股票行情大盘走势_5月26日股票行情:周二挖掘10只黑马股

来源:大盘走势 发布时间:2009-10-14 点击:

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同方国芯:军用芯片进入高速增长期,FPGA被低估   类别:公司研究 机构:中国银河证券股份有限公司   事件:我们对同方国芯进行跟踪,军用芯片进入高增长期,FPGA 被低估。   我们的分析与判断.   (一)军工信息化+国产化提升,军工芯片进入高速增长期   随着智能探测、自动巡航、雷达等各类技术的应用,武器装备信息化/电子化率不断提升,目前美国军工装备中电子元器件占比达60%以上,中国不足40%,预计随着军工装备对网络化、自动化等要求提升,军工电子元器件市场将进一步扩大。   此外,国家要求2020 年之前高精尖及常规武器国产化率达到90%,估测目前我国军工元器件国产化率在10%左右,未来国产化将大幅提升增长空间。   随着2014 年10 月《关于进一步加强军队信息安全工作的意见》下发,国家对军工装备信息化及国产化的要求不断提升。国内军工芯片年度市场规模约60 亿元以上,行业年增速远超50%,在军工芯片公司中,公司品种最全、实力最强,在航空航天及地面通信领域公司处于绝对领先。   (二)FPGA 市场增长快,进口替代加速,公司是龙头   FPGA,即现场可编程门阵列,它既可以快速成品,又可以被修改用于改正程序中的错误,同时功耗低,目前在军工、信息安全、通信领域已经大量应用。2012 年全球FPGA 市场约为48 亿美元,中国市场超50 亿元,目前FPGA 市场主要被国外厂商Xilinx、Altera、Lattice 占据。   随着物联网及云计算的发展,FPGA 在视频处理及云存储、工业智能化和机器人等领域已经开始应用,未来发展空间巨大,市场规模快速增长。叠加进口替代等因素后,国内FPGA 市场年增速远超30%,预计未来3-5 年,国内FPGA 市场有机会达到上百亿元。   国微电子是国内技术最成熟、供货量最大的FPGA 厂商,公司FPGA已达600 万门以上,且已有千万门级产品储备。在传统的信息安全领域,公司已经和国内大型安全硬件厂商进行合作;而在通信领域,子公司同创国芯FPGA 军转民项目已有产品推出,和中兴、烽火合作,未来也会向国内其它大型通信设备厂商切入,2017 年通信FPGA 将大规模放量。此外,公司FPGA 未来也将瞄向视频处理、云计算、汽车电子等业务。   投入巨大,具备自主知识产权,未来公司将是国内FPGA 龙头。作为核高基专项,FPGA 军转民子公司同创国芯获得总投资已超4.5 亿元,为加强自主知识产权及配套软件工具研发,2014 年公司收购北京晶智意达,并在上海、北京和美国硅谷分别设立了分公司和子公司。   目前已拥有近百人的研发团队,实力强大,从自主的底层架构和IP 核、工具链考虑,预计公司将是国内FPGA 龙头,未来将拿到一半以上的市场份额。   (三)金融IC 卡及居民健康卡具备爆发潜力   卡及支付类芯片业务,金融IC 卡、居民健康卡作为两个未来具备爆发潜力的品种,分别享受180 亿元、60 亿元以上市场空间,我们预计公司作为龙头将拿到30%、50%以上的份额,放量空间大。   投资建议:芯片产业具备边际效益递增属性及爆发潜力,应该给予高估值。我们预计2015-2017 年EPS 为0.70、0.96、1.19 元,维持推荐投资评级。   五粮液:缓慢复苏,渐进改革;买入   类别:公司研究 机构:高盛高华证券有限责任公司   最新消息:我们参加了五粮液的年度股东大会和投资者交流。我们仍认为公司已经走出低谷,但仍然面临诸多调整,短期内复苏呈渐进式。以下为会议纪要以及近期我们的市场调研情况。   分析   (1) 价格:目前市场一批价从2015 年一季度的人民币530 元恢复到570 元。经销商认为主要是公司保价政策严格导致,包括以609 元价格(出厂价水平)从市场回购产品,明确将不会承担低价销售的经销商的亏损,以及控制发货节奏等。