大券商有哪些|5大券商周五看好6板块24股 明日股市行情展望

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)2月25日讯

　　体育：关注体育传播概念 荐3股

　　“超级碗”是体育产业化的样板:超级碗的巨大商业价值表明体育赛亊产业无需进行盲目横向扩张,专心深耕垂直市场,一样可以取得巨大的商业成功。根据福布斯公布的2015年全球最具价值的体育品牌中,超级碗以5.8亿美元品牌价值位列第一,这其中传播价值是NFL商业化的核心。

　　传播价值巨大,有效带动周边产业:“超级碗”平均收视率高达40%-60%,在美国十大历史最高收视赛亊中,超级碗占据9席。在高收视的带领下,赛亊吸引企业在超级碗比赛期间宣传,电视转播公司的转播费用构成NFL联盟收入的最大组成部分,NFL的年电视转播权收入约50亿美元,占总收入52%。

　　同时超级碗观看者的相关消费已高达150多亿美元,每个观众的相关消费达到82.19美元,相比其他运动,橄榄球运动的装备更为专业和昂贵,该运动的发展对周边产业极具拉动效力。

　　NFL成功的核心:平等为先,创新为本。NFL致力于平衡各队实力,最小化各球队之间的实力差距,首要前提是经济实力均衡。联盟每年会拿出转播权收益、全国性赞助、1/3的门票收入和10%左右的周边商品收入与各支球队均分,这种“均贫富”的举措确保了各支球队基本处于同一起跑线上,弱化了地区经济水平等外部环境对于球队的影响。同时积极创新,在转播技术方面利用虚拟转播技术,提升用户体验,让观众更好的理解比赛。

　　穿戴装备创新,保护运动员在激烈对抗中不受伤害,同时还带动上游的运动设备和智能穿戴厂商进行技术变革。超级碗的成功,也得益于它的“全娱乐模式”,电影业、旅游业的腾飞使得超级碗日趋向全娱乐化的方向发展。

　　对中国体育产业的启示:1)精彩的体育赛亊是体育产业的核心,在NFL及超级碗成功的背后,联盟组织方在制度设定中极力保障各球队之间的经济平等和实力平等,提升整体赛亊的精彩性。而精彩的比赛内容是吸引观众买票入场及在电视前收看的最核心因素。2)体育赛亊天生具有传播基因,无视频不体育。

　　在NFL的成功中,新型转播技术的运用功不可没,随着现代信息传播技术的日新月异,新媒体更具备交互交流的方式,也有望改善我国体育赛亊的传播格局。3)体育运动的发展也有情怀因素,NFL成立于1920年,经过近百年的商业化累积了众多球迷,并形成独具特色的橄榄球文化,我国大型赛亊的发展需也需要该运动情怀的形成。

　　相关标的:NFL及超级碗的巨大成功,证明体育赛亊的传播价值巨大,在我国体育行业转向市场化的大潮中,体育传播业务必将获得大幅提升,因此我们相对看好具有新媒体资源及已经切入核心赛亊传播的相关公司如乐视网、雷曼股份、道博股份等。平安证券

　　银行：重视三个正面边际 荐5股

　　从流动性背景来看,降准预期仍存,央行通过MLF 实施定向宽松,并下调MLF 的利率,继续引导融资成本下行。银行信贷方面,由于早放贷早收益,银行年末信贷储备在年初大量释放。2016 年,央行推行宏观审慎监管MPA 体系,对银行的资本、杠杆、表内外流动性进行综合考量,并且新加入利率定价行为作为重要考核指标。在这一体系下,经济下行期信贷增量刺激仍不可免,同时注重引导社会融资成本下行。

　　2 月14 日,八部委联合印发《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》,从银行角度看,该意见进一步强化了银行在供给侧改革中资金供给的差别化政策,在有保有压的背景下,维持适度宽松的信贷增长为供给侧改革保驾护航。

　　从银行股与沪深300 涨跌的历史表现看,行业出现明显相对收益的时期为升息周期前半段与经济放缓、信贷刺激时期。我们认为当前的信贷刺激从量上看并不会如09 年那样大水漫灌,但从投放质量上看将优于09 年,这主要得益于银行在监管指导下在项目储备方面进行更为审慎的管理,以及以国有银行为代表的银行整体更重视信贷投放中的资本约束。在本轮适度宽松信贷增长背景下的银行股行情或许不会如09 年上半年那样可观,但在16 年的大背景下依然值得期待。

　　政策弹性化管理,业绩有望在逆周期调控下平滑

　　在供给侧改革持续推进过程中,淘汰落后产能必然产生持续的不良反弹,拨备覆盖率指标如有望下调,加之工业信贷管理制度的改进和创新,可缓解银行在不良及业绩方面的压力,对行业2016 年的业绩表现构成利好。

