女子三米板跳水|跳水暗藏三大玄机 A股变盘行情将发生？

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　　从即时多空比数据来看，截止发稿时间，委买盘为186万，委卖盘为4523万，多空比为0.41，委买盘较昨日有所减少，尾盘委卖盘则大幅上升，经过近期小幅上涨后，资金开始逐步撤出。

　　技术面上看：股指在3000—3200点箱体区间反复震荡已有近一个月的时间，限制当前大盘有效突破的主要原因量能不足市场缺乏充裕的流动性。并且当前低迷的成交量，不足以市场热点的持续表现，并且资金难以寻找具有良好效应的强势板块，致使当前股指处于向上难以突破3200点大关，向下难以跌破3000点的四面楚歌的境地。但是随着去杠杆逐步接近尾声，市场估值大幅回落，缩量格局也逐步迎来突破契机。

　　调整一触即发 谨慎市场风险

　　天信投资 叶腾

　　周四市场再度小涨。权重板块上，航空、运输设备、医疗保健、煤炭、建材等板块涨幅居前，银行、保险、酿酒、石油、房地产等板块涨幅居末。概念上，3D打印、智能电视、体育、在线教育、网贷等概念涨幅居前，信息安全、电商、特斯拉[微博]、锂电池等概念涨幅落后。

　　板块上，银行板块跌绿，从其9月的走势上看，呈现逐步走低的形态。券商板块则横盘震荡，成交量逐渐减小。保险板块走势走势较好，缓缓上涨，但成交量日益萎缩，并开始遇到强阻力位。金融板块的沉静是这段时间沪指走势低迷的重要原因。今天盘面上，小幅震荡，上演小型v型走势，市场的挣钱效应继续集中在中小创业板方面。

　　技术上看，深证成指、中小板指这两天量能逐步萎缩，下跌时缩量是好事，但是上涨却也缩量就是不好的信号。8月28号、9月9号、9月22号分别形成了三个高点，成交量逐级下降。连接前两者的高点，市场依旧处于这条下降轨道之下。从时间上看，市场已经上涨了七个交易日，多方的力量越来越弱，但是获利盘却很丰厚，预计明天开始市场将有大幅调整发生，投资者需要对风险有所谨慎。

　　方正证券：短期A股市场变盘即将发生

　　全景网9月25日讯 方正证券周五发布晨报称，慢牛逻辑继续存在，市场中长期不悲观，但短期不确定性依旧，大盘横盘整理的可持续性不强，这种区间动态平衡方式必被打破。

　　报告预计，A股市场变盘即将发生，时点就在短期。目前内因已无动力，打破动态平衡将来自外力，即政策及周边环境变化，而这一变化取向存在不确定性。

　　操作上，方正证券建议淡指数，重个股，高抛低吸，轻仓者逢低关注地方国企改革概念、医药、新材料及超跌补涨股交易性机会，重仓者观望。建议根据盘面变化择机而动，在目前节点上不宜太悲观。

　　拉响防空警报

　　关于大盘我依然是看跌的，尤其这两天，虽然大盘还没有跌但主力依然在出货。从走势看这位置折腾的时间基本够了，如果涨该涨了，跌也该跌了。就主力操作本身看，这位置主力依然在投机而且是疯狂投机，别看大盘没涨，妖股横行市场，妖股横行的结果无一例外的崩溃。

　　要说为什么看跌没跌呢?估计是习总在美帝，得撑面子，这是意淫别当真!走势看缩量小波动横盘，如果出现在上涨过程中，当然看涨，但在下跌过程中缩量横盘当然看跌。昨日走势主力就是在出货，今日低开跌完全符合逻辑，走势也的确如此，所以今日拉响防空警报提防大跌定向。

　　接昨日话题，我们不是主力，只能T1，所以限制了追涨，这是命!为什么?因为在现实操作中杀伤最大的就是被主力出货，那么主力什么时候出货，当然就是在拉升后，追涨是最易被主力出货的，如果被主力出货，结果就会惨。如果主力真出货就是套在高位大亏，如果主力洗盘后面还涨，赚的也是少，因为先得解套。

　　那么问题是你不追涨大涨股不就说了再见吗?这的确是，首先这种大涨股稀少，而拉升出货的多，所以从概率上你亏钱概率大于赚钱的概率。要说这种货捞一个可以吃半年，值得赌，但别忘了被出货也是亏大的，几个大亏又会解放前，白玩有意思吗?

