大券商有哪些|5大券商周五看好6板块32股

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电子：继续看好LED产业前景荐4股  

根据LED界的海兹定律(HaitzLaw)，生产技术不断进步、生产力与产品良率持续提升，芯片的价格毫无疑问还会往下降。大陆的LED竞争愈演愈烈，品牌的市场占领已经不只是围绕价格竞争而是围绕质量与价格的双重并重。技术落后，管理效率差的企业终会被淘汰，同时企业的现金流非常重要，如果现金流周转不下去，也会面临很大的经营风险。在这种趋势下大陆LED市场将会呈现总体规模不变，企业不断扩大的趋势，同时，资本流入新的芯片公司数量将不会有太大的增长，因为之前投入太大，已经透支了市场需求，上游的芯片领域现在还在消化以前的投资。现在我们看到有一些大的企业开始有所动作了，新的一轮LED并购潮已经开始。有资本平台运作的企业一般生命力较为顽强，例如现在的大陆市场即使有的上游企业规模小，但只要有上市公司的平台，也不会消失。这几年消失的上游芯片公司，基本都是没有资本平台去运作的企业。两年之后的2016年，当LED达到180LM/W至200LM/W产业化的时候，此时光提取效率已将达到了60%。在不增加成本的条件下，LED灯具的性价比将会超越所有传统照明灯具，此时的LED领域将进入品牌竞争阶段，资本雄厚且拥有领先技术的LED芯片企业将主导市场。  

投资建议：我们持续看好LED照明业务的长期发展前景。德豪润达(002005)、三安光电(600703)在倒装芯片领域均有布局，德豪润达更是唯一涵盖芯片、封装、制造、渠道的垂直一体化企业，佛山照明(000541)、阳光照明(600261)是老牌照明厂商，布局LED并渠道占优，建议投资者关注LED板块的中长期投资机会。平安证券  

电力设备：四季度有望全面提升荐7股  

子行业延续明显分化。从细分板块来看，前三季度，以风电、光伏为代表的新能源板块、输电设备及电机设备板块表现较好，收入及利润增速均超过20%；传统发电、配电设备、材料设备及电力电子板块受下游需求放缓延续低迷，业绩出现较为明显的下滑。单季度来看，除光伏板块因第三季度电站投资建设同比下滑导致单季度业绩由正转负外，其他子行业三季度基本延续上半年业绩增长或下滑的趋势。  

大部分公司实现业绩正增长。公司方面，除11家上市公司前三季度出现业绩亏损之外，其他111家均实现正的净利润。业绩增速方面，行业122家上市公司中有76家实现业绩正增长，占比超过60%。重点上市公司方面：特变电工、金风科技、中国西电、许继电气、平高电气、林洋电子等11家公司前三季度净利润额超过2亿元，且利润增速超过20%；上海电气、东方电气、国电南瑞3家大市值公司业绩出现负增长。  

四季度业绩有望加速。展望四季度：特高压建设同比将明显加快；风电装机规模及设备出货量将延续三季度的高景气，保持较高增长；光伏装机规模环比将显著提升。预计输电设备、风电、光伏等板块四季度将继续保持较快的业绩增长。  

投资建议：继续看好特高压及光伏电站板块的投资机会。特高压进入大规模常态化建设阶段，主要上市公司受益程度越发明显，继续推荐：平高电气、许继电气、中国西电、特变电工。尽管前三季度光伏电站装机规模低于预期，但短期扰动不改长期发展趋势，预计四季度及明年上半年将迎来一波装机小高峰，继续推荐：爱康科技、林洋电子、彩虹精化。世纪证券  

