能源过渡。23个国家及相关国际组织的代表与会，为扩大全球清洁能源应用、减少二氧化碳排放作出新承诺。

　　据新华网3日消息，这是去年12月联合国气候变化巴黎大会之后，就落实巴黎大会提出的清洁能源目标举行的首次全球性高层会议，也是围绕巴黎大会期间启动的“创新使命”倡议举行的首次部长级会议。

　　本次大会由美国能源部主办。包括全球能源决策者、商界领袖、清洁能源专家等在内的与会人士展开多轮圆桌会议和专题小组讨论，以推动有影响力的实际行动、加快全球向清洁能源过渡。会议结束时，清洁能源部长级会议成员国、近60家公司和非政府组织以及10个地方政府承诺总共投入15亿美元，用于加快清洁能源技术的应用和增加对清洁能源的获取。  

　　本次清洁能源部长级会议还发起三项活动，分别在可再生能源电力的公司采购、商业及工业的能源效率以及先进的冷却技术方面进行推动。

　　此外，与会国家代表针对上一届清洁能源部长级会议和联合国气候变化巴黎大会发起的行动进一步作出承诺。这些承诺包括推进超高效能的照明技术、帮助改造适应21世纪的电力系统、增加对清洁能源的获取以及加强清洁能源政策知识的应用。

　　据了解，第八届清洁能源部长级会议将于2017年在中国北京举行。万钢欢迎各成员国官员、研究人员和商界领袖聚首北京，继续就清洁能源问题进行讨论与合作。(证券时报)

　　金风科技:风机在手订单充足 风电运营有待发力

　　金风科技 002202

　　研究机构：中泰证券 分析师：曾朵红,沈成 撰写日期：2016-05-03

　　投资要点

　　公司2016年1季度业绩同比增长49.13%,2016年1-6月业绩预计增长0~50%:公司发布2016年1季报,报告期内实现营业收入39.84亿元,同比增长56.14%;实现归属母公司净利润3.71亿元,同比增长49.13%,对应EPS 为0.14元。

　　此前公司预计2016年1季度实现归属母公司净利润2.49~3.43亿元,同比增长0~50%。此次公布业绩接近预告上限,符合预期。公司公告2016年1-6月实现归属母公司净利润12.45亿元~18.68亿元,同比增长0~50%,符合市场预期。

　　风机销售是主要拉动因素,风电限电影响利润释放;盈利能力小幅下降:公司2016年1季度实现收入和净利分别同比增长了56.14%和49.13%。分类来看:1)风机方面,预计2016年1季度实现销售600MW左右,同比增长约50%,对应销售收入22亿元~24亿元,预计贡献利润1.7亿~2.2亿元左右。

　　2)风电场业务方面,截至2015年底风电场累计并网装机容量3.04GW,累计权益并网装机容量2.53GW,2016年1季度全国风电平均利用小时数为422小时,同比下降61小时,环比增长11小时,略微缓解,限电影响还在延续.当然金风的风电场利用小时数好于市场平均水平,我们估算公司风电场收入4亿~6亿元,贡献利润约0.8亿~1.5亿元。

　　3)公司风电服务、税务等其他业务贡献利润约0.3-0.5亿元。4)此外还有投资收益1.68亿元,去年同期为0.72亿元,其中联营合营的投资收益为0.29亿元,同比下降29.99%,主要因为西北风电场一季度限电较为严重,此外投资收益中预计有1亿多为股权投资收益.

　　盈利能力方面,受风机结构变化影响及盈利能力更强的风场业务收入比重下降影响,公司整体毛利率下降了0.91个百分点至29.94%;公司整体净利率为9.31%,同比下降了0.44个百分点,降幅小于毛利率主要是由于期间费用率的降低以及投资收益的确认。

　　在手订单超12GW,其中2MW 和2.5MW 销售占比将大幅提升:截止2016年1季度,公司在手待执行订单为7.74GW,中标未签订单为4.35GW,累计为12.1GW,同比2015年1季度,降低535MW。新签订单以2MW和2.5MW 风机主导,占比分别达到33.1%和38.9%,未来公司风机的盈利水平关键要看2MW和2.5MW机型的盈利能力。

　　根据国家能源局统计数据,2015年我国东部及中南部地区新增核准容量超过全国新增核准总量的半数以上,市场竞争热点将逐步由风资源富集地区向低风速地区转移,低风速、大容量的风机更易受青睐,我们预计未来2/2.5MW 风机比重仍将稳中有升。

