【中国铁塔oa】中国铁塔已试点四省市建充电桩 6股上演好戏

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)2月22日讯

　　中国铁塔欲2017年上市 四省市已试点建充电桩

　　据悉，中国铁塔总经理佟吉禄在挂牌之后首次大规模接受媒体采访时再次强调了2017年上市的目标。佟吉禄指出，2016年中国铁塔的工作重点是固本强基，为上市打好基础。

　　据新浪科技2月22日消息，佟吉禄指出，中国铁塔当前的整体负债率超过50%，因此通过上市融资支持公司持续健康发展非常必要，但最终何时上市还要取决于中国铁塔的整体运作情况和资本市场的情况。他表示，作为资本密集型企业，中国铁塔的投资回报不会像互联网公司那么高，但这类企业也有自身的优势，

　　比如拥有稳定的现金流、回报也非常稳定等特点。因此中国铁塔下一步要通过良好的运营让资本市场对公司的价值更加认可，从而吸引资本进入推动公司股权多元化，进一步完善公司的治理结构，但当前不具备引入其他资本的条件。

　　佟吉禄再次强调了中国铁塔将在深化共享上大作文章，一方面加大通信网络室分业务(室内分布)的拓展力度，比如地铁类的、高铁类的室分建设以及其他重点场景的室分建设;另一方面，由于通信铁塔上有无线网、下有有线网，同时还是一座拥有电力保障的建筑物，因此中国铁塔未来还将通过综合塔建设，

　　把资源共享拓展到社会各个领域，积极拓展气象监测、环境监控、卫星地面接收等业务，实现社会资源综合共享。除了铁塔建设及共享方面的工作外，佟吉禄表示中国铁塔拥有的人员队伍未来还有实力或可能承接三大运营商核心网维护方面的工作，这也是深化共建共享的一个延伸。

　　据佟吉禄透露，中国铁塔目前已经在北京、上海、深圳和江苏的个别地市开始了这方面的尝试，其中北京已经开通了21处，中国铁塔的总部办公楼下就也充电桩。

　　“我们要找到共同点和结合点，通过共享来实现，所以在充电桩建设方面还需要一段时间去体会和总结。”佟吉禄如是说道。(中国证券网)

　　和顺电气:首次进入光伏电站领域,加码能源互联网

　　和顺电气 300141

　　研究机构：国金证券 分析师：张帅 撰写日期：2015-12-02

　　事件

　　公司11月28日公告,控股子公司江苏中导电力有限公司(以下简称“中导电力”)承接了中国风电集团有限公司达茂旗双水泉风光电厂10MW光伏发电项目,项目合同总金额73,746,816元。完成时间2016年1月25日。 评论 n 首次进入光伏电站领域,与市场认知存在预期差:本次光伏电站总包项目是公司首次进入该领域,除项目本身将增厚公司2016年业绩之外(预期毛利率30%),也同时打开了投资者对公司业务格局的想象空间。

　　收购中导电力布局优势初步显现:2015年9月收购中导电力,带来了国家电力监管委员会颁发的《承装(修、试)电力设施许可证》,以及住房和城乡建设局颁发的建筑业企业资质等证书,为公司拓展工程总包业务打下基础。此外,中导拥有江苏省电能服务企业资质,并长期配合国家电网承担区域内公变及输电线路的巡视、运维及高压带电工作,是公司开展变电所代理运维业务的前提保障。

　　布局分布式发电、储能,助力能源互联网、电改:本次光伏电站BT,只是公司进入该领域的初步尝试,我们预计公司未来会逐步进入运营领域,打通能源互联网产业链同时助力售电业务。2015年8月,公司使用超募资金4,000万元作为一期初始投资设立“和顺能源”,着力投资发展四大业务单元:电动汽车充电服务,电动汽车分时租赁及运营,分布式发电及储能,新能源电站及充电设施的EPC 项目。远期将成为新的利润增长点。

　　重申充电桩对于公司盈利提升的巨大弹性:公司年收入仅3亿元左右,我们预计公司2015年充电桩实际收入有望超过1亿元,订单量预计可达到1.5亿。随着充电桩新国标落地,国务院意见出台,国家电网招标重启等多重利好叠加,我们判断行业2016年设备需求量将出现翻倍以上增长,充电桩将成为公司第一主营业务,在A股中具有唯一性。

