涨停敢死队操作理念与方法|个股推荐：涨停敢死队火线抢入6只强势股

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　　黑牛食品:静待业绩反转 　　1.事件. 　　发布2014年度报告,实现主营业务收入和归属于上市公司股东的净利润分别为5.8和0.12亿元;拟每10股转增5股和每10股分配现金0.1元(含税)。 　　2.我们的分析与判断. 　　(一)调整期业绩不理想,但不排除未来向好概率. 　　2014年公司主营业务收入、食品饮料销售量和归属于上市公司股东的净利润均下降16%左右,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润出现亏损。主要原因是去年高管人员变动影响公司销售政策的延续性和连贯性;及公司固态产品配方改良、更换包装和提价;液态产品更换包装,提升销售渠道等对公司报告期内的业绩产生不利影响,使公司产品销售未达预期。 　　看好未来发展。目前完成“黑牛仔仔”、“多溢添”、“33号核桃乳”植物蛋白饮料、“G能加”乳酸菌饮品、豆浆粉、果仁燕麦片等新品的开发和储备,特别是自主研发口味,自有工厂生产,聘请韩国一线巨星金秀贤为代言人,重磅推出新创立品牌TAKI(达奇)预调鸡尾酒,运用互联网思维,强化电商、双微(微信、微博)销售和宣传,并尝试用APP社交游戏的方式进行推广,去年12月6日广州招商会成功签约200多个经销商,遍布全国153个城市,仅仅一个月即实现千万元级销售。 　　(二)时尚行业未来看好. 　　预调制鸡尾酒投资机会相当于10年前的白酒板块,未来5年市场容量在400亿元左右,比2014年增长10倍多,是目前食品饮料唯一风口行业。敏感性分析显示业绩弹性大,今年收入和毛利率分别为(20000,50%)和(40000,60%)时,隐含的毛利分别为1.0和2.4亿元,约相当于2014年公司整体水平的44%和105%。 　　3.投资建议. 　　我们看好新任管理团队对公司价值的提升作用,看好未来时尚饮品预调制鸡尾酒单品业务贡献高弹性和营销体系升级成功,公司有望再次迈入高增长通道,预计EPS2015-2016分别为0.3和0.9元/股。继续维持2012年5月份和9月份《黑牛食品(002387):青春时尚第一股大健康战略启航》2篇深度分析报告中对作为“甲午年牛股”系列之一的公司“推荐”评级,静待各个季度业绩表现。 　　南京医药:最具国企改革+资产重估潜力的商业区域龙头 　　国企改革引入混合所有制。公司作为老牌国企,率先启动混合所有制改革,引入联合博姿(全球最大医药商业企业)参股。增发预案中的多项措施也反映了联合博姿对南药合作的资源投入力度和战略重视程度,包括史无前例的参股比例(12%)、给予博姿高管推荐权、独家战略合作伙伴等。 　　博姿将带来国际水准的药店+商业运营经验。联合博姿业务覆盖9个国家、3100多家连锁店(其中3000家设有药房,共享零售渠道),旗下的医药分销部门覆盖20个国家的17万家药店、医院、诊所,设有370个分销中心构成的全球网络。我们预计将为南京医药带来国际水准的药店+商业的运营、并购、信息化等管理和资源输入,为公司带来内生的巨大改善。 　　商业资产优质,药事服务占比逐步提升。公司在江苏、福建、安徽建立起了完善、立体的商业网络,包括了基药配送、大型综合性医院药事服务、零售药店等多种业态,是A股为数不多的具备零售+三甲医院+基层市场的流通企业。14年销售规模约200亿,我们估测其中高毛利的药事服务和药房托管约80亿,纯销110亿,零售约10亿。预计公司将做大药事服务,将南京、雅安等成功经验复制。 　　最具重估潜力的商业资产。公司具备良好的区域布局和商业网络,与江苏、安徽等地的顶级三甲医院如鼓楼医院、南京军区总医院、安徽省立医院等建立了稳固合作关系,我们认为现有传统业务模式下,公司的优质资源价值并未得到充分发挥,未来具备潜在的重估空间。 　　药事服务最纯正标的。