　　2015年底,金风全球累计装机接近32GW,其中中国累计装机超过31GW、21800台,国际累计装机超过85万千瓦、463台,约占全中国出口海外风电机组容量的50%以上。十三五期间风电行业有望保持每年25GW 左右的装机水平,2016年能源局规划30GW,我们预计在25GW 左右,依靠公司目前的订单,我们预计2016年公司市场份额将进一步提升,预计2016年风机制造将保持较好的增长。

　　风电场布局加快推进,有望成为新能源发电巨头:由于2015年底上网电价下调在即,公司加速沉淀风电场资产,截至2015年底公司风电场累计并网装机容量3.04GW,累计权益并网装机容量2.53GW;在建风电场项目容量1.75GW,权益容量1.64GW。

　　2016年1季度公司在建工程余额为36.88亿元,较2015年12月31日余额减少了50.67%。主要是由于风电场转固产生。根据国家能源局的统计,2015年全年弃风电量为339亿千瓦时,同比增加213亿千瓦时;平均弃风率15%,同比增加7个百分点,弃风限电主要集中在风资源较好的“三北”地区,在用电需求疲软和电源装机持续增长背景下。

　　弃风限电问题2016年也还很难解决,但是通道建设在加快,后续也将逐步缓解,我们注意到公司的新增并网装机主要集中在2015年的下半年,2016年也将逐步转固,将成为2016年乃至未来几年的重要增长极。

　　公司在十三五期间计划8GW 左右的风电权益装机规模,假设按照0.35-0.4元/W(即3.5-4亿元/GW)的盈利水平测算,未来风电场运营每年可能达到净利润贡献约28-30亿元;公司在成为全球风机霸主的同时,亦将成为国内新能源发电巨头。

　　期间费用率下降2.32个百分点,存货和应收账款周转天数大幅下降:2016年1季度,公司期间费用率下降了2.32个百分点至22.11%,其中销售费用4.10亿元,同比上涨73.31%,销售费用率上升1.02个百分点至10.29%;管理费用3.81亿元,同比上涨48.89%,管理费用率下降0.47个百分点至9.56%;而财务费用0.90亿元,同比下降31.20%,财务费用率下降2.87个百分点至2.26%。

　　公司2016年1季度末资产负债率为66.3%。公司2016年1季度经营活动现金流为净流出27.89亿元, 2015年1季度同期为净流出14.36亿元。2016年1季度应收账款增加11.10亿元至146.44亿元;存货上升6.10亿元至36.47亿元,周转天数降低60天至318天;预付款项22.09亿元,同比增长16.94%。

　　智能电网项目接连并网,商业化微网行业先锋:公司与2010年开始挖掘市场潜在需求,布局“智能微网”项目开发,近年来,智能电网业务取得突破,多个项目接连并网:1)2014年5月自助研发的包含风、光、储的3.1MW 北京智能微网成功实现上网售电,成为北京首家自发自用、余电上网企业;

　　2)2015年3月江苏省首套智能微网项目在江苏大丰顺利并网发电,成为我国目前技术含量高、盈利水平领先的分布式并网型智能微网;3)2016年2月,宁夏首个MW 级智能微电网项目也顺利并网,专门开发了暂态稳控系统实现风、光、储多能互补,并网与孤岛双模运行。凭借在北京、江苏大丰、宁夏吴忠等多地智慧能效解决方案的实践,公司成为商业化微网的行业先锋。

　　结合公司搭建的监控预警、运营管理、快速响应3大类信息化平台,以及在物联网、大数据挖掘、云计算技术等高新技术的应用,加上公司庞大的风机风场基础资产,公司完全具备打造能源互联网的潜力。

　　国际化战略再度提速,践行国家“一路一带”发展战略:作为全球最大的直驱永磁风机制造商,公司积极推进国际化战略的实施,以国家能源体制改革为契机,成功践行国家“一路一带”发展战略,2015年上半年实现海外销售11.43亿元,同比大幅增长82.31%;

　　公司董事长武钢还于2015年10月当选世界风能协会副主席,国际竞争力凸显。公司已在美洲、澳洲、欧洲等重点目标市场取得多项突破,同时在非洲、亚洲等新兴市场积极布局参与国际市场竞争。随着国家“一路一带”发展战略的实施,公司在海外将迎来更大的发展机遇。

　　投资建议:我们暂时维持前期的盈利预测,预计2016-2018年EPS 分别为1.25元、1.41元、1.48元,对应PE 为12.5倍、11.0倍、10.5倍,给予2016年16倍PE,目标价20元,维持公司“买入”的投资评级。