　　盈利预测与投资建议

　　考虑本次光伏电站业务对公司的业绩增厚,我们上调公司2016-2017年盈利预测,15-17年EPS为0.16,0.62,0.93,维持“买入”评级,考虑公司外延预期,目标价35元,对应2016年56xPE。

　　特锐德:业绩符合预期,迎接充电桩运营黎明前的曙光

　　特锐德 300001

　　研究机构：安信证券 分析师：黄守宏 撰写日期：2016-01-21

　　事件:公司公告2015年业绩预计变动范围-20%~10%,对应1.27亿~1.75亿,业绩可能的下滑主要系公司充电桩投资运营尚处于开拓阶段,盈利短期难以释放.

　　业绩变动区间符合预期:公司业绩-20%~10%变动区间符合市场预期(公司三季报已披露业绩下滑7.76%)依此计算,四季度单季实现净利润1433.2万~6205.8万.

　　特来电策马扬鞭,驰骋充电桩疆场:①特来电已在15个城市建立汽车充电合资公司(近期在青岛西城区其与“瑞源工程”、“真情巴士”拟合作开展充电桩运营新能源车销售、租赁,试水新能源车产业链),同时截止2015年9月底,公司向能源杂志披露建桩数量已近2万(业内遥遥领先),并于当年10月中标武汉公交充电站BOT项目(中标金额5500万)实现大额“造桩”盈利,业务执行力超强

　　②公司独创“电动汽车群智能充电系统”具备无桩、防水、柔性充电多项领先优势,新研制的CMS主动柔性充电技术世界一流,结合公司配电端丰富积淀,将助公司打破充电桩入小区难困境,挖掘户用充电桩巨量市场;③“指导意见、发展指南、新国标”均出台,

　　近日财政部等五部委颁布“十三五”充电设施运营奖励政策,更是对公司这类运营商直接利好;目前市场中充电桩市场进入厂商水平层次不齐,公司产品具备技术壁垒、拓展进度行业领先,我们持续看好。

　　配网投资提升业绩弹性,融资租赁助力新能源业务快速发展:能源局牵头2015~2020两万亿配网投资,箱变等一次设备优先收益,在第三批配网设备招标中,公司共中标变压器、箱变等设备包数合计21个包,中标金额1.49亿元;另外,公司110kv智能变电站项目推进顺利;

　　公司与“华融金融租赁”达成合作并拟与”铁建重工”合资设立注册金100亿的融资租赁公司(公司拟出资1亿),也将助公司积极发挥金融杠杆,加大公司光伏项目投资,公司山东20MW光伏项目已于2015年底竣工。

　　二期员工持股开始筹备、大股东承诺不减持,公司凝聚力强:公司于今年年初公告筹备第二期员工持股计划,拟募集2亿元,持股锁定期3年;同时公司董事长承诺不减持其持有公司股份(持股比例1.2%)至2016年7月,全员凝聚力强。

　　投资建议:预测公司2015-2017年EPS分别为0.18元、0.33元、0.58元,维持“买入-A”投资评级,按照300亿元市值估值,对应最新10.02亿股本,目标价位30元。

　　风险提示:充电桩运营短期亏损风险、配网投资不达预期风险

　　爱康科技:潜龙在渊,蓄势待发,站在能源互联网的风口

　　爱康科技 002610

　　研究机构：国联证券 分析师：马宝德 撰写日期：2016-01-18

　　光伏电站运营行业空间巨大,将迎来估值修复。我国光伏行业回暖且正引领全球新一轮电站装机增长,公司所处的电站运营行业将是空间巨大、盈利稳定可观的行业。目前光伏能源在我国战略地位显著,受政策扶持力度持续加大,十三五规划中到2020年的装机目标将升至150GW。

　　此外,电站运营受造价成本降低、贷款利率下行等利好,盈利能力相当可观,理论内部收益率超10%。目前国家能源局以及发改委正采取多项措施解决弃光限电、补贴拖欠等问题,电站运营行业的估值有望修复。

　　优化存量电站结构,优化未来布局。公司将保留存量的优质电站并出售部分其余电站,以优化存量电站结构,并加速现金回流;未来将向补贴降幅较小、无弃光问题的中东部加大开拓力度,优化未来的电站布局,以奠定公司稳定的业绩基础。

