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　　1月份CPI今日公布 涨幅或重返“2时代”

　　国家统计局今日将公布1月份居民消费价格指数(CPI)。国家统计局数据显示，2015年12月份CPI同比上涨1.6%。对于今年1月份CPI，机构普遍预计，由于1月份全国大部分地区出现大范围寒潮天气，同时春节前消费需求增加，蔬菜等食品价格出现大幅上涨，因此，1月份CPI同比涨幅将继续回升，可能重返“2时代”。

　　据商务部监测，在1月4日至1月31日这四周时间内，全国36个大中城市食用农产品市场价格连续四周上涨。其中，18种蔬菜平均价格首周下降0.7%，但随后的三周内分别上涨0.2%、9%、10.9%;猪肉价格则连续四周上涨，分别比前一周上涨1.6%、2.1%、1.8%、0.9%。

　　招商证券、中金公司等机构预测1月份CPI涨幅为2%;民族证券等机构预测值稍高，为2.2%。记者注意到，若上述预测兑现，CPI同比涨幅将自去年8月份(2%)以来再次回到“2时代”。

　　简评：近期食品价格上涨，对1月、2月CPI产生重要支撑作用，但这种短期的波动对全年CPI的影响应该不大。整体来看，由于石油等国际大宗商品价格低位运行，国内经济仍存在阶段性下行压力，结构性产能过剩问题较为突出，在结构调整过程中物价涨幅保持相对较低水平的概率较大。

　　国务院：确定支持科技成果转移转化政策措施

　　国务院总理李克强2月17日主持召开国务院常务会议，确定支持科技成果转移转化的政策措施，促进科技与经济深度融合。会议确定，鼓励国家设立的研究开发机构、高等院校通过转让、许可或作价投资等方式，向企业或其他组织转移科技成果，并享受以下政策，以调动创新主体积极性。

　　一是自主决定转移其持有的科技成果，原则上不需审批或备案。鼓励优先向中小微企业转移成果。支持设立专业化技术转移机构。

　　二是成果转移收入全部留归单位，主要用于奖励科技人员和开展科研、成果转化等工作。科技成果转移和交易价格要按程序公示。

　　三是通过转让或许可取得的净收入及作价投资获得的股份或出资比例，应提取不低于50%用于奖励，对研发和成果转化作出主要贡献人员的奖励份额不低于奖励总额的50%。科技人员在成果转化中开展技术开发与服务等活动，可依法依规获得奖励。在履行尽职义务前提下，免除事业单位领导在科技成果定价中因成果转化后续价值变化产生的决策责任。

　　四是科技人员可以按照规定在完成本职工作的情况下到企业兼职从事科技成果转化活动，或在3年内保留人事关系离岗创业，开展成果转化。离岗创业期间，科技人员承担的国家科技计划和基金项目原则上不得中止。鼓励企业采取股权奖励、股票期权、项目收益分红等方式，激励科技人员实施成果转化。

　　五是将科技成果转化情况纳入研发机构和高校绩效考评，加快向全国推广国家自主创新示范区试点税收优惠政策，探索完善支持单位和个人科技成果转化的财税措施。更好发挥科技创新对稳增长、调结构、惠民生的支撑和促进作用。

　　简评：加快科技成果转移转化，对于推进结构性改革尤其是供给侧结构性改革，实施创新驱动发展 战略，促进大众创业、万众创新，提高发展质量和效益，具有重要意义。相关概念股如中国高科、福晶科技、诚志股份、浙江永强等值得关注!