　　当然有的股的确可以追涨，但要看是不是符合条件。最后强调下股市亏钱最大的原因就是被主力出货，当然系统性暴跌，买跌亏钱那是另外一回事了。

　　只是分析不构成操作建议，股市永远存在例外，请勿按此操作，后果自负我不负!

　　多方力量罕见消退 三座大山成难于逾越鸿沟

　　近期虽然中央高层频频力挺股市，且今日稳增长投资方向出炉，明确为11+6+3+1框架，但A股在三座大山频频施压下，终难有效突破近期箱体震荡的走势，周五两市再现新地量弱势震荡下跌。在无量无价下，投资者切忌盲目追涨杀跌。

　　导致大盘难于逾越鸿沟的三座大山分别为：首先，季末渐近，受监管考核与长假双重因素影响，货币市场谨慎预期有所升温。在市场流动性受考验下，A股反弹自然举步维艰，难于形成有效突破。

　　其次，中秋、国庆双节临近，各大行为主体均无心恋战，同时部分资金也有持币过节的需要，这对股指突破变盘形成压力。

　　最后，券商两融业务下半年将歉收400亿，两融杠杆持续下降意味着风险偏好资金对后市行情便谨慎，前期主导行情的多方力量罕见消退，直接令股指受挫。因此在这三座大山下，广州万隆认为对反抽无量、业绩暗淡、资金出逃、下跌中继类个股，我们不应持有过节。

　　资本市场就是金钱的游戏，在赚钱效应未现下，大盘确实难形成有望突破。特别是量能持续萎缩，更意味着主力炒作路线大幅收窄，行情也将会从近期的超跌普涨行情，过渡到具有改革与战略新兴产业类较为确定的品种上来，如以下两大避风港主线。

　　其一，国企混改方案明确“负面清单”，圈定七大领域改革试点。这次国企混改方案明确“负面清单”了，特别是前期市场认为阻力较大的能源和军工领域明确了改革范围，国央企改革焦点有望转向细分混改，前期超跌类国企改革概念有望重新走强。

　　其二，中核集团牵手泰拉能源共同开发第四代核电技术。与美国泰拉能源公司共同开发第四代核电技术，将有利于我国核电在下一代核电技术发展中取得话语权。中长期来看，我国核电产业的国际竞争力正不断增强，利好核电产业链相关上市公司。

　　综合来看，在上面三座大山难于逾越，市场量能大减多方迷失下，我们应少一份冲动、多一份理性，少一份浮躁、多一份谨慎。在防范好风险的前提下，对上面三大主线，且又有主力资金护盘个股，我们可择机进行逢低布局。

　　早盘跳水暗藏三大玄机

　　早盘股指高开低走演绎“久盘必跌”的快速跳水行情，量能同比稍有放大，市场恐慌出逃情绪开始升温。分析来看，今日午盘前的这一波跳水暗藏三大诱空玄机，投资朋友切勿盲目割肉，我们对于后市看涨的逻辑并没有发生任何改变，建议短线以低吸高抛操作为主。

　　玄机一：慢涨快跌成近期主基调。昨天的变盘时间点因为种种原因并未能成功上演突破行情，所以近期的慢涨导致市场情绪受挫，最终演变成了今天的快跌，那么近期投资朋友应该很清楚，慢涨与快跌的对应其实如果做好高抛低吸的话，个股机会还是非常多的，那么在当前这种调整下，不宜再过度恐慌去割肉，早盘低吸时点已经砸出，建议逢低积极补仓做多。

