【农村项目政策扶持项目】农村电商：政策扶持新一季 主攻基础设施 9股热潮

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10月22日讯

　　中国电商无论是淘宝或是京东，都已经浩浩荡荡地掀起了进军农村电商的大旗。京东集团农村电商负责人就曾表示，农村电商是京东集团2015年度五大重要战略之一。阿里更是宣布将在未来3至5年内投资100亿元，建立1000个县级服务中心和10万个村级服务站。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　农村电商政策扶持新一季 主攻基础设施

　　商务部新闻发言人沈丹阳昨据记者有关提问时表示，应该还会出台进一步对农村电商的支持措施，政策支持的着力点一方面是增加对基础设施建设的投入，比如网线需求，另一方面则是体现在对电商公司的支持上。

　　据阿里研究院预测，到2016年，全国农村网购市场规模有望增长到4600亿元，成为网购市场的新增长点。但基础设施网络建设、物流设施、商业设施的不足，正是农村电商发展的障碍。

　　农村电商专家、北京商业管理干部学院院长杨谦也认为，政策都已经出的差不多了，现在的关键是政府各部门协调和完善设施。进一步扶持措施的重点内容应该会放在完善基础设施上。

　　“改善农村电商发展环境，完善交通、信息、产地集配、冷链等相关设施，鼓励农村商贸企业建设配送中心，发展第三方配送等，提高流通效率。这些都是完善农村电商基础环境的重要举措。此外，农民返乡日趋严重，农业发展方式面临挑战，农村电商发展如何调动农民创业，也是一个值得关注的情况。随着电商发展环境的完善，农村电商的爆炸式发展完全可期。”杨谦说。

　　今年以来，有关政策扶持农村电商的文件频发，其中多次提到加快电商基础设施建设。

　　5月7日国务院出台《关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》提出，要完善物流基础设施建设，包括支持物流配送终端及智慧物流平台建设，规范物流配送车辆管理，合理布局物流仓储设施等。

　　8月21日，商务部等19个部委联合印发《关于加快发展农村电子商务的意见》，针对目前农村电子商务发展中存在的问题，出台的十项举措中就包括了加强农村电商基础设施建设。

　　随后的9月25日，农业部、发展改革委、商务部又联合印发《推进农业电子商务发展行动计划》，决定开展基础支撑专项行动。加快农村宽带基础设施建设，扩大第四代移动通信网络在农村的覆盖面。支持农业生产基地加强规模化、标准化、智能化和质量追溯能力建设。

　　“最近一次的利好是10月14日的国常会上提出了完整方案：力争到2020年实现约5万个未通宽带行政村通宽带、3000多万农村家庭宽带升级，使宽带覆盖98%的行政村，并逐步实现无线宽带覆盖，预计总投入超过1400亿元。”杨谦表示。

　　除了政府政策扶持，中国电商无论是淘宝或是京东，都已经浩浩荡荡地掀起了进军农村电商的大旗。京东集团农村电商负责人就曾表示，农村电商是京东集团2015年度五大重要战略之一。阿里更是宣布将在未来3至5年内投资100亿元，建立1000个县级服务中心和10万个村级服务站。        辉隆股份(002556):设立农资电商 长期发展值得期待

　　安徽辉隆农资集团股份有限公司拟与安徽省供销商业总公司、中国科学院合肥物质科学研究院、中科院技术创新工程院有限公司共同投资3,000万元设立安徽辉隆电子商务有限公司。辉隆股份(咨询 买卖)出资1,800万元,持股60%;安徽省供销商业总公司出资600万元,持股20%;中国科学院合肥物质科学研究院以技术形式入股450万元,持股15%,中科院(合肥)技术创新工程院有限公司出资150万元,持股5%;

　　点评:

　　新设公司定位于农业综合服务电商平台。电商公司以新农人、新型农业生产主体和城乡居民为重点目标客户,以物联网、云计算、大数据等尖端信息技术为基础,建立集互联网+农资供应、互联网+农产品购销、互联网+农技服务、互联网+金融服务、互联网+新供销等为一体的农业综合服务电商平台。