　　美联储发布纪要 欧美股市大涨

　　周三(2月17日)美联储发表会议纪要，美股收盘涨1.59%，欧股更是大涨2.7%;金价收涨0.3%，沙俄达成冻产协议，油价收盘大涨5.6%;美元指数微跌。

　　周二，俄罗斯、沙特、卡塔尔和委内瑞拉四国在多哈举行闭门会议，最终各方同意冻结产出，但并未能够就减产达成协议;周三伊朗石油部长赞加内在德黑兰与委内瑞拉、伊拉克和卡塔尔进行了多方会谈，会后表示，冻结产量协议是第一步，但还需其他稳定油价的措施，伊朗拒绝多哈会议的冻结产量提议。

　　伊朗拒绝冻产提议，国际油价不跌反涨，从近12年低点进一步反弹，至收盘美油涨5.6%，布油涨7.2%。油价的大涨提振了欧股，法国农业信贷和矿业巨头嘉能可领涨，欧股大涨，截止收盘欧股涨2.7%。

　　周三美联储发布1月FOMC货币政策会议纪要。纪要显示，通胀方面，联储鸽派希望在进一步加息之前看到通胀率上升的“直接证据”，一些美联储官员则认为，通胀前景更加不确定，美元和石油可能会在更长时间里压低通胀。

　　美股周三收涨1.59%，为连续第三个交易日收高，这是自去年12月23日以来美股首次连续三个交易日上涨。

　　简评：纪要表明，联储决策者越来越担心全球经济下滑和金融环境恶化影响美国经济，这意味着3月加息的门槛在变高。考虑到市场大幅波动和通胀预期走低，这个门槛可能现在变得更高。这有利于市场的稳定。而且油价和欧美股市的大涨，短期对A股市场也形成了积极影响!

　　二、主力动向曝光

　　天创时尚携手鹭燕医药今日上市 六机构深度把脉其合理报价

　　继猴年第一只新股南方传媒周一上市后，今日，A股市场又将迎来两只新股。

　　其中，广州天创时尚鞋业股份有限公司7000万股A股股票在上交所上市交易，证券简称为“天创时尚”，证券代码为“603608”，该公司A股股本为28000万股。与此同时，鹭燕(福建)药业股份有限公司人民币普通股股票在深交所中小板上市，证券简称为“鹭燕医药”，证券代码为“002788”，公司人民币普通股股份总数为12816.88万股，其中首次公开发行的3205万股股票自上市之日起开始上市交易。

　　具体来看，天创时尚是时尚女鞋行业领先的多品牌运营商之一，自创立以来专注于为女性消费者提供时尚、舒适的鞋履产品和服务。公司采用多品牌全产业链纵向一体化的运营模式，业务包括需求研究、品牌规划、商品企划、设计研发、生产供应、营销推广、分销零售、顾客服务等内容。在营销网络方面，公司采用“自营+经销”的销售模式，围绕国内中心城市和重点片区布局。

　　对此，申万宏源指出公司在行业具有较高知名度，看好公司未来市场份额与市值的提升。预计公司2016年至2018年每股收益分别为0.46元、0.54元、0.65元，公司2016年合理估值区间为30倍至40倍，对应合理价格区间为13.88元至18.50元。

　　国金证券按照行业平均估值水平以及同行上市公司的估值水平，考虑新股的市场估值溢价，给予公司2016年25倍至35倍估值，合理价格区间为13元至18.2元。

　　海通证券则给予公司2016 年30倍至40 倍估值，对应上市后合理价格区间为11.89元至15.85 元。

　　而与天创时尚同日上市的鹭燕医药，主营业务为药品、中药饮片、医疗器械、疫苗等分销及医药零售连锁，公司连续多年进入商务部全国医药批发企业百强企业排名，并在福建省医药零售领域处于领先地位，是目前福建省经营规模最大的医药流通集团企业。

　　对于其上市后表现，中信证券指出公司竞争优势显著。综合绝对估值法和相对估值法，公司股票二级市场合理价格为25.21元至32.15元。申万宏源则看好公司作为福建医药分销龙头的区域影响力，2016年新一轮招标中有望获得结构性的增长优势，预计合理价格区间在39.6元至52.8元。

　　与此同时，海通证券预计其合理价格区间在31.75至38.10元;上海证券预计其合理价格区间在24.64元至29.56元;中银国际预计其合理价格区间在22.68元至27.21元。

　　值得一提的是，2月16日，证监会发布公告称，核准了9家企业的首发申请，相关公司及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。 (证.券.日.报.)