　　玄机二：节前资金离场意愿强烈。在早盘博文我们提示过，因为假日综合效应影响，短线资金离场意愿比较强烈，所以早盘的这一波杀跌恰恰是吓出了不坚定的投资者，恐慌效应得到消化的前提下，后市继续震荡走高将成大概率事件。

　　玄机三：主力控盘筹码并未松动。这么快速的杀跌都没有太大的量能放出，可见主力筹码并未松动，而且快跌并不适合主力借机出货，相反震荡走低的缓跌行情才是主力借机出货的最佳选择方式，那么在主力筹码并未松动的前提下，不排除后市主力将借节假日效应拉高股指，让持币过节的投资朋友节后陷入踏空追高的窘境。

　　央行统计司长：金融改革期间市场会比较脆弱

　　据中欧国际工商学院官方微博消息，人行统计司司长盛松成参会时表示，金融管制容易造成金融市场的套利和投机;中国金融市场波动与资本市场的开放没有直接关系;金融改革期间市场会比较脆弱，风险加大，因此我国应该加快改革的步子;汇率改革时机正当其时!

　　第二批央企国有资本投资改革望推出 公司化成关键

　　【第二批央企国有资本投资改革望推出 公司化成关键】近日，一位来自国资系统的内部人士向《证券日报》记者透露，“虽然国有资本投资、运营公司试点方案未浮出水面，但不排除推进第二批试点的可能性，如中国诚通控股集团有限公司有望成为第二批试点之一。”

　　第二批央企国有资本投资改革试点有望推出

　　中国诚通控股集团有限公司有望成为第二批试点之一

　　由财政部主导的国有资本投资、运营公司试点方案公布时间仍不明朗，但央企推进第二批试点预期正在增强。近日，一位来自国资系统的内部人士向《证券日报》记者透露，“虽然国有资本投资、运营公司试点方案未浮出水面，但不排除推进第二批试点的可能性，如中国诚通控股集团有限公司有望成为第二批试点之一。”

　　在9月14日国新办就《关于深化国有企业改革的指导意见》(以下简称《指导意见》)有关情况举行的吹风会上，财政部部长助理许宏才透露，今年，国资委、财政部将会同有关部门，在中央管理的110多家企业中推进包括直接授权试点在内的国有资本投资、运营公司试点工作。

　　2014年7月，国资委在中央企业启动了“四项改革”试点，其中包括在国家开发投资公司、中粮集团有限公司开展改组国有资本投资公司试点。

　　据悉，国家开发投资公司、中粮集团有限公司已经有一些基本思路。今年早些时候，据中粮集团的一位管理层人士介绍，早在今年上半年，中粮的国有资本投资公司试点方案就已经完成，其核心内容是从股权的多元化入手，在引入产业、基金、民营、外资等各种资本的同时。

　　通过实现国际化全产业链、业务板块分拆上市、引进职业经理人等办法，将中粮集团打造成一家以粮油食品为核心主业的国有资本投资公司。此外，国家开发投资公司的改革试点方案也于今年上半年获国资委批复。

　　多位接受《证券日报》记者采访的国企改革研究者称，改组建立若干国有资本投资、运营公司，履行出资人代表职责，是本次国企改革的关键。

　　除了在央企层面改组组建国有资本投资、运营公司以外，实际上，自十八届三中全会以来，地方政府也已经开始改组组建国有资本投资、运营公司。今年3月份，山东初步确定鲁信集团和山东省国有资产投资控股公司作为第一批试点改建成投资运营公司。

　　5月份，鲁信集团30%国有资本划转山东省社保基金理事会持有，实现了公司股权的多元化。目前，鲁信集团董事、职工董事及外部董事已到位，契约化管理的经理层预计近期将完成聘任。此外，公司市场化选聘的信息总监已入职并顺利开展工作，实行契约化管理。集团公司发展研究院异地研发机构负责人、鲁信创投集团副总经理市场化选聘工作正积极推进。

