603699 纽威股份_纽威股份首试限炒令 三大悬念待解

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本文导读

IPO重启后首只新股上市

纽威股份今日上市首试“最严限炒令”  

纽威股份今日首秀成新股改革试金石  

上证所严阵控炒新

IPO重启首只新股今上市 上证所严阵以待控炒新  

重开A股首只新股纽威上市 上证所扬言紧盯交易  

上交所：全过程监管新股上市初期交易  

上市或遭破发  

各方严盯炒新 纽威股份今上市或遭破发  

三大悬念待解  

纽威股份首秀三大悬念待解  

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纽威股份今日上市首试“最严限炒令”  

今日，二级市场将迎来IPO开闸之后的首只新股。不过令绝大多数人没有想到的是，率先公布上市消息的，并非是最先发行的我武生物或新宝股份，而是晚了一天发行的沪市新股纽威股份。面对这一消息，幸运中签的投资者不禁对公司的A股“首秀”充满期待，但是另一方面，公司股价又将面临着不久前公布的新版“限炒令”的考验。  

IPO开闸上市  

第一股

在本轮IPO开闸之后，率先引起市场关注的，无疑是最先启动发行程序的我武生物和新宝股份。紧接着，在上周五突然宣布发行暂缓的奥赛康，又成为了新的焦点。在这一背景下，纽威股份多少有被冷落的感觉，不过，随着高调宣布上市，立刻成为了新的“明星股”。  

据公告，公司股票于1月17日在上海证券交易所上市，发行的8250万股正式上市交易。纽威股份此次17.66元/股的发行价，对应的2012年摊薄前市盈率为43.07倍(摊薄后市盈率为46.47倍)，高于所处通用设备制造业33.85倍的行业平均市盈率。  

对此纽威股份解释到，这是由于通用设备制造业所涵盖的范围较为广泛，中证指数范围内的95家上市公司的产品及所处子行业存在较大差异，与阀门制造细分行业的上市公司估值水平存在一定差异。而与公司同属阀门制造行业的江苏神通和中核科技平均静态市盈率为57.71倍。  

另外，纽威股份还在公告中强调，公司实际控制人王保庆等四名自然人、控股股东正和投资、通泰香港承诺，所持股票在锁定期满后两年内减持的，减持价格不低于发行价。  

成限炒新规“试金石”  

纽威股份宣布上市时间后，除了幸运中签的投资者对公司上市后的股价表现充满了期待外，作为IPO重启后率先上市的新股，纽威股份走势也受到了“炒新”资金的普遍关注。  

记者注意到，纽威股份也在上市公告中的醒目位置提示，“根据统计，2009年至2012年，对于在沪市新股上市首日买入金额在10万元以下的中小投资者，在新股上市后的第6个交易日出现亏损的账户数量占比超过50%。本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风‘炒新’。”  

需要提示的是，纽威股份上市首日的股价，必然受到相关规定的约束。在去年12月，上证所公布了限制新股炒作的规定，被誉为是“史上最严限炒令”。上证所规定，新股上市首日集合竞价阶段，有效申报价格不得高于发行价格的120%且不得低于发行价格的80%；连续竞价阶段有效申报价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%。同时，上证所还规定盘中成交价格较开盘价首次上涨或下跌10%以上(含)，就将停牌30分钟，上涨或下跌20%以上(含)的话，就将停牌时间持续至当日14时55分。  

面对上述规定，市场普遍解读为沪市新股上市首日144%涨幅的已经是股价的“天花板”。(现代快报)

纽威股份今日首秀成新股改革试金石  

今日纽威股份正式登陆上交所。这意味着时隔一年多后，新股发行(IPO)空窗期正式结束。纽威股份作为此轮IPO重启后首只挂牌上市的新股，也成为检验此次新股发行改革成效的试金石。  

纽威股份(603699)此次发行价格17.66元，总计发行8250万股。其中，公司公开发行新股5000万股，公司股东公开发售3250万股。而网下向投资者询价配售的以及网上按市值申购定价发行的股份均为4125万股，均无流通限制及锁定安排。  

纽威股份主要产品为工业阀门。中证指数有限公司发布的最近一个月该行业平均静态市盈率为32.53倍，而公司此次发行市盈率为46.47倍。纽威股份及上交所均提醒，投资者在新股上市初期切忌盲目跟风炒新。  

纽威股份定位合理  

机构捧场散户不买账

从纽威股份17.66元的发行定价来看，基本处于机构给予的合理估值预测区间内，并未脱离价值中枢。  

国泰君安证券的研究报告认为，纽威股份按照发行后总股本为7.5亿股计算，2013年~2015年每股收益分别为0.61元、0.68元、0.84元，合理定价区间16.97元~22.4元，相当于2014年市盈率25倍~33倍，与可比公司估值水平相当。  

