猎鹰9号重型火箭|重型火箭研制喜获突破 12股暴涨引擎将启动

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)3月3日讯

　　我国重型火箭研制获突破 航天发展提速

　　“运载火箭的能力有多大，航天的舞台就有多大。更强的进入空间的能力是探测和利用空间的前提与基础。”全国政协委员、航天科技集团中国运载火箭技术研究院原党委书记梁小虹2日表示。

　　据新华社3月2日消息，目前，我国的重型运载火箭已完成深化论证，如果一系列关键技术实现突破及相关工作进展顺利，15年内有望实现首飞。这大幅提升我国自主进入空间的能力。

　　当前，美、俄积极抢占太空制高点，重启重型运载火箭研制计划。欧洲、日本、印度等也竞相推进新型大运载火箭研究论证。中国同样需要更大能力的运载火箭。

　　“在中国运载火箭技术研究院科研人员的蓝图中，重型运载火箭箭体直径近10米，全箭总长近百米，运载能力是现有火箭运载能力的5倍多，超过正在研制的美国下一代运载火箭(SLS)的运载能力，完全可以满足未来载人月球探测、火星取样返回、太阳系行星探测等多种深空探测任务需求，保障我国在未来宇宙探索和更大更远空间的话语权。”梁小虹说。

　　要打造这样一个重量级火箭绝非易事。科技人员要解决代表世界一流科研水平的更大推力液氧煤油发动机技术，更大推力液氢液氧发动机技术，更大直径箭体设计、制造、试验技术，以及火箭总体设计这“三大一总”为代表的一系列难题。

　　“这些前沿技术一旦突破，将能够更好地推动我国新材料、新工艺、新器件、新装备等基础工业跨越式发展，服务我国制造业转型升级、创新发展，助力航天强国战略和‘中国制造2025’落地。”梁小虹说。(中国证券网)

　　炼石有色公司调研简报:铼业新贵,进军铼高温合金领域

　　类别：公司研究 机构：长城证券有限责任公司 研究员：耿诺 日期：2014-06-13

　　预计公司2014-2015 年EPS 分别为0.16 元和0.19 元,对应PE 分别为77X、61X,估值偏高。公司充分利用其突出的铼资源优势强势进军航空航天高端材料行业,长期发展前景可期,给予“推荐”评级。

　　立足钼主业,依“铼”延伸至航空高端材料行业。公司目前主营钼矿采选业务,2013 年钼精粉收入占比98%以上,毛利率高达52%。公司拥有上河钼矿与两家选矿厂,上河钼矿查明矿产资源储量为:钼储量为12.845 万吨,伴生铼176.11 吨、铅33.486 万吨、硫元素346.831 吨。

　　其中铼资源为公司最大亮点,具有高储量、高价值与低成本的突出优势,公司铼储量176.11 吨,约占全球铼总储量的7%,同时铼作为钼矿的伴生矿种,其主要提取成本可分摊到钼制品生产中。目前公司计划利用已掌握的钼铼分离技术,充分利用铼资源优势,进军航空航天高端材料行业,转型生产含铼高温合金及航空发动机含铼高温合金单晶叶片。

　　铼供需格局长期稳定:铼主要用作超耐热合金与催化剂,是典型的新材料,其供给集中且弹性相对较小。由于铼在地壳中丰度很低,主要是在钼精矿、铜精矿的焙烧烟尘中回收,世界铼产量一直稳定在30 吨/年的水平,由于市场供求基本是建立在长期合约的基础上,由需求决定生产的特征保持了铼供求关系的长期均衡。

　　近年来,由于经济发展及高新技术发展对铼的需求增加(全球铼消费量逐年递增至40 吨/年的水平,其中最大消费国—美国每年铼消费保持在20-25 吨的水平上),导致铼供需形势紧张,铼价一路飙升至12000 美元/千克的高位,而随后回落并保持相对稳定。

