[尾盘抢筹意味着什么]抢筹三股 假盐案件频发盐业改革何去何从？

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)4月28日讯

　　记者调查：工业盐假冒食用盐 盐业改革迫在眉睫

　　据中国之声《央广夜新闻》报道，近日，河北省石家庄市公安机关联合盐政部门，对一家隐藏在城中村的黑加工窝点进行了查处。查处过程中共发现工业盐以及已经分装好的假冒“海晶”盐，共达到35吨，部分工业盐或假盐已经流入了市场。

　　近年来，多地曝出多起“毒盐”、“假盐”、“农药废渣盐”被查案例，再度催生对于盐业垄断与专营改革提速的探讨。如何避免假盐案件发生?盐业改革何去何从?对此记者进行了调查。  

　　假盐案件频发 食用危害巨大

　　据记者了解，在查处河北省石家庄案件时，该市仓裕路的一个仓库里存有工业原料盐，旁边还有大量用来冒充正规食盐的包装箱和包装袋。执法人员介绍，这家黑窝点的操作方式极其简单，将拆分后的工业盐直接封装，每袋400克的食盐甚至都没有标准的计量工具，直接用一个塑料量桶便完成了称重。而从外包装来看，也是很粗糙的。

　　执法人员说：“假的，上下的封口是不同的，因为它这个是手工缝的压边。如果咱们真正的食用盐，上下封口是一致的。另外一个就是侧边，假的这个里边有四折印儿，咱们真的呢就不存在这个四折印儿。”

　　经过清点，现场存放的半成品工业盐13.5吨，成品包装盐240箱，合计查获假冒食用盐35吨。随后,民警和盐政执法部门按照线索对黑窝点的下家销售点进行了查处。

　　根据制假者刘某交代，工业盐是从山东进的货，拉到石家庄之后经过简单包装，然后他将这些假食用盐以每次运送5、6箱的方式卖给各个市场上的商铺，他们再继续往外销售。这些假冒食用盐已经有部分销售出去。

　　目前，警方已经对所有流向市场的假盐进行了追缴，同时也将涉案人员带到公安机关做进一步调查。

　　近几年，各地相继有查处“毒盐”、“假盐”、“农药废渣盐”的大案要案，案件频发。就在不久前，河南郑州盐业局通过市场摸排端掉一个制售假冒食盐窝点，当时共查处假冒“卫群”牌精纯盐277箱，共计6.14吨。特别值得注意的是，被查出的假“卫群”，在包装袋子上的喷码都和真盐的包装一致。

　　工业用盐的加工比食用盐要粗糙得多，其中含有对人体健康带来危害的重金属元素等，如果长期微量摄入，会造成慢性疾病发生，摄入过多甚至可能导致急性致死情况。

　　浙江省安吉县中医院消化内科医生贾圣喜说：“工业盐主要是生产比较粗糙，里面含有很多重金属，砷啊，汞啊，铅啊，还有一些亚硝酸盐，它对身体都要比较大的危害。主要就是对人体的消化道，肝脏还有肾脏，危害比较大。

　　工业盐一般3克就可以导致人死亡，急性中毒。平时吃的盐正常的生理需求量就是4.5到9克。长期服用慢性的像甲亢，丁克病，小孩误食了，可以导致身体智力发育不全，孕妇误食了可以导致流产。”

　　假盐分为工业盐和腌制盐，外观与食盐极为类似，但成分却南辕北辙。在浙江省舟山市，由于舟山地处产盐区，海岛居民历来有用海盐腌制加工食品的习惯，这种海盐就是腌制盐。它的氯化钠含量和食用盐的含量不同，并且含有其他杂质，虽然没有毒，但根据国家标准，是不能作为食用盐出售的。

　　舟山市盐务管理局盐政法制处处长洪显平说：“腌制盐比较难控制，我们也不好辨别它到底是腌制企业还是直接食用，后来我们腌制用户要重新进行登记，根据提供的营业执照，实际用途，归档。”

　　监管存在漏洞 盐业改革势在必行

　　对于盐业的监管问题，河南省漯河市盐业局盐政科科长王宏伟说，作为基层管理部门，工作上有很多无奈。他说：“俺这是一个自筹自支的单位，一个是担负起执法的职能，还得担负起食盐占领市场这个，任务很多，任务很重。”

