22号股票行情今天_10月22日股票行情：今日股评家最看好的股票

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10月22日讯

　　一家机构推荐海伦钢琴：乘政策东风，艺术教育巨舰启航

　　公司转型千亿规模的艺术教育市场，成长空间被打开。互联网+艺术教育模式自 2014 年兴起，公司以平台和经销商资源优势占据先机。公司搭建互联网教育平台，新模式与本身的品牌、渠道优势相结合，通过线上线下的协同，促进钢琴教育行业发展与整合，有望成为全国性龙头企业。文化产业发展是国家大战略，民办教育、艺术教育受政策扶持，并受益于放开二胎的政策预期。

　　支撑评级的要点

　　进军艺术教育蓝海，打开成长空间。 2013 年，我国音乐教育市场规模为 577 亿元。其中，社会音乐考级培训的产值最大，约 467 亿元。公司确立了艺术教育转型的战略方向， 14 年开启了在音乐教育领域的布局，目前已经初步搭建了集幼儿培训、考级、艺考、师资培养的全周期艺术教育平台。公司已经以 3-6 倍 PE 参股了 17 家音乐教育机构，并通过输出管理体系、视觉系统、教学课程等内容每年获得现金回报。

　　我们认为海伦的音乐行业资源、管理层转型的决心和执行力是核心竞争力，随后凭借在营销管理体系开发、教材开发的积累，系统化地提升培训机构盈利能力的模式将构成双赢局面，有望得以较快推广。

　　互联网+艺术教育方兴未艾，公司占领发展先机。 在线教育发展迅速，儿童/早教最受资金追捧。根据腾讯科技的公开统计，今年前 8 个月在线教育融资规模项目 106 个，我们保守估算在线教育融资规模超过 50亿元，可见资本市场对于教育互联网化的热情。互联网+艺术教育于2014 年萌芽起步，撮合学生和教师是最普遍的模式，进程较快的项目已形成包含咨询、约课、支付、评价的闭环。我们认为艺术教育具备一定的专业性，师资、教材、线下体验是核心竞争点，海伦钢琴因其产业背景、经销商资源和率先发力，占有先机。

　　艺术教育享政策春风，行业前景值得看好。 加快发展文化产业是国家的大战略，从教育部推出的推进学校艺术教育发展的意见和国务院发布的加强和改进美育工作意见，可以看出提升全民艺术教育的必要性，艺术教育发展将成为未来受政策照顾的重点。教育法修正案已经进入立法程序，民办学校营利合法化之后，将给艺术培训行业整合带来机遇。此外，我国已经进入严重少子化、老龄化社会，放开二胎的政策预期备受关注，幼儿和青少年是艺术教育的主要消费群体，行业前景有望进一步提升。

　　评级面临的主要风险

　　培训机构拓展不达预期

　　估值

　　我们假设公司明后年增持一部分教育公司股权至 51%，因此并表后为公司 2016、 2017 带来较快收入增长。我国钢琴消费仍有较大潜力，伴随公司线上教育的开展，智能钢琴也将对钢琴业绩有所贡献，我们给予公司 2016 年钢琴业务 30 倍市盈率，对应市值 9 亿元。通过对公司 5年后艺术教育发展预期折现，我们估算公司 2016 年艺术教育业务市值46.21 亿元。钢琴和艺术教育市值加总为 55.21 亿元，对应股价为 22.89元/股，首次覆盖给予“ 买入”评级。

　　一家机构推荐中国建筑：房地产销售稳定增长

　　公司 2015 年 1-9 月累计实现新签合同 9552 亿元， YOY-3.3%，降幅较 1-8 月缩窄 0.2 个百分点。 其中 9 月单月新签合同 896 亿，同比下降 0.6%。

　　分业务来看，公司 1-9 月房建、基建、勘察设计业务分别实现新签订单 8004 亿、1491 亿、57 亿，YOY 分别-5.1%、+9.2%、 -20.68%。 由于房地产开发商投资仍较为谨慎，公司建筑业务中占比最大的房建业务新签订单同比持续回落，基建业务增速转正。 我们认为在房地产销售持续向好以及在发改委不断批复新基建项目的背景下，公司的房建业务将会逐步探底，基建业务将持续增长。 分区域来看，公司 1-9 月国内、海外新签订单分别为 8871、 681 亿元， YOY 分别-5.8%、 +50.3%。 公司国内订单仍较疲弱，海外订单表现较为相对较好。