　　当前美国航空业需求稳定,铼价也基本保持在稳定水平上。我们认为,全球航空、航天制造业的复苏、军工装备的升级换代,尤其是我国国产大飞机等项目的实施,同时欧洲及日本等国铼的需求不断增长,未来铼的需求有望提高并上升至新的台阶,美国主导的铼需求格局正在悄然改变,全球铼市场有望迎来新的供需格局,铼价亦有望稳步上升。

　　含铼高温合金需求景气将持续攀升。铼是重要国防战略物资,在高温合金材料中有重要地位,近年发展的含铼单晶高温叶片被用于新一代飞机发动机中。目前全球铼消费结构中,涡轮发动机部件占铼消费的60%,石油催化剂和高温超合金占比20%。据世界权威预测机构“FORE-CASTINTERNATIONAL”的报告预测,未来10-20 年,世界主要航空大国的先进航空发动机产量将达14 万台。

　　用于新一代大型商用飞机发动机的涡轮叶片是由含铼高达6%的高温合金制成,世界含铼高温合金总需求量将超过8 万吨,平均每年超过4000 吨,而目前每年含铼合金的产量仅有市场需求量的50%。而据预测,中国国产大型商用飞机发动机涡轮叶片是由含铼3%~6%的高温合金制成,预计未来二十年,中国国产航空发动机对含铼高温合金的总需求量将超过2000 吨,平均每年超过100吨。铼市场未来发展空间广阔。

　　引进管理和技术团队,定增转型生产含铼高温合金。公司定增共募集约8 亿元人民币,主要用于建设航空发动机含铼高温合金叶片项目,建设包括一条80 吨/年(50 吨自用,30 吨外销)含铼高温合金生产线和一条55000 片/年单晶叶片生产线,其中6 亿元向公司控股子公司成都航宇投资,由其实施“航空发动机含铼高温合金叶片”项目,按照可研报告预计,项目达产后将实现年利润总额约2.76 亿元。为确保公司在单晶叶片领域的突破,

　　公司通过中组部“千人计划”引进了先进的管理技术团队,其中核心专家为拥有30 年航空发动机供应链管理经营的王立之,其此前是GE、罗罗等著名公司质量控制高管,曾任罗罗上海分公司亚太区供应商发展执行官、亚太区供应链质量技术执行官,尤其精通供应链开发与管理、成本控制、流程优化等生产环节。

　　另外,实施主体的两位技术核心专家为:叶片制造由来自MIT 的博士负责,合金制造由来自剑桥的博士负责。此外,公司有望大规模引进拥有海外整机公司工作经验的华裔青年工程师作为后备技术力量。

　　公司募投项目预计下半年启动,铼产品有望接续钼主业成为新的业绩增长点:目前公司钼铼分离提炼已经进行了多次工业试验,技术基本成熟,同时关键设备已顺利进口到位,预计今年下半年将启动募投项目,实现铼产品下线和关键设备安装调试到位。按照计划,预计2015 年上半年实现试生产,同时进行试验品送检测试验证;2015 年下半年实现叶片小批量生产;2016 年批量达产。

　　保守来看,公司铼回收业务有望成为接续主业钼产品销售未来新的业绩主要增长点,而由于伴生铼的成本基本摊销到钼产品当中,铼产品毛利可观。铼回收项目顺利启动实施后,公司将不但摆脱目前经营单一的模式,同时还能充分受益铼需求景气向上带来的丰厚利润。而长期来看,公司围绕铼资源优势及先进的技术团队有望强劲跻身发动机单晶叶片制造领域,实现成功延伸产业链至航空航天高端材料及零部件行业。

　　钢研高纳:发动机概念重要标的

　　类别：公司研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：倪文祎,杨件 日期：2015-11-16

　　业绩简述

　　报告期内,公司实现营业收入4.62元,同比增9.42%;实现归属于上市公司股东的净利润0.67元,同比降13.49%;EPS为0.21元。

　　经营分析

　　短期业绩下滑不改长期稳健。单季来看,公司Q3实现净利润同比降33.75%,环比则增13.6%,主要为去年同期存在大额政府补贴导致基数较高,扣非后公司实现净利润0.66亿元,同比则微增1.24%,单季业绩情况仍符合往年正常水平。此外,Q3期间费用率同比上升8.46个百分点,主要为新设子公司管理费用增加导致。总体而言,公司业绩仍保持持续稳健增长。