　　此外，《证券日报》记者了解到，较早发布国企改革意见的上海，也在国资流动方面进行了探索。目前已经建立了上海国盛集团、上海国际集团两大国资流动平台，并已经划转部分公司股权。

　　集体产权制度“十三五”将迎来重大改革

　　“十三五”期间，农村集体产权制度将迎来重大改革。《经济参考报》记者获悉，目前由农业部牵头，多部委正在研究制定“关于推进农村集体产权制度改革的意见”，其重点在于明确集体产权归属、赋予农民更多财产权利。在深化农村土地制度改革的同时，还将分类推进集体资产确权到户以及股份合作制改革，要求将农村集体经营性资产折股量化到每位集体组织成员身上。

　　第二次全国土地调查主要成果及其他相关数据显示，全国农村集体土地的总面积为66.9亿亩，包括55.3亿亩农用地和3.1亿亩建设用地，非资源性资产达到2.4万亿元，这些资产和资源是集体经济存在的根基。据多位专家介绍，随着农村集体资产规模的不断增大以及工业化、城镇化的深入推进，资产归属不清、管理不严导致的资产荒废和闲置等风险逐渐显现出来。

　　在目前国务院部署开展的11项农村改革试点中，集体产权制度改革试点是一项重要内容。据中共中央农村工作领导小组副组长、办公室主任陈锡文介绍，农村集体产权制度的改革从25年前就已开始。

　　上个世纪八十年代，地处改革前沿的珠江三角洲一带，农村社区居民结构日趋复杂，同时集体资产的管理和收益分配矛盾突出，农民群众主动开展了各具特色的产权制度改革探索与实践。上个世纪九十年代后，北京、上海、江苏、浙江等地也遇到同样的问题，相继进行改革试点。特力A停牌自查 公司称无法控制股票价格

　　近期市场可谓妖股横行，而特力A无疑是近期最妖股票。从9月14日起，在最近的9个交易日里，其收出8个涨停，昨日也大涨9.74%，9个交易日累计大涨135%。

　　经过连续8个涨停板后，昨日特力A的股价走势就像坐了过山车。早盘大幅高开后，特力A直逼涨停，不过抛压突现，公司股价迅速跌到42元以下，跌幅超过8%，紧接着一波急拉，股价回到近49元附近。此后，特力A股价开始回落并在低位震荡一度触及跌停。尾盘大笔资金将股价从跌停板迅速拉起，一路推高，收盘时特力A的股价定格在50.16元，涨幅为9.74%。

　　而此前在7月9日至8月13日，特力A累计涨幅曾超过三倍。不过除了国企改革，特力A并没有比较热门的题材。华创证券此前发布研报认为，公司传统主业分为汽车销售、检测、维保与物业租赁、服务两大板块。公司传统汽车业务盈利能力较低，现阶段处于转型时期。公司实际控制人为深圳市国资委，作为深圳市地方国企有望受益于国企改革，从而加速转型进程。

　　盘后数据显示，特力A本轮行情主要是由游资在接力炒作。9月14日以来，特力A近10次现身龙虎榜，机构仅在9月14日与9月18日亮相两次;其余时间多为游资在炒作。而且现身的游资也并没有一家独大，为多路游资接力炒作。其中，买入金额较大的券商营业部有光大证券宁波解放南路证券营业部、中投证券无锡清扬路证券营业部、华泰证券宁波柳汀街证券营业部、齐鲁证券宁波江东北路证券营业部等。

　　9月24日晚间，特力A披露公告称，鉴于近日股票涨幅较大，涨幅偏离值较高，从9月25日开始停牌就相关事项核查，同时向第一大股东书面问询。

　　公开信息显示，自7月以来公司已累计发布了逾10次份关于股票交易异常波动的公告，其内容均为"不存在应披露而未披露的信息"：公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处;公司近期未发现公共媒体报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息。