　　打造轻资产运营的闭环回路模式。光伏电站天然具备多重属性,公司将围绕光伏电站衍生出多种附加服务,包括运维服务、评级服务、碳交易、融资服务等。目前,第三方运维服务、碳资产交易已开花结果,引领业务转型升级。

　　逐步布局能源互联网全产业链。爱康科技的长期目标是从能源与金融两端同时发力,打造能源互联网的全产业链,涵盖智能发电、微网、储能、新能源汽车、充电桩等多项领域。目前,公司正探索从新能源充电桩、新能源汽车运营切入电力消费服务侧。

　　给予“强烈推荐”评级。我们预计公司2015年-2017年将实现收入37.36、50.30、61.13亿元,实现净利1.39亿、4.18亿、6.65亿元,对应EPS分别为0.192、0.577、0.917元。考虑到光伏行业发展空间巨大,公司正积极谋求业务升级转型,切入能源互联网领域,我们给予公司2016年30倍PE估值,对应目标价为17.3元。

　　风险因素:(1)电站运营业务推进不及预期的风险;(2)电站后市场服务开拓风险;(3)限电率上升的风险

　　中恒电气:蓄势待发,充电桩业务快速发展

　　中恒电气 002364

　　研究机构：中投证券 分析师：张镭 撰写日期：2016-02-19

　　中恒电气传统业务为通信电源、电力操作电源和电力软件等相关产品,为迎接电力改革分享改革红利,公司积极布局能源互联网,战略进展频频。其中,充电桩业务作为储能装备与关键用户的入口,是公司布局整体能源互联网战略体系的重要一环。

　　我们认为,依托公司在直流电源产品体系深厚的技术积累以及能源互联网云平台对线上线下资源整合的优势,同时伴随国家关于加快电动汽车充电基础设施建设的政策驱动,公司的充电桩业务将获得超预期发展。首次覆盖,给与“强烈推荐”评级。

　　投资要点:

　　天时地利人和,充电桩业务超预期发展。充电桩业务是公司布局整体能源互联网战略体系的重要一环,15年收入约1.5亿元,我们推测16年将超预期发展,收入有望达5亿元,理由有三:(1)天时,国家陆续发布促进政策,包括国务院发布《关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》、发改委发布《电动汽车充电基础设施发展指南》等,一系列政策和标准的落地,将加速电动汽车及充电基础设施的快速发展;

　　(2)地利,公司在直流电源产品体系深厚的技术积累为充电桩产品提供了足够的技术优势,同时公司的能源互联网全产业链布局,为充电桩运营市场打开广阔的空间;(3)人和,公司顶层资本通过方案,投资5亿元用于新建新能源汽车智慧充电设备生产线项目,将进一步提升产能促进业务板块的发展。

　　能源互联网战略持续推进,拓展公司增长空间。为迎接电力改革分享改革红利,公司积极布局能源互联网,战略进展频频:(1)增资普瑞智能,开展用电侧节能服务;(2)与南都电源签署《战略合作协议》,进入分布式储能领域;(3)定增募集资金,开展能源互联网云平台建设。公司已完成包括用电侧电力监测管理、电网侧分布式储能以及后台大数据云平台等能源互联网全产业链的布局,

　　同时,率先推出企业设备代维、微网电力交易、节能服务、电力大数据运营、用电APP增值服务等商业模式。完善的产业链布局和创新商业模式的探索,助力公司能源互联网战略落地进入快车道,为公司长期可持续发展拓展了广阔的空间,保守估计公司今年能发展的能源互联网可运营用户数将达到两万家以上。

　　首次覆盖给予“强烈推荐”评级。我们认为公司能源互联网战略在快速推进,充电桩业务超预期发展,公司业绩将维持高速发展,未来仍有广阔的前景。

　　预计15-17年EPS为0.30,0.56和0.87元,对应15-17年的PE分别为65x,35x和22x。给予16年50倍PE,目标价28.00。

　　风险提示:新能源汽车智慧充电设备项目进展不达预期,市场波动风险。

　　万马股份:新能源投资扬帆起航

　　万马股份 002276

　　研究机构：海通证券 分析师：牛品,房青 撰写日期：2015-12-31

　　投资要点:

　　公司公告。国开发展基金以1亿元对万马新能源投资公司进行增资,用于浙江省智能充电网络项目资本金。同时,万马股份以自有资金1.05亿元对万马新能源投资公司进行增资。双方持股比例分别达32.8%、67.2%。公司同时公告,万马新能源投资公司在湖州、江苏、西安、武汉、北京、宁波等地设立子公司,拓展当地充电设施投资建设。