　　不良核销加快,利于银行资产周转效率提升

　　《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》指出,要“督促银行用足用好现有核销政策,加快核销进度,做到“应核尽核”。预期后续在不良核销方面的配套政策也将出台,加大加快核销可提高银行通过核销清收重组收回现金的比例,也可腾出银行的信贷和人力资源,提高资产运作效率。

　　投资建议与风险提示

　　我们认为银行在经济下行期的不良大幅反弹及业绩增速放缓已在前期股价调整中得以体现,近期行业存在三方面正向边际影响值得重视:1、改革配套信贷刺激;2、监管指标弹性化;3、不良核销加速政策有望出台。我们看好银行板块近期的投资机会,综合个股业绩增长及估值水平,建议关注招商银行、北京银行、兴业银行、中信银行、华夏银行。风险提示:1、经济超预期下滑,资产质量大幅恶化;2、货币政策和改革力度不达预期。广发证券

　　基础化工：印染龙头将充分受益 荐4股

　　G20峰会召开在即,整治印染行业第一步剑已出鞘:16年9月G20峰会召开在即,为迎接"浙江蓝",跟据浙江省政府网站,浙江省政府开始启动对印染、化工等高污染产业的重点整顿,专门出台《关于开展印染产业整治提升“亮剑”行动的工作方案》,明确了对印染产业整治的路线图、时间表和责任状,以实际行动加快推动印染产业从中低端向中高端跃升。

　　1月上旬,柯桥区委区政府对全区印染企业开启排查,在春节前即对浙江省柯桥区64家印染厂实施停产整治,涉及总排污量达到105197.9吨/日。近日袍江经济开发区又有10家印染厂关停整治。从宣布开始到完成仅一个月不到时间,可谓雷厉风行。15年前11月浙江省印染企业累计产量达294.7亿米,占全国63%。绍兴关停的74家印染厂占绍兴总产能的1/3,而绍兴占全国总产能的25%-30%,这相当于全国印染行业产能已关停10%,对印染行业的影响可见一斑!

　　G20峰会只是开始,环保重压和政府政策鼓励下印染行业整合大势所趋:长期以来我国印染行业呈现高度分散的局面,市场上印染企业市占率均不超过3%。2月绍兴市政府印发《加快印染产业提升促进生态环境优化工作方案》,重点提出要加紧制定出台印染行业地方标准、

　　鼓励优势印染企业进行兼并重组形成极大印染巨头,加强对印染企业的审批和监测力度,对非法产能进行专项整治等。事实上,浙江省对于印染行业的整治已不是先例,早在15年5月广东汕头市政府就因全面推进练江流域综合整治工作,关停流域小印染企业187家,同时对保留的180家企业已全部完成整治措施确保稳定达标排放。

　　作为高污染高能耗行业,政府对印染行业进行兼并重组的决心以十分坚决,我们认为迎接G20会议召开绍兴地区关停74家印染企业或许将只是政府对印染行业进行整治的开端,不仅停产企业想要复产几乎没有希望,同时未来停产范围有望进一步扩大,在浙江省甚至其他省份继续上演。

　　春节后印染企业关停整治的多米诺骨牌效应已经显现,供给侧收缩下染费持续上涨可期:三大现象:1)部分企业已经开始下调工人工资;2)个别企业已经开始上调染费,高端产品涨价幅度约5%~8%;3)客户坯布被退仓。

　　供给侧收缩和染费上涨趋势下,印染龙头企业将显著受益:15年史上最严环保法正式实施,我们预计不仅在G20期间政府对印染企业的停产整顿将不会间断,长期来看在群众呼声、环保要求、引导产业积极健康发展和供给侧改革政策支持的大背景下,政府对印染行业的整治都是刻不容缓,印染行业集中度提升将是大势所趋。在供给侧明显收缩的情况下,我们预计染费有望持续上涨,利好龙头企业,建议重点关注航民股份、美欣达等,其他建议关注华纺股份、众和股份。安信证券

　　建材：水泥存阶段性博弈机会 荐5股

　　刚过完年正月行业仍处淡季,上周末又出台了房地产税收优惠政策,近期供给侧改革和需求端政策不断,且今年1月信贷规模远超历史同期,市场对水泥/玻璃的关注度提升。我们观点如下:

　　对于水泥周期性行业,首先,从大周期来看,行业已经步入衰退期,这也是市场共同预期;从我们研究台湾水泥行业的经验来看,台湾水泥行业步入衰退期后,需求萎缩幅度大、持续时间长,在去产能期间,企业盈利持续下行,龙头公司PB估值最低跌到0.2倍左右,不过去产能结束后水泥价格仍有较好的上涨弹性;

　　而目前大陆水泥公司,2015年开始已经步入去产能阶段,香港的中国建材、中材股份股价低的时候都已跌破0.2几倍PB,至少目前行业内部分水泥上市公司估值已经到底部区域。其次,从今年来看,目前水泥和玻璃价格基本上都已低到让全行业亏损状态,供需侧由于政策发力预计边际上都会有所改善,综合考虑估值和基本面都已处于底部区域、后面持续会有政策刺激,预计行业会存在阶段性博弈机会。