　　王宏伟还向记者表示，不同地区的监管相对独立，他们管辖范围很有限。他说：“从监管的角度，咱只能监管咱辖区的。”

　　在记者调查采访中，浙江省舟山市盐务管理局副局长陆国良表示，盐务管理局与盐业公司一直是一个机构、两块牌子，政企合一，也就是说既是销售企业又是监管部门，长期处于自己管自己的尴尬中。

　　有消息称，今年国家将取消食盐专营，允许现有食盐企业进入流通市场，实行严格的食品监管制度。陆国良认为，如果今后能引入质检、工商、食品药品管理部门等多重管理，那么食盐的监管力度就会得到进一步的增强。

　　陆国良：“现在政策不明确，说是要理顺市场监管体系，怎么理顺，配套文件还没看到过，我们这个行业是不是划出去，从监管来说最好是分开，你生产企业我另外的部门来监管你，现在还没明确，盐业是不是划出我们这块监管系统现在还不明确。”

　　根据国家盐业管理规定，食用盐专营，并不包含工业盐、腌制盐等，这加大了工业盐的监管难度。《食盐专营办法》第二条中明确：国家对食盐实行专营管理，是指直接食用和制作食品所用的盐，并不包含工业盐

　　。对此，浙江永康盐务管理局副局长胡志波认为，现实生活中，这也正是“假盐”事件可能多发的一个主要管理漏洞。

　　胡志波说：“关键现在食盐是专营，但工业盐是不专营的。(国家)它对工业盐是没有规范的，但我们《浙江省盐业管理条例》是把工业盐纳入食盐管理范畴，那我们浙江才会比别的地方要好很多，比较严格，好管理么。

　　但有些省市当初(地方管理条例)下来的时候，就没把工业盐纳入，等于工业盐这块监管权是有的，防止工业盐充入口盐市场，但是它不是专营，那监管难度就大了，大很多，卖来卖去，老百姓是分不出来的，工业盐甚至看上去还白很多、漂亮很多，那老百姓怎么分得开呢?没有专业检测过是分不出来的，像我们如果就拿手上看，我们也分不出来的。”

　　改革方案即将出台 盐业专营体制将被打破

　　目前，我国盐业市场实行双轨制，即占盐业主体地位的工业盐实行市场化，但食盐仍由政府管制。食盐之所以没有像工业盐一样开放市场，最直接的原因是为了方便食盐加碘，食盐加碘能消除碘缺乏病。1996年国务院颁布《食盐专营办法》，明确了食盐实行专营。

　　在食盐专营体制下，地方盐务局与盐业公司往往是“一套机构、两块牌子”，专营权和监管权不分，限制了市场公平竞争。针对盐业专营体制带来的问题，早在2001年至2011年间，国家有关部门就曾六度提出改革方案，但是由于种种原因最终都没能落实。

　　这其中最主要的原因，是取消食盐专营会导致碘盐下降，不利于持续消除碘缺乏病和维护食盐安全。从国际经验来看，目前，世界上碘盐覆盖率达到90%以上的国家大约有30多个，其中绝大多数国家采用立法或总统令的方式来强制加碘，而我国是采用食盐专营体制的少数国家之一。

　　在前不久召开的盐业体制改革座谈会上，国家发改委表示，今年4月底之前，盐业改革方案将出台。从2017年1月1号起，食盐生产企业可以进入销售市场，批发企业可以跨区域经营。这就意味着，在我国有着上千年历史的盐业专营体制将被打破。

　　据记者了解，在国务院批转国家发改委《关于2016年深化经济体制改革重点工作的意见》中指出，要加快推进重点行业改革，其中明确提出要出台盐业体制改革方案。此次盐业改革主要包括食盐生产企业进入销售市场，批发企业可以跨区域经营等核心内容。

　　《意见》涵盖了完善食盐定点生产制度、食盐批发环节专营制度、食盐专业化监管体制，取消生产批发区域限制、政府定价机制、工业盐运销管制和建立食盐储备体系和配套制定食盐生产批发企业规范条件等内容。