市场动销有所增长,但较为缓慢。管理层在会上继续明确控量保价政策,并希望在2016 春节之前实现顺价销售。经销商认为,短期价格还会波动,但如果公司坚决执行,在国庆节之前可能恢复到600 元。   (2) 销量:尽管仍坚持控量保价,但管理层仍希望2015 年全年销量能够有所增长,并会视市场状况而灵活增加供应。我们认为这将延长价格回升的时间。   (3) 库存:据公司表示,目前经销商库存量在1000 多吨,大致相当于一个多月水平,主要因为经销商以销定购,令库存保持在较为健康的水平。   (4) 销售管理:目前公司经销商数量下降到300 多家,聚焦大型经销商,推进战略性供应量以及直分销模式,继续坚持更为扁平化的渠道改革方向,同时研究基于互联网的营销模式。我们认为公司营销改革方向明确,但执行进度和效果还待观察。   潜在影响:我们维持盈利预测、评级和目标价不变。 (至诚证券网)   广联达:战略转型思路清晰,重点关注电商进展   类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司   事件描述:广联达在电商领域的布局有望逐步落地,建议积极关注:   事件评论   建筑业增速显著放缓,主业承压迫使主动求变。   1)建筑业Q1增速从去年的15.9%下降到10.1%,同比回落5.8个百分点,从而导致公司对于中报业绩展望较为悲观,而行业低迷更使得公司产生主动谋变的动力;   2)公司在13年底开始布局电商业务以来,各项产品均围绕新业务在不同程度上有所改进,最显著的一个特征是部分产品逐步云+端化,相较于传统产品销售模式而言收入方面可能有一定影响但能够实时掌握用户的数据,从而达到进度跟踪的效果;   3)广联达的转型战略可用“两聚、两圈、一建”来表示,“两聚”就是聚量(旺材)和聚人(施工现场的交互),两圈是指“圈地”(工地)和“圈楼”(楼宇运维);“建库”是基于BIM的构建数据库,再开展以工程项目为核心的相关征信服务。目前圈地是希望三年之内达到5万-10万个项目工地;聚人,在整个施工现场将拥有近1亿用户;   4)公司当前正在推行员工持股计划,同时公司在互联网业务方面引进了大量的人才,在产品研发及管理思路方面或有较大的改变。   B2B电商业务继续全方位布局,建材行业走向线上交易是大势所趋。公司旺材电商作为业内唯一的B2B电商平台,极有望切中建材供需双方的需求点:   1)地产行业利润率持续下行,传统甲方用户存在主材采购权回收的需求,旺材能够及时提供海量供应商资源,对于中小地产商而言省却了大量的供应商资质审核成本;   2)通过联合采购以及其他方式的供应商促销形式,能够给采购方带来实在的成本优惠;   3)建材市场通常表现为买方话语权较强,因此电商平台能够聚集大量甲方采购用户,供应商生态将快速丰富;   4)广联达具备强大的软件能力能够为在线商铺提供线上设计功能,这是区别于其他非专业电商的核心竞争力;   5)根据旺材官网,电梯产品将于近期开始进入放量销售阶段,相较于线下销售渠道而言,旺材网的价格具备极大的竞争优势,门窗幕墙有望成为电梯之后的放量产品,同时网站建设已经较为完善,看好公司各项业务稳步推进。   盈利预测:公司当前处在转型关口,电商及互联网金融业务将贡献较大弹性,预计15~17年EPS分别为0.71、0.96和1.35元,维持“推荐”评级。   柳州医药:打根基、强渠道,稳步向服务商转型   类别:公司研究 机构:国泰君安证券股份有限公司   公司注重加固医院渠道,提升未来业务拓展空间,维持增持评级。近期我们调研了公司,我们认为公司对新模式和新业务具备足够的敏感性和前瞻性,并从中选择方向正确能够最快落地的模式优先布局,医院供应链延伸项目将显著提升公司在医院渠道的竞争力,未来业务拓展空间更加广阔。   维持公司2015~2017 年EPS 1.83、2.17、2.58 元,考虑到公司未来业务的可拓展性,参考可比医药商业公司估值,给予公司2015 年PE 82X,上调目标价至150 元,维持增持评级。   