　　点对点拆股权质押炸弹 多家上市公司警报已解除

　　曾几何时，在市场接连下跌的背景下，上市公司股东质押警报频响，不少企业被动停牌，这一情况一度引发市场高度关注，而这也一度成为市场负面情绪的重要组成部分。

　　不过，随着时间的推移，记者注意到，伴随不少上市公司股权质押警报解除，股价应声上涨。与此同时，也有股东提前解除质押，避免可能面临的风险。

　　两家警报解除公司昨涨停

　　质押风险总是在大跌中暴露。

　　此前，同洲电子(002052，收盘价10.03元)就是因为控股股东、实际控制人袁明质押给国元证券的股票接近警戒线而申请停牌，这一消息毫无疑问在当时触动了市场敏锐的神经。

　　不过，同洲电子并非孤例。1月26日晚间，海虹控股(000503，收盘价24.61元)、齐心集团(002301，收盘价17.67元)、锡业股份(000960，收盘价10.21元)和冠福股份(002102，收盘价12.55元)也纷纷发布停牌公告，公司股票自1月27日起停牌，而它们停牌的原因都是公司控股股东质押的股份接近或者触及警戒线、平仓线。

　　此后，华仁药业(300110，前收盘价9.53元)、茂业通信(000889，前收盘价8.26元)等也陆续爆出质押风险。

　　质押警报扩散，一时间成为悬在市场上方的达摩克利斯剑，所幸的是在数个交易日之后这种惊慌得到了缓解。2月16日晚间，海虹控股、锡业股份、大东南(002263，前收盘价5.60元)均公告，公司股权质押平仓风险已解除。

　　海虹控股公告称，控股股东中海恒已提前进行了部分还款，同时，天风证券对该笔质押的警戒线、平仓线及预警和平仓履约保障比例均进行了下调;锡业股份在停牌期间，控股股东云锡集团积极采取相关措施，将其持有尚未质押的公司股份的一部分进行质押，有效降低了平仓风险，云锡集团质押上市公司股票不存在平仓风险，也不会导致实际控制人发生变化;大东南的控股股东大东南集团，截至目前已通过自筹资金追加了保证金，确保其持有公司股权的稳定性，同时，大东南董事会将采取有效措施督促控股股东降低融资风险，保持股权的稳定性。

　　受此刺激，复牌后的海虹控股和锡业股份昨日表现抢眼，一早就封上涨停板，并以涨停收盘，其中，收盘时锡业股份涨停板上有45万手的封单。

　　提前解押预防风险

　　此外，记者注意到，近段时间，不少上市公司的大股东通过提前解除质押来防范可能存在的风险。

　　比如捷顺科技(002609，收盘价16.14元)昨日中午发布公告称，公司控股股东刘翠英质押给兴业证券(601377)的部分股份已提前解除了质押。从披露内容看，原本刘翠英质押了6160万股，质押起始日为2015年5月14日，到期日为2016年5月13日。

　　记者注意到，去年捷顺科技控股股东质押的时候，捷顺科技的股价还高高在上，超过22元(前复权，下同)，在经历了大跌洗礼之后，捷顺科技的股价差不多腰斩，今年1月27日曾还下触12元，质押压力可想而知。而刘翠英此番提前解除部分质押后，还剩下2000万股的持股处于质押状态，压力明显减小。

　　另如嘉应制药(002198，收盘价8.16元)，公司股东黄智勇2015年5月18日质押了1004万股，并于2015年7月8日进行了补充质押，购回交易日为2016年5月17日，购回期限为一年。但今年2月5日，黄智勇办理了提前购回业务，将全部共计1298.67万股提前赎回。 (每.日.经.济.新.闻.)