　　线下和技术有较强优势。电商公司一方面充分利用安徽省供销合作社现有的6万多个网点资源和由其兴办、领办的3400多家专业合作社,整合并盘活供销社优质资产,提供系统内外服务;另一方面将依托中科院在智慧农业领域的先进科研技术成果和专业的科研队伍,搭建拥有自主知识产权和后续研发升级能力的电子商务平台。

　　建立产学研合作基地。公司与中科院合肥物质科学研究院合作建立中国科学院合肥物质科学研究院产学研基地,申报国家相关课题,将电商公司作为研究生实践基地。

　　农资企业纷纷涉足电商。随着农资行业产能过剩的加剧,农资企业进军互联网的动作不断。国内农资市场容量超过1.5万亿,产生了一片新的电商蓝海,农资行业将加速实现调整。

　　农资行业进入黄金发展期。除内生动力外,国务院发布的《关于大力发展电商商务加快培育经济新动力的意见》中提出要积极发展农村电子商务,出台支持政策措施,鼓励农业生产资料企业发展电子商务。2015年5月,财政部拨20亿元专项资金扶持中西部地区农村电商的物流、服务中心等基础设施建设。 [

　　禾丰牧业(603609):禾丰“智造”加速落地

　　维持“增持”评级。2015年是 “禾丰智造”转型元年,预计转型步伐将加速。公司原料贸易、饲料、屠宰一体化颇具规模,预计未来通过自建、并购等方式做大做强各环节。禾丰“智慧”转型提速,“逛大集”平台预计年内上线,打造农资、农产品流通综合平台,充分发挥已有线下资源并逐步实现全国布局,配套金融支持、数据收集分析将同步落地。项目适时响应李克强总理“互联网+”号召,预计将得到地方政府重点财政支持。预计2015-17年公司原有业务EPS 为0.53/0.71/0.92元。考虑公司“智造”转型、增长潜力,给予公司2016年40倍PE,上调目标价至28.4元,维持“增持”评级。

　　“禾丰智造”转型有望加速。“智造”转型思路下,公司计划投资2亿元成立“逛大集”电子商务平台,打造农资、农产品流通综合平台,实现线上交易、线下物流结合覆盖,预计平台年内上线运行。

　　地方政府重点支持。2014年公司获评“产业集群研发平台建设项目”和“沈阳市电子商务平台建设示范企业”,公司电商平台预计将得到地方政府重点支持。

　　智慧农业(000816):收到拆迁土地补偿款,农业互联网转型稳步推进

　　业绩预测及投资建议:预计公司2015-16年收入分别约为27.7、31.9亿元,净利润为1.5、2.2亿元,对应PE为86、67倍。维持“推荐”。

　　传统业务上,磷复肥行业景气,新增项目逐步释放,公司盈利将迎来爆发。未来公司将加强线上和线下相结合的销售模式,分享农资领域这一巨大的市场空间。考虑到磷肥的良好盈利、硫铁矿中锌、铜品位的超预期以及复合肥的销量快速增长,上调15-16 年EPS 分别至1.35 元(原为0.95 元)、1.89 元(原为1.44 元),对应当前股价PE12.1x、8.7x。 [

　　金正大(002470):政策助推产业升级 电商平台渐积跬步

　　政策推动化肥产业升级与水肥一体化推广,龙头企业领衔再受益。工信部日前发布《关于推进化肥行业转型发展的指导意见》,提出通过总量控制、改善和优化原料结构、推动产品结构和质量升级、提高创新能力、提升节能环保水平等方式,推动化肥行业加速转型升级、由大变强。《意见》明确将以提高化肥利用率和产品质量为目标,大力发展新型肥料,力争到2020年,我国新型肥料的施用量占总体化肥使用量的比重从目前不到10%提升到30%。随着水肥一体化在各种植大省的逐步推广,环保这一变量对行业的影响日益深入;淘汰落后产能、兼并过剩产能的进程推进,复合肥行业优胜劣汰走向集中还将持续,已经占领渠道、产品、服务、品牌优势的龙头企业做强做大志在必得。