稳步从配送商向服务商转型。向服务商转型是公司未来的战略方向,而与医院建立深度合作关系是向服务商转型的基础,公司定增项目将为广西15-20 家三甲医院和30-50 家二甲医院提供供应链延伸服务,预计将显著提升公司在医院渠道的竞争力,未来有望为医院提供包括药品、器械耗材在内的完整供应链服务。   公司医院供应链延伸服务目前已在稳步推进,我们认为,医院供应链延伸项目是公司在对医药商业未来多种业态(包括医药电商、PBM)思考之后的优选之策,同时公司也在并行推进中药饮片产能建设、连锁药店布局(包括DTP 药店)、小步幅探索医药电商,为新业态预留端口,时机成熟后能够快速推进。   公司管理团队优秀,激励充分,中长期发展动力充足。公司过去12 年收入复合增速30%,团队能力已充分体现,公司核心高管均有股权,大股东3.3 亿、员工持股计划7000 万参与定增,进一步完善激励, 彰显对公司未来的信心,中长期发展动力充足。   风险提示:医院供应链延伸服务项目进度低于预期。 (至诚证券网)   搜于特:参股中研瀚海、翎美贸易,后续仍存并购预期   类别:公司研究 机构:光大证券股份有限公司   参股服装培训企业中研瀚海20%股权   5月18日公司公告与中研翰海网络科技有限公司及其股东签署协议,以超募资金5000万元参股中研翰海20%股权,对应估值2.5亿、14PE26.79倍。   中研翰海是一家专注于零售行业专业培训和咨询服务的互联网职业教育企业,创始人祝文欣是服饰及零售行业著名的营销管理专家。公司主要为服饰企业提供零售营销管理、商业模式规划、市场战略规划、零售品牌规划以及资本运作的培训与咨询服务,是零售行业培训市场中的龙头企业。   公司开创中国服饰行业零售培训O2O服务模式:线下以专业的讲师队伍和全国各地的落地服务中心为依托, 线上以“ 中国零售培训网”、公司微信公众号为平台,帮助企业培养零售人才。   14年中研翰海收入和净利分别为3284.28万元、933.31万元,15年1-4月收入和净利为1038.96万元、233.16万元,净利率维持在20%以上;中研瀚海计划在全国中小企业股份转让系统挂牌交易,预计15-17年收入为9000万、1.35亿、2亿元,净利分别为1500、2500、3200万元。   参股翎美贸易19.98%,打造“时尚快消品品牌生态圈”再下一城   公司公告与广州市翎美贸易有限公司及其股东签署协议,以超募资金1998 万元参股翎美贸易19.98%股权,对应估值1 亿元、14PS0.61 倍、14PE156倍。   翎美贸易以设计和在电商平台销售大码女装为主,其品牌“纤莉秀”是中国大码女装的领先品牌之一,目标消费人群为20-30 岁的丰腴女性,目前在天猫、淘宝、京东、当当网、QQ 商城、唯品会等多个电商平台开设有网上店铺。   14 年翎美贸易收入和净利分别为8038.37 万元和64.02 万元,15Q1 收入和净利分别为2143.54 万元和-138.17 万元。15-17 年收入目标为1.65 亿、2 亿、3 亿元。   纤莉秀天猫旗舰店的客户独立访问量从14 年2 月的单月197 万人次升至15 年3 月的417 万人次,同时转化率、复购率也保持较高水平:14年和15 年1-3 月复购率保持在20%左右、复购客户销售额占比约为40%。   主业迎来拐点,仍存并购预期   公司主业15 年迎来拐点,15、16 年将加大开店力度、给予加盟商支持,同时毛利率恢复、存在控费空间;O2O 将加大推广力度,未来不仅经营公司自己的品牌、还会引进其他品牌、打造垂直平台;下半年公司计划推出潮牌将有助于O2O 引流,预计会对16、17 年业绩有较大贡献。   投资方面,14年以来公司先后投资法国时尚高端女装“ELLE”;棉麻艺术女装“茵曼”、都市文艺女装“初语”、时尚大码女装“纤麦”、时尚民族风女装“熙世界”、时尚中国风女装“云思木想”和通勤淑女装“欧芮儿”等电商服饰品牌,同时还投资了“天天微赚”和“微店网”2个综合性移动销售平台。   