　　从披露的盐业改革的内容来看，此次盐业改革将打破食盐专营、放开市场，允许食盐生产企业进入销售市场，鼓励批发企业跨区域经营，通过产销联合、区域联合，来破除垄断经营。

　　我国已是全球最大食盐生产国，2014年大约生产了1亿吨盐，而每年盐的消费量(食盐加上工业盐)8000多万吨，盐业长期处于产能过剩状态。全国有近三百家制盐企业，其中近百家为食盐定点生产企业。总的来说，我国制盐业集中度低，企业规模小、数量多，呈现“小、散、弱、乱”的局面。

　　可以预见，我国盐业市场化改革，将促进盐业的兼并重组、推动产销一体化盐业企业的形成、加快行业的集中度，但同时对食盐的安全、质量的监管提出了新的挑战。(央广网)

　　云南盐化:盐硝业务明显低估,资产整合值得期待

　　云南盐化 002053

　　研究机构：西南证券 分析师：商艾华,李晓迪 撰写日期：2016-04-14

　　投资要点

　　食盐业务利润丰厚,产销联动优势突出。凭借高毛利品种盐占比的快速上升,公司盐硝业务自12年以来保持35%以上增速,毛利率由41%上升至63%,15年1-11月食盐业务净利润约2.2亿元,16年预计将超过3亿元。未来随着公司的新型品种盐面市以及品种盐占比提升,公司盐硝业务将继续保持高增长,安全边际充足。

　　公司是云南唯一获得食盐生产批发许可的企业,在云南省内食盐市场占有率超过95%,是绝对的垄断巨头。未来盐改将消除地域流通限制,开放生产与销售资质认定,公司作为率先完成产销一体化的企业,具备相关运营经验及上市公司资金优势。

　　目前公司原盐产能利用率不足60%,流通区域限制解除后,公司有望借助品牌优势和销售渠道优势将食盐向周边省份渗透,盐硝业务持续增长可期,我们看好其在后盐改时代产业整合中的表现。

　　背靠中缅管道,天然气资产前景广阔。15年云南省天然气使用量为4.6亿方,仅占云南省能源使用量的0.54%,未来潜力巨大,云南省天然气消费量较低主要原因是中缅油气管道的省内配套管网支线建设滞后。中缅管道是我国的第四大战略能源通道。

　　公司目前承担了11条云南省管网支线的建设任务,我们认为支线通气后,云南省天然气价格将较目前下降一半左右,天然气作为清洁能源的竞争力有望大幅增强。此外,公司还拥有云南省数个县区的天然气特许经营权,未来将进一步向11个县区拓展,天然气资产发展前景广阔。

　　控股股东志向凌霄,后续资产证券化预期强烈。新任控股股东云南能投集团是云南省能源资源开发、建设、运营和投融资主体,水电是公司目前最主要的资产,14年末权益装机容量达到1280万千瓦。

　　云南能投入主上市公司后,不到半年便大刀阔斧剥离上市公司不良资产,充分利用资本平台的意图明确。云南能投提出十三五期间“资产过千亿、收入过千亿、市值过千亿”的发展目标,云南盐化作为旗下唯一的A 股上市公司,后续资产注入的预期强烈。

　　估值与评级:不考虑资产置换,预计16-18年EPS 分别为0.77、1.09和1.25元,对应的动态PE 分别为35、24和21倍(若考虑本次资产置换,预计16-18年EPS 分别为1.11、1.54和1.97元,对应动态PE 分别为23、17和13倍)。

　　我们认为公司快速增长的盐硝业务被明显低估,新增的天然气资产发展前景良好,并且后续存在强烈的资产注入预期,维持“买入”评级。

　　风险提示:资产置换进度不及预期的风险;盐业改革不及预期的风险;天然气管网建设不及预期的风险。

　　三友化工:短期看周期性产品价格上涨,长期看粘胶短纤高端差异化发展

　　三友化工 600409

　　研究机构：渤海证券 分析师：张敬华 撰写日期：2016-03-15

　　调研情况:近期我们调研了三友化工,就公司纯碱、烧碱等周期性产品经营及行业状况,粘胶短纤业务差异化发展及市场推广,食用盐业务以及公司海转地处理等问题,与公司高管进行了系列交流。