上海证券预计2013年~2015年纽威股份可分别实现每股收益(按最新股本摊薄)0.57元、0.63元和0.68元，以正负20%为公司合理估值区间，预期未来6个月内公司股价对应2013年动态市盈率可达35倍~42倍，对应合理估值为19.97至23.96元/股。

不过，机构给予纽威股份的合理价格都是基于公司未来的稳定增长前提上，对于普通投资者而言，他们更看中眼前。有不少投资者在纽威股份的股吧抱怨：一个主营传统工业的公司竟然以17.66元的价格发行。“同行业市盈率才33倍，纽威股份直接46.5倍发行，上市当天肯定破发！”有投资者如是说。  

但需要注意的是，纽威股份并不是单纯的传统行业公司。研报显示，纽威股份是国内高端工业阀门领导者，能够提供全套工业阀门解决方案。公司产品主要应用在石油化工、油气管线等石油天然气相关行业，且油气是公司最具备潜力的下游开拓领域，国泰君安预计公司未来三年总体收入年均复合增长率在20%以上。  

首日表现成焦点  

示范效应不可小视

实际上，纽威股份作为此次新股发行改革后第一只上市新股，其上市首日是否会被爆炒才是今天各方关注焦点，而这也将成为新股发行控价成功与否的关键。一方面，投资者对纽威股份首秀充满期待，另一方面，该股上市首日也将面临着不久前公布的新版“限炒令”的考验。  

去年12月，上交所公布的被誉为“史上最严限炒令”规定，新股上市首日集合竞价阶段，有效申报价格不得高于发行价格的120%且不得低于发行价格的80%；连续竞价阶段有效申报价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%。也就是说，新股上市首日上涨44%已是“天花板”。  

“由于IPO暂停超过1年，时间较长，纽威股份作为IPO开闸后的第一股，不排除会有短时暴炒。”五矿证券投资顾问符海问告诉记者，“不过由于目前大盘依然不振，而且该公司属于制造业，利润不属于高增长范畴，加上上交所上市新规对炒新的限制，预计该股上市首日相对平稳。”

不过，在“史上最严限炒令”影响下，新股上市首日炒作空间有限，这是否会让炒新资金改变打法，从而把“炒新”变成一个波段操作？符海问觉得并不排除这种可能，他认为，正是由于对新股上市首日涨幅的限制，市场“逢新必炒”的情绪可能会进一步延续，从而导致新股涨幅在未来几日的持续释放，因此在后面几天里纽威股份可能维持稳中有升的走势。  

需要提及的是，新股上市也对市盈率居高不下的创业板敲响警钟。昨日创业板指数就在前高位置止步不前，收盘跌破1400点，跌幅1.42%，与微涨的上证综指背道而驰。可以预见的是，昨日上证综指走势稳健会对今日上市的纽威股份起到一定呵护作用，但该股上市首日表现对创业板直接影响可能并不大。符海问认为，由于纽威股份在沪市上市，而就目前来看，深市上市的股票较多，在按市值配售申购的规定下，预计该股上市首日表现对创业板影响不大。  

当然，纽威股份的“首秀”，其示范效应不可小视，该股首日涨跌也将对后续新股发行定价起到借鉴作用。“纽威股份作为重启IPO后挂牌上市的第一股，对后面的新股有一定示范作用。特别是近期监管部门对新股发行定价的监督进一步加强，预计后面发行的新股定价会相对理性。”符海问这样说。(证券时报)

IPO重启首只新股今上市上证所严阵以待控炒新

千呼万唤始出来！在经历了长久的暂停之后，A股市场终于再度开门“迎新”。  

今日，IPO重启以来的首只新股纽威股份(603699.SH)将登陆上海证券交易所。而上证所方面也是严阵以待，表示针对新股将严格监控炒作。  

炒新热情不减风险不小  

纽威股份日前公告，公司发行的8250万股社会公众股股票将于1月17日在上证所上市交易。纽威股份发行价17.66元/股，对应市盈率46.47倍，其所在通用设备制造业最近一个月平均静态市盈率为33.85倍。  

对于纽威股份首日市场表现，有券商研究员对记者称：“由于市场上首次迎来新鲜血液，同时近期其他获批IPO企业前途未定，纽威股份被爆炒将是大概率事件，这也将挑战近期陆续出台的监管新规。”  