预计15、16年公司并购仍将持续,并为上下游公司提供金融服务,建设物流和信息系统,也不排除对已投资品牌进一步增资或支持品牌独立上市。   长期来看,未来公司有望打造成为“资本+管理”平台型公司。维持15-17年EPS0.23、0.27、0.32元,考虑后续仍存并购预期,维持“买入”评级,第一目标市值250亿。风险提示:并购整合不当风险。   海虹控股:互联网医疗新霸主潜龙出水   类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司   事件描述:海虹控股大手笔定增40亿,发行价为37.75元/股,全部用于“海虹新健康服务平台建设项目”。我们认为,公司十年蛰伏的布局即将开花结果,未来互联网医疗龙头或将易主海虹,引领国内医疗健康新势力。   事件评论   海虹已经从药品招投标、医药电商,全面转型PBM及新健康生态服务。海虹控股自2000年起经营药品集中招标采购,为医疗机构装备电子药房、终端设备,与全国29个省/直辖市、3,000余家医疗机构建立了深厚的合作关系。   经过16年的布局,海虹业务架构发生了实质变化,正从药品招投标、医药电子商务,向PBM及海虹新健康业务转型。其中,PBM业务引入美国ESI(市值4100亿人民币)积淀了26年的控费审核数据库,并投资1.1亿美元进行中国本土化改造,加之400多人的临床团队实时增补,构筑了国内最全面的医保控费审核数据库、二级目录、阶梯用药规则等,掀起了国内医保控费之风,成就了海虹“医保控费第一股”称号。   截至2014年底,海虹已与全国150多个城市签订了PBM系统共建协议,服务覆盖人群达6亿,年审单量近100亿张,成效卓著。   本次40亿大手笔定增具有承上启下的作用,旨在将PBM业务优势发挥于正强势崛起的商业健康险之中,是公司未来新的战略增长点。   “海虹新健康服务平台”有望打造8亿人口的智慧健康档案,业务范畴将向医保机构、医院、保险公司、药企、患者全面延伸。“海虹新健康服务平台”主要包括健康信息交互中心、TPA两部分:   1、健康信息交互中心,基于PBM掌握医保覆盖人群的诊疗记录数据,旨在三年内为全国8亿医保人口建立健康档案等数据标准化产品,据此开展健康征信、C端互联网医疗等服务将游刃有余;   2、TPA,在政策加码下,2014年我国商业健康险保费收入达1,587亿元,增速由过去年均23%提升至41%,而赔付金额高于同期保费收入6个百分点,鉴于未来三五年商业健康险或将达万亿量级,商业保险的控费审核显得至关重要。   海虹至今已与多家国内外保险公司达成合作,基于强大的健康数据,可承包保险产品设计、精准营销、患者预约、转诊、康复管理、慢病干预等新健康服务闭环生态服务,在保费收入抽成具有很强的议价能力。   海虹控股的业务布局优势在于牢牢卡位支付入口而掌握话语权、不动任何一方奶酪而易于落地,医药电商+PBM+TPA+互联网医疗即将开花结果,预计2015-2017年EPS为0.11、0.32、0.97元,给予强烈推荐评级! (至诚证券网)   大名城:设立金控布局大金融,享受股权时代收益   类别:公司研究 机构:东兴证券股份有限公司   事件: 2015 年5 月24 日晚,公司发布公告称公司将设立名城金融控股(集团)有限公司,构建基于国内上市公司的多边跨界资本并购平台, 投资总额人民币100 亿元。   主要观点:   1.设立金控平台,有助于吸纳增强房地产主营的业务   公司于2015 年5 月24 日晚发布公告,公司将名投资名城金融控股(集团)有限公司(暂定名),公司的投资总额达人民币100 亿元。新设立的金控公司将在确保公司主营业务稳健发展的前提下,充分把握资本市场发展大好契机,培育公司新的利润增长极,并构建基于国内上市公司的多边跨界资本并购平台。   公司将通过股权投资、证券市场投资和金融及类金融业投资多种方式为公司今后新的业务发展提供保障。