公司现有的以订单为导向、以药事服务为特征的集成化供应链模式是一种脱胎于原有药房托管南京模式的新型药房社会化经营模式,通过数据信息整合、重构供应链、以自身资源与行业经验推动对医院的药品采购、药学服务、药房管理建设,较好地解决药品保供、质量安全、可持续健康发展等问题,是逐步解决医药分开,提升医药流通效率的优秀路径。 　　医院用药大数据入口,PBM的完美支撑:公司推行的药事服务体系下,信息系统与医院HIS系统完全对接,预计能够提供医生处方、药品消费、未来采购需求等数据资源。我们认为这一数据资源,对于未来PBM在国内的开展具备巨大的支撑价值。 　　非主业资产处置基本完成。公司自确定与博姿战略合作后,逐步剥离、处置非核心资产,陆续转让、出售了多个子公司和冗余资产,未来将轻装上阵,聚焦医药商业发展。 　　未来迎来四重扩张,打开全新发展空间。我们预计公司未来将面临商业规模扩张、零售业态扩张和药事服务占比提升、内生改善带来利润率回归行业均值、现有资源价值潜在重估的四个增长维度,发展空间可观。 　　盈利预测与投资评级。公司并购和增发股份已经完成,我们预测14-16年EPS为0.17、0.25和0.37元,对应PE为65、46和30倍,同比增速为305.9%、41.6%、50.8%。首次给予“强烈推荐”评级。 　　风险提示:国企改革进度不达预期,联合博姿对公司的管理输入和资源协同不达预期。 　　赣锋锂业:业绩符合预期,受益电动车产销量爆发 　　业绩符合预期。2014年,公司实现营业收入8.69亿元,同比增长26.70%;实现归属于上市公司股东的净利润0.86亿元,同比增长15.65%;归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.74亿元,同比增长14.41%;实现EPS为0.24元,符合预期。第四季度实现营业收入2.40亿元,同比增长26.6%,环比增长7.9%;实现归属于上市公司股东的净利润为0.26亿元,同比增长25.4%,环比增长25.4%;实现每股收益0.07元。 　　锂需求:电动乘用车需求将是未来最大看点。2012年,电动乘用车占锂电池需求仅占7%,不过近两年以及可以预见的未来,电动乘用车产销量将出现爆发式增长。2013年全球纯电动车和插电式混合动力车产量为24.2万辆,假设全球电动车(纯电动车和插电式混合动力车)产量以复合增速50%增长,预计到2020年电动车产量达413.5万辆。我们以每25万辆电动车需碳酸锂1万吨计算,预计到2020年电动车对碳酸锂需求高达16.5万吨,相当于目前全球碳酸锂市场总需求。 　　公司受益我国电动车产销量爆发式增长。2014年我国纯电动车和插电式混合动力车的累计销售74,763辆,较2013年增长3倍多。2015年第一季度我国纯电动车和插电式混合动力车的累计产量27271辆、销售26581辆,分别同比增长3.1倍、2.88倍。按此增长速度,全年新能源汽车产销量有望突破20万辆。 　　增发项目:完善产业链,优化产品结构,为公司业绩增长提供保障。增发项目“年产万吨锂盐项目”在2014年2月投产,“年产500吨超薄锂带及锂材项目”部分生产线开始投产,“年产4,500吨新型三元前驱体材料项目”预计今年投产。三个增发项目投产后逐渐进入产能释放期,完全达成后预计将给公司带来收入11.00亿元,净利润1.30亿元。另外,公司发行股份和支付现金的方式,以4亿元收购深圳美拜电子100%的股权,美拜电子系国内2013年软包聚合物锂电池产值第五大企业,进一步拓宽了公司产业链向下游延伸。 　　维持公司“推荐”投资评级。公司作为国内锂产品深加工龙头企业,并且不断拓宽公司产业链,布局上游资源,实现从原料到深加工产品的产业链上下游一体化。电动乘用车产销量有望出现持续爆发式增长,这为公司提供了战略性发展机遇,为公司持续快速增长提供了发展空间。增发项目为公司今明两年业绩增长提供了保障。