电气设备：沪港通利好优质龙头荐6股  

(1)上证180指数中的成份股：国电南瑞、特变电工、东方电气、综艺股份；(2)上证380指数中的成份股：平高电气、置信电气、正泰电器、中国西电、卧龙电气、林洋电子、智慧能源、京运通、国电南自、三星电气、百利电气、上海电气、隆基股份、四方股份、风范股份、菲达环保、精达股份、宝胜股份、百利电气、华光股份；(3)上海证券交易所的A+H股：东北电气、金风科技、东方电气、上海电气；(4)恒生综合中型股指数成份股：德昌电机控股、汉能太阳能、保利协鑫能源、龙源电力、上海电气。  

A股电气设备主流公司PE水平相当，尤其是龙头公司PE跟海外公司一致，具有估值的优势。海外可比公司2014年的平均PE是15.95倍，国内可比蓝筹公司2014年平均PE是20倍左右，2015年PE15倍左右，二者差距不大，尤其是2015年的角度估值相当；PB的角度来看，国内公司与海外公司也处于同一水平，PB在2.5-3倍。国内电气设备优秀企业正处于强者恒强的状态，国内扩大市场份额、开拓国际市场、拓展产品线阶段，增长要明显快于海外公司，市值也要小很多。国内外对比来看，国内优秀的电气设备公司已具备很好的投资价值。  

发展中国家的竞争格局有利于国内电力设备公司，成长性较好。输配电行业海外市场的竞争格局主要是由ABB、西门子、阿海珐三家公司欧美公司所主导，欧美市场如此，在中南亚、非洲、远东等地区也是如此，ABB、西门子、阿海珐合计占有近50%的市场份额，本土也没有特别强的电力设备输配电企业，不存在很大的地方保护主义倾向。中国输配电制造企业通过过去十年电源、电网投资大规模建设，输配电企业的实力已经大为增强，具有国际竞争力，逐步提升在发展中国家的市场份额已经是趋势。  

“沪港通”将驱动A+H的折价率收窄。四支A+H股均为H股相对A股有折价，11月11日，东北电气、金风科技、东方电气、上海电气A股相对H股分别溢价93.53%、24.15%、46.1%、84.83%，H股有补涨的需求。  

投资建议：n沪港通+出口+估值低，电气设备龙头公司有望迎来持续行情。沪港通的角度来看，电力设备龙头公司成长性好于海外公司、估值水平相当，沪港通后预计将吸引部分海外自己配置；近期一带一路政策对于正在积极开拓海外市场的电气设备公司来说相当于获得了政府的支持，也是一个叫大的利好；再加上前期因为担心反腐、电网投资前期低于预期导致优质的龙头公司涨幅少、估值低，因此我们预计电气设备龙头公司有望迎来持续的行情，且后续2015年上半年行业趋势向好，明年投资超预期的概率大，建议积极配置电气设备龙头企业，重点推荐沪港通直接受益的优质标的：正泰电器(估值极低+稳定增长质地优秀+电改预期受益)、国电南瑞(优秀的智能电网龙头+国企改革集团资产注入+出口)、平高电气(特高压+出口+高增长低估值)、金风科技(风电抢装+风电出口+预期运营受益碳减排)、特变电工(出口+特高压+估值低+新能源)、中国西电(出口+特高压+国企改革)。齐鲁证券  

商贸零售：销售再创新高关注转型荐8股  

其他电商“双十一”移动端齐发力：苏宁力推O2O购物节，截至当日18：00，开放平台销售额大幅增长735%，移动端占比39%，当日订单送达率93%，门店自提占比28%，并凭借其渠道优势覆盖了71.5%以上的乡镇市场；京东商城截至当日16：00订单量已是去年同期的2.3倍，移动端占比40%；国美在线截至当日12：00，交易额同比增长620%，移动端占比51%；1号店订单量翻番。整体来看，大淘宝的优势尽显，其他主流网购平台促销活动错峰开启，移动端占比基本40%以上，凭借各自在物流、细分商品等方面优势，均取得不错效果。  

线下零售商压力凸显，O2O融合积极应对。为应对此次电商“双十一”冲击，各大型实体零售企业均采取了相应的应对措施，包括线上线下联合销售、开展门店自提、错峰促销等，进一步推进O2O战略落地。  