　　发动机概念重要标的。近期,中航工业航空发动机相关资产有望通过重组整合单独成立发动机公司预期强烈,相关上市公司停牌引发"两机专项"猜想。此前,航空发动机和燃气轮机项目已写入2015年的政府工作报告,两机重大专项有望推出。公司目前70%左右的收入来自航空航天领域,对相关需求弹性最大,特别是航空发动机,未来随着航空发动机国家重大专项的推出,公司将是受益最大的企业之一。

　　长期享受行业大发展。公司铸造和新型高温合金产品下游航空发动机、舰船燃气轮机及核电等领域迎来高速发展期,需求增速达30%,除军品外,民品进口替代空间更大。考虑两机专项等,不排除未来市场需求有超预期可能性。此外,公司为迎合市场需求,新产品研发方面取得显著成果。用于燃气轮机新型粉末涡轮盘、铝镁合金、高端模具、焊丝基材等产品订单增长良好,未来公司将至少享受行业平均增速。

　　东安动力

　　公司是国内最大的微型汽车发动机生产企业。公司主营业务包括微型汽车发动机、变速箱、零部件及相关产品的研制、生产销售及售后服务，主导产品是小排量汽车发动机(发动机排量都在2升以下)。公司开发的十几种具有自主知识产权的发动机产销量长期位居国内同行业之首。

　　光电股份

　　公司是我国第二大光学玻璃生产厂商，主要从事磁盘微晶玻璃基板、光学加工磁盘微晶玻璃基板及光学玻璃等方面的信息材料、光电子材料的研究、开发、生产和 销售。近几年来，公司产品市场占有率一直稳居国内同行业第二位。此外，公司还积极开拓太阳能产业，旗下的云南天达是我国最早进行太阳能电池片、电池组件、 光伏发电系统及成配套产品研究、制造的高新技术企业。

　　航天信息

　　公司主业包括防伪税控系统、IC卡、系统集成业务等，涉及税务、公安、交通、邮电、金融、保险、电信及城市公用事业等多个领域。公司税控收款机还在上 海、大连和北京等地的税控收款机招标中中标;公司拥有遍布全国的服务单位，设立了信息安全、智能商务、RFID等博士后工作站，具备信息产业部计算机系统 集成一级资质，承担了“金税工程”、“金卡工程”、“金盾工程”等国家重点工程，是国家大型信息化工程和电子政务领域的主要参与者。

　　洪都航空

　　公司是经中国航空工业第二集团批准改制重组的航空高科技企业，是国内专业生产教练飞机和通用飞机的企业，也是我国首家以明确大批出口定单的整架飞机为主 营产品的高科技外向型企业。公司拥有具有国际先进水平的专业加工设备，在航空产品的钣金成型、数控加工、工装模具设计与制造、飞机部装和总装等方面，特别 是在航空大件和复杂零件制造加工方面，已正在显现制造技术实力和综合加工生产能力。

　　公司主营产品K8飞机具有先进技术性能和众多创新技术，自行研制并通过 中国民航有关部门审定的N5A农林飞机是国家火炬计划项目，目前，改进改型研制N5B工作进展顺利，海燕飞机曾荣获国家质量金奖，而出口型猎鹰L15高级 教练机将是公司后续发展的主要产品。

　　航天动力

　　公司主要从事以航天流体技术为核心，在流体机械相关领域从事泵及泵系统产品、液力传动产品、流体计量产品和电机及配套系统产品的开发、生产和销售。本集 团主要生产泵及泵系统产品、液力传动产品、流体计量产品和电机产品，属机械行业。由西安航天科技工业公司为主发起人，联合陕西动力机械设计研究所、陕西 红光机械厂(后更名为西安航天发动机厂)、陕西苍松机械厂、西安航天科技工业公司工会共同发起设立的股份有限公司，注册地为中华人民共和国陕西省西安市。

