强力新材股票|强力新材：定增募资5亿，布局OLED显示与集成电路关键材料

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)9月27日讯

　　● 定增募集5.01亿元，主要用于投建新产品项目及扩建研发中心。公司公告非公开发行不超过1400万股，募集不超过5.01亿元(价格35.80元/股)，用于新建年产3070吨次世代平板显示器(主要为OLED)及集成电路关键原料和研发中试项目、扩建研发中心和补充流动资金，三项项目各投资约3.75亿、8600万、7000万元。

　　● 布局OLED与集成电路关键材料领域，电子化学品布局再下一城。公司基于自身显示器光刻胶领域的技术积累投资新型显示相关材料，3070吨显示与集成电路材料项目产品主要包括OLED封装原料肉桂酸衍生物500吨、偏光片用UV胶粘剂原料氧杂环醚1000吨、硫鎓盐阳离子光引发剂200吨、集成电路与LCD光刻胶用感光剂200吨及其他产品970吨，市场空间广阔。目前项目主要产品已结束研发和小试，部分产品已送客户试用。该项目有望丰富公司产品体系，完善产品结构。

　　● 卡位产业链关键点，OLED材料稀缺标的。显示领域OLED浪潮开启，有机发光材料在OLED产业链中处于上游核心和基础位置，其技术难度、附加值高。目前国内企业多布局中间体及部分粗品，核心发光材料研究和生产尚处于起步阶段。公司与OLED材料国际领先企业台湾昱镭光电合作，顺应行业趋势提前布局关键材料环节，可快速实现核心OLED专利材料的本土化生产，助公司在国内OLED供应链中占据领先地位。

　　● 国内显示材料化学品龙头，新产品投产在即。公司主营LCD与PCB光刻胶专用化学品，多个新项目有序进行，募投235吨/年光刻胶专用品、年产4760吨光刻胶树脂(含新材料中试基地)均已投产，总光刻胶专用化学品产能将达到9550吨，业绩高速增长可期。公司下游平板显示产业未来两年有大批产能投产，带来巨大材料市场空间。公司生产的LCD彩胶和黑胶用高感度光引发剂成功打破国际垄断，拥有自主知识产权，下游获包括三菱化学、东京应化、旭化成在内的世界各大LCD光刻胶厂商认证和采用，客户关系稳定。

　　● 盈利预测和估值。考虑到公司作为全球显示材料龙头地位，维持增持评级，维持盈利预测。考虑转增股本预计2016-18年EPS为0.45元，0.58元，0.76元，当前股价对应16-18年PE为89X、69X、53X。

　　● 风险提示: 1)光刻胶化学品盈利能力不及预期;2)新业务拓展不及预期。

　　(研究员：宋涛/马昕晔)

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