　　风险提示:风电行业需求不达预期;风机价格竞争超预期;公司风电场业务不达预期;能源互联网布局不达预期。

　　天顺风能:风塔业务增长强劲 风场运营将开始放量

　　天顺风能 002531

　　研究机构：国金证券 分析师：姚遥 撰写日期：2016-05-04

　　业绩简评

　　2016年一季度公司实现营业收入3.82亿元,同比增长17.54%;实现归属于上市公司股东的净利润为0.70亿元,同比增长80.16%,扣非后归属于母公司的净利为0.65亿元,同比增长103.6%。公司预计2016上半年的净利润区间为1.79-2.15亿元,同比增长50%-80%。

　　经营分析

　　风塔业务稳步增长。天顺在大型风塔和海上风塔产品制造领域的研发和技术优势明显,积极开拓国内外市场,风塔市场份额有望继续提高。天顺海外业务占比高,受国内抢装潮之后的影响较小,我们预计公司风塔业务仍将有20%-30%增长。

　　布局新能源设备、新能源开发、投融资三大板块,战略目标清晰:天顺积极推进风塔及零部件、新能源开发和投融资三大板块的业务开拓。公司对新能源设备部做了“560”战略规划,即板块经过5年努力达到2020年销售收入60亿元,仅以此测算,公司未来5年收入复合增速约为27%。

　　风电运营进入建设加速期,打开新的利润增长点。哈密300MW风场,预计上半年可以完成所有设备的调试,从二季度开始并表,为公司提供新的利润增长点。该项目为哈密--郑州800KV特高压直流输电线配套项目,通过特高压输电线路实现“疆电外送”,保障消纳。

　　公司发布增发预案修订案,拟以9.25元/股的底价,募集资金不超过20亿元,其中16亿元投资330MW风电场,330MW风电场均位于山东与河南等中东部地区,消纳能力良好。我们认为公司积极整合风场资源,有望中长期推动业绩快速成长。

　　投融资业务持续推进。公司以节能环保、新材料和金融服务等新兴产业为主要投资方向投资领域,计划到2020年股权投资总额达10亿元。

　　2015年公司完成投资金额2.128亿元,公司前期投资的多个股权投资项目已陆续完成股改并进入A股上市申请阶段;公司报告期内在高端制造、进口替代型新兴产业领域的部分投资项目已在新三板市场挂牌上市。

　　盈利调整及投资建议

　　不考虑增发,我们预计2016-2018年的公司EPS为0.58元、0.79元、0.99元,对应PE19.6、14.4、11.5倍,维持公司“买入”评级。

　　金晶科技:产品结构调整见成效 老牌劲旅焕发新光彩

　　金晶科技 600586

　　研究机构：长江证券 分析师：范超 撰写日期：2016-05-03

　　事件描述

　　2015年度报告:全年实现营业收入33.3亿,同比下降7.2%;归属净利润2800万元,同比增加114%;折EPS0.02元。Q4实现营业收9.1亿,同比下降10.3%;归属净利润1.3亿元,同比增加162%。

　　2016一季度报告:Q1实现营业收入8.1亿,同比增加9.4%;实现归属净利润746万元,同比增加115.8%,折EPS0.01元。

　　事件评论

　　产品结构调整以及政府补贴增加使得全年扭亏。全年实现玻璃销量3980万重箱,同增5.3%;纯碱销量119万吨,同降2.5%。营收同降7.2%,主要因为价格下跌所致。分产品看技术玻璃营收下滑明显同降30%,深加工玻璃则同增55%,浮法玻璃同增16%。全年毛利率较去年同期提高3.4个百分点至16.9%。毛利率提高主要源于公司积极调整玻璃产品结构,加大高附加值的汽车玻璃、深加工玻璃的生产销售。

　　但纯碱业务因成本增加较多毛利率大幅下滑18个百分点。期间费率提高2.6个百分点至18.6%,分拆看管理费率提高2.3个pct,主要因为人工费、咨询费等增加;销售费率提高0.5个pct主要因为人工成本等增加;财务费率基本持平。因存货跌价损失减少,资产减值损失下降1000万元。本期联营企业利润增加使得投资收益扭亏;本期收到政府补助1.38亿,较去年大幅增加。最终实现归属净利润同增114%。

　　全年业绩好转Q4是关键。Q4营收虽然下滑10%,但营业成本同降32%,导致毛利率较去年大幅提高25个百分点。而政府补贴中大部分也都在Q4确认。最终Q4实现归属净利同增162%。

　　2016Q1毛利率大幅提升。Q1营收同增9%说明下游需求在逐步好转。

　　毛利率较去年同期大幅提升7%。主要原因纯碱提价以及玻璃业务产品结构的调整。期间费率下降1.6个pct主因营收增加分母效应所致。资产减值损失较去年增加335万元。最终归属净利润同增116%。