　　领先产业变革备好“粮草”,高端环保肥料推广带来优质业绩展望。今年公司的30万吨/年水溶性复合肥、60万吨/年硝基复合肥、15万吨/年新型复合肥相继试车运行,产能支撑未来业绩增长。公司在水溶肥等高端肥料方面持续发力,与以色列耐特菲姆公司和挪威阿坤纳斯等世界一流水溶性肥料生产企业签订战略合作协议、增资专注于高端肥料生产的诺贝丰、建设中国-以色列现代农业示范园区等加快了公司在水溶肥等高端肥市场的研发与推广,通过与内蒙古沐禾等四家水肥一体化设备厂家的合作,实现肥料与配套灌溉设备有机融合和互利共赢。领先于行业变革,公司在产品、产能、技术与服务上已经做好准备,有望在这场产业升级中领衔突破,优质的业绩展望将继续有力支持市场份额扩大。

　　农资平台渐积跬步,下半年成长之路值得关注。7月正式上线的“农商1号”由金正大集团、国家产业基金、战略合作伙伴共同发起,有财政部、农业部两大直属基金+五大央企总投资20亿元的资金保障;60天试运行以来已经覆盖5个区域、建立500村站、发展10000会员;8月3日的投资者交流会上透露“农商1号”目前日均流量约2000-3000人次,接下来将按各地县级物流运营中心建设及备货进度来相继开通网站订购功能,上线产品正在快速铺货到全国各县物流中心,下半年更有更多市场开通线上订购、线下送货到户服务。

　　作为公司渠道的升级,“农商1号”受到诸多关注,随着未来线下稳步推广,将有效支撑线上平台的人气及持续度,我们认为下半年将是其渠道铺开的重要时点,值得关注。

　　新洋丰(000902)：转型农资电商具有较大想象空间

　　全球磷肥产能增长有限,去产能化速度加快。全球磷肥行业新增产能主要来自中东和非洲,扩能缓慢。我国磷肥产能进入低速增长期,行业产能集中度进一步提升,目前行业开工率回升,去产能化速度加快。

　　磷肥出口关税下调,促使出口大幅增长。2015年磷肥取消出口淡旺季划分,实施全年统一的出口关税税率,按照MAP、DAP430美元/吨、460美元/吨的FOB出口价计算,在原出口旺季,MAP、DAP的送到价格可以较2014年分别提高290元/吨和300元/吨以上,将促使磷肥出口量大幅增长。

　　定向增发建设新型复合肥,产品结构更加优化。2015年5月17日,公司以24.50元/股的价格发行4869万股,募集资金净额11.71亿元,用于建设120万吨/年新型复合肥项目(一期80万吨)和60万吨/年新型复合肥,主要产品为硝基水溶复合肥、缓控释复合肥,项目建设周期12个月,预计项目将于2016年上半年投产。项目建成后,预计每年贡献营收33.5亿元,净利2.6亿元,将形成新的盈利增长点。

　　与阿里巴巴签署战略合作协议,向农业综合服务企业迈进。公司于2015年6月15日与阿里巴巴(中国)软件有限公司签署了《合作协议》,双方拟通过阿里巴巴集团旗下农村淘宝平台(简称“村淘”)开展线上、线下合作,即新洋丰在“村淘”上开设旗舰店,销售村淘特供产品并提供线上农化技术服务;阿里巴巴利用各区域设置的村淘点负责新洋丰产品的宣传与订单收集,通过线上旗舰店在线下单,由新洋丰通知其现有经销商提供产品配送及农化服务等相关线下服务。协议经双方盖章后生效,有效期为12个月。

