中国高铁里程|李克强：高铁里程扩围至3万公里 8股飙涨

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)3月7日讯

　　十三五高铁里程扩至3万公里

　　3月5日，李克强作政府工作报告指出，坚持以区域发展总体战略为基础，以“三大战略”为引领，形成沿海沿江沿线经济带为主的纵向横向经济轴带，培育一批辐射带动力强的城市群和增长极。加强重大基础设施建设，到2020年高铁营业里程达到3万公里、覆盖80%以上的大城市，新建改建高速公路通车里程约3万公里，实现城乡宽带网络全覆盖。2016年铁路投资将达8000亿元以上。

　　据业内人士向《证券日报》记者表示，截至2015年年底，国内高铁营业里程已经达到1.9万公里，如果要实现2020年高铁营业里程达到3万公里的话，则需要在未来五年内新增1.1万公里。

　　同时，在3月5日召开的第十二届全国人民代表大会第四次会议上，根据会议议程，大会审查《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要(草案)》。

　　在“十三五”规划纲要(草案)中，高速铁路的建设也摆在了重要位置。规划纲要披露了“中长期高速铁路网规划示意图(2030年)”。

　　国内铁路基建增速加快

　　回顾“十二五”期间，中国铁路新线投产达到3.05万公里，固定资产投资完成3.58万亿元，成为历史上投资完成和投资新线最多的五年。截至2015年年末，高铁营业里程超过1.9万公里，位居世界第一。

　　对于2020年高铁营业里程达到3万公里的规划，中国铁建董秘余兴喜向《证券日报》记者表示，虽然规划未来五年内高铁总里程达到3万公里，但是，从政府对未来的城市规划可见，未来五年内的高铁总里程可能不只3万公里。

　　余兴喜认为，高铁的高速发展将会利好基建企业，如中国铁建或中国中铁等相关基建公司都将因此获益。“目前，公司的铁路业务占比超40%以上，如果国内高铁基建增多的话，将有利于公司的铁路业务增长。”

　　不过，余兴喜同时表示，“由于国内铁路的基数高，因此，此次业绩增长幅度应该不会达到2008年和2009年那时候的高速了”。据余兴喜介绍，目前，公司海外业务的增长速度已经高于国内业务的增长速度了。

　　“在高铁高速发展的同时，也将缓解相关市场的激烈竞争。”有业内人士向《证券日报》记者表示，在高铁总里程增加的同时，高铁的相关市场也将因此扩大。在市场竞争比较激烈的现在，有利于扩大市场份额，并缓解目前较低的市场价格，有利于相关公司提高业绩。(中国证券网)

　　神州高铁:签署两家战略合作协议,重视研发和海外市场

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　　研究机构：广发证券 分析师：罗立波,刘芷君 撰写日期：2015-11-10

　　事件:公司晚间发布公告,在关于新产品开发与人才培养上,与南京航空航天大学签署战略合作协议。同时,与中国机械进出口有限公司、中国轨道装备工程有限公司签署战略合作框架协议,约定协议各方将在国际轨道交通车辆检修维护领域开展合作,建立长期稳定的战略合作伙伴关系。

　　加强研发力量,抢占市场先机:现代化的轨交安全检修,在我国依然在发展初期,这其中蕴涵着千亿级别的市场空间,尤其以新技术、新产品为代表。符合行业标准和客户需求的新产品往往爆发出超预期的增长速度。公司作为业内领先的设备供应商一直注重新产品开发。此次公司与南京高校签署合作协议,将在国家重点项目申报、人才培养、新产品开发和产业化联盟上展开合作。我们认为此举将加强公司研发实力,为公司抢占新产品市场提供有利条件。

　　借船出海的海外市场产略:中机公司隶是中国主要的国际工程承包和进出口贸易企业之一,旗下中国轨道是其的全资子公司,主营海外轨道交通工程总承包及相关基础设施建设等。与中机公司、中国轨道结为战略伙伴,是公司发展海外市场的前奏。未来中机公司、中国轨道将利用其在国际市场中,尤其是南亚、南美建立的海外网络,帮助公司走向国际市场,随着国家一带一路战略不断推进和实施,海外市场也是可不断探索和尝试的。

　　盈利预测和投资建议:我们预计超额完成2015年承诺利润依然是大概率事件。预计2015~2017年公司实现收入1,065,1,274和1,524百万元,实现净利润194、229和273百万元,对应EPS 0.08,0.09和0.11元。根据交大微联和武汉利德业绩承诺,收购完成后,将增厚公司未来三年摊薄后EPS至0.13,0.16和0.19元。维持“谨慎增持”评级。