　　充电业务三轮驱动完美呈现。万马联合新能源于2015年11月成立,前期为万马股份全资子公司,定位充电网投资建设。此番增资及子公司落地,强力推动公司充电业务地域扩张的进度。和万马新能源、爱充在充电领域搭建“智能设备制造+服务网络运营+投资建设充电网”三轮驱动格局。

　　六地子公司仅是开始。万马新能源投资本次合计出资6000万元,在湖州、江苏、西安、武汉、北京、宁波等地设立子公司,基于行业情况,我们预计将通过合作等模式,切入当地的充电设施建设。本次六个地区,仅是万马新能源投资业务扩张的开始,后续进一步的地域扩容值得期待。

　　国开与万马同步增资。国开发展基金以1亿元对万马新能源投资公司增资,持股比例达32.8%,期限10年,从第8-10年,有权行使投资回收选择权,股权转让对价分别为3000、3000、4000万元。同时,国开发展基金不向万马新能源投资委派董事、监事等。国开与万马同步增资,有助于增强万马新能源投资资本实力,获有力政策支持,加快充电网络建设进度。

　　充电产业核心标的。公司中期目标占据国内充电市场30-40%份额,2015年末预计桩点数近1万个。国开入股及子公司设立,对新能源投资意义重大,与万马新能源、爱充完美协同。

　　投资建议与盈利预测。我们预计公司2015-2016年净利润分别同比增长13.71%、22.86%,每股收益分别达到0.28元、0.35元。考虑到充电网络持续的区域扩张,特种电缆外生发展等因素,业绩超预期为大概率事件。同时,充电桩相关政策的持续出台,将对相关上市公司估值有明显提振。给予目标价区间33.6-35元,对应2015年动态PE120-125倍。维持“增持”的投资评级。

　　主要不确定因素。市场竞争风险。

　　国轩高科:手握优质客户,巩固锂电龙头地位

　　国轩高科 002074

　　研究机构：安信证券 分析师：黄守宏 撰写日期：2016-02-19

　　南京金龙年度供货合同签订,战略合作愈加深化:国轩高科公告全资子公司合肥国轩高科动力能源有限公司与南京金龙签订2016年度供货合同,总金额105,817万元。按照合同规定,南京金龙2016年将向公司采购共计6000套动力电池组,应用于6米、8米、12米在内的6种车型。

　　南京金龙与公司从2011年开始战略合作,是公司合作最早、最主要的客户之一,本次年度供货合同金额约为15年度两家公司交易金额的10倍,供应客车数量将占南京金龙2015年总销量的近70%,体现公司在客户供应链的地位。

　　客户结构持续优化,动力锂电领军地位稳固:公司此前公布与中通客车签署总金额103,736.6万年度供货合同,金额相当于双方15年交易总额的5倍,采购6000套动力电池组对应中通客车15年总销量的70%以上。我们预计国轩与中通、南京金龙的两大合同涉及动力电池总量1GWh左右,占公司16年预计出货量的20%-30%。

　　同时,国轩高科公告与航天万源及唐山市人民政府达成战略合作协议,将在唐山成立合资公司,推动公司在动力、储能、石墨烯材料以及军工等方面的研发和应用。动力电池项目总体产能规划10亿Ah,总投资30亿元。公司作为动力锂电领域的领军企业,客户结构持续优化,与多家整车厂深度战略合作,有利于业绩的确定性释放及后续共同发展。

　　产能稳步扩张,打造产业链生态:国轩高科在15年四季度已经形成7.5亿Ah(约2.5GWh)产能,同时依托北汽莱西基地的青岛莱西工厂已经开工,规划总产能10亿Ah。公司也在积极推进合肥基地的扩产计划,目标2016年底形成5GWh产能,进一步提高供货能力。国轩高科不仅布局上游正极材料与下游充电运营,与产业链内企业积极合作,打造产业链生态。。

　　投资建议:买入-A投资评级,12个月目标价40.00元。我们预计公司2015年-2017年的净利润分别为5.03亿、9.47亿和10.16亿元,对应EPS为0.58元、1.08元和1.16元。维持买入-A评级,12个月目标价40.00元。

　　风险提示:产能扩张不及预期,产品出现质量问题。

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