　　诺普信(002215):农集网公测标志公司正式进军农资电商

　　农集网完美拉开公司O2O 大战略序幕:农集网上线标志公司正式进军农资电商,据我们调研了解目前农集网线上产品均为诺普信自营产品,同时暂时仅针对诺普信农资零售商(1.5亿成交额来自线下订单的导流),未来将逐步扩大线下网点的上线力度并最终做到对外开放的农资分销平台和植保服务体系。公司作为国内最大的农药制剂分销商,拥有庞大的线下销售网点,且在过去数年的努力下目前对网点的控制力较强,未来通过逐步上线的方式将顺利实现转型,并逐步开放线上产品和线下加盟最终实现国内最大的农资分销平台的目标。

　　农村电商中我们认为农药是相对容易切入甚至是最容易切入的品种,而公司在过去3-5年经营中已经通过做减法大力增强了对渠道的掌控力度,我们判断未来公司或能通过部分渠道消除销售职能逐步分批将线下渠道转化成线下工作站,同时上线自营品种并逐步对外品种开放的形式转型农资电商,公司的优势在于自营品种齐全、物流完善、线下渠道数量庞大等。农集网是公司全面布局“互联网+”的农资大平台,公司从去年开始布局O2O 大战略,通过与金正大合作,参股种子公司和互联网金融平台完成初步布局,农集网上线后,公司O2O 大战略版图清晰。

　　“互联网+”下的农资O2O 空间巨大:具体分析见下文;

　　参股互联网金融P2P 平台,打造农资O2O 平台金融服务:具体分析见下文;

　　互联网+农村下的变革者,继续看好,上调目标价至25元:我们看好农村电商这根跑道,同时公司作为国内农药渠道龙头优势较大,公司的员工持股计划实施价格相对目前股价折价率较低,也彰显了公司对未来发展的足够的信心。我们预计公司15-16年EPS 分别为0.51、0.62元,维持买入-A 评级,上调目标价至25元。

　　新奥股份(600803):农资电商上线 化解传统农资渠道痛点

　　(http://hemei.veyong.com/)正式上线。透过网站信息,我们认为公司此举的意图在于化解传统农资流通渠道的诸多痛点,分述如下: 病虫害诊断化解传统渠道服务缺失。

　　国内农资行业对用户的专业化服务长期缺失,农资O2O 可有效补充这一短板。禾美网的三大优势之一即病虫害诊断,线上服务方面具体有两种方式:(1)通过7。

　　24小时在线“植物医院”模块,为用户提供不同作物各种病虫害的比对样本,便于用户自我诊断;(2)5。

　　8小时值守的400客服热线,与用户进行全方位的双向交流。我们预计未来“植物医院”模块仍有较大的拓展空间,例如,通过移动端设备由植保专家在线诊断病虫害。线下服务方面,由各地植保站对产品提供技术服务支持。

　　财险和二维码追溯增强产品保障。

　　农户在传统渠道购买农资产品往往对产品的来源并不知情,禾美网通过二维码溯源向农户展示其购买的农资产品在生产、出库、中转、使用环节的所有信息,增加农户的购买保障;同时引入中财险为产品承保,化解农户的使用风险。

　　低价、整箱购买等措施精准定位营销种植大户。

　　相比传统渠道,禾美网产品价格较低,且全部产品均为整箱出售,可见其将目标客户已精准锁定为种植大户,我们认为这既顺应国家推进产业化种植、培育种植大户的大趋势,也能较好地处理与原有渠道经销商的利益冲突。

　　北大荒(600598):员工持股计划落地 开启农垦改革窗口

　　点评:

　　1、员工持股计划推出实属难得。北大荒作为省部共管的农垦系统,在全国26个农垦系统中仅有北大荒和广东农垦是同时受到省部监管的。作出员工持股计划需要得到黑龙江省和农业部的共同批准,实质上反映出高层对于农垦改革的支持力度很大。公司此次推行员工持股,可谓是在全国农垦系统开创了先河,吹响了农垦改革的号角。