　　公司目前经营情况正常，内外部经营环境未发生且预计不会发生重大变化;经查询，公司、控股股东和实际控制人没有关于本公司的应披露而未披露的重大事项;经查询，公司股票异常波动期间控股股东、实际控制人未买卖公司股票。

　　深交所投资者交流平台互动易25日披露的投资者关系活动记录表显示，特力A于昨日接受了媒体电话访问。对于近期公司股票暴涨暴跌，特力A证券事务代表孙博伦表示，公司股票价格受市场因素影响而波动，公司对股票价格无法控制。公司一直严格按照深交所和证监局有关要求履行信息披露义务，近期多次按要求披露了股票交易价格异常波动公告，公司近期无应披露而未披露的信息。

　　至于国企改革政策对公司业绩的影响，孙博伦表示，个人无法判断相关政策对公司业绩有何影响。

　　配资清理临近尾声 管理型阳光私募维持现状

　　9月17日，《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》下发，配资清理潮得到缓解，券商表示账户清理不会实行“一刀切”，对于不同类型的产品会分类研究解决方案。时隔一周，部分阳光私募告诉记者，目前实际情况也确实如此，走信托通道的管理型产品暂时维持着现状，还未收到来自信托公司或证券公司的最新通知，部分伞形信托被清理，但对市场的影响已经大大减小。

　　管理型私募暂时维持现状

　　“单账户结构化信托和管理型产品目前还未受到什么影响，仍维持现状。”某第三方基金销售机构的负责人告诉记者，“但信托现在也不愿意说太多细节，大概都还在商量具体方案”。

　　北京大君智萌投资管理有限公司合伙人陈立峰称，他们的管理型产品和伞形信托产品各有一只，两只产品分别挂靠于不同的信托公司。上周，他们伞形产品的交易券商直接绕过信托公司，态度严厉地要求他们限期之内必须清理掉伞形产品，没有商量余地，无奈之下他们只能用“拖字诀”，直到迎来转机。

　　“目前情况是，对伞形产品的清理暂缓，目前还没有得到最新的通知，但清理存量估计是时间早晚和方式方法的问题;对于管理型产品，9月17日之前本来也没有明确要清理的说法，9月17日之后，管理型产品基本可以认为暂时安全了。”陈立峰说，因为两只产品的仓位都很高，在和客户的沟通中，他们也表达出不希望产品被强平的意愿，希望产品自然到期。他称，伞形产品今年12月到期，管理型产品明年6月到期，规模都在千万级别，体量并不大。

　　据了解，在9月17日之前，已经有部分伞形产品已经被“通通卖出”，17日之后，还未听说有类似情况发生。“目前，如果采取红冲蓝补的方式将产品平移至券商交易平台，对我们几乎没影响，相当于换仓，顶多增加一点手续费。只是可能部分券商平台的技术还需要能够匹配一些产品中较为复杂的交易程序。”他说。

　　北京一家私募的负责人告诉记者，如果在信托接口的正规私募因外接接口的问题仍要被清理，就转做券商的交易户口，配资清理潮对私募整体的冲击有限。

　　不过也有私募表现出一定的担忧。上海某大型私募人士称，公司正在与信托公司进行沟通，理顺相关流程，尽量解决风控、下单速度等一些具体操作问题。

　　9月私募成立数量再创新低

　　尽管账户清理对市场影响已大大降低，但市场的跌宕起伏仍较大程度影响着新私募的发行成立。据格上理财不完全统计，截至2015年9月20日，9月共发行阳光私募产品111只，大幅低于8月同期发行的296只。其中股票策略产品占比66.67%。

　　数据显示，上周共有12只产品成立，11只产品终止。随着监管层清理场外配资进入收尾阶段，还将有伞形信托计划提前清盘的公告陆续出现，本周提前终止的产品中，就包括华宝信托发行的3只伞形结构信托产品。