　　风险提示:后市场发展低于预期风险;新产品开发风险;应收账款风险。

　　利源精制:短期业绩受压制,长期发展前景依然广阔

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　　公司是国内领先的铝合金型材生产厂商之一，主要从事各种铝合金型材产品的开发、生产和销售。主要产品有工业铝型材、建筑铝型材、特殊型材及各种铝型材深加工部件和产品、铝合金轨道车车头、车体。年生产铝型材能力30万吨。公司先后荣获吉林省百强民营企业、全国守合同重信用企业、

　　吉林省民营科技企业、质量管理先进企业、吉林省最具成长性中型企业50强等殊荣。2010年被认定为高新技术企业，2013年通过复审。2014年5月通过了ISO3834认证;2014年6月通过了EN 15085-2焊接认证。2014年6月被吉林省军工保密资格认证委认定为二级保密资格单位。2014年通过了TS16949认证。

　　双环传动:为采埃孚供货的高铁变速箱齿轮样品检测通过,开始进入批量供货

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　　研究机构：东吴证券 分析师：周尔双 撰写日期：2016-02-25

　　事件:

　　1、中铁检验认证中心同意采埃孚将高铁变速箱关键零部件之输入轴、输出轮增加机加工制造商变更为双环传动。

　　2、双环和采埃孚双方签署《采购框架合同》,就双方在高铁变速箱齿轮产品批量供货方面的合作事宜进行约定,以建立双方在高铁领域互赢合作,长期稳定的战略合作关系。

　　投资要点

　　供货采埃孚意义重大,中国高铁齿轮打破进口垄断。

　　公司成为采埃孚(供货中铁)高铁变速箱核心零部件全球唯一供应商。此次合作打破了高铁变速箱核心零部件依赖进口。我们预计,未来公司将受益于高铁和轨交的快速增长,借助ZF 进入南北车的核心零部件供应链。ZF 拥有风电和高铁核心技术,为中国定向研发的350km/h 高铁齿轮箱,广泛用于京沪、京广、京沈、京哈等高铁,国内市场份额已达到75%,ZF 在中国的营收从2014年的4.39亿元提高到2015年的10亿元。

　　我们预计2016-2018年高铁动车组年均需求量接近400-450组,按每组动车组配8辆动车计算,每辆动车组需要4个车轴齿轮箱,则2016-2018年动车车轴齿轮箱年均新增需求量就有1.3万个(齿轮箱单价1万元),则总市场空间为1.3亿元。按毛利率40%净利率20%,ZF 市占率75%,双环加工ZF 的50%零部件为基本假设,预计每年最高可增厚公司净利润2000万元。此次公司突破壁垒最高的高铁齿轮市场,未来有助于进一步开拓城轨,轻轨的市场空间。

　　大客户战略+多行业覆盖,护航齿轮主业15-20%稳定增长。

　　我们预计,公司将充分享受齿轮行业的稳定增长,未来三年主业齿轮年复合增长率为15-20%。同时,公司积极高铁轨交齿轮、新能源汽车、机器人齿轮等方向转型。目前轨交产品已通过采埃孚(ZF)进入高铁产业链。

　　RV减速机项目是国家863计划,减速器完全国产化指日可待。

　　我们判断减速机2015年将进行小批量生产,定增完成后,募投项目产能逐步释放,2016年有望达到1万台产能,募投项目2年达产将于2017年建成,规划建成3年后完全达产。

　　与上汽变速箱合作启动,预计将再造一个双环。

　　按照与上汽变销售协议,DCT360(双离合自动变速器)于2017年将达到2.5亿元销售,2018年达到5亿元销售,这种属地化配套模式有望向其他整车厂商推广,未来将再造一个双环!n 盈利预测与投资建议。

　　公司“主业平稳增长+工业4.0转型加速”的布局稳健,我们看好RV减速机和高铁齿轮替代进口中期对公司业绩的增厚。考虑到增发对公司股本的摊薄,预计2015-2017年EPS为0.41/0.46/0.54元,对应PE为51/46/39X,维持 “买入”评级。

　　风险提示:传统主业增速低于预期;工业4.0转型低于预期。

　　马钢股份:高铁/动车车轮做大做强

　　马钢股份 600808

　　公司是中国特大型钢铁联合企业和重要的钢材生产基地。公司主营业务为黑色金属冶炼及其压延加工与产品销售、钢铁产品延伸加工、矿产品采选、建筑、设计、钢结构、设备制造及安装、技术咨询及劳务服务等。公司拥有世界一流的冷热轧薄板、镀锌板、彩涂板、大小H型钢、高速线(棒)材、高速车轮等生产线，主体装备实现大型化和现代化，70%的工艺装备达到世界先进水平，形成了独具特色的"板、型、线、轮"产品结构。

　　公司在冶金装备制造、钢材产品深加工、矿产品开发、建筑、设计、房地产、资源综合利用等多个领域形成了效益增长点。公司荣获全国"五一"劳动奖状、全国国有企业创建"四好"领导班子先进集体、"全国重合同、守信用企业"、国家技能人才培育突出贡献奖、全国模范劳动关系和谐企业、全国质量效益型先进企业等荣誉称号。