　　2、大农垦系统改革值得期待。农垦系统现存问题一方面是农垦体系管理比较复杂,按照行政管理体制来划分有中央直属垦区、农业部直属垦区和地方政府垦区等,另一方面农垦系统承担的社会职能过重,对于自身发展构成了阻碍。因此,农垦的性质和现实决定了未来改革的方向将是:打破政企不分的格局、引入外部股东进行混合制改造、加强内部公司治理结构的改善。北大荒在近年来不断在剥离非相关的产业,逐步在往主业上回归,实质上在为公司的改革铺路。

　　3、员工持股有利于推动各方利益的一致。此次推行员工持股计划最核心的动机还是要推动各方利益的一致,对公司和员工均有利。尽管此次员工持股计划总金额不大,但主要核心管理层基本都参与,反映了对于公司未来的看好。作为一个刚启动改革的农垦上市公司,开始的步伐相对比较慢,会是一个逐步由浅入深的过程。

　　4、公司长期将受益于价值重估。公司拥有1,200多万亩土地资源,是现有上市公司中土地资源最丰富的农业企业。公司积极拓展内生增长潜能,一方面在剥离一些非主业相关的产业,并取得一定成效,另一方面公司土地租金成本较低,与周边市场价格相比又很大差距,在国内土地规模化和产业资本与农业结合的大背景下,土地租金成本长期的趋势往上。同时,公司层面今年的规划是要进行混合制改造,反映出公司管理层在新形势下正在寻求积极转变,混合制的改造将有助于提升公司竞争力。

　　苏宁云商(002024):牵手万达积极拥抱线下 互联网零售更进一步

　　苏宁、万达紧密合作,线下体验更加丰富。9月6日苏宁与万达在北京召开新闻发布会宣布战略合作。苏宁易购、苏宁云店等品牌将进入已开业或即将开业的万达广场经营,双方确定首批合作项目为40个。并且自16年开始,将根据万达广场开业情况每年确定成批合作项目,同时万达商业将根据苏宁需求定制规划设计。与万达签署紧密协议,是苏宁继线上对接阿里之后在线下方面的一次重量级合作。万达地产资源优势与苏宁零售运营能力全面融合,将创造出全新合作模式,给双方带来多元价值,为消费者带来更加丰富的体验。

　　万达商业是全球商业地产龙头,持有物业面积规模全球第二。①万达商业拥有丰富的物业体量,布局范围广泛。在国内总建筑面积约为8470万平米:万达广场7025万平米,占比83%;万达城1264万平米,占比15%;其他物业占比2%。②万达广场为核心产品,体验式服务符合当下消费需求。③营收增速趋稳、规模过亿,联手苏宁打通线上渠道,进一步提升经营效率。

　　牵手万达强强联合、优势互补带来线上、线下极致消费体验。第一,万达巨大客户群、稳定的客流量将进一步丰富苏宁业态布局。第二,万达线下体验式消费模式促进苏宁挖掘客户消费需求,进一步完善转型模式。第三,线上、线下相互导流,苏宁、阿里、万达三方合作共同推进O2O。迈入全开放时代的苏宁将开放更多接口,为上、下游合作伙伴打造一条互联网零售高速公路,为消费者打造线上、线下融合的极致体验。

　　线上阿里、线下万达,借力合作方优势同时不断完善自我,互联网零售转型更进一步。第一,与阿里合作,线上、线下优势互补,协同效应O2O战略转型升级。第二,与万达合作,完善线下体验,继续推进O2O战略。第三,物流持续完善,金融产品陆续推出。①不断完善物流网络布局,发挥O2O融合优势。②金融方面创新产品持续推出。与行业龙头合作、充分利用大平台资源优势,宣告苏宁商业模式迈入O2O新纪元,同时不断完善自身在物流、金融方面的建设,按部就班,稳步推进,打造更加强大的苏宁,坚定看好公司未来发展潜力。

　　维持盈利预测,维持买入-A评级。不考虑定增,预计15-17年EPS分别为0.13元,0.16元,0.20元,当前股价对应PE分别为103倍,83倍,67倍;定增后对应摊薄EPS分别为0.07元,0.09元,0.19元,当前股价对应PE分别为190倍,148倍,70倍。维持买入-A评级。

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