投资建议：“双十一”销售再创新高的同时，也凸显了线下传统零售商的经营压力，一定程度是对未来消费的透支，或将影响实体零售企业四季度的店庆、圣诞节等大型促销活动效果。我们认为，在大环境偏弱和消费者购买行为改变的背景下，渠道分流加剧，传统零售企业O2O转型已是必然趋势。而全渠道模式下的价格、品质、效率仍是关键，从而进一步提升消费者体验，也是线下零售未来核心价值所在。建议关注互联网网全面转型的苏宁云商，全渠道布局领先的红旗连锁、天虹商场、王府井、步步高、红旗连锁，以及跨境电商领域：重庆百货、东方创业。安信证券  

通信：北斗持续高景气度荐4股  

n盈利能力情况：电信服务稳步提升，电信设备开始回升。2014年1-9月电信服务毛利率为32.7%，较2013年三季度提升2个百分点，主要受益于国家刺激信息消费，电信服务行业盈利能力持续提升。电信设备2014年1-9月电信设备毛利率为29.8%，较2013年同期上升1.4个百分点，企稳回升态势明显，主要原因是4G产品毛利率回升，预计2014年4季度及2015年电信设备毛利率有望继续回升，其中4G基站价格相对3G基站回升明显，运营商招标更注重品质，不在单一看重价格。  

n通信行业2014年年报业绩前瞻：4G业绩开始不断兑现。根据最新公布的部分通信行业的上市公司2014年年报业绩预告，可以看出4G已经成为业绩释放的主要推动力，如大富科技、中兴通讯、新海宜等个股从2012、2013年的业绩低谷期走出来，恢复到政策盈利水平。电信服务方面则更多依赖于业务创新和变革，今年属于费用投入年，另外去年基数较高也制约了相关上市公司的业绩表现。  

n投资策略：关注后4G转型和高成长北斗导航。我们建议从周期性和成长性两个角度，重点关注电信领域高景气度LTE板块和非电信领域高成长北斗导航板块，重点推荐中兴通讯(000063)、武汉凡谷(002194)、振芯科技(300101)、海格通信(002465)。东莞证券  

信息设备：中移动启动TD-LTE三期建设荐3股  

中国移动将提前启动TD-LTE网络第三期建站工程建设，计划年底建成70万个4G基站，重点放在农村市场。数据显示，截至9月30日，中国移动已建成超过50万个4G基站，覆盖300多个城市。考虑到中国移动的4G基站的建设进程加快，利好4G产业链。  

中国电信携手华为创新发布全球首个光传送网SDN。  

华三SDN控制器成功中标中国移动通信研究院博瑞琪实验室SDN控制器设备采购项目，成为中国移动第一个IP网络SDN控制器的设备提供商，为中国移动数据中心云的部署提供了坚实技术保障。此次中标是华三SDN解决方案继成功服务中国联通智慧城市云平台之后，在运营商SDN领域的又一次重大实践。目前，华三是国内唯一能够提供从SDN设备、SDN控制器(Cotroller)、SDN业务编排、SDN应用与SDN管理等全套SDN解决方案厂商。  

行业上周表现。  

受大盘调整的影响，同期沪深300指数上涨3.99%。上周通信板块小幅上涨为0.86%，跑输沪深300指数3.13个百分点，行业排名靠后。重点个股方面，受行业板块整体影响，东土科技资产重组，上周涨幅达到60.68%，中国联通涨幅7.51%，三维通信涨幅7.57%。北纬通信跌幅3.77%，光迅科技跌幅2.22%，日海通讯涨幅1.05%，天音控股跌幅1.81%，爱施德跌幅2.67%。  

投资建议：未来十二个月内，维持信息设备行业“增持”评级。  

受大盘调整的影响，行业整体近期还处于调整阶段。我们仍然看好低价、公司转型的通信设备公司和有热点题材的股票。重点关注日海通讯、佳创视讯和金亚科技。上海证券

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