投资项目的100 亿元将由本公司自筹及大股东自有资金支持。我们认为在房地产行业地产金融更为密切的时代,公司设立金控平台   一是为了适应当前股权投资时代来临形势,培养新的增长点;   二是有利于公司在股权投资过程中发现并吸纳有助于公司房地产主营业务中所需的好标的公司。   2.金控平台的设立有利于公司发展新的利润点   根据公司的规划,公司:1、将发起设立产业并购基金进行股权投资,主要投资领域包括互联网产业、大健康、大消费、大环保、大数据、工业4.0 等新兴行业,其中互联网产业、大健康、大消费、大环保、大数据都与房地产行业的产业升级和公司竞争能力的提升有着密不可分的联系;   2、通过证券市场投资进行包括股票投资、上市公司战略投资、新三板投资。目前新三板公司的不乏包括装饰装修、设备制造等与房地产行业形成很好产业链的标的公司,公司通过证券市场的投资一定能快速提升公司房地产业务的综合能力;   3、公司通过金融业投资,将致力于券商、保险、银行等金融及类金融业投资。通过对金融企业的投资有利于公司地产与金融的融合,有利于公司房地产主营业务的更好地发展。   公司近期拟发起首期规模为人民币20 亿元设立产业并购母基金,并为在上述母基金旗下设立基金规模不低于人民币10 亿元互联网产业投资子基金,另公司以人民币10 亿元进行证券市场投资。   结论:我们认为在房地产行业地产金融更为密切的时代,公司设立金控平台   一是为了适应当前股权投资时代来临形势,培养新的增长点;   二是有利于公司在股权投资过程中发现并吸纳有助于公司房地产主营业务中所需的好标的公司。公司项目地处福州马尾东江滨项目、兰州东部科技新城项目正处于“丝绸之路经济带”和“21 世纪海上丝绸之路”的“一带一路”的核心区域,并且福州自贸区就在公司马尾东江滨项目区域内挂牌。福建自贸区和“一路一带”给公司带来战略性机会,成长空间在不断扩大。   我们预计公司2015-2017 年的营业收入分别为92.18 亿元、126.50 亿元和160.50 亿元,每股收益按增发摊薄后测算分别为0.32 元、0.89 元和1.05 元, 对应PE 分别为70.63 、25.39 和21.52,维持公司“推荐”评级。   延华智能:收购成电医星获无条件通过,深度转型智慧城市及医疗大健康   类别:公司研究 机构:中国银河证券股份有限公司   公司拟发行股份+现金收购成电医星75.24%股权事项获得证监会无条件审核通过,标志着公司进入医疗信息化领域已初获成功。公司2 月14 日公告收购预案:拟“股权+现金”3.59 亿元收购成电医星75.24%股权,进入医疗信息化领域。其中发行股份支付金额为2.45 亿元(68.28%),现金1.14 亿元(31.72%);向实际控制人胡黎明先生发行股份募集配套资金0.90 亿元。   “智城模式”与“医疗先行”相辅相成,依托养老业务打造十亿级大健康产业。公司通过收购成都成电医星切入医院信息化和区域医疗信息化领域。在为当地政府提供智慧城市整体规划的同时,医疗业务在顶层设计层面自上而下推进,从而推动公司“医疗先行”战略的实施。   公司目前在上海康桥、长宁承接了养老项目,并通过与华数集团进行战略合作,切入浙江养老市场,老年人健康检测数据上传至公司云平台,并通过与线下养老服务商合作,共同挖掘养老运营,搭建智慧养老平台,预计利润规模可达10 亿级。   智城落地9 个城市,运营模式步入3.0 大数据时代。2015 年以来,公司智慧城市继续扩张,分别与新疆石河子、生产兵团、吉林长春市和湖北荆州市合资成立智慧城市公司,推进当地城市智慧化、资讯化建设与运营,加上武汉、海南、遵义、贵安、南京5 个城市,公司智城模式已经进入9 个城市和地区。   公司创造性提出“3+1”智城模式,通过“产业经营+资本并购”双轮驱动,同时拓展“B+C”业务,逐步从智慧城市整体建设,转向智慧城市的前端咨询、中端建设及后端运营,模式逐步从建设、运营步入大数据时代。   出资5000 万元投资天源环保29.36%股权,切入智慧环保领域。