久旱逢甘霖的A股市场投资者似乎都在铆足了劲要“争夺”新股这杯看似美味的“羹”。  

“现在的A股市场太过饥渴了。”沪上一名不愿透露姓名的公募基金人士在接受记者采访时说，“新股就像刚出锅的包子一样，面对一群饿得太久的人，之前就有的顽疾炒新必然会更为疯狂。”  

而记者在采访过程中也了解到，打新炒新已然成为目前这个市场最为热门的词汇。  

但是并非每一只新股都能给投资者带来可观的收益。数据显示，从2009年7月上市的四川成渝(601107.SH)至2012年10月上市的洛阳钼业(603993.SH)，近三年半时间内，沪市共有98只新股上市交易。根据上市首日及其后五个交易日成交数据统计，以新股上市首日买入金额在10万元以下的账户为样本，其六日后的亏损账户数占比平均达到了54.4%。其中33只新股(占此期间上市新股总数的33.7%)亏损账户数达到80%以上，8只新股(占此期间上市新股总数的8.2%)亏损账户数达到98%以上。由此可见，在新股上市首日及前几个交易日跟风买入的中小投资者，大都以亏损出局。  

市场人士表示，目前我国证券市场仍处于“新兴加转轨”阶段，炒新问题比较突出，中小投资者由于投资知识和经验的不足，往往成为炒新的受害者。  

“有的新股的确为不少投资者带来不菲的收益，但是并非所有的新股都能如此。”有上市公司人士对记者表示，“投资者应该对每一只新股作出不同的决策。”  

上证所严控炒新  

随着新股重启发行，为控制炒新，从证监会到各地证监局，再到两大交易所，无不严阵以待。

为防范新股炒作风险，维护投资者合法权益，昨日，上证所在官方微博上发布纽威股份上市初期交易监管信息提示。微博称，对出现新股异常交易行为的账户，上证所将根据《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》(下称《通知》)，采取相应的监管措施。  

2013年12月13日发布的《通知》建立了以新股发行价为比较基准的上市首日停牌机制，明确了新股上市初期的“交易异常波动情形”和重点监管的“异常交易行为”，以加强对投资者新股交易行为的约束。  

针对纽威股份等新股，上证所有关负责人表示，上证所将对新股上市初期交易进行盘前、盘中、盘后全过程的监管。另据介绍，上证所根据前几年市场的新股交易情况，梳理出了200多个炒新重点账户，并将这些账户发送给相关证券公司，要求证券公司对这些账户的新股交易情况予以重点关注。  

上证所人士透露，上证所近期对部分证券公司进行了实地走访，对证券公司落实新股上市初期客户交易行为管理的情况进行现场督导。在新股上市的前一个交易日，上证所将新股上市初期的交易监管信息发送给所有证券公司，要求证券公司及时将有关信息传递给客户。同时，还将通过官方微博形式，将新股上市初期的交易监管信息向市场发布，向投资者提示新股交易的风险。此外，在新股上市初期，上证所将视交易价格波动情况，通过官方微博等方式适时向市场投资者发布风险警示。  

上证所有关负责人重申了上证所对个别“炒新”账户严加监管的态度。在新股上市初期(前10个交易日)，对于出现《通知》中规定的新股异常交易行为的账户，例如盘中单日买入数量超过流通股份千分之一等，上证所将采取盘中暂停账户当日交易的监管措施。对于多次被盘中暂停交易的账户，上证所将采取限制其多个交易日所有沪市挂牌A股买入交易的纪律处分措施。对于被限制交易两次以上的账户，上证所将视市场情况，将账户所有人认定为不合格投资者，限制其一定期限内参与新股上市初期的交易。对于炒新行为恶劣的账户，上证所将进一步加强分析，并将涉嫌违法违规的上报证监会查处。(第一财经日报)

重开A股首只新股纽威上市上证所扬言紧盯交易  

中国重启A股首次公开发行(IPO)後首只上市的新股纽威股份(603699-SS)周五将挂牌交易。为避免市场过度投机，上海证券交易所周四提前通知称，在纽威股份的上市初期，对出现新股异常交易的帐户，上证所将根据相关法规，采取相应的监管措施。  

上证所微博指出，在纽威股份上市後的前10个交易日，上证所会员务必加强对客户买卖新股的合规与风险教育，采取必要措施防范、劝阻、制止客户可能存在的新股异常交易行为。  

上证所去年12月发布进一步加强新股上市初期交易监管的通知，认定的新股异常交易行为包括六条，如同一帐户或同一控制人的多个帐户，单日以竟价方式累计买入数量超过新股实际流通量的0.1%；在集合竟价或收盘前15分钟，通过高价申报、大额申报等方式，严重影响新股开盘价或收盘价；申报买入价格高於当时最新成交价2%且数量较大等。  