　　投资要点:

　　纯碱业务:规模、技术及市场渠道,极大受益于价格上涨行情

　　公司目前拥有纯碱产能330万吨,与同行相比,三友纯碱产品技术指标优势明显,其重质化率达到85%,远高于其他竞争者,且低盐化达到了100%。

　　公司市场渠道优势明显,玻璃市场(福耀玻璃、南玻厚板玻璃)、洗涤剂(保洁公司的国内纯碱产品的独家供货)、味精市场(三友为阜丰、梅花)。15年公司纯碱出口37.8万吨,占国内出口总量的17%以上,出口量远期目标是50万吨。

　　受环保以及行业整体竞争影响,导致业内有近300万吨的产能关停,使国内纯碱产能由3100万吨,将至2800万吨左右,在目前行业80%开工率的状态下,供需基本保持平衡。但是,近期山东海化受渣场泄露事件影响,其300万吨纯碱生产线暂关停,导致目前纯碱市场供应紧张,价格涨幅较大。

　　而三友作为业内龙头,较好的受益了此波涨价行情。但是,随着今年中旬海化纯碱生产线的逐步复产,我们预计纯碱价格将会止步于上涨行情,或略有下调,但整体上纯碱价格将保持稳定。

　　粘胶短纤业务:技术优势明显,高端差异化率较高,高端产品规模效应明显

　　公司目前具有50万吨粘胶短纤产能,产品结构齐全,有可冲散、阻燃、着色、超细旦洗白等多种高端产品,含盖了上百个品种。公司目前的产品结构中,高端差异化率占公司总产能的40%左右,全国粘胶短纤有10%左右差异化率,其中8%左右在三友。

　　公司技术优势明显,公司自有开发出的莫代尔已打破莫代尔巨头蓝鲸的垄断,其产品技术指标可与蓝鲸媲美,公司目前有2万吨莫代尔产能。公司循环经济优势和成本优势明显,其产品盈利能力好于同行业。

　　从粘胶行业整体看,在新产能投放缓慢的大背景下,随下游需求的逐步回升,其价格呈现了触底回升态势,未来纺织、医疗卫生下游可有效支撑行业发展,尤其是高端差异化产品需求在不断提升。

　　为此,结合市场发展的良好预期,公司计划定增募集资金建设20万吨高端差异化粘胶短纤项目,计划18年初投产,公司还做出了“十三五”产能到100万吨的长远规划。

　　公司海转地升值空间巨大

　　公司母公司在曹妃甸地区共拥有土地14万亩左右,若进行收储,公司有望分到40%-50%份额的土地补偿;此外,公司自身通过海转地还拥有近5万亩的土地。

　　为进一步发挥其海边土地资源优势,公司开始着手与旅游公司探讨开发海场旅游项目,并与开发区洽谈收储,15年已经有5800亩左右与开发区达成收储协议,每亩收储价格4.8-5万,地上补偿物0.7-1.0万元左右;另外,还有4500亩正在与开发区等商谈。随着京津冀一体化推进,产业转移的推进,目前土地收储价格,每亩已涨至8万左右,未来仍具有较大的升值空间。

　　公司其他产品业务整体发展稳定

　　公司烧碱、PVC、有机硅及电力业务经营稳定;食用盐和理疗盐项目也在有序推进,产品已开始向市场推广。

　　盈利预测:考虑到定增情况下,预计公司2016年EPS为0.22元

　　公司短期看点在于周期性产品价格上涨带来的交易性机会,以及环保和供给侧改革对纯碱行业供需结构影响,长期看点在于高端差异化粘胶短纤的市场推进。在考虑到16年定增执行的情况下,预计2016年、2017年的EPS分别为0.22元和0.26元。首次覆盖给予“增持”投资评级。

　　风险提示:

　　纺织领域,粘胶对其他化纤的替代不及预期;棉花价格下跌抑制粘胶对其替代;原料价格波动风险。

　　新都化工:积极备战盐改,持续看好公司农村电商布局

　　新都化工 002539

　　研究机构：安信证券 分析师：王席鑫,孙琦祥 撰写日期：2016-04-26

　　优化盐业专营体制静待靴子落地:近日在国家发改委《关于2016年深化经济体制改革重点工作的意见》中再次明确提出推进盐业体制改革。我们认为盐改政策有望加速出台,行业变局在即!食盐作为人们日常饮食中的必需品,长期以来在我国实行专营管理,造成了产销分离,制盐企业不能从事终端零售。

　　只能将食盐卖给各省市的盐业公司,由盐业公司承担储存、运输和销售等三大重要环节,专营制度下的垄断产生了政企不分、保护落后产能、抑制市场竞争、利润分配不均等问题,因此盐改势在必行。我们认为盐改最核心的内容在于优化专营体制,有可能的几个优化方向为:对盐业公司,允许在保持国有控股的前提下跨区域卖盐;

　　对制盐企业,允许市场化运作,可直接进入终端零售环节,可自主决策、自主生产、自主定价。

　　积极备战盐改,前瞻布局优势明显:公司自11年以来,就积极为盐业改革做准备。产能上率先完成全国布局,根据公告公司与全国15个省份的盐业公司建立了紧密的业务合作关系,通过与多家省级盐业公司共同成立投资公司现已布局湖北、河南、广西、广东、贵州、东北等地,并辐射周边区域,全国化布局近基本成形;

　　产品线方面具有高端食用盐产业链优势,根据公告公司目前已成为国内唯一拥有海藻碘生产线和国内最大食用氯化钾生产线的食盐生产企业,产业链优势明显。品牌方面,公司是国内少数率先打造品种盐品牌的公司之一,一方面与盐业公司合作利用盐业公司品牌效应走联合品牌道路,另一方面注重大力培育自主品牌“益盐堂”为未来拥有独立品牌打下基础;

　　营销方面,在全国范围内招募了既懂盐业市场又具营销能力的专业快消品营销队伍,为公司的营销进行全面规划和市场拓展,为未来拓展全国和国际市场奠定了基础。

　　同时公告通过收购与食盐渠道高度一致的优质调味品公司,打出川味复合调味料组合拳,通过调味品业务积累营销经验,优化营销团队,掌握渠道资源,提升营销能力。

　　未来盐改一旦落地,公司作为产能、渠道、产品线、营销等方面布局最领先的制盐企业,将充分受益。

　　加强产品结构调整及品牌建设,复合肥业务有望后来者居上:复合肥是公司传统核心业务,根据15年年报目前拥有复合肥年产能440万吨,其中普通复合肥产能50万吨,硝基、缓控、水溶肥等新型复合肥合计390万吨。

　　近几年公司顺应我国农业朝着高效环保方向发展的趋势,积极调整产品结构,向硝基复合肥、水溶肥等新型复合肥方向发展,同时加强品牌结构建设,逐步完善山东、河南等用肥大省的产能布局和渠道建设,公司复合肥业务已进入加速发展期,有望后来居上。

　　积极发展农村电商业务,实现立体化布局:15年公司顺应互联网+的大趋势,设立哈哈农庄切入农村电商领域,以自身积累的复合肥营销渠道为基础,以解决农村生产资料贵、理财增值难、娱乐方式少等三大刚需瓶颈。

　　哈哈农庄电商平台专注于农村市场刚需产品覆盖、农村金融理财、农村生活娱乐、农村毛细物流整合等领域,通过线上APP与线下乡镇体验店(O2O)运作,建立自身独特的产品优势、服务优势,致力打造“传统主营业务+互联网”的农村电商模式。

　　盐改落地最受益标的,持续看好公司农村电商立体化布局:盐改呼之欲出,公司作为产能、渠道、产品线、营销等方面布局最领先的制盐企业,将充分受益,有望分享食盐终端销售环节带来的巨大利润空间,同时持续看好公司在农村电商业务上的持续布局。我们预计公司16-18年的EPS 分别为0.30、0.50和0.72元,给予买入-A 评级,目标价23元。

　　风险提示:盐改进度低于预期、复合肥业务销售不及预期。

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