　　抄底定增破发股 两家上市公司折价近五成

　　去年底以来的“下跌3.0”，A股的跌跌不休致使不少增发股东“很受伤”。然而，在此期间，定增市场依旧热闹。根据数据显示，从去年12月1日到今年2月2日，通过定向增发实际募集资金超过3000亿元。据统计，截至2月16日，今年以来已实施完成定向增发的上市公司共629家，其中股价跌破定增发行价的有117家，占比约18.60%，其中不乏大幅度折价跌破增发价的公司。

　　抄底定增破发股国金、万顺折价近五成

　　跌破增发价的定增股一度被认为是市场的另一个价值洼地，不仅意味着中小投资者可以以低于大股东、机构投资者的价格买到更便宜的股票，而且不受定向增发锁定期限(多为12个月内，大股东认购部分为36个月)限制。

　　据统计，截至2月16日，今年以来已实施完成定向增发的上市公司共629家，其中股价跌破定增发行价的有117家，占比约18.60%。这117家公司中，主板70家，中小板30家，创业板17家。其中折价幅度排名居前的分别是国金证券、万顺股份折价约50 %。

　　目前共有约十家公司的最新股价较定增发行底价倒挂幅度超过20%，包括龙泉股份(002671)、中材国际(600970)、新疆天业(600075)、合锻股份(603011)、建投能源(000600)等。其中，龙泉股份15日收盘的倒挂幅度已逾40%。值得一提的是，铁汉生态(300197)15日收盘时股价较收购资产的定增发行价尚倒挂25%，16日即拉涨7.60%，使得倒挂幅度从迅速收窄至19%。

　　据记者留意到，上述定增破发折价率较高的公司均集中在去年5月、6月、7月、8月期间实施。如破发幅度靠前的国金证券(600109)于2015年5月27日实施，增发价为24元，截至昨日收盘为13.11元;万顺股份(300057)于7月16日实施，增发价约为26.55元，截至昨日收盘为13.11元。需要指出的是，国金证券、万顺股份目前均处于停牌阶段，而停牌期间大盘也进行估值修复，上述公司若在近期复牌不排除有补涨的可能。

　　值得一提的是，并非所有公司的重组配套融资都事先圈定了价格范围，有些系采用“随行就市”手法，例如铁汉生态，公司购买资产的股票发行价确定为17.18元每股，但不超8.45亿元配套募资的发行价将视“发行期首日”的行情而定。截至15日，铁汉生态股价收报12.90元，较收购资产发行价倒挂25%，16日，公司股价涨幅达7.60%，收报13.88元每股，使倒挂幅度迅速收窄至19%。

　　增发速度减缓

　　去年12月以来，A股一度冲上3600点位后开启了“大跌3.0”模式。在此期间，定增市场依旧热闹。数据显示，从去年12月1日到今年2月2日，共计163家上市公司实施定增，实际募集资金超过3000亿元。然而，去年12月23日之后，A股的跌跌不休致使不少增发股东“很受伤”，增发的速度也明显减缓。

　　公开数据显示，仅以案例，定增募资规模连续三周下滑，一年期增发日折价率大幅上升至12.34%。增发日在今年1月第四周的共有10宗定增项目，相比之前一周减少了一半，募资总额为382.52亿元，相比之前一周微降了0.74%，连续三周下滑。

　　此外，1月第三周有3宗项目对定增预案进行修改，中孚实业(600595)和云内动力(000903)均将预案价下限/发行价向下调整，下调幅度分别为28.33%和28.45%。虽然目前定增价格比市场价仍有折价幅度，但与去年12月相比，折扣明显变小。统计显示，1月第三周发行的五个一年期项目平均发行折价率12.34%，相比之前一周的0.42%大幅上升，但仍然明显低于2015年12月30%至40%的折价率。

　　据记者在采访中了解到，目前部分定增专户已出现亏损，一些公募产品也已跌至一元面值之下。业内人士表示，部分新成立没有安全垫的产品存在亏损风险，投资者应谨慎投资。

　　研究认为，去年年初发行的定增产品由于当时市场还未疯狂，定增发行价较低且有一定安全垫，截至7月21日，破发的概率几乎为0。当市场进入二季度的疯涨行情时，定增发行价相对提高，当“股灾”开始时，部分处于高位发行价的定增标的如果没有停牌，跌破定增价的情况也明显增加。

　　数据显示，参与定增项目也并非稳赚不赔。统计显示，2007至2014年，从正收益占比来看，参与定增能取得绝对正收益的概率高达70%。目前定增项目价格分化较为明显，投资者应谨慎挑选。 (.投.资.快.报)

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