纽威股份本次发行的8,250万股将於周五起上市交易，网下配售和网上申购部分均无流通限制，其发行价为17.66元/股。根据上述通知要求，纽威股份上市初期，一个帐户单日买入量不能超过8.25万股。(财华社)

上交所：全过程监管新股上市初期交易

作为IPO重启后上市的首只新股，纽威股份定于17日在上交所上市交易。上交所有关负责人表示，上交所将对新股上市初期交易(前10个交易日)进行盘前、盘中、盘后全过程的监管。  

上交所根据前几年市场的新股交易情况，梳理出200多个炒新重点账户并发送给相关证券公司，要求证券公司对这些账户的新股交易情况予以重点关注。近期，上交所对部分证券公司进行了实地走访，对证券公司落实新股上市初期客户交易行为管理的情况进行现场督导。  

在新股上市的前一个交易日，上交所将新股上市初期的交易监管信息发送给所有证券公司，要求证券公司及时将有关信息传递给客户。同时，通过官方微博形式，将新股上市初期的交易监管信息向市场发布，向投资者提示新股交易的风险。在新股上市初期，上交所将视交易价格波动情况，通过官方微博等方式适时向市场投资者发布风险警示。  

上交所2013年12月发布了《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》，建立了以新股发行价为比较基准的上市首日停牌机制，明确了新股上市初期的交易异常波动情形和重点监管的异常交易行为，以加强对投资者新股交易行为的约束。  

上交所有关负责人重申了上交所对个别“炒新”账户严加监管的态度。在新股上市初期，对于出现《通知》规定的异常交易行为的账户，上交所将采取盘中暂停账户当日交易的监管措施。对于多次被盘中暂停交易的账户，上交所将采取限制其多个交易日所有沪市挂牌A股买入交易的纪律处分措施。对于被限制交易两次以上的账户，上交所将视市场情况，将账户所有人认定为不合格投资者，限制其一定期限内参与新股上市初期的交易。对于炒新行为恶劣的账户，上交所将进一步加强分析，并将涉嫌违法违规的上报证监会查处。  

上交所强调，无论是个人投资者还是基金、保险、信托等专业机构投资者，在新股上市初期交易中，均应严格遵守《通知》相关规定，广大投资者尤其是中小投资者应充分认识新股炒作风险，理性参与新股交易，共同维护市场稳定。(中国证券报)

各方严盯炒新纽威股份今上市或遭破发  

今日，纽威股份上市。作为IPO新政下首只上市的新股，又受到“史上最严限炒令”的监管，该股上市将如何表现，成为市场关注焦点。值得注意的是，主营工业阀门的纽威股份，发行市盈率高于行业平均水平，而券商对其估值也就在其发行价17.66元左右。  

今日，IPO重启后的第一只新股-纽威股份，就要上市了。和大家预想的不同，它是在沪市主板上市，而非在中小板或者创业板上市。  

在最严格禁炒新令之下上市的首只新股，今日纽威股份将如何表现？是被爆炒到频频停牌，还是破发？实在值得关注。  

发行市盈率偏高  

纽威股份发行的8250万股将于今日在上交所上市交易，代码为603699。  

纽威股份主营工业阀门，广泛应用于石油、天然气、长输管线等领域。此次17.66元/股的发行价，对应的2012年摊薄前市盈率为43.07倍(摊薄后市盈率为46.47倍)，远高于所处通用设备制造业33.85倍的行业平均市盈率。  

对此，公司表示，这是由于通用设备制造业所涵盖的范围较为广泛，中证指数范围内的95家上市公司的产品及所处子行业存在较大差异，与阀门制造细分行业的上市公司估值水平存在一定差异。而与公司同属阀门制造行业的江苏神通和中核科技平均静态市盈率为57.71倍。  

从券商的估值来看，上海证券给予上市6个月内的估值区间为19.97-23.96元；天风证券认为股价区间为14.75-17.7元；广发证券认为其合理价位在17.15元左右。  

历来新股上市，若其本身大受关注，将带动相关个股上扬，此次也不例外。昨日，江苏神通和中核科技都出现大涨，前者盘中一度触及涨停，后者盘中最高涨幅5.4%。  

各方严盯防“炒新”

A股市场历来有炒新的传统，此次纽威股份上市，又是新股暂停一年多以来，在IPO新政之下首只发行的新股，上市首日是否被爆炒，自然是市场关注焦点。  

其实，早在去年12月，上交所就公布了《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》，采取6方面监管措施限制新股炒作，因为严厉程度超过市场普遍预期，被视做是“史上最严限炒令”。