　　产品结构调整助盈利改善,纯碱提价提供业绩弹性。近年来普通平板玻璃产能过剩严重,2015年产能利用率仅为70%左右,而房地产处于下行周期,短期需求难有改善。2015年公司积极调整产品结构,先后两条玻璃原片生产线进入停产冷修,同时积极发展高附加值的汽车玻璃、玻璃深加工等业务,目前金晶匹兹堡200万套高端节能汽车玻璃一期项目已投产。

　　纯碱进入2016年以来受环保政策日趋严格等影响产能有所收缩而下游需求边际改善所致,价格大幅提升250元/吨。海天生化拥有纯碱产能100吨左右,随着行业持续改善将为业绩提供弹性。

　　股权激励增强发展动力。预计2016/2017年EPS0.025元、0.038元,对应PE为175倍、115倍。维持“增持”评级。

　　川投能源:一季度桐子林贡献出力 枯期不枯雅砻江延续高增长

　　川投能源 600674

　　研究机构：长江证券 分析师：童飞 撰写日期：2016-05-03

　　事件描述

　　川投能源发布2016年一季报:报告期内,公司实现营业收入2.19亿元,同比减少22.02%;实现归母净利润9.20亿元,同比增长19.29%。

　　事件评论

　　雅砻江利润同比上升,带动投资收益提振业绩。报告期内,由于需求增加及来水较好,公司控股发电量提升。其中,火电(嘉阳电力)实现发电量1.50亿千瓦时,同比增长21.26%;水电(田湾河公司、天彭电力)实现发电量6.59亿千瓦时,同比增长7.28%。

　　然而由于2015年4月及2016年1月国家两次下调燃煤发电标杆上网电价,公司控股火电平均上网电价同比降低6.6%;且由于水电计划内电量不足,公司开展的水电直购电业务电价偏低,水电平均上网电价同比降低23.7%,致使公司营收下滑。公司业绩增长主要来源于参股雅砻江水电公司带来的投资收益。

　　报告期内,得益于雅砻江来水偏丰,以及2015年下半年投产的桐子林前三台机组的出力,雅砻江水电公司完成发电量154.61亿千瓦时,同比增长13.40%,推动雅砻江公司净利润同比增长25.15%,助力公司业绩增长。

　　雅砻江中游开发启动,长期利润增长有保障。雅砻江中游水电站规划约1126万千瓦,归属公司权益装机约540.68万千瓦,建成后将显著提升公司利润。

　　其中,两河口水电站和杨房沟水电站已分别于2014年10月及2015年7月正式开工建设。开工最早的两河口水电站由于其特殊的地理位置,调节库容达到65.6亿立方米,水库投运后,将与二滩、锦屏一级形成联合水库调动,可极大优化整个雅砻江中下游的水电站运行,整体产能有望再度提升。

　　集团公司兑现资产注入承诺,未来可期待外延式发展。2015年1月,川投能源收购集团公司旗下四川川投电力开发有限责任公司,目前集团公司旗下尚有紫坪铺、力丘河、亭子口水电站等优质水电资产,在四川省加快国企改革进程以及集团公司支持上市公司继续做大做强的前提下,上述资产的注入值得期待。

　　同时,由于雅砻江下游建设已经完成(桐子林最后一台机组已于2016年3月22日投产),而中游建设尚需时日,可以期待公司于“十三五”期间进行外延式发展。

　　领衔四川水电,有望受益电改。目前北京、广东两大电力市场均已挂牌成立,试点交易已经开始推行,并且确立了以售电公司为工作重点的电力市场建设原则,电改明显提速。公司作为四川省水电龙头企业,拥有电源规模优势,未来有望受益于售电市场。

　　投资建议及估值:预计公司2016-2018年EPS分别为0.809、0.828、0.864,维持买入评级。

　　风险提示:系统性风险,项目推进不及预期风险

　　沃尔核材:从产品制造向智能制造与运营服务的华丽转身

　　沃尔核材 002130

　　研究机构：东北证券 分析师：王建伟,龚斯闻 撰写日期：2016-03-31

　　逻辑一:战略持股长园,掌控传统产品市场定价权。2015年公司战略举牌长园集团,最终通过友好协商,促成双方深入战略合作。我们认为公司战略持股长园集团,一方面掌握了热缩管产品的行业定价权,另一方面在提高产品定价能力的同时,两家可以携手对抗海外竞争对手,共同推动产品向高端化发展,进军国防军工、航空航天等高端领域。