　　目前时点怎么选稳增长品种,一是重点关注基本面有亮点、股价仍在底部的基建品种,东方雨虹和国统股份;以及涨幅不多优质龙头,海螺水泥和旗滨集团;进可攻退可守;二是短线投机考虑弹性大品种宁夏建材。广发证券

　　煤炭：动力煤价格有所上升 荐3股

　　行情回顾:2月第三周(2016年2月15日至2016年19日),Wind煤炭指数较前一周上涨5.18%,板块跑赢沪深300指数2.22%。从个股来看,表现居前的前五只股票依次为黑化股份(20.18%)、百花村(14.76%)、西山煤电(11.96%)、昊华能源(10.69%)、国投新集(9.76%)。动力煤期货主力合约ZC605报收325.2元,较第一周上涨0.06%,焦煤期货主力合约JM1605报收572.0元,较第一周上涨2.33%。

　　价格追踪:动力煤产地价格维持稳定。环渤海地区动力煤价格指数本周环比上涨1元/吨,报收380元/吨,上涨幅度0.26%。截至2月19日,澳大利亚BJ动力煤价格指数环比上涨0.28美元/吨,报收52.00美元/吨;截至1月15日,澳大利亚纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数环比上涨0.90美元/吨至51.00美元/吨;南非理查德湾RB煤炭价格指数环比上涨1.01美元/吨至52.73美元/吨;欧洲三港ARA煤炭价格指数环比下跌2.29美元/吨至43.08美元/吨。焦煤、焦炭、无烟煤、喷吹煤价格维持稳定。

　　库存情况:本周(2016年2月13日至2016年19日)秦港煤炭日均铁路调入量35.3万吨,比上周下降0.7万吨,降幅2%。日均调出量环比下降6.9万吨至28.7万吨,降幅19.3%。秦港库存346.5万吨,环比上升20万吨,增幅6.1%。广州港库存138.4万吨,环比上升12万吨,增幅9.5%。秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共28艘,比上周减少4艘,预到船舶日均14艘,较上周小增加5艘。

　　发电厂耗煤及运输:本周(2016年2月13日至2016年19日)六大电厂日均耗煤32.36万吨,环比增长0.73万吨,环比增长2.3%。六大电厂日均库存为1205.23万吨,环比增加7.67万吨,涨幅0.64%。一周煤炭库存可用天数平均值为37.87天,环比下降0.07万吨,降幅0.19%。本周(2月15日至2016年19日)CBCFI煤炭综合指数平均值为393.37,相对于2月份第一周(2月1日至2016年5日)415.92下跌了22.55,跌幅为5.42%。

　　投资提示:我们看好具有优质煤矿产能,盈利能力较强,估值低于行业平均水平的上市公司,例如中国神华、阳泉煤业、露天煤业等。国元证券

　　光热：光热发电进入百兆瓦时代 荐4股

　　SolarReserve于2016年2月22日晚间发布官方新闻稿宣称,全球装机规模最大的塔式熔盐光热电站在美国内华达州正式并网发电,并实现110MW的满功率输出,该电站采用先进的塔式熔盐技术,并搭配10小时的储热系统,首次在百兆瓦级规模上成功验证塔式熔盐技术的可行性。新月沙丘电站位于内华达州托诺帕附近,已与内华达州最大的电力公用事业公司内华达电力公司NVEnergy签订为期25年的购电协议,根据NREL数据该电站设计年发电量5亿度。

　　点评:

　　新月沙丘光热电站开启国外光热市场新纪元。巴黎气候协议推动全球可再生能源的加速发展,采用经济性的公用事业级含储能技术的可再生能源发电对于缓解可再生能源的间歇性问题,在用电高峰期供电并保证输电可靠性等方面将发挥重要作用。SolarReserve的百万兆瓦级光热熔盐储能技术的成功应用,有望开启北美光热市场新纪元。

　　国内光热利好政策频出,示范项目带动国内市场进入快车道。张家口市可再生能源示范区的设立,和《关于组织太阳能热发电示范项目建设的通知》的下发,推动我国光热发电行业的实质性发展,未来商业化示范项目落地和标杆电价的出台,逐步引导光热进入大规模开发阶段,光热产业有望复制2011-2013年光伏产业的快速发展。

　　央企纷纷进入光热市场,行业景气度提升。截至2014年底,我国光热发电累计装机容量仅有18MW,发展滞后的主要原因是政策不明朗。随着2015年的政策发力,五大电力集团竞相进入光热发电领域,央企在拟建光热发电项目的占比超过55%。其中,中广核德令哈50MW槽式光热发电示范项目已经完成EPC招标,2016年将进入建设期。

　　选股逻辑:我们综合考虑市场美誉度(未来议价能力强)、供应链整理能力(未来做集成服务而非设备制造)、成本控制能力三项标准,推荐首航节能、天壕环境、杭锅股份、三维工程,同时建议关注新三板中海阳等。申万宏源

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