纽威股份也在上市公告书中提醒投资者，应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。  

此外，根据上交所规定，新股上市首日集合竞价阶段，有效申报价格不得高于发行价格的120%且不得低于发行价格的80%；连续竞价阶段有效申报价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%。其中，14时55分~15时有效申报价格不得高于当日开盘价的120%且不得低于当日开盘价的80%。同时，上交所还规定盘中成交价格较开盘价首次上涨或下跌10%以上(含)，就将停牌30分钟，上涨或下跌20%以上(含)的话，就将停牌时间持续至当日14时55分。  

面对上述规定，市场普遍解读为沪市新股上市首日最多也就涨44%，纽威股份上市首日是否会触及？今天答案揭晓。

纽威股份首秀三大悬念待解

纽威股份17日在上交所上市交易。作为IPO重启以来首只上市的新股，纽威股份上市首日的市场表现存在三大看点：破发还是遭爆炒？其走势对后续上市新股是否具有示范作用？对打新资金的热情影响几何？  

破发还是遭爆炒  

纽威股份是我国最大的阀门制造商，专门从事工业阀门生产、研发、销售和服务。该公司发行价格为17.66元/股，发行市盈率为46.47倍。纽威股份首日是破发还是被爆炒？从券商发布的新股定位、发行市盈率和发行数量等方面分析，纽威股份被爆炒的可能性较低。  

首先，一些券商对其市场表现并不乐观。截至16日，有八家券商对纽威股份进行合理估值区间测算，给出的均值区间为16.54元至19.47元。据此估算，对应的涨跌幅区间为-6.34%至10.25%。按照这些券商对纽威股份股价给出的最低下限和最高上限区间14.73元至23.40元，对应的涨跌幅区间为-16.59%至32.50%。  

在这8家券商中，共有5家券商给出的合理估值上限均未超过20元，意味着这些券商预计纽威股份17日的走势可能会较平稳。其中，安信证券和广发证券对纽威股份市场表现的预计较悲观。安信证券认为，纽威股份合理估值区间为14.73元至17.68元，广发证券认为合理价值为17.15元/股，这意味着存在破发的可能。  

其次，与其他拟上市公司相比，纽威股份发行市盈率居于高位。Wind数据显示，在截至目前已公告发行市盈率的35只新股中，6只拟在沪市主板上市，其余为中小板和创业板个股。在35只新股中，发行市盈率超过30倍的个股有13只。纽威股份发行市盈率为46.47倍，居第二位，仅次于拟在创业板上市的全通教育。  

再次，从发行数量看，纽威股份也排名居前。纽威股份此次发行股份为8250万股，仅次于10亿股的陕西煤业和8900万股的贵人鸟。分析人士认为，相对于估值较高、盘子较大的纽威股份，投资者可能更青睐较便宜、盘子较小且成长性预期较高的新股。  

此外，上交所有关负责人已表态，上交所将对新股上市初期交易(前10个交易日)进行盘前、盘中、盘后全过程监管。  

对打新资金影响几何  

纽威股份市场表现会不会给后面的新股带来示范效应，从而影响炒新资金热情？在这种效应下，打新资金心态是否会发生变化？  

市场人士表示，纽威股份上市对炒新资金的影响可以从几方面来分析。首先，纽威股份拟在上交所上市，后续更多新股将登陆深交所，大多为中小板和创业板公司，由此纽威股份上市表现对随后上市新股的走势或许并无直接影响。  

其次，新股到底走势如何，需要具体情况具体分析。每只新股所处的行业不尽相同，因此估值水平差异会较大，对市场资金吸引力自然不同，因此纽威股份市场表现对其他新股而言不具备参考性。纽威股份作为阀门制造商，所处行业不属于市场资金当前最青睐的“科技、新兴”个股，后续上市的成长股并不鲜见，所以纽威股份对炒新资金的吸引力应该不会太大。  

当前，“第一只上市新股”是纽威股份最大看点之一。实际上，自2013年底至今，市场资金始终围绕新兴成长股进行炒作，营造赚钱效应。如果纽威股份走势相对平稳，那么大量炒新资金很可能将对后续上市的成长股“虎视眈眈”，但炒新氛围会受到遏制。  

纽威股份走势对打新资金心态的影响又会如何呢？分析人士表示，如果纽威股份破发，对打新资金是一种警示，盲目打新风险大。如果走势平稳，涨幅较小，打新资金将不得不考虑申购新股的成本收益比，从而有助于打新热降温，促使报价趋于合理。(中国证券报)

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