　　逻辑二:风电运营带来稳定现金流,领先产品风电母线有望成为行业标配。公司募投风电场项目预计16年下半年进入收获期,将为公司创造稳定的中长期利润与现金流。公司积累风电场建设与运营经验后,有望继续做大运营规模。领先产品风电母线通过中电投两年挂网测试,未来将通过陆续导入国内一线风电制造商成为行业标配。

　　逻辑三:耐火母线槽技术全球领先,有望借力耐火线缆行业标准升级获得全面推广。公司优势产品耐火母线槽,可以耐受1000℃以上温度180

　　分钟,处于国际绝对领先水平。未来伴随国家和地方耐火标准升级,公司产品有望全面推广。公司以材料为核心,延伸价值链,未来有望持续推出各式性能优异的产品,占据细分领域龙头。

　　逻辑四:“配方输出+智能制造+辐照服务”三位一体全面推动线缆行业转型升级。在辐照电线行业,公司将利用材料、制造和服务优势全面推动行业转型升级:上游配方环节公司掌握母料配方技术,中游智能制造环节通过收购华磊迅拓将研发基于MES系统的自动化产线,下游辐照服务方面,公司与中广核战略合作,借助技术优势为中小线缆企业提供辐照服务。未来公司将全面转型行业服务商。

　　首次覆盖,给予“买入”评级!我们认为公司业务布局协同性强,未来将借助材料和产品优势向行业服务商转型升级,从产品到服务有望打开数倍的市场空间。我们看好公司中长期转型发展趋势,预计2015~2017年EPS为0.98/0.28/0.37元,给予“买入”评级。

　　风险提示:风电业务开拓不如预期,行业服务转型低于预期。

　　久立特材:传统产品产销稳健 高端产能期待释放

　　久立特材 002318

　　研究机构：长江证券 分析师：王鹤涛 撰写日期：2016-05-26

　　报告要点

　　事件描述

　　久立特材跟踪报告。

　　事件评论

　　传统业务景气尚未恢复,深厚底蕴抵抗风险:下游 行业的景气下行,无疑会对公司业绩造成一定影响,但公司作为国内高端不锈钢龙头企业,无论在上游供应商对接还是下游订单获取,均已形成稳定的渠道,深厚的主业底蕴带来了较强的抗风险能力。

　　以石化天然气领域为例,受制于去年油价大幅下跌拖累,公司油气管盈利有所下滑,但在销量端与收入端仍保持稳健增速,其2015年(或源于LNG管)销量逆势增长5.27%,从而导致石油化工领域的收入增长7.21%。而在今年1季度,高端不锈钢下游 行业景气度并未有实质性提升,公司收入结构仍以传统产品为主背景下,总体营收依旧取得7.03%的同比增速,再次说明公司传统产销渠道体系的稳定性。

　　此外,公司出口订单含金量较高,包括与下游客户YAMGAZSNC公司签订约3.09亿人民币的60公里LNG项目用不锈钢焊接管采购合同,以及与下游客户阿曼石油发展公司签订约2.27亿人民币的250公里双相不锈钢管线管采购合同,用外需对冲内需下降,保证未来订单生产数量,进一步增强公司抗风险能力。

　　期待核电、油气重启,带动高端产品产能释放:受制于核电、油气领域尚未全面重启,公司对应领域高端产品产能仍未放量。十三五规划或将解冻核电建设,若以每年6~8座的速度新建核电站,公司高端产品核电蒸发器U形管订单将大概率有较大程度的增长。而作为国内唯一一家中大口径LNG管供应商,在具备年产2万吨LNG等输送用大口径管产能情况下,未来随着油气领域重启,其产销量也将会随之提升。

　　技术强化与外延式扩张并举,夯实高端不锈钢龙头地位:在行业景气尚未恢复背景下,公司着力技术端,为此,去年年底公司牵手钢铁研究总院,为高附加值品种的开发、产品结构的升级储备技术力量,一旦核电、油气领域实质性重启,研发产品无疑将对高端市场增量订单的争夺产生积极作用,促进业绩的可持续增长。

　　此外,公司还致力于外延式扩张以增强焊接管、无缝管主业,年初公司收购华特钢管70%股权并增资,此举将增加3000吨不锈钢无缝钢管及双相钢不锈钢无缝钢管产能,有助于公司整合行业资源。公司在行业低谷期实行外延式扩张和技术强化战略,前瞻性的布局将强化公司未来经营基础。此外,公司实施的员工持股计划,有利于激发员工生产积极性。

　　预计2016、2017年公司EPS分别为0.18元、0.22元,维持“买入”评级。

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