　　不过，随着市场去杠杆的过程进入尾声，部分私募认为市场已经在走出一个底部区域，部分股票的估值已到了可中长期配置的价值区间，随着今年四季度积极的财政政策出台和明年一季度经济复苏的预期实现，A股仍存在有待挖掘的个股机会。

　　私募谨慎控制仓位 主题策略等风来

　　飘着小雨的上海终于有了入秋的感觉，再看券商密集召开的机构投资者交流会。

　　这段时间私募也似乎特别热衷参与这种会议，因为，反正闲着也是闲着。在某券商召开的私募机构投资者交流会上，笔者现场按长相随机找了26家私募搭讪，发现这其中最高仓位就是5成，各家加仓动作并不明显。

　　“现在操作节奏放缓，连调仓动作都没有，除了系统的做做研究，对个股做深入研究，就是到处开开会。”这基本是被搭讪私募的普遍工作状态。

　　谨慎控制仓位

　　22日，沪指再次站上3200点，创业板指也一度站上2100点。这已经是本周的第二根阳线，话说“一根阳线改变信仰”，没有记忆的小韭菜又开始手痒了。

　　但是，笔者告诉你，私募们都在控制着自己抄底的手。不少私募依然在仓位上表现谨慎，近期并未有太多加仓动作。甚至仍有部分保持空仓或者仅有一成仓位。即便有私募选择近期加仓，也将仓位控制在5成以内。私募的谨慎不仅体现在轻仓位上，即便是调仓动作，也较为少见。

　　“短期没有调仓，只是用小仓位做了一些博弈性质的交易，下半年看不到趋势，不敢轻易动作。”沪上某中型私募对此解释。

　　在受访的私募人士看来，目前市场已经跟基本面关系不大，还是要等市场回调正常，在此之前不敢轻易再买进股票。也有私募在当前形势下，针对前期市场变化做出策略方面的调整。

　　笔者归纳发现，受访的私募人士中，过半数对市场表示谨慎，认为尽管部分个股已经进入价值区间，但整体看，抄底的时间还没有到。

　　也有部分私募选择买进部分蓝筹股保持仓位，“这些仓位只是让我们保持对市场的敏感度，实际上并不会大笔操作。”该私募人士表示。

　　放缓操作节奏的同时，私募加快了调研的步伐。统计数据显示，上周有56家上市公司接受机构调研。“我们现在主要做的工作就是系统研究、调研公司，参加一些券商的策略会。”多数私募人士对记者如此表述目前的工作状态。

　　主题策略等风来

　　既然是深入研究，那私募都在研究哪些内容呢?笔者发现，不少私募已经从研究行业转变为研究风口了，主题投资和成长股成为重点关注方向。

　　在私募人士看来，面对绝对收益的压力，在投资时不得不跟着风口变动，如果单纯只看上市公司业绩，却不能站对风口，也很难取得较好的投资回报。在选择标的上，要看风口能给标的企业未来带来多大的成长潜力，还要看资产重估价值是否有安全边际，如果没有上述两个标准，也很难参与进去。“未来选择标的时，我们会选择风口叠加价值。”8月份刚成立的一只私募产品基金经理表示。

　　部分私募人士表示，下一步将重点关注迪斯尼概念、国企改革、新能源产业链等领域。

　　另有关注军工领域的私募人士亦表达了事件驱动型的投资策略。在他看来，下一步寻找投资机会还是要看主题投资。军工领域看好航天和北斗导航方面，电子行业则倾向于下游产品，如苹果产业链等方向。

　　凯石投资也表示，在权重封杀股指下行空间，市场存量资金博弈下，主题投资和成长股也将有所表现，当市场企稳反弹后，新兴产业的成长股以及主题投资的热点板块，将会呈现明显的弹性。

　　如果硬要从行业方面归纳的话，医药、TMT、新能源汽车等几个领域普遍被私募机构看好。

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