　　成发科技

　　公司是一家生产航空发动机零部件的企业。公司产品包括叶片、机匣、环形件、燃烧部件等，其性能和质量完全达到了当今国际同类产品的水平。公司国外主要客 户包括美国通用电气公司、美国普拉特.惠特尼公司、英国罗尔斯.罗伊斯公司等国际著名企业。

　　公司通过了GJB9001A2001等质量管理体系的认证，并 通过了法国BVQI国际认证机构对公司航空发动机及燃气轮机零部件制造的AS9100的认证，美国GE公司授予公司中国“最佳供应商”称号。此外，公司还 为集团提供六号发动机零部件加工的军品业务。

　　抚顺特钢

　　公司是大型特殊钢重点企业和军工材料研发生产基地，被誉为中国的“特钢摇篮”，先后为我国冶炼出了第一炉不锈钢、第一炉超高强钢、第一炉高速钢、第一炉 高温合金，并为我国第一颗人造地球卫星、第一枚导弹、第一艘潜水艇和多项国家重点国防工程提供了大批关键的特钢新材料，是我国军工特钢材料的主要单位，行 业领先地位突出。

　　目前公司的军工产品占收入比重约10%-15%，目前我国武器装备所使用的特钢材料中，有80%左右来自公司，公司还提供了国家重点航天 航空材料用量的50%以上，其中“神六”飞船及其运载火箭均采用了公司的高温合金、高强钢、不锈钢等多项特殊钢新产品。

　　航天晨光

　　公司是中国航天科工集团所属的大型综合机械制造企业，旗下拥有12个分公司、4个控股产品经营子公司和2个投资控股子公司。公司主要产品有专用汽车、波 纹补偿器、金属和非金属软管等，生产的专用车辆产品有25个种类、近400个车型，是国内最大的专用车辆科研生产基地之一，是国内唯一拥有民航机场加油车 生产许可证的厂家;公司也是亚洲最大的金属软管和波纹补偿器研究生产基地，是全球第五个研制生产RTP管的厂家。公司产品使用的“三力”牌注册商标，是江 苏省工商局认定的“江苏省著名商标”。

　　贵航股份

　　公司是中国汽车零部件行业的骨干企业之一。公司旗下汇集了红阳密封件、华阳电器、永红散热器等多家中国汽车零部件“小巨人”企业，拥有生产经营汽车密封 胶条、铝制散热器、橡胶管带等众多名优产品。公司是国内同行业中品种齐全、市场覆盖率和占有率最大的密封条生产企业，是国内铝质散热器研究生产规模最大企 业，是国内最大的锁匙总体国产化开发供应商和国内橡胶管带行业骨干企业。公司拥有主要加工设备3200多台，从德、日、美等国引进了橡胶挤出线、塑料挤出 线、汽车软管生产线等几十条先进生产线。

　　同时公司还建有完善的产品检测和试验设备。公司散热器产品率先进入全球零部件配套行列，电器开关已进入北美市场， 为通用汽车公司形成批量供货。同时，密封条、电器开关即将进入欧洲市场，具有极大的国际竞争力优势。随着股改的实施，集团承诺将注入旗下核心的航空及非航 空的优质资产，打造公司航空制造的核心产业。

　　航天通信

　　公司下属企业有沈阳航天新乐有限责任公司、沈阳航天新星机电有限公司、成都航天通信设备有限公司、沈阳航天机械 有限责任公司、绵阳航天通信设备有限公司等，产品包括：以有线、无线通信设备、近程防御系统产品、技术的研发、制造等。

　　公司总部建立了完善的质量管理体 系，以严格的科学管理、优良的管理服务，从事军工产品、民用产品的设计、开发、生产和服务的监督管理。公司以一流的质量、永恒的追求与改进，持续地满足 顾客的要求，为国家的国防事业和经济发展做出更大的贡献。

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