我们预计2015、2016年公司每股收益分别为0.32、0.41元,对应PE 分别为81、64倍。虽然估值相对偏高,但看好公司未来发展空间以及公司所具备的“锂电池”概念,维持公司“推荐”投资评级。 　　锦龙股份:自营、资本中介业务亮眼 　　锦龙股份2014收入18.9亿,同比增长303%;归属母公司净利润3.9亿,同比增长625%;净资产25.6亿,比13年底增长15%;总资产152.0亿,比13年底增长46%。2014EPS0.43元,BVPS2.9元。 　　【点评】: 　　经纪业务市场份额有所提升: 14年底,锦龙股份控股的中山证券经纪业务市场份额达到0.27%,比13年提高13%;参股的东莞证券经纪业务市场份额达到0.73%,比13年提高2%。 　　自营业务成倍增长: 14年锦龙股份控股的中山证券自营业务收入2.4亿,是13年的3倍;参股的东莞证券自营业务收入4.6亿,比13年增长175%。 　　中山证券债券承销快速增长: 　　14年底,中山证券承销核心债券规模达到48.5亿元,是13年的20倍,增长极其迅速;受益IPO开闸,东莞证券IPO承销规模达到8亿元。 中山证券资本中介业务获爆发式增长: 14年底中山证券两融业务规模达到22.1亿元,比去年底增长332%,远高于行业的196%;股权质押业务从无到有获得爆发式增长, 14底规模(按存量未解压抵押物市值计)达13.6亿元。 　　东莞证券资本中介业务迅速增长: 　　14底东莞证券两融业务规模达到48.9亿元,比去年底增长140%;股权质押业务规模达25.8亿元,比去年底增长363%。 　　盈利预测与投资建议:旗下中山证券机制灵活,互联网战略领先,在 “一人一户”限制取消后客户数量有望迅速提升;15年公司股票定增项目获证监会受理,将为资本中介等业务发展提供资金支持。预计公司15和16年EPS分别0.81元和1.20元,对应PE63倍和42倍。估值虽高于行业,但在公司灵活的机制与领先的互联网战略下,有望获得迅速发展,基于以上理由,给予“推荐”评级。 　　风险提示:资本市场波动;互联网战略效果不达预期 　　和邦股份:进军农业电商领域 　　事件:公司4月13日发布公告,拟投资2亿元用于建设服务农业产业的电子商务平台,主营业务为农业服务、农资及农产品。 　　点评: 　　进军农业电商领域。公司计划使用自有资金投资2亿元人民币,建设电子商务平台服务农业市场,降低农业生产者的生产成本、为农业生产者提供技术服务与降低农产品消费者的消费成本。公司在电商平台建设与运营中将依托互联网平台,充分使用大数据,并引入互联网金融和保险业务,解决农业生产资金瓶颈和降低产业风险,提供田间问题处理方案的现场服务。 　　在我国,农业生产者和农产品消费者之间有着层层的中间环节,占据了产业链一半以上的利润。公司此次投资2亿元进军农业电商领域,将打破中国农业市场的这一传统现状,最终使产业者、消费者利益最大化,我们期待公司农业电商平台项目后续逐渐落地。 　　拟非公开发行进军蛋氨酸领域。2014年8月13日,公司发布非公开发行预案,拟以不低于6.32元/股的价格发行不超过2.21亿股,募集资金总额不超过13.96亿元,拟除1亿元补充流动资金外,将全部用于10万吨/年蛋氨酸项目(一期工程5万吨/年)。2013年我国蛋氨酸产能合计达到15万吨,实际产量只有2.5万吨,尚未形成有效供给,而消费量达到了18.4万吨,绝大部分的需求靠进口来满足,国内企业有望利用成本、价格以及地理优势抢占市场,实现进口替代。目前非公开发行事宜已经获得证监会核准,我们暂未考虑此次非公开发行对公司业绩的影响。 　　坚定看好公司转型方向。资源优势以及基于此打造的循环经济产业链是公司核心竞争力的主要来源。公司2014年实现了募投项目、双甘膦项目的成功投产,正积极推进草甘膦项目、蛋氨酸项目的建设,并推出智能玻璃产品,碳纤维项目前期工作也在有效的组织中。