　　新开工单月同比转正，竣工持续快速增长： 公司 1-9 月累计新开工面积为 16558 万平米， YOY 下降 28.3%，降幅较 1-8 月缩窄 3.6 个百分点，其中 9 月单月新开工面积为 2006 万平米， YOY 增长 16.2%，转为正增长;公司 1-9 月累计施工面积为 93061 万平米， YOY 增长 8.0%，增速较 1-8月增长 0.9 个百分点; 公司 1-9 月累计竣工面积为 6514 万平米， YOY 增长 46.1%。

　　销售持续增长： 公司 2015 年 9 月单月实现销售面积 112 万平米，实现销售金额 113 亿元， YOY 分别+0.0%、 +6.6%， MOM 分别+27.3%、 +43.0%，公司 9 月销售符合预期，但由于去年十月基期偏高，增速预计将会回落;2015 年 1-9 月，公司累计共实现销售面积 881 万平米，实现销售金额 1011亿元，分别 YOY+26.9%和+19.4%。

　　盈利预测： 在竣工面积快速增长的带动下，公司全年建筑业务业绩增长仍有保障。 新开工等先行指标的回落将会对公司未来两年建筑业务的业绩增长造成一定的压力。 房地产业务的业绩预计将会随着房地产销售的增长而稳定增长。 我们预计公司 2015 年、 2016 年分别实现净利润 253亿元、 282 亿元，同比分别增长 11.9%、 11.8%; EPS 分别为 0.84 元、 0.94元，对应 PE 分别为 7.4 倍、 6.7 倍， PB 为 1.15 倍，公司目前估值较低，业绩仍将稳定增长，维持买入的投资建议。

　　一家机构推荐新大陆：核心业务业绩贡献增长超预期

　　公司 2015 年前三季度营业收入20.5 亿元，同比增长 39.2%; 归母净利润 2.6 亿元，同比增长 58.9%。三季度单季营业收入 7.0 亿元，同比增长 0.9%， 剔除非主业的地产业务后同比增长达 75.2%， 主要系自动识别及金融支付业务增长所致。 三季度单季归母净利润 0.74 亿元，同比增长 16.9%， 剔除地产业务后同比增长达 208.2%。 公司三季度单季以自动识别及金融支付为代表的核心业务迎来业绩贡献高速增长的爆发期。

　　设立上海优啦， 数据运营转型加速。 公司 10 月 16 日公告出资 1050 万共同设立上海优啦金融， 其核心产品“贷安啦” 基于电商、物流等大数据分析的信用评估体系， 为电商小微企业客户提供信用贷、 保本理财等金融服务。 而其核心团队及公司控股的智联天地在电商 ERP、物流信息化方面有深厚积累，将在电商大数据挖掘方面发挥较高协同效应。 此次投资设立上海优啦是公司由传统硬件提供商向数据运营合作方积极转型的重要标志。

　　从技术和产业优势出发， 做面向小微企业的信息金融服务商。 公司在自动识别以及支付业务 POS 机上均处于国内领先地位， 而从公司近期一系列战略部署，包括增资民德、控股智联天地、与兴业银行互联网金融平台合作、 以及设立上海优啦布局供应链金融等，都可以看出，公司未来数据运营的转型思路正是从自身技术和产业优势出发，向互联网金融、 O2O 分润、 以及第三方支付分润转型。公司最终的发展方向是为小微企业和用户提供一揽子 IT 解决方案， 从原先产品导向转为用户驱动。

　　看好公司长期发展前景。 公司具备长期增长潜力， 目前公司股价离 8 月底公司高管集中增持均价 19.36 元不远， 公司高管当时集中增持力度为计算机行业中位居前列， 显示出对公司未来长期发展和转型兑现的信心。同时公司三季报也显示证金等国家队在公司流通股中占有一定份额。

　　盈利预测与投资建议。 我们看好公司从 IT 产品提供商向数据运营商转型的战略布局， 我们预计公司 2015-2017 年的 EPS 分别为 0.45 元、 0.60 元和 0.75元，未来三年的年复合增速有望达到 36.8%。考虑到公司在二维码识别和支付领域的绝对领先地位，以及投资兴业数金、 设立上海优啦在金融云服务和供应链金融业务方面的发展前景， 公司可享有一定估值溢价。 6 个月目标价为 36 元， 对应 2016 年 EPS 的市盈率为 60 倍， 给予“买入”评级

　　风险提示： 供应链金融推进不达预期;数据运营转型不达预期。

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