天源环保自主研发智慧环保信息化、废气污染源监测、环境空气质量监测、废水污染源监测系统等业务,可以提高服务性收入在公司收入中的占比,实现公司业务结构转型升级和收入结构转型升级,并借助天源在环保行业深厚的积累,形成公司在智慧环保领域的核心竞争力,实现公司在智慧城市各细分领域的领先地位。   风险提示:宏观经济增速下滑,医疗布局低于预期等。   盈利预测与估值:我们预测2015~17 年EPS 为0.17/0.24/0.32 元(考虑股本摊薄),CAGR 达57%。我们认为公司目前业务属性正逐步向卫宁软件、万达信息等平台型公司靠拢,且业绩有持续超预期可能,可给予公司15 年180-200 亿的目标市值,目标价25-28 元,维持“推荐”评级。 (至诚证券网)   金地集团:销售同比改善,土地投资稳健   类别:公司研究 机构:广发证券股份有限公司   市场回暖带动销售上升,均价稳定。2015 年4 月,金地集团实现销售面积27 万平米,同比增长63%,销售金额30.0 亿元,同比增长42%,相对于去年二季度较弱的市场情况,4 月的销售情况同比改善显著。1-4 月累计实现销售面积86.2 万平米,同比增长16%,累计实现销售金额99.6 亿元,同比基本持平。   销售均价方面,4 月,签约销售均价约12088 元/平米,环比上升9.24%,同比下降13.36%。今年春节过后,公司平均销售均价逐月回暖,反映市场整体价格情况。随着各个区域市场的相继回暖(一线城市和主要二线城市),我们预计均价也将继续处于环比回升通道。5-6 月,公司有新推或加推盘计划的项目总计33 个,新增的供给基本比较稳定。   土地投资稳健,进入熟悉城市。2015 年4 月,公司在武汉获取一块商住用地,土地面积11.38 万平米,建筑面积43.14 万平米,总地价20.56 亿元,公司拥有该地块100%的权益。   1-4 月合计看,金地集团获取项目总地价105.16 亿元,拿地金额/销售金额比重为106%,较2014 年有所提高。公司今年以来在拿地过程中更加注重合作,同时在布局上也继续回归主流城市、以及自己熟悉的城市进行。   预计公司15、16 年EPS 分别为0.98 元、1.08 元,维持“买入”评级公司前4月经营情况整体保持平稳,销售随市场回暖稳步复苏。在“一体两翼”战略布局下,地产合作开发项目持续深入,土地投资合理、以进入熟悉的城市为主。跟投机制的逐步落实有望释放公司的销售潜力。   风险提示:全国房地产市场销售恢复不及预期。   常山药业:主业扎实,延展能力突出   类别:公司研究 机构:国泰君安证券股份有限公司   投资要点:   延展空间大,给予增持评级。公司是国内少数拥有肝素生产全产业链的企业之一,核心产品万脉舒销售收入保持稳定增长,首仿新品达肝素钠制剂将成为公司新的利润增长点。公司目前正积极布局血液透析市场,未来有望打造多方合作平台,形成新的核心利润点。   预计2015-17年EPS为0.36/0.44/0.54元,收入平均增速为24%,公司业绩增长稳健,延展空间大,首次覆盖给予增持评级,目标价30元。   万脉舒将迎来更大基药市场,肝素制剂产品线陆续完善。公司肝素制剂万脉舒主要竞争对手因剂型原因未进入2012年国家基药目录,随着基药招标推进,公司有望进一步提高市场占有率,达肝素制剂已获批上市,凭借产品质量和疗效优势,未来将主攻血透市场,依诺肝素正在申报中,未来公司肝素制剂产品线将逐步完善。   新业务亮点颇多,大力布局血透市场。在新产品领域,公司正努力研制西地那非、艾本那肽、医用透明质酸,未来有望形成新的利润点,此外公司目前正大力布局血液透析市场,有望发挥肝素全产业链协同效应。目前石家庄血透中心已在建设中,未来公司或将和多方合作加快血透中心的复制拓展,将公司带入新的成长平台。   风险提示:产品降价风险,血透业务拓展低于预期 。(至诚证券网)

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