未来,公司拟通过技术引进加并购的方式,向高附加值的精细化工及智能、环保、新材料等高端产品发展,逐步形成以草甘膦、双甘膦等农药及农药中间体、医药中间体、智能玻璃、新材料为主,联碱产品为辅的发展的格局,坚定看好公司转型方向。 　　盈利预测、估值及投资评级:我们预计公司2015~2017年营业收入分别达到39.18亿元、46.76亿元和49.17亿元,归属母公司的净利润分别为2.26亿元、3.26亿元和4.02亿元,2015-2017年摊薄的EPS分别达到0.23元、0.32元、0.40元,对应2015年04月14日收盘价(17.07元/股)的动态PE分别为76倍、53倍和43倍,维持“买入”评级。 　　风险因素:纯碱行业持续低迷;双甘膦、草甘膦项目开工不顺利;天然气涨价幅度超预期;电子商务项目推进不顺利。 　　国电清新:建造和特许经营共推业绩持续高速增长 　　事件:国电清新(002573)公布的2014年报显示,公司实现营业收入12.77亿元,同比增长66.9%,实现归属于上市公司股东的净利润2.71亿元,同比增长50.3%,实现EPS为0.51元,符合预期,拟10转10派2元。 　　同时预告,2015年1季度归属于上市公司股东的净利润约6058.63-7068.4万元,同比增长20%-40%。 　　点评: 　　脱硫脱硝EPC建造和BOT运营业务共促业绩大幅增长。公司在积极拓展EPC建造业务的基础上,持续致力于拥有长期稳定收益的脱硫脱硝特许经营项目。公司2014年度加大市场开拓力度,新承接了2个脱硫脱硝特许经营项目和10余个建造项目;同时,多个脱硫特许经营项目及脱硝BOT项目为公司带来了持续稳定收益。由于以上项目对公司业绩的贡献,2014年公司营业收入和净利润分别同比大幅增长66.9%和50.3%。公司近三年业绩呈现持续高速增长的态势。 　　预计2015年1季度净利润同比增长20%-40%。由于脱硫运营业务运行较为稳定,子公司清新天地于2014年下半年收购运营乌沙山电厂脱硫特许经营项目;EPC项目建造进度较快;云冈BOT项目3号机获得山西省超净排放补贴,公司预计2015年1季度净利润同比增长20%-40%。 　　凭借技术优势脱硫除尘改造业务将大幅增长。燃煤机组脱硫脱硝除尘改造的市场预计可达405亿元。各省陆续出台超净排放的补贴政策,2015-2016年将是超净排放改造的高峰期,预计未来两年建造项目数量大幅增长。公司在大气环保领域拥有多项技术优势:拥有完全自主知识产权的湿法脱硫核心技术、超净脱硫除尘除雾一体化技术,取得国际领先的干法脱硫技术使用权。公司凭借突出的技术优势,充分受益烟气治理行业广阔空间,其建造项目收入有望保持快速增长。 　　脱硫脱硝特许经营经验丰富竞争力强。全国已签订火电脱硫特许经营合同的机组容量占比仅约13.1%,已签订火电脱硝特许经营合同的机组容量占比仅约3.12%。烟气脱硫脱硝特许经营是烟气治理行业未来的发展方向。公司在脱硫脱硝特许经营项目经验丰富。2013年公司的脱硫特许经营规模排名全国第三,脱硝特许经营排名全国第一。在未来的脱硫脱硝特许经营市场中公司具备较强的竞争实力。 　　外延扩张新增利润增长点。公司在波兰设立全资子公司SPC欧洲公司,推广自主知识产权技术,开拓国际业务市场;收购清新节能、博元科技、中环华清等公司,开拓节能和资源综合利用领域项目。目前各子公司的项目陆续调试投运,预计为公司带来新的利润增长点,并且促进公司可持续发展。 　　投资建议:维持“推荐”的评级。预计公司2015-2017年EPS分别为0.95元、1.38元、1.90元,对应PE分别为39倍、27倍、20倍。公司未来3年复合增长率高达55%,目前估值水平低于行业平均,维持“推荐”的投资评级。 　　风险提示。项目拓展低于预期,市场竞争加剧毛利率下降,成长股系统风险。 内容由金融屋财经网（zhicheng.com）整理提供 扫描二维码关注金融屋财经网（zhicheng.com）最新动态

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