　　东方雨虹:四季度业绩超预期,实力见真章

　　东方雨虹 002271

　　研究机构：光大证券 分析师：陈浩武 撰写日期：2016-03-03

　　2015年业绩同比上升24%,EPS0.86元

　　公司发布2015年业绩快报:2015年1-12月公司实现营业收入53.3亿元,同比增长6.5%,归属上市公司股东净利润7.15亿元,同比增长24%,每股收益0.86元;单4季度公司实现营业收入16.97亿元,同增23%,环增18%,归属上市公司股东净利润2.5亿元,同比增长70.4%,环比增长39.7%,单4季度贡献EPS0.3元。

　　15年国内房地产投资增速下滑,导致防水行业下游需求疲弱。公司稳地产直销与工程渠道,同时加强基建与民建业务的开展,效果于2015年下半年显现,单季营收增速逐季回升。四季度公司营收增速23%,原油价格下跌助力成本端改善、毛利率上升,营业利润增长近50%,叠加营业外收支因素,归属母公司净利润同增70%,超出市场预期,最终公司全年业绩录得24%增速。

　　加强产能、产品布局,回购股票或表明股价安全边际足

　　2015年中报显示公司营收下降7%,主因为工程渠道营收下滑30%,预计报告期末工程渠道营收降幅收窄至个位数。总体来看,公司地产直销渠道稳定,基建、民建业务不断发力,产能利用率仍处较高水平。公司持续加强产能、产品布局,杭州建德、四川泸州、青岛莱西、河南濮阳等新项目有序推进中。“大行业、小企业”的行业格局中,龙头地位持续巩固。

　　2015年9月24日,公司实施股票回购方案,拟择机以不高于20元/股的价格回购股票,总金额不超过4亿元。截至2016年1月31日,公司回购股份数量共计约997.6万股,占公司总股本比例约1.2%,最高成交价15.35元/股,最低成交价12.39元/股,支付的总金额约1.4亿元(含交易费用)。回购股票行为表明当前股价具备一定安全边际。

　　逆势扩张显实力,成长性仍具备

　　公司2015年业绩前低后高,显示了管理层优秀灵活的管理能力,得益于原油价格下跌并维持低位,预计公司全年毛利率提高约5个百分点。防水行业“大行业、小企业”格局中,公司作为龙头加强产能、产品布局,强者恒强;当前股价对应PE估值水平已处于历史底部,公司回购股票行为表明股价具备一定安全边际。预计公司2015-2017年EPS分别为0.86、1.05、1.25元,目标价21元,对应2016年20倍PE水平,维持“买入”评级。

　　风险提示:宏观经济下行、需求不及预期,原材料价格上涨。

　　博深工具:稳步推进金刚石工具高端化和高铁刹车片产业化

　　博深工具 002282

　　公司是中国规模最大的金刚石工具制造企业，专业研究开发和生产金刚石工具、电动工具、合金工具等产品。公司建有省级企业技术研发中心，拥有80项国家专利，已形成以金刚石工具为主体，以电动工具、合金工具为补充的三大类2000多个品种的产品体系，多项产品被列入国家火炬计划和国家重点新产品开发计划，主导产品均通过了德国MPA产品安全认证和欧盟EN认证，电动工具产品通过了欧盟CE认证。

　　中国铁建:发展平稳向好,有望借一带一路及国改东风

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　　公司是中国乃至全球最具实力、最具规模的特大型综合建设集团之一，2014年《财富》“世界500强企业”排名第80位，2013年度“中国企业500强”排名第11位，“最大250家全球承包商”排名第1位。公司业务涵盖工程建筑、房地产、工业制造、物资物流、特许经营、矿产资源及金融保险。经营范围遍及除台湾以外的全国31个省(市)、

　　自治区和香港、澳门特别行政区以及世界71个国家和地区。已经从以施工承包为主发展成为具有科研、规划、勘察、设计、施工、监理、维护、运营和投融资的完善的行业产业链，具备了为业主提供一站式综合服务的能力。在高原铁路、高速铁路、高速公路、桥梁、隧道和城市轨道交通工程设计及建设领域确立了行业领导地位。

　　中国中铁:盈利能力持续提升,重点关注基建刺激及海外拓展

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　　公司是集勘察设计、施工安装、房地产开发、工业制造、科研咨询、工程监理、资本经营、金融信托和外经外贸于一体的企业，可向客户提供综合的"一站式"解决方案，公司具有国家建设部批准的铁路工程施工总承包特级资质，公路工程施工总承包一级资质，拥有中华人民共和国对外经济合作经营资格证书和进出口企业资格证书。

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